Не женіться за рівнем у 1300 балів.

Поки що немає жодних ознак того, що індекс VN може легко перевищити позначку в 1300 пунктів, тому інвесторам слід скоригувати свій підхід у бік більш обережного, уникаючи FOMO («скуповування акцій, які вже зазнали стрімкого зростання»).

Наприкінці минулого тижня індекс VN все ще зріс на 1,48% порівняно з попереднім тижнем, досягнувши 1290,92 пункту. Ширина ринку схилилась до продажу в останній торговій сесії тижня, при цьому 113 акцій зросли, 189 акцій впали, а 65 акцій залишилися незмінними на HoSE. На HNX було 60 акцій зросли, 63 акції залишилися незмінними, а 60 акцій впали.

Індекс VN зазнав незначної корекції після досягнення позначки в 1300 пунктів. Під час висхідного тренду ринок неминуче зазнає коливань та незначних корекцій, які слугують паузами, щоб індекс відновив імпульс. Цей рух допоможе підтримувати висхідний тренд індексу, збільшуючи ймовірність успішного пробиття цільової позначки в 1300 пунктів.

Ліквідність на обох біржах залишалася високою, з вартістю понад 22 000 млрд донгів та обсягом торгів майже 1 млрд акцій за останні три торгові сесії тижня. Обсяг торгів збільшився на 22,53% на HoSE та на 10,4% на HNX. Іноземні інвестори були чистими покупцями цього тижня, з вартістю 1 221,2 млрд донгів на HoSE, зокрема, зосереджуючись на банківських акціях, таких як TPB, HDB та TCB. На HNX іноземні інвестори також були чистими покупцями на суму 71,07 млрд донгів, зі значними покупками акцій, таких як SHS, PVS та CEO.

Банківський сектор, рушійною силою якого були чисті покупки з боку іноземних інвесторів, був основною позитивною силою, що впливала на ринок, причому багато акцій зазнали значного зростання цін та стрибків обсягу, таких як TPB (+12,04%), MSB (+9,09%), STB (+8,91%), EIB (+7,55%), BVB (+5,26%), SHB (+5,26%) тощо.

Іноземні інвестори також дуже активні на ринку, здійснивши чисті покупки у 8 з останніх 10 торгових сесій. Повернення іноземного капіталу на в'єтнамський ринок у поєднанні з тенденцією до чистих покупок з боку місцевих інвесторів стане рушійною силою, яка допоможе індексу VN продовжити свою позитивну тенденцію в наступний період.

Це відбувається на тлі підтримки фондового ринку великою кількістю позитивних внутрішніх та міжнародних новин: Державний банк В'єтнаму постійно купує форвардні контракти на відкритому ринку та «вливає гроші» в систему; ФРС (США) знижує процентні ставки, а Банк Японії (BoJ) відкладає свій план підвищення процентних ставок, що підтверджує хвилю пом'якшення монетарної політики; Народний банк Китаю (PBoC) запускає великий пакет економічних стимулів та розігріває ринок нерухомості….

Народний банк Китаю (НБК) нещодавно оголосив про політику підтримки економіки в найбільших масштабах з часів пандемії Covid-19. Ця політика включає (1) послаблення монетарної політики; (2) усунення перешкод та підтримку ринку житла; та (3) підтримку фондового ринку. Оскільки Китай запускає масштабний пакет економічних стимулів, експерти Agriseco очікують, що інші країни регіону, включаючи В'єтнам, продовжуватимуть підтримувати та посилювати пом'якшену монетарну політику для стимулювання економічного зростання.

Крім того, поштовх від пакету стимулюючих заходів підвищить привабливість фондового ринку та, як очікується, стане фактором, що змінить тенденцію перетікання іноземного капіталу від чистого продажу до чистої купівлі на азійських ринках до кінця року.

У короткостроковій перспективі багато фондових компаній рекомендують не наслідувати індекс VN, оскільки він продовжує зростати до рівня 1300 пунктів , оскільки це не є привабливим ціновим діапазоном. Ринок завершить третій квартал 2024 року в наступній сесії та розпочне четвертий квартал 2024 року, а також період отримання бізнес-результатів. Інвесторам слід підтримувати розумний розподіл портфеля, нижче середнього рівня. Приплив нового капіталу все ще можна розглядати, збільшуючи та розширюючи портфелі в акціях, які не сильно відновилися та мають цінові діапазони, подібні до попереднього рівня VN-індексу в 1250 пунктів.

Позиції покупців слід ретельно оцінювати на основі бізнес-результатів. Інвестиційні цілі повинні зосереджуватися на провідних акціях із сильними фундаментальними показниками, хорошим зростанням прибутку у другому кварталі та позитивними перспективами прибутку у третьому кварталі.

За словами пана Дінь Куанг Хіня, керівника відділу макроекономіки та ринкової стратегії акціонерної компанії VNDIRECT Securities, індекс VN продовжив свій тиждень прориву, навіть перевищивши позначку в 1300 пунктів у певний момент протягом останньої торгової сесії. Однак посилений тиск продавців знизив індекс до майже 1290 пунктів. Це не дивно, оскільки з початку року область вище 1300 пунктів завжди була зоною, де індекс VN стикається з сильним тиском фіксації прибутку та намагається зберегти свої позиції.

З огляду на те, що поки що немає ознак того, що індекс VN може легко перевищити позначку в 1300 пунктів, інвесторам необхідно змінити свій настрій у бік більш обережного підходу, уникаючи менталітету FOMO (страху упущеної можливості), який передбачає «гнатися за акціями, ціни на які стрімко зросли».

Водночас, управлінню ризиками портфеля слід надавати високий пріоритет. Інвесторам слід проактивно фіксувати частковий прибуток від акцій, які зросли більш ніж на 15% за останні два тижні, та скорочувати свої акції до безпечного рівня (нижче 100%). Нові інвестиції та використання фінансового левериджу слід обмежити, принаймні доти, доки індекс VN чітко не підтвердить свою тенденцію після повторного тестування рівня опору 1300 пунктів.

«Нові виплати слід здійснювати, коли індекс VN успішно та надійно пробиває рівень опору 1300 пунктів або відступає до рівня підтримки 1260-1270 пунктів», – вважає пан Хінь.

Пан Хінь поділився своєю думкою щодо нещодавнього зниження процентної ставки ФРС, яке, безсумнівно, матиме значний вплив на перспективи світових фінансових ринків загалом та в'єтнамського фондового ринку зокрема в найближчий період.

Зокрема, 18 вересня ФРС офіційно розпочала пом'якшення монетарної політики, крок, якого ринок давно очікував, ухваливши рішення знизити базову процентну ставку на 0,5 процентного пункту. Це був сміливий початок ФРС, а також суперечливий, оскільки більшість економістів схилялися до зниження на 0,25 процентного пункту безпосередньо перед засіданням. Дехто стверджував, що агресивне зниження процентної ставки ФРС було пов'язане з ризиком рецесії в економіці США.

На особисту думку пана Хіньха, ця перспектива не є вичерпною. З огляду на контекст «нижчої, ніж очікувалося, інфляції» та «занепокоєння, що виникають на ринку праці, хоча й все ще під контролем», зниження процентної ставки ФРС на 0,5 процентного пункту є дуже логічним.

Щодо рішучих дій, голова ФРС Джером Павелл поділився: «Існує думка, що зараз саме час підтримувати ринок праці, поки він ще сильний, а не тоді, коли вже розпочалися звільнення». Схоже, що, все ще стверджуючи, що економіка США залишається здоровою, голова ФРС погоджується з побоюваннями експертів, що «грошово-кредитна політика має часовий лаг, перш ніж набуде чинності, і з огляду на інформацію, зібрану від підприємств, та уповільнення найму, посадовці ФРС вважають за необхідне запобігти більш значному ослабленню ринку праці».

Таким чином, зниження облікової процентної ставки на 0,5 процентного пункту було радше «превентивним втручанням» ФРС, ніж «пожежною дією», коли вже було надто пізно. Поряд зі зниженням процентної ставки, ФРС також внесла деякі суттєві зміни, такі як зниження прогнозу індексу особистих споживчих витрат (PCE) – бажаного показника інфляції ФРС – до 2,3% до кінця цього року з попереднього прогнозу 2,6% та подальше зниження його до 2,1% до кінця 2025 року.

Щодо рівня безробіття, ФРС прогнозує його на рівні 4,4% до кінця цього року, що більше, ніж попередній прогноз у 4,0%, і вважає, що цей рівень залишиться таким до кінця 2025 року. Щодо економічного зростання, ФРС прогнозує 2,1% цього року та 2% наступного року, що не змінилося порівняно з червневим прогнозом. Позитивна реакція фондового ринку США на дії ФРС також підсилює сценарій «м’якої посадки» для економіки США.

На внутрішньому ринку тенденція зниження процентної ставки ФРС матиме позитивний вплив на економіку та фінансові ринки. Зниження процентної ставки ФРС підтримає економіку США та стимулюватиме споживчий попит, тим самим позитивно вплинувши на експортні перспективи В'єтнаму до США.

Важливо наголосити, що США є найбільшим експортним ринком В'єтнаму, на який припадає майже 30% нашого загального імпорту. Зниження процентної ставки ФРС також послабило валютний курс DXY, що допомогло послабити тиск на обмінний курс та інфляцію, створивши тим самим умови для більшої гнучкості Державного банку В'єтнаму в управлінні монетарною політикою, змістивши пріоритети на підтримку ліквідності системи та підтримку середовища низьких процентних ставок для сприяння економічному зростанню. Операції на відкритому ринку (OMO) та купівля валютних резервів для вливання в'єтнамських донгів на ринок спрямовані на покращення зростання грошової маси, яке було дуже повільним з початку цього року.

З огляду на вищезазначені очікування, пан Хінь зберігає позитивний погляд на в'єтнамський фондовий ринок у середньостроковій перспективі відтепер і до кінця року, і сценарій перевищення індексом VN позначки в 1300 пунктів цього року є цілком реальним завдяки (1) більш пом'якшеній монетарній політиці, (2) подальшому покращенню бізнес-результатів компаній, що котируються на біржі, та (3) новому прогресу в історії підвищення ринкового рейтингу.

Таким чином, будь-які корекції ринку в найближчий період стануть гарною можливістю для довгострокових інвесторів накопичити більше акцій, надаючи пріоритет секторам з позитивними перспективами зростання на кінець року, таким як банківська справа, цінні папери, імпорт-експорт (текстиль, морепродукти, вироби з деревини) та промислова нерухомість.

Джерело: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html