Вперше мікросхеми пам'яті стали дорожчими за нафту.

VHO – Завдяки шаленому пориву штучного інтелекту (ШІ), сукупна ринкова капіталізація трьох найбільших світових виробників мікросхем пам'яті вперше перевищила капіталізацію трьох найбагатших нафтогазових корпорацій світу. Мікросхеми пам'яті стають «новим чорним золотом» цифрової економіки.

У травні три найбільші виробники мікросхем пам'яті у світі – Samsung Electronics, SK Hynix та Micron – приєдналися до «клубу» компаній, вартість яких оцінюється в 1 трильйон доларів. (Фото: Aju Press)

Протягом минулого тижня світові фінансові ринки стали свідками безпрецедентного поворотного моменту, коли сукупна ринкова капіталізація трьох провідних виробників мікросхем пам'яті – Micron (США), Samsung Electronics та SK Hynix (Південна Корея) – вперше перевищила три найбільші нафтогазові корпорації світу: Saudi Aramco, Exxon Mobil та Chevron.

Зокрема, цей показник приблизно на 22% вищий, що свідчить про знаковий зсув у способі оцінки активів.

Цей символічний зсув зумовлений прагненням до даних для підживлення революції штучного інтелекту (ШІ). Сучасні системи ШІ потребують величезних обсягів пам'яті для навчання та роботи своїх моделей, що призводить до настільки швидкого зростання попиту на мікросхеми пам'яті, що він значно перевищує пропозицію.

Окрім трьох вищезгаданих «гігантів», у сегменті флеш-чіпів ринкова капіталізація Sandisk (США) також майже потроїлася всього за кілька місяців, досягнувши рівня, еквівалентного PetroChina (Китай).

Цікаво, що, незважаючи на нещодавнє зростання та занепокоєння інвесторів щодо циклу корекції, характер індустрії мікросхем пам'яті докорінно змінюється. Як і нафта, мікросхеми пам'яті довгий час вважалися базовим товаром з циклами буму та спаду, зумовленими надлишком пропозиції.

Однак хвиля штучного інтелекту порушила старі правила. Виробники починають вимагати від клієнтів підписання довгострокових контрактів на постачання, що є дуже рідкісним явищем в історії галузі. Наприклад, Micron уклала свій перший 5-річний контракт, тоді як Sandisk забезпечила виробництво понад третини своїх виробничих потужностей завдяки довгостроковим контрактам з 5 основними клієнтами.

За цією тенденцією стоять найбагатші технологічні гіганти, такі як Microsoft, Google та Amazon. Вони готові платити вищі ціни, щоб забезпечити постачання, оскільки дефіцит мікросхем пам'яті набагато небезпечніший, ніж платити високу ціну. За оцінками аналітика Тіма Аркурі (банк UBS), довгострокові контракти можуть становити до 30% від загального обсягу поставок мікросхем DRAM наступного року.

Завдяки цій стабільності прибутки компаній різко зросли: лише за один рік скоригований прибуток Micron на акцію збільшився з 1,56 до 12,20 доларів.

Примітно, що, незважаючи на те, що ринкова капіталізація компанії перевищує 1 трильйон доларів, акції Micron все ще торгуються за ціною, меншою за 10 прогнозованих прибутків, що ставить її в нижні 10% індексу S&P 500. Акції Samsung та SK Hynix ще дешевші, приблизно в 6-7 разів, що значно нижче середнього значення індексу напівпровідників PHLX у 26 разів.

Таким чином, історія не просто про спекулятивне зростання цін, а про фундаментальну зміну бізнес-моделі, яка підносить мікросхеми пам'яті до статусу «стратегічного ресурсу», подібного до нафти в цифрову епоху.

Джерело: https://baovanhoa.vn/nhip-song-so/lan-dau-tien-chip-nho-dat-gia-hon-dau-mo-233045.html