MCH котирується на HoSE: Чекаємо на нову «національну акцію»

Після кількох років затишшя, в'єтнамський фондовий ринок переживає відродження не лише завдяки підвищенню ліквідності та ринкових рейтингів, але й завдяки хвилі IPO та лістингу акцій багатьох великих підприємств. Одним із найбільш очікуваних імен сьогодні є акції MCH компанії Masan Consumer Corporation.

Виступаючи на заході Masan Group, присвяченому Дню громади, пан Майкл Хунг Нгуєн, заступник генерального директора корпорації Masan Group (Masan Group, HoSE: MSN), заявив, що план Masan Consumer щодо зміни поверхів був схвалений групою та акціонерами на початку року та активно просувається. Група очікує, що MCH матиме право приєднатися до кошика VN30.

Угоду про трансфер MCH варто зачекати, оскільки протягом досить тривалого часу на майданчику, що котирується на HoSE, бракувало нових імен з достатньою вагою у сфері товарів першої необхідності. Ікони, колись відомі як «національні акції», такі як VNM або SAB, давно застаріли, оскільки їхнє зростання було насиченим, а ціни на їхні акції також занурилися у «низхідний тренд».

В'єтнамський Нам Нгу представлений на полицях разом із вітчизняними товарами в Costco Korea

Ескіз «кандидата»

Компанія Masan Consumer була заснована в 1996 році, є дочірньою компанією Masan та провідним підприємством у сфері товарів швидкого споживання у В'єтнамі. Назва Masan Consumer асоціюється з багатьма відомими мільярдними брендами, такими як CHIN-SU, Omachi, Nam Ngu, Kokomi, Wake Up 247 та іншими галузями спецій, напівфабрикатів та напоїв.

Кожен великий бренд щороку приносить Masan Consumer сотні мільйонів доларів доходу та фактично створив революцію у сфері споживчих товарів В'єтнаму. Продукція компанії присутня у 98% в'єтнамських домогосподарств, займаючи лідируючі позиції на ринку рибного соусу (68,8%), соусу чилі (67%), соєвого соусу (52,9%). Мережа дистрибуції поширена по всьому В'єтнаму та налічує понад 313 000 традиційних точок продажу (TTL) та 8 500 сучасних точок продажу (MT).

Міжнародна стандартна система заводів також дозволяє Masan Consumer бути проактивним у дослідженні та виробництві продукції, а також у контролі якості в контексті дедалі високих вимог споживачів до якості та швидкої зміни смаків споживачів.

Крім того, перебування в одній екосистемі з сучасними роздрібними мережами WinMart та WinMart+ означає не просто наявність більшої кількості каналів збуту, але, що ще важливіше, дані про клієнтів цієї роздрібної мережі будуть надзвичайно корисним вхідним даним для Masan Consumer для аналізу та коригування формул, дизайну, цінових стратегій і навіть смаків продуктів, щоб йти в ногу зі змінами сучасного в'єтнамського народу; експериментальні продукти також ближчі до потреб споживачів, що скорочує час впровадження інновацій.

Загалом, рідко який бізнес, особливо в'єтнамський, досягає такого рівня досконалості ланцюжка створення вартості, як Masan Consumer.

Клієнти куштують соус чилі Чінсу з американськими стравами

Ще однією відмінністю Masan Consumer є стратегія розвитку цього підприємства. На відміну від багатьох великих підприємств, які часто розширюють свій портфель продуктів горизонтально, Masan Consumer обирає стратегію, яку це підприємство називає «Менше – Більше – Швидше», що означає зосередження на меншій кількості продуктів, але забезпечення більшої кількості з швидшою швидкістю розгортання. Причина, чому Masan Consumer дотримується цього принципу «Менше, але краще», полягає в тому, що, згідно зі статистикою, близько 20% провідних брендів (SKU) цього підприємства забезпечують до 80% загального доходу, тому необхідно зосередитися на високопродуктивних продуктах та позбутися неефективних SKU.

Ця «легка» стратегія не лише створює швидкий імпульс зростання для Masan Consumer, але й допомагає підтримувати високу прибутковість протягом кожного економічного циклу. Статистика показує, що з 2017 по 2024 рік прибуток Masan Consumer після оподаткування постійно зростав протягом багатьох років з 2 245 млрд донгів до 7 920 млрд донгів.

Новий національний запас?

Повертаючись до історії акцій на HoSE, серед економічних секторів сектор споживчих товарів першої необхідності є досить особливим, який інвестори називають високозахисним сектором, тобто він менш схильний до коливань фондового ринку зокрема та економіки загалом порівняно з іншими секторами. Ця унікальна привабливість робить акції цього сектору часто приймаються інвесторами за вищою оцінкою, ніж акції інших секторів.

Виходячи з цього, акції будь-якого підприємства з виробництва товарів першої необхідності, яке протягом багатьох років підтримує хороше зростання та має чітку конкурентну перевагу, будуть затребувані інвесторами, оскільки вони відповідають подвійним критеріям: бути одночасно захисними акціями та акціями зростання. VNM компанії Vinamilk колись стала «національною акцією», оскільки вона відповідала цьому подвійному критерію. Кожен хоче володіти акціями, які одночасно виплачують регулярні дивіденди з високою швидкістю та швидко зростають протягом багатьох років.

MCH відповідає цим подвійним критеріям, їй бракує лише «східного вітру», щоб розмістити свої акції на HoSE та увійти до кошика VN30. Фактично, вона не лише зберегла свій довгостроковий темп зростання прибутку, але й Masan Consumer є одним із підприємств, що виплачує найщедріші дивіденди акціонерам. Протягом багатьох років поспіль це підприємство виплачувало грошові дивіденди у розмірі близько 4500 донгів на акцію, коли ціна MCH становила лише кілька десятків тисяч донгів на акцію. Примітно, що у 2023 та 2024 роках загальна виплата грошових дивідендів MCH становитиме 36 300 донгів на акцію. Для багатьох довгострокових інвесторів виплата дивідендів лише у 2023-2024 роках майже повністю окупить інвестиційний капітал, не кажучи вже про вигоди від зростання ціни акцій.

Видно, що акції MCH компанії Masan Consumer знаходяться на «шляху» до того, щоб стати новим представником індустрії товарів першої необхідності на біржі HoSE та надалі стати новою «національною акцією».

Джерело: https://baodautu.vn/mch-len-san-hose-cho-doi-mot-co-phieu-quoc-dan-moi-d432105.html