Чим більше якісних акцій, тим привабливішими стають нові цінні папери.

Багато експертів вважають, що на в'єтнамському фондовому ринку бракує інституційних інвесторів, особливо іноземних. - Фото: КВАНГ ДІНЬ

У 2023 році В'єтнам залучив лише трохи більше 7 мільйонів доларів через IPO, що є лише частиною вартості IPO Індонезії, через брак компаній, що виходять на публічні біржі, недостатню якість пропозицій та нездатність залучити великих інституційних інвесторів.

На липневому діалозі на тему «Модернізація, залучення капіталу та розвиток інституційних інвесторів», організованому Клубом журналістів з цінних паперів, експерти визнали, що в'єтнамський фондовий ринок схожий на «ресторан» — брак їжі, погане обслуговування тощо — тому інвестори підуть в інші місця.

Занадто мало інституційних інвесторів

Виступаючи на діалозі, пан Нгуєн Дик Чі, заступник міністра фінансів , заявив, що для високоякісного, стабільно розвиваючогося фондового ринку інституційні інвестори повинні становити значну частку. Тим часом, незважаючи на те, що кількість рахунків у цінних паперах сягає 8 мільйонів, частка інституційних інвесторів на в'єтнамському фондовому ринку залишається дуже скромною.

«Нам не потрібна величезна кількість рахунків; навіть маючи лише 6 мільйонів рахунків, було б розумно, щоб 50% з них були інституційними інвесторами», – сказав пан Чі, додавши, що кількість інституційних інвесторів може збільшитися лише тоді, коли в’єтнамські інвестори змінять свій спосіб мислення та інвестуватимуть через професійні організації замість «самостійного управління активами та інвестування в цінні папери».

Пані Ву Тхі Чан Фуонг, голова Державної комісії з цінних паперів, також заявила, що на розвинених ринках частка інституційних інвесторів становить 50-60%. Натомість у В'єтнамі фізичні особи становлять понад 90%, а інвестиції часто зумовлені психологічними факторами. «Часто ринок коливається непередбачувано, зрештою головним чином через психологічні фактори та відсутність стабільності», – сказала пані Фуонг.

За словами пані Фуонг, в'єтнамський ринок схожий на «людину, що носить обтягуючий одяг», яка потребує руху вперед. «Державна комісія з цінних паперів незабаром оголосить для громадського обговорення остаточний проект щодо внесення змін до чотирьох циркулярів, пов'язаних з ринком цінних паперів, з багатьма новими пунктами, запропонованими регуляторним органом після консультацій та врахування відгуків відповідних сторін», – сказала пані Фуонг.

«Нам потрібно скасувати надмірно суворі умови та створити більш сприятливі умови для більшої участі інституційних інвесторів на фондовому ринку», – сказав пан Чі, додавши, що Міністерство фінансів сприятиме та відкриватиме операції для різних типів інвестиційних фондів. Наприклад, Державна комісія з цінних паперів запросила думки щодо того, чи потрібно іноземним інвесторам вносити 100% коштів для оновлення фондового ринку.

Якість товарів не покращилася.

Ринок потребує модернізації, щоб мати можливість залучати іноземний капітал. Але що ж купуватимуть інвестори, якщо на ринку бракує якісних продуктів? Експерти погоджуються, що для залучення більшої кількості інституційних інвесторів, особливо іноземних, необхідно покращити якість доступних продуктів.

Пан Нгуєн Сон, голова В'єтнамської депозитарно-клірингової корпорації з цінних паперів (VSDC), визнав, що фондовому ринку бракує інновацій, особливо щодо сировинних товарів. «Фаза публічного розміщення акцій обмежена, бракує перспективних нових підприємств і корпорацій...», – сказав пан Сон.

Хоча існує значний потенціал для продажу та приватизації державних підприємств, пан Ле Тхань Туан, заступник генерального директора Державної корпорації капітальних інвестицій та бізнесу (SCIC), заявив, що вітчизняним та іноземним інституційним інвесторам нелегко брати участь у купівлі та продажу державних акцій.

«Багато іноземних інституційних інвесторів хочуть проводити операції шляхом укладення переговорів, тоді як продаж та акціонерний продаж державних підприємств повинні здійснюватися через аукціони та розкриття інформації, як того вимагають нормативні акти...», – сказав пан Туан.

За словами пана Буй Хоанг Хая, заступника голови Державної комісії з цінних паперів, ліквідність фондового ринку В'єтнаму є другою за величиною в Південно-Східній Азії. «Однак, як і в ресторані, якщо їжі мало або обслуговування погане, інвестори підуть в інше місце», – сказав пан Хай, додавши, що попереднє фінансування має бути скасовано найближчим часом, а також створено умови для забезпечення рівного доступу іноземних інвесторів до інформації.

Посилаючись на інформацію про те, що у 2017 році в індексі MCSI було лише близько 3 в'єтнамських акцій, фінансовий експерт Нгуєн Дик Хунг Лінь вважає, що на в'єтнамському фондовому ринку гостро не вистачає опцій. Однак навіть після підвищення рейтингу все ще існує ймовірність «зниження». «Ми дуже стараємося потрапити туди, але важлива оцінка в'єтнамського ринку іноземними інвесторами», – сказав пан Лінь.

Ринку бракує нових елементів.

Також на діалозі голова Dragon Capital Домінік Скривен заявив, що за останні чотири роки іноземні інвестори продали акцій на в'єтнамському фондовому ринку на суму 4 мільярди доларів. З цієї суми приблизно 2 мільярди доларів було продано лише у першій половині цього року.

Окрім об'єктивних факторів, таких як підвищення процентних ставок у США, Домінік Скривен вважає, що в'єтнамському ринку бракує багатьох нових та цікавих елементів, щоб привернути увагу іноземних інвесторів.

Той факт, що в'єтнамський ринок ще не оновився, також впливає на рішення багатьох іноземних інвесторів, не кажучи вже про низку подій останніх двох років, які вплинули на їхнє сприйняття ризику.

Джерело: https://tuoitre.vn/them-hang-chat-luong-chung-khoan-moi-hap-dan-20240720084436306.htm