Перспективи щодо акцій залишаються позитивними.

Завдяки переговорним зусиллям уряду довіра інвесторів та бізнесу неодмінно буде відновлена.

Світові фондові ринки різко впали в першу торговельну сесію тижня (7 квітня) після рішення США запровадити високі тарифи та різкої реакції з боку Китаю. В'єтнамський ринок також зазнав різкого падіння наприкінці минулого тижня, але експерти вважають, що основною причиною були настрої.

Багато ринків «вимкнулися».

За даними CNBC, усі основні індекси знизилися, включаючи японський Nikkei 225, південнокорейський Kospi, австралійський S&P/ASX 200 та індійський Nifty 50. Азія особливо залежить від експорту, значна частина якого йде до Сполучених Штатів. Деяким ринкам, таким як Японія, Китай та Тайвань (Китай), навіть довелося призупинити торгівлю через надмірний тиск інвесторів щодо коротких продажів.

Європейські фондові ринки також різко впали, зокрема німецький DAX, французький CAC 40 та британський FTSE 100. Ф'ючерсні контракти на американські S&P 500, Dow Jones та Nasdaq також знизилися.

За даними Associated Press, президент Дональд Трамп 6 квітня заявив, що не хоче падіння світових ринків, але також не хвилюється щодо масового розпродажу, оскільки ці заходи є «ліками». Різке падіння сталося після того, як Китай відповів на підвищення тарифів президентом Дональдом Трампом, оголошене минулого тижня, що підживило побоювання, що торговельна війна може спровокувати рецесію, яка завдасть шкоди всім сторонам.

Внутрішні інвестори залишаються стурбованими тиском продавців на ринку на тлі триваючої хвилі тарифів, яка не показує ознак зменшення. Фото: QUYNH TRAM

Йоганна Кірклунд, головний інвестиційний директор Schroders Group (Велика Британія), та Джордж Браун, старший економіст Schroders, вважають, що азійські ринки постраждають найбільше. Вони оцінюють, що Китай та В'єтнам зазнають втрат понад 0,5% ВВП, тоді як Європейський Союз (ЄС) та Японія зіткнуться зі спадом приблизно на 0,3-0,4% ВВП.

Тим не менш, високопосадовці з питань економіки за часів Дональда Трампа відкинули побоювання щодо інфляції та рецесії та заявили, що тарифи залишатимуться чинними незалежно від ринкових умов. Спостерігачі ринку прогнозують, що інвестори зіткнуться з ще більшою волатильністю в найближчі дні та тижні, оскільки короткострокове вирішення торговельної війни видається малоймовірним.

Натан Туфт, головний інвестиційний директор та старший портфельний менеджер Manulife Investment Management (Канада), вважає, що запровадження США тарифів на товари з багатьох країн може призвести до відповідних тарифів з боку постраждалих країн. Через велику кількість залучених країн процес переговорів буде складним та тривалим. Тому він прогнозує, що нестабільність та волатильність на фінансових ринках можуть тривати протягом значного періоду.

Тим часом Стюарт Кайзер, керівник відділу стратегії акцій США в Citi Financial Group, стверджує, що поточні прогнози щодо прибутків та оцінки акцій ще не повністю відображають потенційний вплив торговельної війни. Він вважає, що ринок може продовжити падіння, незважаючи на різке падіння.

Панічні продажі через психологічні фактори.

У В'єтнамі ринок також різко впав протягом двох останніх торгових сесій тижня після новин про те, що США планують запровадити 46% тариф у відповідь на в'єтнамські товари. Лише за дві торгові сесії 3 та 4 квітня індекс VN втратив загалом понад 107 пунктів, знизившись майже до 1210 пунктів, а в один момент опустився до 1160 пунктів протягом сесії. Обсяг торгів на всіх трьох біржах зріс до 84 000 мільярдів донгів, що є найвищим показником за багато років.

Д-р Нгуєн Ань Ву, завідувач кафедри фінансів та банківської справи Хошимінського університету банківської справи, вважає, що в інвесторів є підстави для занепокоєння, оскільки новина про запровадження США тарифів до 46% є шокуючою та може вплинути на макроекономічну ситуацію. Однак реакція ринку явно надмірна та сильно залежить від психологічних факторів. Не всі галузі промисловості серйозно постраждали від тарифів; радше, ефект хвилі призвів до розпродажу та різкого падіння цін на більшість акцій.

За словами доктора Нгуєн Ань Ву, сектори, які, найімовірніше, безпосередньо постраждають, – це переробка та імпорт/експорт, включаючи морепродукти, текстиль та промислову нерухомість. Тим часом такі сектори, як фінанси, цінні папери, банківська справа та державні інвестиції, постраждають лише опосередковано. «Крім того, необхідно ретельно проаналізувати тип підприємства – прямі іноземні інвестиції (ПІІ) чи внутрішні, незалежно від того, чи котирується воно на біржі… Важливо те, що В’єтнам все ще може покладатися на переговори з урядом », – сказав доктор Ву.

Директор з інвестицій компанії з цінних паперів також заявив, що основною причиною розпродажу акцій 3 та 4 квітня була надмірна реакція вітчизняних індивідуальних інвесторів, особливо під впливом вимог щодо внесення маржі.

Лише за дві торгові сесії акції на біржі Хошиміна впали майже на 14%, тоді як деякі акції на біржі Ханоя впали на цілих 18%. Рахунки з високомаржинальними позиками, безумовно, були змушені продавати. Дані показують, що основними чистими продавцями були індивідуальні інвестори, як вітчизняні, так і іноземні, тоді як інституційні інвестори, особливо власні торгові відділи компаній з цінних паперів, скористалися ситуацією для покупок. Зокрема, власні торгові відділи купили чисту суму приблизно 2 100 мільярдів донгів, тоді як іноземні індивідуальні інвестори продали акції на суму до 6 500 мільярдів донгів.

Довгостроковий прогноз залишається позитивним.

На черговій прес-конференції уряду, що відбулася у вихідні 6 квітня, заступник міністра фінансів До Тхань Чунг заявив, що нова тарифна політика США поширюється не лише на В'єтнам, а й на багато інших країн. Це, безумовно, вплине на світове інвестиційне та бізнес-середовище. Однак одразу після того, як США оголосили про 46% тариф на експорт з В'єтнаму, уряд оперативно втрутився, щоб запровадити контрзаходи. Тим не менш, за словами пана Чунга, реакція інвесторів була «надмірною», особливо на фондовому ринку протягом останніх кількох днів. Всього за два дні індекс HoSE втратив понад 100 пунктів. Заступник міністра підтвердив, що завдяки переговорним зусиллям уряду довіра інвесторів та бізнесу неодмінно буде відновлена.

Пан Нгуєн Зуй Хунг, голова ради директорів SSI Securities Corporation, також поділяє подібну точку зору. Він вважає, що з початку 2025 року й дотепер, незважаючи на постійні чисті продажі іноземними інвесторами, індекс VN все ж перевищив позначку в 1300 пунктів завдяки високій купівельній спроможності вітчизняних інвесторів. Після новин про високі тарифи США індекс VN різко скоригувався вниз до позначки 1200 пунктів, але ліквідність значно зросла – це свідчить про те, що довіра до прихованого потенціалу залишається дуже високою.

За словами пана Нгуєн Зуй Хунга, В'єтнам має великий споживчий ринок, значний внутрішній капітал та дедалі професійніше інвестиційне мислення. Зараз саме час для вітчизняного бізнесу переглянути свої виробничі стратегії та конкурувати у власному секторі – двигуні сталого зростання економіки.

За словами пана Хьюїнь Ань Туана, генерального директора Dong A Bank Securities Company (DAS), нова податкова політика США може створити глобальну торговельну війну без чіткого кінця. Коли тарифи будуть введені, ситуація може змінитися негативно: ціни на сировинні товари зростуть, торгівля застоюється, попит зменшиться, що вплине на глобальне зростання. Тому різке падіння фондового ринку є зрозумілим. Зокрема, виникли песимізм і паніка, оскільки багато інвесторів одночасно зменшують свої акції та знижують маржу. Одночасні вимоги щодо внесення маржі з боку компаній, що працюють з цінними паперами, призвели до перехресної ліквідації.

Внутрішній грошовий потік має бути достатньо сильним.

За словами пана Хьюїнь Ань Туана, активність іноземних інвесторів щодо продажу акцій свідчить про зміну в потоках їхнього капіталу. Це вимагає сильного та сталого потоку капіталу вітчизняних інвесторів для підтримки ринку. Він радить інвесторам стежити за ключовими факторами в найближчий період, включаючи: тенденції світового фондового ринку, темпи переговорів щодо політики, дії іноземних інвесторів, ризик перехресних маржинальних вимог та коливання обмінного курсу. Ці фактори визначатимуть, чи досяг індекс VN дна, і інвесторам необхідно гнучко керувати своїми рахунками, щоб контролювати ризики.

Макроекономічні фактори все ще підтримують зростання.

За даними компанії DSC Securities, індекс VN, ймовірно, продовжить зазнавати сильних коливань цього тижня, а дно ринку може сформуватися в діапазоні 1160 - 1180 пунктів. У цьому контексті довгостроковим інвесторам слід скористатися глибокими корекціями або панічними покупками, щоб поступово розподіляти кошти, надаючи пріоритет провідним акціям банківського та фондового секторів.

Щодо відповідних тарифів США, експерти DSC оцінюють це як короткостроковий шок для експорту В'єтнаму, але це не змінює позитивних перспектив економіки. Поточні макроекономічні фактори все ще підтримують зростання. Навіть за найгіршого сценарію прогнозується, що ВВП В'єтнаму залишиться високим порівняно із середніми показниками по регіону та світу.

Джерело: https://nld.com.vn/trien-vong-chung-khoan-van-tich-cuc-196250407210414488.htm