Акції страждають від коливань обмінного курсу.

ANTD.VN - Зміцнення долара США вивело капітал з в'єтнамського фондового ринку, що вплинуло на настрої місцевих інвесторів і призвело до серії різких падінь на ринку останнім часом.

Після досягнення 14-місячного мінімуму в 100,4 пункту наприкінці вересня, індекс DXY (що вимірює силу долара США відносно основних валют) змінив курс і відновив свою силу. Відновлення долара, незважаючи на очікування зниження процентної ставки Федеральною резервною системою, було підтримано серією позитивних економічних даних з найбільшої економіки світу.

Зокрема, вартість долара ще більше зміцнилася після перемоги Дональда Трампа, який проводив торговельну політику «Америка понад усе».

У внутрішній економіці, після значного зниження у серпні та вересні, обмінний курс долара США до донг-донг також відновився. На девальвацію донг-донгу впливає не лише зміцнення долара США, а й внутрішні фактори, особливо сезонне збільшення попиту на іноземну валюту з боку підприємств наприкінці року.

Крім того, зобов'язання щодо погашення міжнародного боргу на суму приблизно 1 мільярд доларів також призвели до нещодавнього зростання попиту Державного казначейства на купівлю доларів США.

На сьогоднішній день з початку року в'єтнамський донг знецінився приблизно на 4,3% відносно долара США та наближається до свого піку в 4,6%, зафіксованого у травні.

Іноземні інвестори активізували чисті продажі на в'єтнамському фондовому ринку.

Під тиском обмінного курсу іноземний капітал активізував продажі, незважаючи на те, що в'єтнамський фондовий ринок наближається до своєї мети підвищення. Це пояснюється тим, що, як правило, коли долар США зміцнюється, капітал має тенденцію до виведення з ринків, що розвиваються.

Згідно зі статистикою, станом на 19 листопада іноземні інвестори вивели чисту суму в 92 000 мільярдів донгів, причому 9 200 мільярдів донгів було виведено лише у листопаді, а приблизно 4 000 мільярдів донгів було продано за останні три торгові сесії.

Постійне виведення іноземного капіталу не лише створює тиск продавців на ринку, але й впливає на настрої вітчизняних інвесторів. Хоча кількість нововідкритих рахунків у цінних паперах постійно зростала протягом місяців, потоки внутрішнього капіталу стають дедалі слабшими, оскільки посилюються обережні настрої.

Індекс VN постійно падає, і вчора (20 листопада) він ненадовго опустився нижче 1200 пунктів, перш ніж відскочити. Незважаючи на відновлення, більшість експертів вважають, що тиск на в'єтнамський фондовий ринок залишатиметься дуже високим у решту місяців року.

Оскільки тенденція чистого відтоку іноземних інвесторів навряд чи легко зміниться, навіть якщо тиск на обмінний курс послабиться в останні місяці року.

Експерти компанії MBS Securities вважають, що тиск на обмінний курс поступово зменшиться і досягне 25 000 донгів за долар США до кінця цього року за таких позитивних факторів, як: позитивний торговельний профіцит у розмірі 23,3 млрд доларів США за перші 10 місяців 2024 року, приплив прямих іноземних інвестицій у розмірі 19,6 млрд доларів США, що на 9% більше, ніж минулого року, та потужне відновлення туризму зі зростанням на 41,3% у річному обчисленні за перші 10 місяців 2024 року.

Стабільність макроекономічного середовища, ймовірно, буде збережена та подальшо покращена, що стане основою для стабільності обмінного курсу у 2024 році. Крім того, очікується, що тиск на обмінний курс поступово зменшиться найближчим часом, оскільки ФРС розпочала цикл зниження процентних ставок, знизивши їх загалом на 75 базисних пунктів з вересня, і, ймовірно, продовжить знижувати ставки, хоча й повільнішими темпами.

Аналогічно, KBSV Securities очікує, що обмінний курс USD/VND впаде приблизно до 25 000 VND/USD, що на 3,5% більше, ніж на початку року.

Такі фактори, як різке зростання індексу DXY, повністю відобразили очікування ринку щодо впливу переобрання Трампа на долар США. Протягом наступних двох місяців не буде прийнято жодних конкретних політичних рішень, доки Трамп офіційно не вступить на посаду на початку 2025 року.

Пропозиція іноземної валюти наприкінці року надходить за рахунок профіциту торгового балансу, виплачених прямих іноземних інвестицій та грошових переказів наприкінці року.

Тим не менш, ризики для обмінного курсу залишаються, оскільки ФРС невизначена щодо траєкторії зниження процентних ставок. Голова ФРС Джером Павелл заявив, що сильне економічне зростання дасть політикам більше часу для визначення того, як і з якими темпами знижувати процентні ставки.

Пан Нгуєн Тхе Мінь, директор з досліджень та аналізу для індивідуальних клієнтів Yuanta Securities, схиляється до сценарію, коли індекс DXY наближається до 107, а обмінний курс також знаходиться на своєму історичному піку в 25 500 донгів. Експерт вважає, що якщо корекція долара США не перевищить 107, індекс VN сформує дно.

З позитивного боку, дохідність облігацій США стабілізується, індекс VN впав до 1200, а ринкові оцінки є привабливими. Очікується, що найближчими днями Державний банк В'єтнаму вживе таких заходів, як продаж доларів США, для контролю обмінного курсу.

Джерело: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd