Азія сповільнюється?

Економічна революція зробила Азію найбільш інтегрованим континентом світу. Однак висока відкритість зробила економіки, що розвиваються, в регіоні пасивними в контексті дедалі жорсткішої конкуренції між великими державами.

Ілюстративне фото. (Джерело: Bloomberg)

У своєму останньому звіті про світову економічну ситуацію Світовий банк (СБ) прогнозує, що азійський регіон – один з головних двигунів зростання світу, матиме найповільніші темпи зростання з кінця 1960-х років, за винятком надзвичайних подій, таких як пандемія Covid-19, азійська фінансова криза та світовий нафтовий шок 1970-х років.

Похмурий прогноз на 2024 рік

Світовий банк знизив свій прогноз зростання Китаю та попередив, що економіки, що розвиваються, у Східній Азії зростатимуть найповільнішими темпами за 50 років, оскільки протекціонізм США та зростання державного боргу гальмують зростання.

Похмурий прогноз Світового банку щодо економіки на 2024 рік підкреслює зростаюче занепокоєння щодо уповільнення темпів зростання в Китаї та ризику його поширення на Азію. Китайські політики встановили один із найнижчих показників зростання за останні десятиліття на 2023 рік – близько 5%.

Протягом багатьох років торговельна напруженість між США та Китаєм, а також тарифи, запроваджені США проти економіки №1 в Азії, стимулювали попит на імпорт в інших країнах регіону. Однак прийняття США Закону про скорочення інфляції (IRA) та Закону CHIPS & Science 2022 року – політики, спрямованої на стимулювання виробництва в США та зменшення залежності США від Китаю – опосередковано вплинуло на країни Південно-Східної Азії.

Експорт постраждалих товарів з регіону до США різко скоротився. Азія вже давно процвітає, навіть «дивним чином», завдяки торгівлі та інвестиціям у виробництво. Слабший світовий попит позначається на ньому. Зростання боргу домогосподарств, корпорацій та уряду погіршує перспективи зростання.

Згідно з аналізом пана Аадітьї Матту, економіста, відповідального за Східну Азію та Тихоокеанський регіон Світового банку, регіон Південно-Східної Азії, який отримав вигоду від торговельної напруженості між США та Китаєм через перенаправлення торгівлі, зараз страждає від такої ж тенденції зміни.

Дані Світового банку показують, що падіння попиту через уповільнення глобального зростання впливає на всі країни, причому експорт електроніки та машин з Китаю та країн Південно-Східної Азії, включаючи Індонезію, В'єтнам, Філіппіни, Малайзію та Таїланд, різко скоротився після того, як набула чинності протекціоністська політика президента Джо Байдена.

Дедалі похмуріші прогнози відображають те, що значна частина Азії, а не лише Китай, починає відчувати вплив нової політики США в рамках IRA та Закону про CHIPS та науку.

Китай "чхає", вся Азія "застуджується"

« Фінансовий огляд» (Австралія) нещодавно попередив про «ефект доміно» в Азії. Відповідно, уповільнення зростання Китаю, послаблюючи споживчий попит і уповільнюючи виробничу активність, негативно впливає на сусідні країни, які мають тісні зв’язки з другою за величиною економікою світу.

Спад виробництва в Південній Кореї є найтривалішим за майже півстоліття. Четверта за величиною економіка Азії розглядається як центр регіонального ланцюга поставок технологій, який десятиліттями підтримував глобальне зростання.

Однак у липні 2023 року експорт країни впав найшвидшими темпами за понад три роки, що зумовлено падінням поставок комп'ютерних чіпів до Китаю, тоді як останні дані показали скорочення виробничої активності у серпні 2023 року, що стало 14-м поспіль місяцем найглибшого спаду за всю історію спостережень.

Показники в Японії, де виробнича активність падає п'ятий місяць поспіль, відображають падіння промислового виробництва та слабший закордонний попит.

Занепокоєння зросло в останні тижні після того, як економіка Китаю зіткнулася з дефляцією, що викликало занепокоєння щодо низки проблем, від слабкого споживання, ослаблення валюти, нестабільного сектору нерухомості до нестійкого боргу місцевих органів влади.

Економіка Китаю ще більше постраждала від уповільнення світового попиту, причому виробничий сектор скорочується п'ятий місяць поспіль у серпні, свідчать офіційні дані.

«Коли Китай чхає, Азія застуджується», — каже Вінсент Цуй, аналітик Gavekal Research у Пекіні. Він стверджує, що оскільки політики в Пекіні ігнорують заклики до стимулювання спаду зростання за допомогою стимулюючих заходів, наслідки відчуватимуться в усьому регіоні.

Найбільш вразливими є комерційні та фінансові центри Гонконгу (Китай) та Сінгапуру, оскільки китайський попит становить 13% та 9% ВВП Гонконгу та Сінгапуру відповідно, попередив експерт Цуй.

Пак Чон Хун, керівник відділу досліджень Standard Chartered у Сеулі, заявив, що Південна Корея навряд чи відновиться найближчим часом, якщо економіка Китаю не відновиться швидко, посилаючись на проблеми, що виникають через напруженість між США та Китаєм та тенденцію Китаю до імпортозаміщення.

У Південно-Східній Азії експорт В'єтнаму у другому кварталі 2023 року впав на 14,2% у річному обчисленні, що свідчить про уповільнення промислового виробництва цього року. Зростання Малайзії було найповільнішим за майже два роки, зіткнувшись зі сповільненням темпів зростання свого основного торговельного партнера. Економіка Таїланду зростала набагато повільнішими темпами, ніж очікувалося, у другому кварталі 2023 року, постраждавши від внутрішньої політичної нестабільності та низького рівня туристичних прибуттів з Китаю.

Аналітики Gavekal Dragonomics попереджають, що оскільки економіка Китаю слабшає, іноземні постачальники, які процвітають на постачанні сировини та обладнання, стикаються з важкими часами. Крім того, крах ринку нерухомості Китаю не відбудеться швидко, і ситуація може погіршитися.

За словами експерта Світового банку Аадітьї Матту, темпи зростання азійських країн будуть продовжувати стримуватися, доки уряди цих країн, включаючи Китай, не проведуть глибокі реформи у сфері послуг, скориставшись перевагами цифрової революції.

Джерело