Зелені інвестиції: Глобальна тенденція та політичні наслідки для В'єтнаму.

Зелені інвестиції стають вирішальним фактором сталого зростання, оскільки світ бореться зі зміною клімату та попитом на низьковуглецевий розвиток. Значний перехід міжнародного капіталу до відновлюваної енергетики, зеленого транспорту та чистих технологій створює значні можливості, але також і значні виклики для В'єтнаму у вдосконаленні своїх інституцій, стандартизації стандартів та підвищенні його здатності засвоювати зелений капітал.

В останні десятиліття зелені інвестиції стали ключовим елементом сталого зростання, що пов'язує економічні вигоди з екологічною та соціальною відповідальністю. Ця тенденція стає дедалі помітнішою, оскільки світ стикається з тиском зміни клімату, виснаженням ресурсів та необхідністю переходу до моделей розвитку в бік зелених, циркулярних та низьковикислих практик.

У багатьох регіонах, таких як Європейський Союз, АТЕС та АСЕАН, зелені інвестиції стали основною тенденцією, що змінює стратегії розвитку, бізнес-поведінку та фінансові рішення. Зелені інвестиції не лише є об'єктивною вимогою, вони відкривають нові шляхи для розвитку, залучаючи високоякісний капітал для підтримки зеленої трансформації та досягнення мети нульових викидів.

З різних точок зору, зелені інвестиції охоплюють прямі або непрямі інвестиції в проекти, галузі промисловості та технології, спрямовані на захист навколишнього середовища, ефективне використання ресурсів, збереження біорізноманіття, скорочення викидів парникових газів та адаптацію до зміни клімату. У ширшому сенсі, зелені інвестиції пов'язані із зеленим фінансуванням, вуглецевими ринками, кліматичною інфраструктурою та розвитком зелених технологій – сферами, які все більше привертають значну увагу у світовому фінансовому секторі.

На тлі потреби світу мобілізувати величезні ресурси для виконання Паризької угоди, фінансовий розрив для обмеження підвищення температури до не більше ніж 1,5°C зростає. Звіт Ініціативи з кліматичної політики за 2023 рік показує, що світу потрібно приблизно 4,3 трильйона доларів щорічно до 2030 року, тоді як існуючі потоки капіталу сягають лише близько 1,3 трильйона доларів. Це підкреслює вирішальну роль зелених інвестицій у балансуванні цілей розвитку та кліматичних цілей, а також наголошує на нагальній потребі для кожної країни вдосконалити свої механізми ефективної мобілізації та розподілу зелених ресурсів.

Поряд із глобальними зусиллями, багато країн розробили рамки, стандарти та інструменти зеленої фінансової політики для спрямування потоків капіталу в пріоритетні сектори. Європейський Союз вирізняється своєю Таксономією ЄС, Китай розробив портфель проектів, що фінансуються зеленими облігаціями, а АСЕАН опублікувала набір стандартів зелених облігацій відповідно до міжнародної практики. Це вирішальні основи для сприяння створенню надійного, прозорого та єдиного ринку зеленого капіталу.

У В'єтнамі зелені інвестиції визначені як важливий шлях до досягнення нульових викидів до 2050 року. Випуск Зеленого класифікаційного списку згідно з Рішенням 21/2025/QD-TTg зробив значний крок до вдосконалення правової бази та стандартизації діяльності із зелених інвестицій, а також допоміг В'єтнаму глибше інтегруватися в міжнародну практику. З огляду на зростаючий попит на капітал для зеленої трансформації, вивчення міжнародних тенденцій та досвіду має вирішальне значення для підтримки розробки політики, розвитку ринку зеленого фінансування та залучення високоякісних ресурсів для сталого розвитку.

За останнє десятиліття світовий ринок зеленого фінансування швидко зріс за розміром, структурою та диверсифікацією продуктів. Згідно з Ініціативою кліматичних облігацій, загальна вартість випущених зелених та стійких боргових інструментів перевищила 3,5 трильйона доларів, причому найбільшу частку становили зелені облігації. Тільки у 2023 році випуск зелених облігацій досяг майже 520 мільярдів доларів, а до кінця 2024 року загальний обсяг торгів кліматичними облігаціями, за оцінками, перевищить 1,05 трильйона доларів, що на 11% більше, ніж у попередньому році. Це відображає зростаючий попит як з боку державного, так і приватного секторів на інвестиції в проекти, спрямовані на скорочення викидів та адаптацію до зміни клімату.

Поряд із розширенням масштабів, світовий ринок зеленого фінансування також зазнав значної зміни в структурі емітентів. Банківські установи становлять найбільшу частку випуску зелених облігацій, далі йдуть підприємства, уряди , місцеві органи влади та банки розвитку. Це свідчить про те, що ринок зеленого фінансування дедалі більше розширюється, охоплюючи ширше коло суб'єктів господарювання, підвищуючи різноманітність та стабільність потоків зеленого капіталу.

Що стосується розподілу по секторах, відновлювана енергетика залишається найбільшим напрямком для потоків зеленого капіталу, за нею йдуть сталий транспорт, стійка до клімату міська інфраструктура та стале сільське господарство. Інвестиції в чисту енергетику та електрифікацію транспорту розглядаються як ключовий фактор досягнення нульового рівня викидів до 2050 року.

Провідні економіки, включаючи Китай, розробили добре структуровані стратегії зеленого фінансування зі стандартизованими системами, механізмами пільгового кредитування та портфелями зелених інвестицій, оновленими відповідно до передового міжнародного досвіду. У Китаї з 2015 року було впроваджено низку політик зеленого фінансування, які швидко перетворили країну на один з найбільших у світі ринків зелених облігацій. Зелений транспорт, відновлювана енергетика, нові галузі промисловості та енергоефективність становлять значну частину портфеля зелених кредитів Китаю.

Поряд зі стрімким зростанням зелених облігацій з'явилося багато нових фінансових інструментів для задоволення різноманітних потреб інвесторів. Такі продукти, як зелені конвертовані облігації, стійкі пов'язані облігації, інструменти на основі вуглецевих кредитів та гібридні фінансові моделі, дедалі ширше впроваджуються.

Малайзія є яскравим прикладом країни, яка розвиває комплексну зелену фінансову екосистему, організовану за п'ятиступінчастою моделлю, що охоплює фінансові інструменти, інвесторів, емітентів, внутрішнє управління та інформаційну інфраструктуру. Примітно, що Малайзія була піонером у випуску SRI Sukuk – форми зелених ісламських облігацій – що підкреслює зелене фінансування у Південно-Східній Азії.

Швидкий розвиток ринку зелених фінансів вимагає стандартизації та прозорості. На тлі зростаючого ризику «зеленого вошингу» з’явилися численні міжнародні механізми та стандарти нагляду для забезпечення цілісності ринку. Принципи зелених облігацій Міжнародної асоціації ринків капіталу є широко використовуваним стандартом, що визначає принципи використання капіталу, розкриття інформації, процесів належної перевірки та звітності про вплив. Дотримання цих стандартів вважається вирішальним для підвищення довіри інвесторів, особливо серед великих фондів, які дотримуються стратегій ESG.

Розглядаючи міжнародний досвід, можна зробити кілька важливих висновків для В'єтнаму.

По-перше, необхідно швидко завершити розробку системи стандартів та правил, пов’язаних із зеленим фінансуванням, узгодивши їх із міжнародними рамками, такими як Таксономія ЄС або Угода про бізнес-аналітику АСЕАН. Це забезпечить основу для спрямування потоків капіталу, зміцнення довіри інвесторів та зменшення ризику грінвошингу.

По-друге, розвиток зеленої фінансової екосистеми вимагає синхронізованої участі держави, бізнесу та фінансових установ. Окрім пільгової політики щодо податків, кредитів та гарантій, В'єтнаму необхідно розробити прозорі зелені дані, підвищити можливості кредитних установ щодо оцінки екологічних ризиків та сприяти розкриттю бізнесом інформації з ESG.

По-третє, диверсифікація «зелених» фінансових інструментів є вирішальним напрямком розширення можливостей мобілізації капіталу, особливо за допомогою гібридних моделей фінансування, що поєднують державні та приватні ресурси.

Новий контекст вимагає від В'єтнаму продовжувати проактивно використовувати міжнародний досвід, гнучко застосовувати його до внутрішніх умов та будувати зелений фінансовий ринок відповідно до високих стандартів. Після зміцнення цих основоположних елементів зелені інвестиції стануть вирішальним фактором зеленого зростання, підвищуючи конкурентоспроможність економіки та сприяючи твердій відданості В'єтнаму міжнародній спільноті питанням сталого розвитку та адаптації до зміни клімату.

Центр науково-технічної комунікації

Джерело: https://mst.gov.vn/dau-tu-xanh-xu-the-toan-cau-va-nhung-goi-mo-chinh-sach-cho-viet-nam-197251210170439759.htm