Цього разу стійкість ринку має конкретне пояснення. Зі зростанням цін на нафту Китай скоротив імпорт. Це рішення стало запобіжним клапаном для всієї системи. Китайські нафтопереробні заводи скоротили виробництво або перейшли на використання внутрішніх резервів, а виниклий дефіцит імпорту полегшив іншим азійським країнам доступ до поставок, тим самим послабивши тиск на світові ціни. Трейдери оцінюють, що Китай скоротив імпорт нафти приблизно на 5 мільйонів барелів на день минулого травня, що еквівалентно майже половині світового дефіциту поставок, спричиненого закриттям протоки.
Наразі ринок стримує не нові пропозиції чи вирішений конфлікт, а безпрецедентне виснаження резервів та резервів на випадок надзвичайних ситуацій. У США щотижневі дані показують постійне зниження. У Європі ситуація ще більш туманна через відсутність загальнодоступної інформації. США експортують паливо та сиру нафту до Європи та Азії на рекордних рівнях, тоді як внутрішні резерви впали до найнижчого рівня за два десятиліття.
У березні 2026 року 32 члени Міжнародного енергетичного агентства (МЕА) – клубу країн-споживачів нафти – зобов’язалися випустити 400 мільйонів барелів із державних резервів, що є найбільшим скоординованим вилученням в історії МЕА. Майже половина з цієї кількості вже випущена на ринок, з рекордною швидкістю 2,5–3 мільйони барелів на день. Але темпи вивільнення можуть різко сповільнитися в найближчі тижні. Це допоможе визначити, чи зможе ринок нафти залишатися спокійним цього літа.
Поточна стійкість нафтового ринку зумовлена «позиками», а не внутрішньою силою, оскільки економіки споживають майбутні ресурси, щоб впоратися з поточним тиском. Галузеві експерти не приховують своїх побоювань. Ніл Чепмен, віцепрезидент ExxonMobil, попередив, що рівні запасів наближаються до «безпрецедентних» порогових значень, і що як тільки вони їх досягнуть, ціни різко зростуть. Це попередження інсайдера, яке відображає реальність, яку щодня підтверджують ринкові дані.
Ринок також стикається з іншим структурним ризиком: обмеженням імпорту Китаєм – фактором, який тимчасово стримує перекіс балансу, але може змінити ситуацію будь-коли. Якщо Китай відновить закупівлю нафти, поки Ормузька протока залишається закритою, а світовий літній попит досягає піку, доступна пропозиція дуже швидко скоротиться. Цей сценарій не є гіпотетичним, а є передбачуваним наслідком системи, що працює на основі резервів.
Справжнє питання не в тому, чи зросте тиск, а в тому, як довго Ормузька протока залишатиметься закритою. «Якщо це буде лише ще два тижні, ми можемо уникнути найгіршого сценарію – глобальної рецесії. Якщо це три місяці, я сумніваюся, що ми зможемо її уникнути». Такої оцінки дотримується Фредерік Лассер, керівник відділу аналізу ринку в Gunvor. Розрив між виходом з кризи та широкомасштабною рецесією становить лише кілька тижнів – надто малий розрив, щоб бути обнадійливим.
Ринок нафти не обвалився, але він стоїть на фундаменті, який навіть ті, хто його бере, визнають нестійким. Для країн, що розвиваються, включаючи країни Азії, зараз саме час уважно стежити за подіями, диверсифікувати джерела постачання та зміцнити стратегічні резерви, а не робити ставку на стабільність, яка є лише впорядкованою затримкою триваючої кризи.
Джерело: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-truong-dau-mo-dang-di-vay-thoi-gian-20260613093820892.htm
