Обмінний курс залишається під подвійним тиском.

Подальше утримання Федеральною резервною системою своєї базової процентної ставки та ризики, пов'язані з взаємними тарифами, продовжують створювати проблеми для обмінного курсу, що призвело до його різкого зростання з початку другого кварталу 2025 року.

Працюйте обережно.

Як і очікували експерти, ФРС вирішила залишити свою базову процентну ставку незмінною на своєму червневому засіданні минулого тижня. У своїй заяві після засідання ФРС зазначила, що ринок праці залишається сильним, а рівень безробіття – низьким. Інфляція знизилася за останні три місяці, але голова ФРС Джером Пауелл наголосив, що це відображає лише минуле, водночас попередивши, що інфляція може досягти 3% до кінця цього року.

Згідно з точковою діаграмою ФРС, члени Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC) все ще очікують загального зниження процентної ставки на 0,5 процентного пункту у 2025 році, але більшість вважає, що облікова ставка буде знижена лише на 0,5 процентного пункту до 2027 року. Інвестори також роблять великі ставки на те, що ФРС знизить процентні ставки ще на 25 базисних пунктів на своєму вересневому засіданні.

Хоча конфлікт між Ізраїлем та Іраном не згадувався в заяві щодо політики, голова ФРС заявив, що ситуація все ще контролюється. Зростання цін на енергоносії через конфлікт зазвичай є тимчасовим і не має довгострокового впливу на інфляцію, але ФРС може бути готова оперативно реагувати на нову інформацію.

Аналогічно, Банк Англії (BoE) також зберіг процентні ставки незмінними на рівні 4,25% на тлі постійно високої інфляції в країні та підвищених зовнішніх ризиків через глобальну торговельну напруженість та конфлікти на Близькому Сході.

Раніше Європейський центральний банк (ЄЦБ) знижував процентні ставки вже восьмий раз з червня 2024 року, довівши депозитну ставку до 2%. Однак у нещодавньому зверненні президент ЄЦБ Лагард заявила, що ЄЦБ наближається до кінця свого циклу, що вказує на можливу паузу після нещодавньої серії зниження.

Тим часом, швейцарський центральний банк знизив свою облікову процентну ставку на 25 базисних пунктів, довівши її до 0% вперше з моменту запровадження негативних процентних ставок наприкінці 2022 року. Як причини називалися падіння інфляції та похмурі перспективи світової економіки . Індекс споживчих цін Швейцарії впав вперше за чотири роки, що було зумовлено зниженням цін на подорожі та нафту. ВВП Швейцарії значно зріс у першому кварталі 2025 року, частково завдяки ранньому експорту до США до запровадження нових тарифів, але очікується, що це зростання сповільниться в наступні квартали.

Тиск на обмінний курс

Продовжуючи свою різку реакцію на рішення ФРС залишити процентні ставки незмінними, президент США Дональд Трамп розпочав серію запеклих нападок на голову ФРС через публікації на платформі соціальних мереж Truth Social, закликаючи до негайного зниження процентних ставок та звинувачуючи голову Пауелла у завданні шкоди економіці США на сотні мільярдів доларів, не знижуючи процентні ставки.

Тим часом, ризик високих процентних ставок у США та невизначеність щодо результатів тарифних переговорів також чинять тиск на обмінні курси в країнах, що розвиваються. Курс купівлі донгів/дол. США в комерційних банках на кінець минулого тижня наблизився до 26 000 донгів/дол. США.

У Vietcombank долар США торгується за курсом 25 922 VND/USD (курс купівлі для переказів) та 26 282 VND/USD (курс продажу). Курс продажу був на найвищому рівні протягом попереднього тижня. З початку другого кварталу обмінний курс у Vietcombank зріс на 2,1%, що значною мірою сприяло загальному зростанню на 2,86% порівняно з кінцем 2024 року. Центральний обмінний курс також зафіксував відповідне зростання.

За прогнозами аналітиків MBS, очікується, що долар США збереже свою силу цього року завдяки високому рівню торговельного протекціонізму та високим процентним ставкам у США, оскільки, за прогнозами, ФРС знизить процентні ставки лише двічі.

Крім того, якщо взаємний податок залишатиметься високим, це створить значний виклик для експорту В'єтнаму та залучення іноземних інвестицій, звужуючи пропозицію іноземної валюти та чинячи додатковий тиск на обмінний курс. Якщо обидві сторони успішно домовляться про зниження ставки податку, це значно сприятиме стабілізації обмінного курсу та процентних ставок, а також зміцненню ключових секторів економіки, таких як експорт та залучення іноземних інвестицій.

Зміст майбутніх переговорів буде головним невідомим фактором, що впливатиме на макроекономічні елементи, включаючи обмінні курси. Оскільки до закінчення 90-денного тимчасового призупинення американських тарифів залишилося менше 20 днів, обговорюється продовження тарифних переговорів після крайнього терміну 8 липня.

Згідно з прогнозами економічних експертів Goldman Sachs, США продовжать терміни переговорів щодо тарифів з іншими країнами, замість того, щоб дотримуватися початкового терміну. ​​Раніше міністр фінансів США Скотт Бессент згадував про можливість виділення більше часу для торговельних переговорів та перенесення термінів з країнами, які виявляють добру волю.

На тлі зростаючого зовнішнього тиску Державний банк В'єтнаму продовжує впроваджувати гнучкі заходи монетарної політики. У травні Державний банк продовжував здійснювати чисте вилучення коштів на суму понад 21 400 млрд донгів. За даними аналітиків FiinRatings, гнучке коригування центрального обмінного курсу надає ринку більше можливостей для саморегулювання.

Джерело: https://baodautu.vn/ty-gia-van-chiu-ap-luc-kep-d309887.html