Квітневий звіт про зайнятість, опублікований 8 травня, надав додаткові докази того, що центральний банк більше турбує не ослаблення ринку праці, а дедалі більша недоступність вартості життя для пересічного американця.
115 000 робочих місць поза сільським господарством , доданих минулого місяця, хоча й не стали вибуховим зростом, продовжують свідчити про те, що ситуація із зайнятістю стабілізувалася достатньо, щоб послабити тиск щодо зниження процентних ставок.
І навпаки, ознак зниження інфляції мало, що може призвести до переходу Федерального комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC) до більш жорсткої позиції, коли чиновники почуватимуться комфортно, зберігаючи процентні ставки на поточному рівні протягом тривалого періоду.
Ліндсі Роснер, керівник відділу багатосекторних облігацій у підрозділі управління активами Goldman Sachs, вважає, що «ФРС переключить свою увагу на контроль зростаючих інфляційних ризиків, оскільки ринок праці, схоже, повертається на правильний шлях». Вона припускає, що FOMC у своїй заяві після червневого засідання може відчути потребу відмовитися від будь-якої «голубиної» позиції, що свідчить про те, що наразі «яструби» набирають позицій у комітеті.
Згідно з формулюванням ФРС, це означає, що хвиля обережних настроїв з боку багатьох регіональних президентів ФРС, ймовірно, продовжиться. На засіданні FOMC минулого тижня троє регіональних президентів ФРС проголосували проти заяви після засідання. Ця група не виступала проти рішення ФРС залишити процентні ставки незмінними, а радше проти «прогнозу подальшого зростання» – слів, які широко розуміються як такі, що означають, що наступним ймовірним кроком буде зниження ставки.
Традиційно висока інфляція в поєднанні зі стабільним ринком праці зазвичай не є підставою для зниження процентних ставок. Останні тенденції даних можуть підтвердити думку про те, що ФРС може продовжувати утримувати процентні ставки незмінними, залишаючи при цьому всі варіанти відкритими, включаючи підвищення ставок.
Скотт Клемонс, головний інвестиційний стратег інвестиційного банку Brown Brothers Harriman, сказав: «Це дедалі більше показує, що ФРС може бути настільки терплячою, наскільки забажає. З економічної точки зору немає нічого, що змушувало б її продовжувати знижувати процентні ставки».
Хоча настрої на ринку можуть швидко змінюватися, трейдери зараз майже повністю виключають можливість зниження процентних ставок ФРС щонайменше до квітня 2031 року, згідно з даними ціноутворення ф'ючерсів на процентні ставки ФРС. Фактично, крива дохідності зараз свідчить про набагато вищу ймовірність підвищення процентних ставок ФРС у найближчі роки.
Ден Норт, головний економіст Північної Америки групи фінансових послуг та страхування Allianz, зазначив, що «це, очевидно, полегшує рішення ФРС. Поточні дані ще більше полегшують ФРС збереження процентних ставок незмінними, і наступного року вони можуть почати змінюватися в протилежному напрямку».
Однак, якщо це станеться, це стане суттєвою проблемою для наступного голови ФРС Кевіна Ворша, якого призначив до ФРС президент Дональд Трамп з очікуванням зниження процентних ставок.
Колишній керівник ФРС неодноразово публічно виступав за зниження ставок за федеральними фондами, стверджуючи, що ФРС все ще може контролювати інфляцію, одночасно пом'якшуючи політику. Ворш також запропонував, щоб ФРС більше зосередилася на балансі центрального банку в розмірі 6,7 трильйона доларів, а не покладалася виключно на процентні ставки овернайт як свій основний інструмент політики.
Однак, наполягати на зниженні процентних ставок в умовах інфляції, що залишається вище 3%, буде дуже складним завданням, особливо враховуючи поточні переважаючі погляди в FOMC (Федеральному комітеті з відкритого ринку).
Джерело: https://vtv.vn/cnbc-fed-ngay-cang-thieu-ly-do-de-cat-giam-lai-suat-100260508063047198.htm
Коментар (0)