Близький Схід стає «банкоматом світу»

Маючи великі обсяги готівки, країни Перської затоки вважаються «банкоматами світу », відіграючи ключову роль у глобальних злиттях та поглинаннях.

П'ять років тому інвестиційний захід, організований урядом Саудівської Аравії під назвою «Ініціатива майбутніх інвестицій», отримав назву «Давос у пустелі» та був відсутній за участю американських інвесторів. Генеральні директори з Уолл-стріт відмовилися від участі після того, як США звинуватили країну у смерті двох її журналістів.

Але цього року на конференції в Ер-Ріяді, яку наступного місяця прийматиме кронпринц Саудівської Аравії Мухаммед бін Салман, очікується настільки багатолюдна кількість людей, що генеральним директорам доведеться заплатити по 15 000 доларів кожному за участь.

Гість відвідує конференцію Future Investment Initiative в Ер-Ріяді, Саудівська Аравія, 25 жовтня 2022 року. Фото: Reuters — Гість відвідує конференцію Future Investment Initiative в Ер-Ріяді, Саудівська Аравія, 25 жовтня 2022 року. Фото: *Reuters*

Попит на капітал з боку держави Перської затоки зростає з 2022 року, оскільки фінансування з інших країн дедалі менше надходить. На минулорічній конференції Ясір Аль Румайян, голова Державного інвестиційного фонду (PIF) Саудівської Аравії, взяв участь у круглому столі з керівниками двох найбільших у світі компаній з управління інвестиціями, генеральним директором Blackstone Стівеном Шварцманом та засновником Bridgewater Associates Реєм Даліо. Також були присутні провідні імена у сфері венчурного капіталу, зокрема генеральний директор FTX Сем Бенкман Фрід, який шукав фінансування.

Бен Горовіц, співзасновник американської венчурної компанії Andreessen Horowitz, заявив на весняній конференції, спонсорованій PIF, що Саудівська Аравія є «країною стартапів», і назвав кронпринца Мухаммеда «засновником», який створює нову культуру та нове бачення для країни.

Країни Близького Сходу тепер мають можливість вийти на світову фінансову арену, щоб розширити свій глобальний вплив. Саме тоді, коли традиційні західні інвестори, стримувані зростанням процентних ставок, відмовляються від приватних інвестицій, Близький Схід переживає енергетичний бум. Це залишило їх сповненими готівки. Суверенні фонди регіону перетворилися на «банкомати» – вони перекачують гроші у фонди прямих інвестицій, венчурного капіталу та нерухомості, яким, за даними WSJ , важко залучити кошти в інших місцях.

Ринок злиттів та поглинань (M&A) демонструє зростаючий інтерес з боку країн Перської затоки. Серед нещодавніх відомих угод – придбання фондом Абу-Дабі Fortress Investment Management за понад 2 мільярди доларів та придбання саудівським фондом авіаційного підрозділу Standard Chartered за 700 мільйонів доларів.

Компанії та фонди, що контролюються радником з національної безпеки Абу-Дабі шейхом Тахнуном бін Заїдом Аль Нахайяном, змагаються у придбанні Standard Chartered та інвестиційного банку Lazard. Нещодавно вони також уклали угоди про купівлю британської компанії охорони здоров'я вартістю 1,2 мільярда доларів та частковий контроль над колумбійським харчовим гігантом вартістю майже 6 мільярдів доларів.

Пітер Ядерстен, засновник консалтингової компанії зі збору коштів Jade Advisors, сказав, що стає все важче збирати гроші в інших місцях. «Зараз усі хочуть поїхати на Близький Схід – це як стара золота лихоманка в Америці», – сказав він.

Керуючі фондами стікаються на Близький Схід і часто чекають на можливості в залах очікування суверенних фондів. Менеджери з Кремнієвої долини та Нью-Йорка майже постійно присутні в білому мармуровому вестибюлі готелю Four Seasons Abu Dhabi та інших провідних готелів.

Нове домінування країн Перської затоки найбільш очевидно в інвестиціях у приватні акції, як показують дані двох найбільших суверенних фондів регіону. У PIF Саудівської Аравії зобов'язання щодо «інвестиційних цінних паперів» – категорії, яка включає приватні фонди – зросли до 56 мільярдів доларів у 2022 році, порівняно з 33 мільярдами доларів роком раніше. Фонд Mubadala Абу-Дабі повідомив про подвоєння своїх зобов'язань до 18 мільярдів доларів у 2022 році.

Керівники гігантів прямих інвестицій TPG, KKR та Carlyle Group кажуть, що інтерес з боку Близького Сходу залишається високим, тоді як в інших частинах світу він знизився. На конференції в червні Гарві Шварц, генеральний директор Carlyle, заявив, що близькосхідні інвестори були «дуже проактивними, дуже активними».

Хоча регіон відродився, капітал традиційних західних інвесторів зменшився, оскільки вищі глобальні процентні ставки позначилися на значній частині їхніх портфелів, зокрема на акціях та облігаціях.

За даними PitchBook, у першій половині 2023 року інвестори вклали 33 мільярди доларів у венчурні фонди США, що менше половини від 74 мільярдів доларів, які вони вклали за аналогічний період 2021 року. За даними Preqin, глобальний обсяг залучення коштів усіма приватними фондами минулого року скоротився на 10% до 1,5 трильйона доларів.

Багато хто в галузі очікує продовження спаду. «Фінансування стало набагато складнішим за останні 12 місяців», – сказала Бренда Рейні, виконавчий віце-президент Bain & Co., яка консультує фонди прямих інвестицій.

Натомість, бум укладання угод у регіоні Перської затоки був підживлений двома факторами. По-перше, зростання цін на енергоносії, частково через конфлікт в Україні, принесло десятки мільярдів доларів до нафтозалежних фондів регіону.

Водночас, кронпринц Саудівської Аравії Мухаммед та високопосадовці ОАЕ прагнуть посилити свій вплив на світовій арені – у геополітиці , фінансах та спорті. Вони вкладають більше грошей у державну скарбницю для укладання угод.

Перетин політики та фінансів у регіоні зробив саудівські, оазькі та катарські фонди основними фінансовими спонсорами двох ключових фігур адміністрації Трампа: Джареда Кушнера та колишнього міністра фінансів Стівена Мнучина, які разом залучили звідти мільярди доларів.

Керуючі фондами кажуть, що фонди країн Перської затоки спонукали своїх американських колег відкривати офіси на Близькому Сході, щоб полегшити отримання інвестицій. Американська інвестиційна фірма BlackRock заявила, що створить спеціальну команду в Ер-Ріяді для збільшення інвестицій в інфраструктурні проекти в Перській затоці.

Нью-йоркська компанія Millennium Management відкрила офіс у Дубаї у 2020 році, за нею наслідували інші, зокрема приватна інвестиційна компанія CVC Capital Partners та ExodusPoint Capital Management, найбільший стартап хедж-фонду з початковим капіталом у 8 мільярдів доларів. Tikehau Capital та європейська Ardian створили спеціальні команди в Абу-Дабі.

Американська компанія з управління альтернативними інвестиціями Pretium найняла ветерана галузі в Дубаї. Сімейний офіс Dalio Family Office також відкрив офіс в Абу-Дабі. Раджив Місра, давній спонсор SoftBank, забезпечив понад 6 мільярдів доларів зобов'язань для нового спільного підприємства з кількома інвестиційними фондами, пов'язаними з Абу-Дабі. Вони переносять свої офіси з Великої Британії до ОАЕ.

Венчурний підрозділ Tiger Global мав труднощі із залученням коштів для свого останнього фонду, неодноразово знижуючи цільовий показник на мільярди доларів. Збитки та похмуріші умови залучення коштів відлякували багатьох американських інвесторів. Але фірма знайшла рятівника в особі Sanabil, підрозділу PIF. Цієї весни Sanabil додала Tiger до свого публічного списку керуючих фондами, яких вона підтримує. Серед інших імен у списку - Founders Fund Пітера Тіля та Андреессен Горовіц.

Ібрагім Аджамі, менеджер зі стартап-інвестицій державного фонду Абу-Дабі Mubadala, сказав, що нинішня глобальна ситуація дає Mubadala можливість бути «дуже продуманим та вибірковим» щодо того, які фонди фінансувати.

Він сказав, що Mubadala може домовитися про умови, які дозволять їй самостійно купувати частки в керуючій компанії фонду або інвестувати разом з іншими. «Ми заглиблюємося, зосереджуємося та взаємодіємо з вибраною групою менеджерів», – сказав він.

Фхіен Ан ( за даними WSJ )

Посилання на джерело