«Темні хмари» затьмарюють економічне відновлення Китаю.

Báo Quốc Tế•07/06/2023

Накопичення боргу та обережність споживачів у витратах – це «темні хмари», що затьмарюють відновлення китайської економіки .

Економічне відновлення Китаю стикається з труднощами. (Джерело: Bloomberg)

На столі стоять серйозні проблеми.

Торговельні обмеження, запроваджені адміністрацією Трампа, призвели до уповільнення китайської економіки у 2019 році. Пандемія Covid-19 у 2020 році загострила проблему та посилила виклики для другої за величиною економіки світу .

Після майже трьох років боротьби з пандемією життя в Китаї повертається до норми. Однак економіка країни продовжує демонструвати ознаки нових проблем та суперечностей.

За часів президента Китаю Сі Цзіньпіна країна зміцнила свої позиції виробничого гіганта, одночасно виводячи свій народ з бідності. У 2012 році валовий внутрішній продукт (ВВП) країни становив 8,5 трильйона доларів. До 2022 року ВВП зріс до 18,5 трильйона доларів, що є вражаючим темпом зростання понад 100%.

Однак, китайська економіка зросла лише на 4,5% у першому кварталі поточного фінансового року. Це покращення порівняно з 2022 роком, коли зростання склало лише 3%, але все ще нижче цільового показника Пекіна в 5%.

Деякі спостерігачі вважають, що уповільнення темпів зростання Китаю є ознакою того, що незабаром можуть виникнути глибші проблеми.

Зовсім недавно Національне бюро статистики Китаю (NBS) повідомило, що офіційний індекс менеджерів із закупівель (PMI) для виробничого сектору – ключовий показник обсягу промислового виробництва – впав до 48,8 у травні 2023 року, що нижче позначки в 50 пунктів, яка відділяє зростання від скорочення.

Цей показник слідує за зниженням на 49,2 у квітні 2023 року, що змінило тримісячну тенденцію до зростання та є нижчим за середню оцінку в 49,5 від економістів, опитаних Bloomberg .

Крім того, офіційні дані, опубліковані 28 травня, також показали, що прибутки промислових підприємств у Китаї різко впали за перші чотири місяці 2023 року. Компанії продовжують боротися з тиском щодо збільшення норми прибутку на тлі слабкого попиту, оскільки економіка не відновлюється так сильно, як очікувалося.

За даними Національного бюро статистики Китаю, прибутки промислових підприємств впали на 20,6% за перші чотири місяці цього року порівняно з аналогічним періодом минулого року. Тільки у квітні зниження склало 18,2% після падіння на 19,2% у березні.

Ризик кризи місцевого боргу

Після фінансової кризи 2008-2009 років Китай дозволив містам використовувати місцеві урядові фінансові інструменти (LGFV) для позик коштів на оплату інфраструктурних проектів.

Однак, це ризикована гра, оскільки зростання ринку нерухомості було заморожено на тривалий період, а державні витрати зросли. Ці проблеми підвищили ймовірність того, що деякі місцеві органи влади можуть оголосити дефолт за своїми борговими зобов'язаннями, що спровокує ширшу економічну кризу.

Нещодавній аналіз, проведений Rhodium Group, показує, що з 205 опитаних міст у Китаї 102 мали труднощі з погашенням своїх боргів у 2022 році.

Аналітики Goldman Sachs також зазначили, що «ризики зростають на місцевому рівні у другій за величиною економіці світу, особливо у менш розвинених внутрішніх регіонах».

На нерухомість припадає приблизно 25% ВВП Китаю. Цей сектор має вирішальне значення для економічного здоров'я країни. Однак галузь залишається нестабільною. Порівняно з квітнем 2023 року, продажі житла у травні впали майже на 15%.

Крім того, між 2012 і 2022 роками державний борг Китаю зріс на 37 трильйонів доларів, тоді як борг США збільшився лише на 25 трильйонів доларів.

Станом на червень 2022 року борг Китаю становив 52 трильйони доларів, що перевищує сукупний борг усіх інших країн, що розвиваються. Цей величезний борг також кидає темну хмару на другу за величиною економіку світу.

Довіра споживачів похитнулася.

На тлі ослаблення іноземних інвестицій та експорту найбільша надія Китаю цього року полягає в тому, що внутрішні споживачі збільшать витрати.

Хоча люди витрачають більше після трьох років пандемії Covid-19, Китай не переживає такого ж вибухового зростання, як інші економіки після повернення до нормального життя.

Витрати домогосподарств становлять лише близько 38% річного зростання ВВП Китаю, порівняно з 68% у США.

Фінансовий директор Pepsi Х'ю Джонстон оцінив: «Довіра споживачів залишається слабкою».

Крім того, іноземні інвестори виходять з Китаю – ще один не дуже оптимістичний знак.

Більшість аналітиків вважають, що китайські споживачі та бізнес зрештою відновлять довіру, тоді як Пекін відродить інші сектори економіки. «Але це може зайняти роки», – зазначає Yahoo News .

Джерело