UOB: Зіткнувшись із загрозою введення тарифів США, економіка В'єтнаму, як і раніше, зростатиме потужно

Експерти UOB вважають, що В'єтнам стикається з високим ризиком запровадження тарифів або торговельних обмежень з боку США, але все одно демонструватиме сильне зростання завдяки збільшенню державних інвестицій та відновленню споживчих витрат.

Економіка стикається з труднощами, але все одно демонструватиме сильне зростання.

На заході «Оновлення ринку: Глобальний та В'єтнамський економічний огляд 2025 року», організованому UOB Bank, експерти UOB та UOBAM Vietnam надали багатогранні коментарі щодо макроекономічної ситуації та економічних перспектив В'єтнаму на 2025 рік в умовах торговельних тарифних викликів за часів адміністрації Трампа 2.0.

Загалом, експерти стверджують, що у 2025 році світова економіка, як очікується, зіткнеться з багатьма невизначеностями через непередбачувану політику президента США Дональда Трампа. Тарифна війна за часів адміністрації Трампа 2.0, ймовірно, посилить напруженість і порушить світову торгівлю, вплинувши на країни з високим рівнем відкритості торгівлі, такі як В'єтнам.

Щодо прогнозу регіональної економіки АСЕАН, Абель Лім, директор з консалтингу та стратегії управління активами в UOB Bank, зазначив, що через свою значну залежність від торгівлі та тісні зв'язки з глобальними ланцюгами поставок ці країни вразливі до торговельних війн.

З них В'єтнам і Таїланд мають найбільший ризик зіткнутися з тарифами або торговельними обмеженнями з боку США, оскільки обидві країни мають профіцит торговельного балансу зі США.

«Завдяки високому ступеню відкритості В'єтнам особливо вразливий до збоїв у міжнародній торгівлі, особливо в контексті зосередження США на торговельному дисбалансі», – зазначив експерт.

Експерти UOB поділилися своїми думками на заході.

За словами пана Ле Тхань Хунга, директора з інвестицій UOB Asset Management Vietnam, очікується, що економіка В'єтнаму продовжить потужне зростання у 2025 році завдяки стимулюючим факторам внутрішньої економіки через державні інвестиції та зростання кредитування, а також очікуванням відновлення внутрішнього споживання та сектора нерухомості.

Однак вплив на економіку В'єтнаму під час другого терміну президента Дональда Трампа матиме два основні проблеми: по-перше, експортні доходи В'єтнаму можуть негативно постраждати, якщо США запровадять тарифи на товари з В'єтнаму; по-друге, тиск на обмінний курс долара США до донг-донг, коли долар США продовжуватиме сильно зростати.

Це занепокоєння пов'язане з тим, що США є другим за величиною торговельним партнером В'єтнаму (після Китаю) за обсягом двостороннього товарообігу, найбільшим експортним ринком В'єтнаму (на який припадає 30% від загального експортного обороту) та мають найбільший торговельний дефіцит з В'єтнамом.

В'єтнамський донг продовжить знецінення, тоді як фондовий ринок залишається оптимістичним.

Більшість азійських валют останнім часом ослабли відносно долара США. Наприклад, на початку березня донг досяг приблизно 25 600 донгів за долар США.

За словами експерта, падіння донгу, ймовірно, продовжиться через уповільнення китайської економіки та можливість запровадження США тарифів проти В'єтнаму. Однак низка факторів може допомогти зменшити девальваційний тиск на донг, включаючи перспективу сильного внутрішнього зростання та зобов'язання Бухареста забезпечити стабільність обмінного курсу.

«Загалом, наш оновлений прогноз обмінного курсу USD/VND становить 25 800 у другому кварталі 2025 року, 26 000 у третьому кварталі 2025 року, 25 800 у четвертому кварталі 2025 року та 25 600 у першому кварталі 2026 року», – прогнозує Абель Лім.

Щодо фондового ринку, пан Ле Тхань Хунг вважає, що 2025 рік продовжить зберігати яскраву кольорову гаму завдяки багатьом сприятливим факторам, таким як: внутрішнє споживання та політика розширення державних інвестицій, тенденція розвитку високих технологій та швидка цифрова трансформація; зростання корпоративних прибутків (зростання прибутку на акцію - EPS) з дисконтованою оцінкою (P/E та P/B); очікується, що нова система торгівлі акціями KRX почне функціонувати у травні 2025 року; потенціал для підвищення ринку В'єтнаму до ринку, що розвивається, у 2025 році за допомогою FTSE допомагає оцінкам P/E бути ближчими до рівня ринків, що розвиваються.

Прогноз UOBAM (В'єтнам) також представляє найоптимістичніший сценарій для вищезгаданих ключових показників, таких як: прибуток на акцію (EPS) зросте на 20% у 2025 році, коефіцієнт P/E збільшиться на 15%, а індекс VNIndex зросте на 21,3%…

Окрім сприятливих факторів, фактором ризику для фондового ринку цього року буде тиск на обмінний курс, а тиск тарифів США негативно вплине на настрої ринку, і іноземні інвестори продовжуватимуть продавати чисті активи.

Щодо інвестиційної стратегії на 2025 рік, представники UOBAM (В'єтнам) висловили позитивний прогноз щодо перспектив фінансового сектору та сектору промислової нерухомості. Банківський сектор, який має найбільшу вагу в індексі VN, продовжуватиме залишатися провідним сектором, що керує індексом.

Високе зростання кредитування у 2025 році є рушійною силою для банківського сектору цього року.

Джерело: https://www.anninhthudo.vn/uob-nguy-co-doi-mat-voi-thue-quan-my-song-kinh-te-viet-nam-du-kien-van-tang-truong-manh-post607270.antd