Витрати від «потопу» акцій ESOP

Пропозиція акцій ESOP

Річні загальні збори акціонерів «короля розведення креветок» Viet Uc Aquaculture завершилися наприкінці травня 2025 року, і всі пропозиції були схвалені. Хоча пропозиції, пов'язані з бізнесом, отримали понад 99% схвалення, пропозиції, що стосуються інтересів керівництва та співробітників компанії, не отримали такого високого рівня консенсусу.

Компанія схвалила бонус для виконавчої ради у розмірі 50% від прибутку, що перевищує консолідований прибуток до виплати бонусів після оподаткування, за винятком доходів від передачі проектів. Хоча ця пропозиція була схвалена, вона отримала найнижчий рівень схвалення – лише 80,3%. Крім того, Viet Uc Seafood схвалила випуск акцій ESOP за ціною не нижче номінальної вартості, з коефіцієнтом емісії 0,5% при виконанні плану та 1% при перевищенні консолідованого прибутку до виплати бонусів після оподаткування.

Viet Uc Seafood — не єдина організація, яка пропонує план випуску акцій за принципом ESOP. Випуск акцій за ціною нижчою за ринкову або навіть за нульовою ціною досі широко використовується деякими підприємствами, часто супроводжуючись обмеженням на переказ коштів на один рік або довше (3-5 років). Однак набагато більше компаній вперше обирають цю форму залучення капіталу з великими обсягами випуску. Nam A Bank планує випустити 85 мільйонів акцій, що еквівалентно максимальним 5%, дозволеним до випуску, на основі кількості акцій після випуску, з власного капіталу у співвідношенні 100:25.

«Вищезгадане збільшення капіталу має на меті реалізацію стратегічного напрямку розвитку Nam A Bank на 2025 рік з перспективою до 2030 року, а також підвищення фінансової спроможності для задоволення вимог розвитку бізнесу та управління ризиками, а також узгодження інтересів співробітників з результатами діяльності банку», – заявило керівництво банку.

Тим часом Techcombank готується розпочати п'ятий рік поспіль випуску акцій ESOP і цього року випустить 21,4 мільйона акцій. VIB розпочав випуск акцій ESOP у 2022 році та цього року отримав схвалення на продаж 7,8 мільйона акцій. Серед компаній з цінних паперів SSI Securities протягом останніх трьох років послідовно випускала 10 мільйонів акцій ESOP. Vietcap Securities випустила 4,5 мільйона акцій ESOP за ціною 12 000 донгів за акцію, що еквівалентно одній третині ринкової ціни.

Тим часом, DNSE Securities випускає акції ESOP як бонус, безкоштовно, але з обмеженням передачі на період 12-60 місяців, щорічно вивільняючи 20%. Загальна кількість акцій, випущених цього року, становить 12,3 мільйона одиниць, включаючи 9,3 мільйона акцій, які були заплановані та затверджені минулого року, але не могли бути реалізовані через коливання ринку.

Будьте обережні з витратами ESOP.

Пояснюючи рішення про нагородження співробітників акціями, пані Фам Тхі Тхань Хоа, генеральний директор DNSE, зазначила, що окрім сприяння почуттю приналежності між компанією та талановитими співробітниками та залучення талантів, ця політика стимулювання також створює позитивний імідж, формує гуманістичні цінності та має позитивний вплив як всередині компанії, так і зовні.

План бонусів за акції був схвалений акціонерами DNSE майже на 100%. Однак у деяких компаніях питання випуску ESOP було предметом прямих запитань з боку багатьох акціонерів. Відповідаючи на запитання акціонерів на цьогорічних загальних зборах, пан То Хай, генеральний директор Vietcap, заявив, що план був розроблений на основі різних даних, включаючи ринкову капіталізацію, кількість співробітників, норму прибутку, а також включав знижку 10-20% порівняно із середнім показником, щоб зробити його нижчим, ніж у деяких інших компаній.

Вищезазначені питання є слушними, оскільки, окрім пільг для працівників, постійний випуск ESOP вплине на права існуючих акціонерів, зменшивши їхню частку акцій, і, в довгостроковій перспективі, негативно вплине на ціну акцій через те, що працівники розпродають свої акції, щоб «фіксувати прибуток». Наприклад, у 2023 році акціонерна компанія LDG Investment, яка часто «дарує» акції ESOP працівникам, була змушена скасувати свій план бонусів за акції ESOP через низькі ціни на акції та інші об’єктивні фактори.

Крім того, згідно з Рішенням 345/QD-BTC від 2020 року про затвердження плану застосування стандартів фінансової звітності, застосування Міжнародних стандартів фінансової звітності (МСФЗ) перейде на наступний етап після 2025 року. Існують відмінності в обліковому визнанні між VAS та МСФЗ для цієї операції. Зокрема, МСФЗ вимагає від компанії визнавати витрати, що виникають внаслідок визнання справедливої вартості опціону на купівлю на дату набуття права. Тим часом, ESOP – це вид витрат, що зменшує прибуток компанії.

Джерело: https://baodautu.vn/chi-phi-tu-mua-co-phieu-esop-d295816.html