پوشیدہ کیش فلو اور "مارجن کال" کا خوف

Thị trường chứng khoán đã về vùng giá hợp lý hơn sau nhiều phiên giảm mạnh - Ảnh: QUANG ĐỊNH — سٹاک مارکیٹ بہت سی تیزی سے گراوٹ کے بعد زیادہ مناسب قیمت کی حد میں واپس آ گئی ہے - تصویر: کوانگ ڈِن

Tuoi Tre Online سے گفتگو کرتے ہوئے ماہرین نے کہا کہ اسٹاک مارکیٹ ایک مناسب قیمت کی حد میں واپس آ گئی ہے، بہتر "رعایت" والے اسٹاک کے بہت سے گروپس "نیچے سے مچھلی پکڑنے" کیش فلو کو متحرک کریں گے...

تاہم، مارکیٹ بھی کمزور مرحلے میں ہے، معلومات کے لیے حساس ہے۔ اگر گہری کمی واقع ہوتی ہے تو، وسیع پیمانے پر لیکویڈیشن کا رجحان انڈیکس کو مزید "ڈوب" دے گا...

اگر VN-Index تیزی سے گرتا رہتا ہے تو مارجن کا دباؤ زیادہ ہوگا۔

* مسٹر ٹرونگ ہین فوونگ - KIS ویتنام سیکیورٹیز کے ڈائریکٹر:

- سیکیورٹیز کمپنیوں سے مرتب کردہ ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے کہ مارجن قرض (مارجن قرضہ) 2024 کی پہلی سہ ماہی کے اختتام تک تقریبا VND 200,000 بلین تک پہنچنے کا تخمینہ ہے۔

قرض کی رقم 2022 کی پہلی سہ ماہی میں چوٹی کے برابر ہے، لیکن یہ تشویش کا باعث نہیں ہے۔ 2 سال کے بعد، سیکیورٹیز کمپنیوں نے اپنے سرمائے میں زبردست اضافہ کیا ہے۔ ذکر کرنے کی ضرورت نہیں، بہت سی کمپنیوں کے پاس پیرنٹ بینکوں کے ذرائع ہیں، لہذا "کمرہ" اب بھی بڑا ہے۔

Ông Trương Hiền Phương — مسٹر ٹروونگ ہین فوونگ

اعلی مالیاتی لیوریج استعمال کرنے والے سرمایہ کاروں کے لیے تشویش یہ ہے کہ اصلاح رکی نہیں ہے۔

گزشتہ ہفتے، VN-Index 100 پوائنٹس سے زیادہ گر گیا، تقریباً 8% کے برابر، بہت سے اسٹاک 15% یا اس سے زیادہ نیچے تھے۔

حالیہ تیزی سے گراوٹ جزوی طور پر رہن کے لیکویڈیشن کی وجہ سے تھی۔ تاہم، اگر VN-Index تیزی سے گرنا جاری رکھتا ہے، تو مارجن کا دباؤ زیادہ ہوگا۔ اگر یہ اور بھی گہرائی میں گرتا ہے تو، ایک وسیع پیمانے پر "فورس سیل" کا رجحان ظاہر ہوگا۔

تاہم، تیزی سے کمی اگلے ہفتے جاری رکھنا مشکل ہو گا۔ حالیہ شدید کمی کی وجہ سے، مارکیٹ اور اسٹاک کے بہت سے گروپوں کی قدر زیادہ معقول سطح پر واپس آ گئی ہے۔

وہاں سے، نیچے ماہی گیری کیش فلو کو فعال کریں۔ خاص طور پر معقول رعایت کے ساتھ اچھے اسٹاک سرمایہ کاروں کو تقسیم میں حصہ لینے کی ترغیب دیں گے۔

مارکیٹ کے حالیہ مضبوط تصحیح میں گرنے سے پہلے، VN-Index کی P/E ویلیو ایشن 15-18 گنا کے درمیان اتار چڑھاؤ آئی، جو کہ خطے کی مارکیٹ کے مقابلے نسبتاً زیادہ ہے۔ 11-13 رینج میں، مجھے لگتا ہے کہ یہ دوبارہ سرمایہ کاروں کو راغب کرے گا۔

اسٹاک جلد ہی ٹھیک ہو جائیں گے۔

* مسٹر فام کوانگ چوونگ، فو ہنگ سیکیورٹیز کے تجزیہ کار:

- مارکیٹ ہفتے کے آخری تجارتی سیشن میں درست کرنے کے لیے دباؤ کا شکار رہی۔ تاہم، دوپہر کے سیشن میں بلیو چِپ اسٹاک کی ایک سیریز میں نیچے ماہی گیری کے اشارے نمودار ہوئے، جس سے VN-Index کو حوالہ کی سطح کے قریب پہنچنے میں مدد ملی۔

تاہم، نقدی کی آمد کمزور رہی اور سیشن کے اختتام پر انڈیکس تیزی سے گر گئے۔ فروخت کے بڑھتے ہوئے دباؤ نے بھی لیکویڈیٹی کو اوسط سے اوپر دھکیل دیا۔ ہفتے کے آخری سیشن میں ایک نادر روشن مقام غیر ملکی سرمایہ کاروں کی تقسیم کے لیے واپسی تھی۔

تکنیکی طور پر، VN-Index نے مسلسل چوتھے سیشن میں کمی کا سلسلہ جاری رکھا۔ اگرچہ یہ سیشن MA200 سے تھوڑا نیچے بند ہوا (حالیہ 200 دن کی حرکت پذیری اوسط)، انڈیکس نے پھر بھی 1,160 - 1,190 کے اپنے ڈیمانڈ زون کو برقرار رکھا۔

بڑھتے ہوئے تجارتی حجم کے ساتھ گھومتی ہوئی موم بتیاں نمودار ہوتی ہیں (جنگ کی کشمکش)، کینڈل سٹک کا طول و عرض تنگ ہوتا رہتا ہے جب کہ فروخت کا دباؤ بڑھتا ہے، جو نیچے کو پکڑنے کے لیے کیش فلو کا امکان بتاتا ہے۔

مجموعی طور پر، سگنل اب بھی جلد بحالی کے امکان کی حمایت کر رہا ہے۔ عمومی حکمت عملی یہ ہے کہ پورٹ فولیو کی تشکیل نو کے لیے بحالی کا انتظار کیا جائے، تجویز کردہ وزن کم - درمیانہ ہے۔

بہت زیادہ نقد رقم رکھنے والے اور خطرات کو برداشت کرنے کے قابل سرمایہ کاروں کے لیے، وہ اسٹاک کے کم تناسب کے ساتھ نیچے کی مچھلی پکڑنے پر غور کر سکتے ہیں جو سپورٹ کے لیے زیادہ فروخت ہوئے ہیں۔

نئی رقم آرہی ہے لیکن طویل تعطیل سے پہلے بڑی نقدی کا بہاؤ پکڑنا مشکل ہے۔

* محترمہ Tran Thi Khanh Hien، MB Securities (MBS) میں ریسرچ ڈائریکٹر:

- لگاتار 4 سیشنز تک تقریباً 102 پوائنٹس گرنے کے بعد، کئی مہینوں کی کامیابیوں کو کھونے کے بعد، مارکیٹ زیادہ مناسب قیمت کی حد میں ایڈجسٹ ہو گئی ہے، منفی معلومات بھی پھیل گئی ہیں، اور نیا نقد بہاؤ آئے گا۔

تاہم اگلے ہفتے پورا ملک 30 اپریل اور یکم مئی کی تعطیلات میں داخل ہوگا۔ عام طور پر، طویل تعطیلات سے پہلے، بڑی نقدی کا بہاؤ دیکھنا مشکل ہوتا ہے۔

Bà Trần Thị Khánh Hiền — مسز ٹران تھی خان ہین

واضح رہے کہ VN-Index 1,160 - 1,190 پوائنٹ کی حد تک گر گیا ہے۔ جب مارکیٹ کمزور ہوتی ہے، تو یہ معلومات کے لیے بہت "حساس" ہوتی ہے، چاہے یہ صرف جھوٹی افواہ ہو۔

مختصر مدت میں، مشرق وسطیٰ کے تناؤ، تیل کی قیمتوں، فیڈ کی جانب سے وقت بڑھانے اور شرح سود میں کمی کی تعداد کو کم کرنے کے ساتھ ساتھ ملکی شرح مبادلہ کے دباؤ کے بارے میں پیش رفت سے متعلق معلومات اب بھی دلچسپی کا باعث ہیں۔

شرح مبادلہ کے حوالے سے، اسٹیٹ بینک آف ویتنام نے گزشتہ ہفتے کے آخر میں امریکی ڈالر بیچ کر مداخلت شروع کی۔ اس اقدام کا اسٹاک مارکیٹ پر فوری طور پر نفسیاتی اثر پڑا، لیکن مخصوص اثرات کو ابھی بھی پیمانے، شکل اور تاثیر کے لحاظ سے مانیٹر کرنے کی ضرورت ہے۔

عام طور پر، شرح مبادلہ کو اب بھی کنٹرول کیا جانا چاہیے لیکن دوسرے میکرو انڈیکیٹرز کے ساتھ توازن رکھتے ہوئے اسے خطے کے عمومی رجحان کی پیروی کرنی چاہیے۔

TN (Tuoi Tre کے مطابق)

ماخذ