Ринок злиттів та поглинань чекає на великі угоди

Після періоду буму іноземні інвестиції у В'єтнам через внески капіталу та купівлю акцій значно сповільнилися. Ринок очікує на великі угоди, щоб діяльність зі злиттів та поглинань (M&A) могла знову активізуватися.

9 квітня 2024 року CDH Investment оголосила про завершення купівлі 5% капіталу Bach Hoa Xanh. Фото: Duc Thanh

Вагаються, чи вносити капітал та купувати акції

Існує важлива інформація щодо ситуації із залученням іноземних інвестицій з початку року, тобто, хоча новозареєстрований капітал та додатковий капітал різко зросли порівняно з аналогічним періодом, відповідно досягнувши майже 10,8 млрд доларів США, що на 35,6% більше, та майже 5 млрд доларів США, що на 19,4% більше, інвестиційний капітал через внески капіталу та купівлю акцій все ще має тенденцію до зниження.

Зокрема, за даними Агентства іноземних інвестицій ( Міністерства планування та інвестицій ), за перші 7 місяців року іноземними інвесторами було здійснено 1795 операцій зі внесення капіталу та купівлі акцій, загальною вартістю внесення капіталу майже 2,27 мільярда доларів США, що на 3,1% та 45,2% відповідно менше, ніж за аналогічний період минулого року.

Це не перший і єдиний рік, коли інвестиційна активність шляхом внесення капіталу та купівлі акцій іноземними інвесторами знизилася. За останні 5 років 2019 рік вважається роком вибуху в цій формі інвестування.

Тоді, звітуючи про ситуацію із залученням іноземних інвестицій, директор Департаменту іноземних інвестицій пан До Нят Хоанг зазначив, що інвестиції у формі внеску капіталу та купівлі акцій мають тенденцію до різкого зростання та становлять дедалі більшу частку від загального обсягу іноземного інвестиційного капіталу. Зокрема, у 2017 році інвестиції в цій формі становили 17,2% від загального зареєстрованого капіталу; у 2018 році – 27,9%, а до 2019 року – 40,7% від загального зареєстрованого капіталу.

Статистика показує, що у 2019 році в країні було здійснено 9 842 внески капіталу та придбання акцій іноземними інвесторами, загальна вартість внесків капіталу склала 15,47 млрд доларів США, що на 56,4% більше, ніж за аналогічний період 2018 року. Але з того пікового періоду інвестиційний капітал у цій формі почав скорочуватися. Показник за 2020 рік становив 7,47 млрд доларів США, що на 51,7% менше; у 2021 році – 6,9 млрд доларів США, що на 7,7% менше; у 2022 році – 5,15 млрд доларів США, що на 25,2% менше. У 2023 році, хоча цей показник зріс до 8,5 млрд доларів США, що на 65,7% більше порівняно з 2022 роком, він все ще становить лише більше половини від «піку» в 15,47 млрд доларів США у 2019 році.

Труднощі 3 років пандемії Covid-19 у поєднанні з «шоком» геополітичної нестабільності призвели до скорочення глобальних інвестиційних потоків, включаючи інвестиції у форму злиттів та поглинань. У 2023 році, згідно з даними Лондонської фондової біржі (LSEG), світовий ринок злиттів та поглинань досягне лише 2 900 мільярдів доларів США, що на 17% менше порівняно з 2022 роком. Це вперше з часів світової фінансової кризи 2008-2009 років, коли світовий ринок злиттів та поглинань зазнав скорочення більш ніж на 10% протягом двох років поспіль. Зокрема, ринок злиттів та поглинань лише в Азіатсько- Тихоокеанському регіоні зменшився на 25%.

За словами пана Ле Сюань Донга, директора EY Parthenon - Strategic Consulting, акціонерного товариства EY Consulting Vietnam, у першій половині 2024 року ринок злиттів та поглинань у Південно-Східній Азії має тенденцію до зниження як за загальною вартістю, так і за кількістю угод. І В'єтнам не є винятком. У цьому контексті легко зрозуміти, чому інвестиційний потік через внески капіталу та купівлю акцій у В'єтнамі також зменшився.

В очікуванні великих угод

З початку року, хоча жодної масштабної угоди не було «закрито», згідно з нещодавнім звітом Savills Vietnam, відбулося кілька помітних угод зі злиття та поглинання. Наприклад, Kim Oanh Group (В'єтнам) співпрацювала з NTT Urban Development, Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi Co Ltd (Японія) для розвитку The One World, житлового району площею 50 гектарів у провінції Бінь Дуонг . Або Nishi Nippon Railroad (Японія) придбала 25% акцій у проекті Paragon Dai Phuoc площею 45,5 гектарів у Nam Long Group (В'єтнам) приблизно за 26 мільйонів доларів США.

Зокрема, корпорація Tripod Technology (Тайвань) придбала у Сонадезі Чау Дика промислову земельну ділянку площею 18 гектарів у Ба Ріа - Вунг Тау. Після отримання цієї землі Tripod Technology інвестувала 250 мільйонів доларів США у будівництво тут заводу з виробництва електронних компонентів, як і багато інших тайванських інвесторів, які постійно вкладають капітал у В'єтнам у цій галузі.

Фактично, хоча внески капіталу та активність з купівлі акцій у В'єтнамі значно зменшилися порівняно з піковим періодом, вони все ще демонструють позитивні ознаки. Минулого року угоду, в якій японська банківська корпорація Sumitomo Mitsui (SMBC) придбала 15% акцій VPBank на суму близько 1,5 мільярда доларів США, можна вважати типовою угодою.

За словами пана Троя Гріффітса, заступника генерального директора Savills, сектор промислової нерухомості демонструватиме стабільний попит, підтримуваний потоками іноземних інвестицій та розвитком інфраструктури. Відповідно, очікується відновлення активності угод зі злиттів та поглинань у цьому секторі.

Нещодавні економічні експерти також вважають, що з набранням чинності з 1 серпня 2024 року законів, пов'язаних з ринком нерухомості, таких як Закон про землю 2024 року, Закон про житло 2023 року та Закон про комерційну діяльність у сфері нерухомості 2023 року, діяльність зі злиттів та поглинань у секторі нерухомості буде «підживлюватися».

Однак ринок все ще «чекає» на великі та солідні угоди, не лише в секторі нерухомості, а й у роздрібній торгівлі, виробництві, фінансово-банківському секторах... як і раніше.

Останнім часом було укладено кілька угод зі злиття та поглинання, але здебільшого невеликого масштабу. Наприклад, CDH Investment, пекінська компанія з управління активами, придбала 5% акцій Bach Hoa Xanh; або Levanta Renewables (Сінгапур) придбала проект сонячної електростанції на даху у пов'язаних компаній Tien Nga Joint Stock Company, одного з провідних логістичних постачальників у В'єтнамі.

Тим часом, Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd – дочірня компанія, що на 100% належить Sembcorp, також завершила придбання більшості внесків до капіталу в 3 дочірніх компаніях системи Gelex Group, і очікується, що продовжить купувати 73% акцій 4-ї дочірньої компанії в системі Gelex у другій половині 2024 року...

Згідно зі звітом Міністерства планування та інвестицій, за перші 7 місяців 2024 року японські інвестори залишалися провідними інвесторами серед країн та територій, які інвестували у В'єтнам шляхом внесків капіталу та купівлі акцій, на загальну суму майже 595 мільйонів доларів США. Далі йшли Сінгапур з 500 мільйонами доларів США та Південна Корея з 323 мільйонами доларів США. Тим часом тайванські інвестори внесли капітал та придбали акції на суму 160 мільйонів доларів США; Кайманові острови – 184 мільйони доларів США; Китай – 124 мільйони доларів США...

Це інвестори, які вже давно здійснюють великі угоди зі злиттів та поглинань у В'єтнамі. Тому нам доведеться почекати, поки вони «витратять багато грошей» найближчим часом, щоб інвестиційна діяльність шляхом внесків капіталу та купівлі акцій могла процвітати.

Джерело: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html