VND втрачає частку ринку

У нещодавньому звіті акціонерне товариство DSC Securities (DSC) не надало оцінки акцій VNDirect Securities.

Раніше, у травні 2024 року, DSC все ще оцінювала акції VND у 25 200 VND за акцію.

DSC оцінює, що VND ризикує втратити свою частку брокерського ринку. До кінця третього кварталу 2024 року частка VNDirect на брокерському ринку HoSE знизиться до 5,7%, опустившись до 6-го місця, найнижчого показника з 2016 року.

«У короткостроковій перспективі частка VNDirect на ринку навряд чи суттєво відновиться. Загалом, VNDirect все ще є великим ім'ям на брокерському ринку, але перебуває під тиском з боку більших конкурентів на нестабільному та конкурентному ринку», – заявили в DSC.

Щоб підвищити операційну ефективність та розширити частку ринку, VNDirect просуває свій онлайн-брокерський канал, але йому потрібно більше часу, щоб зафіксувати позитивний вплив.

Ринкова частка VNDirect зменшилася, тому маржинальне кредитування також було неактивним на тлі збільшення маржі по всій групі цінних паперів у третьому кварталі. Обсяг непогашених кредитів VNDirect досяг майже 10 900 мільярдів донгів, що еквівалентно аналогічному періоду 2023 року. Залишок кредитного простору дуже великий, оскільки коефіцієнт непогашених кредитів до власного капіталу станом на кінець третього кварталу знизився до 56%, що значно нижче за середній показник по галузі.

Віддаючи перевагу інвестуванню в облігації, власний торговий портфель VNDirect продовжив розширюватися більш ніж на 3 000 мільярдів донгів у третьому кварталі, зосереджуючись на виплаті державних облігацій та облігацій, випущених банками. Ця стратегія допоможе знизити ризик інвестиційного портфеля. Висока частка облігацій та депозитних сертифікатів означає, що дохід від власної торгівлі переважно надходить від прибутку від продажу цих фінансових активів та нарахованих відсотків. Однак менш активний фондовий ринок призвів до зменшення доходу від FVTPL на 36% порівняно з аналогічним періодом. Дохід від активів HTM (депозитів) також різко знизився до 97 мільярдів донгів через зменшення VNDirect частки короткострокових депозитів.

У третьому кварталі бізнес-результати VNDirect продовжили негативне зростання порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Обсяг непогашених кредитів VNDirect досяг майже 10 900 мільярдів донгів, що еквівалентно аналогічному періоду 2023 року. Залишок кредитного простору дуже великий, оскільки коефіцієнт заборгованості до власного капіталу станом на кінець третього кварталу знизився до 56%, що значно нижче за середній показник по галузі.

Видатне зростання кредитування VNDirect за останні три квартали було відносно незначним порівняно з іншими великими компаніями з цінних паперів, враховуючи, що компанія поступово втрачає частку ринку на користь конкурентів. Частка VNDirect на брокерському ринку HoSE у третьому кварталі впала до найнижчого рівня з 2016 року, лише 5,7%.

Власний торговий портфель VNDirect продовжив розширюватися більш ніж на 3 000 мільярдів донгів у третьому кварталі, при цьому основна увага приділялася державним облігаціям та облігаціям, випущеним банками.

Згідно зі звітом за третій квартал, стаття «Фінансові активи, визнані через прибутки та збитки» (FVTPL) становила понад 24 400 млрд донгів, що на 7 762 млрд донгів більше, ніж на кінець 2002 року3, з яких інвестиції в непублічні облігації збільшилися на 3 500 млрд донгів.

На ринку акції VND сильно коливаються через раптову ліквідність, а ціни мають тенденцію до зниження через інформацію про компанії в портфелі VND, які володіють облігаціями, що зазнають збитків, такими як Trung Nam або Crystal Bay.

АТ «Кристал Бей» затримує виплату облігацій загальною основною вартістю 421 мільярд донгів 5 листопада 2024 року власнику облігацій VNDirect, якому належить 100% цих облігацій.

VNDirect має статутний капітал у розмірі 15 200 мільярдів донгів, що є компанією з цінних паперів з найбільшим статутним капіталом на сьогодні.

Джерело: https://baodautu.vn/dsc-du-bao-nguy-co-danh-mat-thi-phan-cua-chung-khoan-vndirect-d231985.html