Виведення криптоактивів з легальної «сірої зони»

VTV.vn - Уряд В'єтнаму вперше створив правову базу для пілотного розвитку ринку криптоактивів протягом 5 років.

Уряд В'єтнаму вперше створив пілотну правову базу для ринку криптовалют на п'ять років.

Уряд В'єтнаму вперше створив п'ятирічну пілотну правову базу для ринку криптовалют. Цей крок, який, як очікується, перетворить неформальні потоки на прозорий ресурс, пов'язаний з ринком капіталу, та закріпить позиції країни в цифрову епоху.

Правова база для ринку криптовалют

Постанова Уряду № 05/2025 привернула значну увагу, оскільки це перший випадок, коли уряд визнав та створив пілотну систему для ринку криптовалют на національному рівні. Згідно з цією постановою, пілотний процес триватиме п'ять років з дотриманням принципів обережного, контрольованого та практичного впровадження. Це крок, спрямований на забезпечення безпеки ринку, одночасно захищаючи законні права всіх учасників.

Раніше діяльність, пов'язана з криптовалютою, була значною мірою нерегульованою та поза межами офіційного нагляду. Постанова 05 усунула цю правову лазівку, чітко визначивши, що всі транзакції можуть проводитися лише через законні організації, ліцензовані Міністерством фінансів . Це означає, що величезні потоки грошей, які раніше діяли в тіні, будуть поступово переведені в прозорі рамки.

Щоб отримати дозвіл на випуск криптовалютних активів, підприємства повинні бути в'єтнамськими компаніями з мінімальним статутним капіталом у розмірі 10 000 мільярдів донгів та щонайменше 65% внутрішнього капіталу. Крім того, підприємства повинні відповідати низці суворих умов: команда професійно сертифікованого персоналу та технологічна інфраструктура, що відповідає стандартам 4 рівня безпеки. Ці умови демонструють суворий управлінський підхід, який передбачає участь лише підприємств із сильними фінансовими та технологічними можливостями, щоб мінімізувати потенційні ризики.

Ця подія також пов'язана з контекстом будівництва В'єтнамом міжнародних фінансових центрів у Хошиміні та Данангу. Тому пілотування ринку криптовалют є не лише управлінським рішенням, а й підготовчим кроком до комплексної цифрової фінансової інфраструктури, що створює основу для підключення до світових потоків капіталу.

Пані Нгуєн Ван Хієн, віцепрезидентка та генеральна секретарка В'єтнамської асоціації блокчейну та цифрових активів, вважає, що нова правова база відкриває багато значних можливостей для цифрової економіки. «Якщо світу знадобилося 10 років для розвитку, зазнаючи численних невдач на цьому шляху, В'єтнам абсолютно може скоротити цей час до кількох років, за умови, що він знатиме, як використовувати уроки, отримані від країн, які пройшли цей шлях», – наголосила пані Хієн.

У Резолюції 05 чітко визначено кількість організацій, ліцензованих на надання послуг з криптоактивами протягом пілотного етапу.

Виберіть до 5 організацій, які надають послуги з криптоактивами.

У Постанові 05 чітко визначено кількість організацій, що надають послуги з криптовалютою, які отримають ліцензію протягом пілотного етапу. За словами пані Фам Тхі Туї Лінь, керівника відділу розвитку ринку Державної комісії з цінних паперів: «У координації з Міністерством фінансів, Міністерством громадської безпеки та Державним банком В'єтнаму ми обрали максимум 5 організацій для надання послуг з криптовалютою та видачі ліцензій. Цей максимум 5 забезпечує здорову конкуренцію серед постачальників послуг, а також гарантує контроль та оцінку ефективності їхньої діяльності протягом пілотного етапу».

Максимальна кількість бірж у 5 відображає проактивний підхід до управління: відкриття ринку при збереженні жорсткого контролю, уникнення бурхливого буму, який може призвести до дисбалансу або труднощів в управлінні. Це також слугує «безпечним випробувальним майданчиком» для органів влади для моніторингу, оцінки та коригування політики перед розглядом питання розширення.

Чітко визначено не лише кількість, а й типи активів, якими торгують. Згідно з Резолюцією, криптоактиви, дозволені до обігу у В'єтнамі, повинні бути пов'язані з реальними активами (RWA). Таким чином, замість того, щоб зосереджуватися на суто спекулятивних токенах (цифрових активах), ринок надаватиме пріоритет оцифруванню реальних активів, таких як нерухомість, золото, сировинні товари та вуглецеві кредити. Це забезпечує прозорість, водночас відкриваючи можливості для поєднання реальних активів із цифровою економікою.

Це регулювання узгоджується з прогнозом консалтингової фірми BCG, що криптоактиви, прив'язані до реальних активів, становитимуть приблизно 10% світового ВВП до 2033 року, що еквівалентно 18 трильйонам доларів. Саме тому В'єтнам обрав обережний підхід, надаючи пріоритет активам з чіткою базовою цінністю.

Пілотні програми необхідні, щоб дістатися до потрібного місця призначення.

Згідно з опитуванням 2023 року, В'єтнам посідає друге місце у світі за відсотком населення, яке володіє криптовалютою: кожен п'ятий дорослий у певний момент торгував криптовалютою. Водночас Chainalysis зазначає, що приплив криптовалютних активів до В'єтнаму постійно перевищує 100 мільярдів доларів щорічно. За умови належного управління цим капіталом він переміститься з неформального до формального сектору, тим самим збільшуючи державні доходи та доповнюючи приплив капіталу в економіку.

З точки зору бізнесу, пан Фан Дик Чунг, голова В'єтнамської асоціації блокчейну, підтвердив: «Закон визнає середовища, які дозволяють публічний збір коштів через біржі. Це можливість; якщо буде хороша правова база, ми побачимо прозорий потік криптоактивів, що сприятимуть економіці». Це означає, що бізнес має додатковий канал для залучення капіталу шляхом випуску токенів, пов'язаних з реальними активами, поряд з традиційними інструментами, такими як акції та облігації.

З загальної точки зору, пан Фан Дик Чунг вказав на три основні проблеми, з якими стикається ринок: людські ресурси, міжнародна конкурентоспроможність та зрілість внутрішнього ринку. З них людські ресурси є найбільшим вузьким місцем, оскільки як регуляторні органи, так і бізнес та інвестори не мають глибокої бази знань для задоволення нових потреб.

«На міжнародному рівні питання полягає в тому, чи є криптовалютні продукти з В'єтнаму достатньо привабливими, щоб конкурувати з усталеними продуктами на світовому ринку. На внутрішньому ринку ринок все ще перебуває на початковому етапі: система бухгалтерського обліку, процеси нагляду та операційний досвід потребують більше часу для вдосконалення, перш ніж вони зможуть безперебійно функціонувати та будувати тривалу довіру серед інвесторів», – проаналізував пан Трунг.

Щодо глобальної конкуренції, пані Тран Тхі Туї Нгок, заступниця генерального директора Deloitte Vietnam, наголосила: «Основні фінансові ринки, такі як США, Гонконг (Китай), Японія... вивчають, хто першим вийде переможцем». Виданням Резолюції 05 В'єтнам продемонстрував свою рішучість діяти на ранніх етапах та створювати конкурентну перевагу в контексті розвитку глобального цифрового фінансового ринку.

Окрім своєї ролі в управлінні та мобілізації капіталу, ринок криптовалют також є новою інфраструктурою для цифрової економіки. Ефективний контроль та функціонування допоможуть В'єтнаму зберегти свій цифровий суверенітет, розкрити інноваційні ресурси та встановити зв'язок з новими міжнародними фінансовими центрами в регіоні. Це також підготовчий крок для В'єтнаму до активного позиціонування себе в глобальному ланцюжку цифрової економіки.

Резолюція 05/2025 знаменує собою важливу віху, підтверджуючи новаторський крок В'єтнаму в еру цифрових активів. П'ятирічна пілотна програма, що передбачає максимум п'ять бірж, що зосереджуються на активах, пов'язаних з реальною вартістю, демонструє стратегію суворого управління, водночас прокладаючи шлях для інновацій. У разі успіху ринок криптовалют не лише допоможе підвищити прозорість потоків капіталу, але й створить новий канал залучення коштів, сприятиме розвитку фінансових центрів та зміцнить позиції країни у світовій гонці за цифрову економіку.

Джерело: https://vtv.vn/dua-tai-san-ma-hoa-ra-khoi-vung-xam-phap-ly-100251016153841693.htm