Грошово-кредитна політика у 2024 році: буде успішною.

Менш ніж за три місяці до 2024 року, року, сповненого глобальних політичних та економічних потрясінь, В'єтнам може впевнено передбачити, спираючись на поточні досягнення, що цього року він все ж досягне своїх цільових показників зростання. Значний внесок у цей успіх, безсумнівно, зробить монетарна політика.

Дилема монетарної політики

Після пандемії Covid-19 є надія на зміну ситуації з 2023 року, коли зростання ВВП досягне 5,05%, хоча й не досягне цільового показника, і одним із найважливіших моментів цього успіху є те, що монетарна політика у 2023 році довела процентні ставки до рівня, сприятливого для бізнесу.

Це зусилля та прагнення не лише банків, оскільки досягнення лаконічного твердження «низькі процентні ставки» пов’язане зі значними труднощами в управлінні монетарною політикою. Щоб запропонувати низькі ставки по кредитах, депозитні ставки також повинні бути низькими, але якщо депозитні ставки низькі, гроші надходитимуть не в банки, а в інші, більш прибуткові канали.

Вирішення цього конфлікту аж ніяк не просте, особливо враховуючи, що ми вступаємо у 2024 рік на тлі нестабільного та непередбачуваного світового економічного та політичного ландшафту. Федеральна резервна система США (ФРС) зберегла високі процентні ставки, лише незначно знизивши їх (на 0,5 процентного пункту) 18 вересня. Це демонструє, що в контексті глобального посилення монетарної політики здатність Державного банку В'єтнаму підтримувати розумні процентні ставки для стимулювання кредитування є дуже похвальним досягненням у багатьох відношеннях.

Заступник голови Державного банку В'єтнаму Фам Тхань Ха висловив упевненість у здатності монетарної політики контролювати інфляцію та підтримувати економічне зростання цього року.

Причиною обговорення кількох аспектів є те, що, окрім міжнародної ситуації, коли ФРС має намір утримувати високі процентні ставки протягом тривалого періоду, деякі експортні ринки відчувають зниження попиту, а експортні витрати зростають через транспортні труднощі, спричинені війнами в деяких регіонах, внутрішні проблеми також дуже важко вирішити. Як усім відомо, для зростання кредитування необхідно усунути інституційні вузькі місця в економіці. Якщо їх не усунути швидко та оперативно, навіть якщо підприємства зможуть позичати капітал у банків, їм буде важко ефективно його використовувати.

Фактично, ці вузькі місця обговорювалися на багатьох форумах та впливовими людьми. Це недоліки, що випливають із Закону про державні інвестиції, Закону про торги, Закону про управління та інвестування державного капіталу в підприємства, Закону про державний бюджет тощо. Ці бюрократичні перешкоди заважають бізнесу отримати доступ до кредитів, тому не всі з ентузіазмом ставляться до позик. Зрештою, який сенс позичати, коли бізнес не розвивається?

Ця ситуація не лише ставить банки в пастку, але й ставить Державний банк В'єтнаму (SBV) у скрутне становище, оскільки подальше зниження процентних ставок не обов'язково сприятиме зростанню кредитування, водночас він також стикається з ризиками, пов'язаними з тиском на обмінний курс.

Світліше майбутнє

Однак, згідно з останніми результатами, ситуація зараз сприятлива для макроекономічного управління. Минулого тижня голова Державного банку В'єтнаму Нгуєн Тхі Хонг заявив, що хоча індекс долара США зріс порівняно з початком року, тиск послабився, що сприяло зростанню експорту. За словами пані Хонг, завдяки активному зростанню кредитування банками, до 30 вересня 2024 року кредитування зросло на 9% порівняно з кінцем 2023 року та на 16% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Таким чином, ціль у 15% зростання цього року цілком досяжна в решту місяців.

Існує багато причин цих досягнень, але серед них монетарна політика виділяється як одна з найважливіших. Середня процентна ставка за кредитами продовжила знижуватися приблизно на 0,5%, а в'єтнамський донг знецінився приблизно на 1,66%, що багато експертів вважають прийнятним показником для стабілізації грошово-кредитного ринку.

Причиною надання детальної інформації щодо відсоткового знецінення в'єтнамського донга є те, що останнім часом ситуація з обмінним курсом була досить напруженою. Без вмілого та скоординованого використання Державним банком В'єтнаму таких інструментів, як міжбанківські процентні ставки та операції на відкритому ринку (ОВІ), підтримувати розумний обмінний курс було б дуже важко, особливо враховуючи постійний тиск з боку різниці процентних ставок між в'єтнамським донгом та доларом США.

Зрештою, наполегливий, але гнучкий підхід до управління дав позитивні результати. Загалом, макроекономічні показники зараз дуже обнадійливі, і очікування щодо цільового показника зростання кредитування на 15% за весь 2024 рік тепер вважається досяжним. Наразі деякі банки підвищили процентні ставки за депозитами, і, як сказав заступник голови Державного банку В'єтнаму Фам Тхань Ха, це гарна новина, оскільки банки змогли витратити гроші!

Можливо, для політиків ніщо не дає більшої впевненості, ніж безперебійний потік грошей. Коли банки можуть витрачати гроші, це означає, що підприємства можуть ефективно позичати капітал, ефективні підприємства регулярно сплачуватимуть податки, а працівники матимуть стабільну роботу… усі ці фактори взаємопов’язані, забезпечуючи імпульс для загального економічного зростання.

Головною метою монетарної політики Державного банку В'єтнаму є макроекономічна стабільність та контроль інфляції. Звичайно, ще зарано говорити про успіхи за весь 2024 рік, але навіть попри це, виходячи з кількісних результатів, не буде перебільшенням сказати, що цього року зусилля Державного банку принесуть багато визначних досягнень.

Джерело: https://thoidai.com.vn/chinh-sach-tien-te-nam-2024-se-cap-ben-thanh-cong-206060.html