 |
| مسٹر لی کوانگ چنگ، ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر اسمارٹ انویسٹ سیکیورٹیز جوائنٹ اسٹاک کمپنی (AAS) |
بعض شرائط کے ساتھ مواقع پیدا ہوتے ہیں۔
2026 کے لیے 10 فیصد اقتصادی ترقی کے ہدف کا اندازہ لگاتے ہوئے، مسٹر لی کوانگ چنگ نے کہا کہ یہ ایک چیلنجنگ ہدف ہے، لیکن کامیابی کی بنیاد کے بغیر نہیں۔ پہلی اہم بنیاد 2025 کے نمو کے نتائج میں ہے، جب ویتنامی معیشت نے 8 فیصد سے زیادہ کی شرح نمو ریکارڈ کی، جس سے اگلی مدت کے لیے ایک نئی بنیاد پیدا ہوئی۔
اس تناظر میں، پالیسی فریم ورک کو گزشتہ ادوار کے مقابلے میں زیادہ واضح اور فیصلہ کن سمجھا جاتا ہے۔ اہم قراردادوں کا اجراء، بشمول ریاستی ملکیتی معیشت کی ترقی سے متعلق قرارداد 79، ریاستی ملکیت کے کلیدی اداروں کو وسائل مختص کرنے پر توجہ مرکوز کرتا ہے، جو ترقی کی رہنمائی اور پھیلانے کی صلاحیت رکھتے ہیں۔ پالیسی صرف اہداف کے تعین سے آگے ہے۔ یہ ادارہ جاتی اور طریقہ کار کی رکاوٹوں کو دور کرنے اور عمل درآمد کو بہتر بنانے کے عزم کو بھی ظاہر کرتا ہے، اس طرح آنے والے عرصے میں معیشت کو تیز کرنے کی بنیاد بناتا ہے۔
ایک اور اہم ستون جس پر زور دیا گیا وہ عوامی سرمایہ کاری ہے۔ 2026 میں، توقع ہے کہ عوامی سرمایہ کاری کی تقسیم ترقی کے لیے ایک اہم حمایت کے طور پر جاری رہے گی، جو نہ صرف براہ راست جی ڈی پی میں حصہ ڈالے گی بلکہ متعلقہ شعبوں جیسے کہ تعمیرات، مواد، لاجسٹکس اور کھپت پر ایک مضبوط لہر پیدا کرے گی۔ جیسے جیسے ادائیگی کافی حد تک آگے بڑھتی ہے، عوامی سرمایہ کاری پوری معیشت کے لیے ایک "لیڈنگ چینل" کے طور پر کام کرے گی۔
مزید برآں، 2026 کے لیے برآمدی نقطہ نظر کو بتدریج بحال ہونے والی عالمی معیشت کی بدولت زیادہ مثبت سمجھا جاتا ہے۔ یو ایس فیڈرل ریزرو (فیڈ) کی شرح سود میں کمی کا چکر، امریکہ اور یورپی یونین جیسی بڑی منڈیوں میں مانگ میں بہتری کے ساتھ، ویتنام کے کلیدی برآمدی شعبوں کے لیے ایک معاون عنصر کے طور پر دیکھا جاتا ہے۔ تجارتی اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ 2025 میں جنوب مشرقی ایشیا سے امریکی درآمدات میں تیزی سے اضافہ ہوا، جو سپلائی چین کی تنظیم نو کے رجحان کی عکاسی کرتا ہے اور ویتنام ایک واضح فائدہ اٹھانے والے کے طور پر ابھرتا ہے۔
بیرونی ڈرائیوروں کے ساتھ ساتھ، مستحکم گھریلو کھپت کو ایک اہم اندرونی طاقت سمجھا جاتا ہے۔ چونکہ 2023-2024 کی مدت کے مقابلے میں آمدنی آہستہ آہستہ بحال ہوتی ہے اور صارفین کے جذبات میں بہتری آتی ہے، توقع ہے کہ گھریلو کھپت ایک معاون ستون بن جائے گی، جس سے عالمی معیشت کے تناظر میں ترقی کو متوازن کرنے میں مدد ملے گی جو اب بھی بہت سی غیر یقینی صورتحال کا شکار ہے۔
ترقی کے اہداف کے حصول کی بنیادوں کے ساتھ ساتھ چیلنجز اور خطرات کی بھی واضح طور پر نشاندہی کی گئی ہے۔ سب سے پہلے، 2025 کی اعلی تقابلی بنیاد 2026 میں کامیابیوں کے لیے گنجائش کو کم کرتی ہے، جس کے لیے معیشت کے لیے نئے، بریک تھرو ڈرائیورز کی ضرورت ہوتی ہے۔
ایک قابل ذکر رکاوٹ یہ ہے کہ چونکہ افراط زر میں اضافہ ہوتا ہے، پالیسی میں مزید نرمی کی گنجائش محدود ہے۔ کریڈٹ گروتھ تقریباً 15 فیصد متوقع ہے، جبکہ جی ڈی پی گروتھ کا ہدف 10 فیصد ہے، جس سے ایک پیچیدہ توازن پیدا ہوتا ہے۔
ماضی کے طریقوں کے مطابق، دوہرے ہندسے کی GDP نمو حاصل کرنے کے لیے عام طور پر کریڈٹ میں 20-23% اضافہ درکار ہوتا ہے۔ اس لیے سخت کریڈٹ کنٹرول ترقی کے لیے ایک چیلنج بن سکتے ہیں اگر سرمایہ کاری کے موثر استعمال اور دیگر ڈرائیوروں کے ذریعے پورا نہ کیا جائے۔
مزید برآں، بیرونی خطرے کے عوامل جیسے تحفظ پسند تجارتی رجحانات، سپلائی چین کے اتار چڑھاؤ، اور جغرافیائی سیاسی خطرات موجود ہیں۔ یہ عوامل برآمدات، سرمائے کے بہاؤ اور مارکیٹ کے جذبات کو متاثر کر سکتے ہیں، جس کے لیے فعال انتظام اور معیشت سے لچکدار موافقت کی ضرورت ہوتی ہے۔
مضبوط تفریق اور منتخب حکمت عملیوں کی ضرورت۔
مارکیٹ کے نقطہ نظر سے، 2026 کے پہلے اسٹاک ٹریڈنگ سیشنز نے لیکویڈیٹی اور کیش فلو کے حوالے سے مثبت علامات ظاہر کیں۔ سال کے آغاز میں موسمی عوامل، نقدی کے بہاؤ کی کم ہوتی ہوئی لیکویڈیٹی کی مدت کے بعد واپسی کی تیاری کے ساتھ، نمایاں طور پر اوپر کی طرف حرکتیں پیدا ہوئیں۔
مزید اہم بات یہ ہے کہ رجائیت کا ایک نیا احساس ابھر رہا ہے کیونکہ سرمایہ کار 2026 کے بیانیے میں قیمتیں لگانا شروع کر رہے ہیں، جس میں اعلیٰ اقتصادی ترقی، بہتر کاروباری نتائج، اور مارکیٹ کے اپ گریڈ کے امکانات شامل ہیں۔ چند بڑے کیپ اسٹاکس پر توجہ مرکوز کرنے کے بجائے متعدد اسٹاک گروپوں میں سرمائے کے بہاؤ کی تنوع کو ایک مثبت ساختی سگنل کے طور پر دیکھا جاتا ہے، جو اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ مارکیٹ زیادہ پائیدار اوپر کی جانب رجحان کے ساتھ صحت مند مرحلے میں داخل ہو رہی ہے۔
تاہم، 2026 کے مجموعی منظر نامے کو "جیت جیت" کے منظر نامے کے طور پر نہیں دیکھا جاتا۔ واضح ترجیحات اور فوکل پوائنٹس کے ساتھ مارکیٹ میں بہت زیادہ فرق ہونے کا امکان ہے۔ بہتر اقتصادی ترقی، اپ گریڈ کی توقعات، اور مناسب شرح سود جیسے معاون عوامل اوپر کی طرف رجحان کی بنیاد رکھیں گے، لیکن صنعتوں اور کاروباروں کے درمیان فائدہ کی ڈگری مختلف ہوگی۔
اس تناظر میں مارکیٹ میں اشیاء کے معیار کو بہتر بنانے کی ضرورت بھی پیدا ہو گئی ہے۔ نئی مصنوعات تیار کرنا جیسے ETFs، توسیع شدہ مشتقات، یا زیادہ شفاف کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو بڑے اور طویل مدتی سرمائے کے بہاؤ، خاص طور پر بین الاقوامی سرمائے کو راغب کرنے کے لیے ایک ضروری شرط کے طور پر دیکھا جاتا ہے، کیونکہ مارکیٹ اپ گریڈ کے معیار کے قریب آتی ہے۔
نئے دور میں سرمایہ کاری کی حکمت عملی اور صنعت کا انتخاب
ایک انتہائی بکھری ہوئی مارکیٹ میں، سرمایہ کاری کی حکمت عملیوں کو درمیانی اور طویل مدتی ہونے کی سفارش کی جاتی ہے، لیکن پھر بھی مختصر مدت کے اتار چڑھاو کے مطابق ڈھالنے کے لیے لچکدار۔ انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے، سٹاک کے انتخاب کے لیے نیچے سے اوپر کے نقطہ نظر کو ترجیح دینا، صنعت کی طرف سے اوپر سے نیچے کے نقطہ نظر کی بجائے مخصوص کمپنیوں پر توجہ مرکوز کرنا، کاروبار کے درمیان معیار اور امکانات میں تیزی سے واضح فرق کے پیش نظر مناسب سمجھا جاتا ہے۔
مضبوط مالیاتی بنیادوں والی بڑی سرمایہ کاری والی کمپنیوں کو ترجیح دینا اور جو بڑی اقتصادی اصلاحات سے براہ راست مستفید ہو رہی ہیں، کو بھی ایک محفوظ نقطہ نظر کے طور پر دیکھا جاتا ہے۔ اگرچہ قلیل مدتی تجارت کے مواقع بعض ادوار کے دوران بھی موجود رہتے ہیں، اس کے لیے اعلیٰ نظم و ضبط اور تجربے کی ضرورت ہوتی ہے اور یہ تمام سرمایہ کاروں کے لیے موزوں نہیں ہے۔
سرمایہ کاری کی تنظیموں اور سیکیورٹیز کمپنیوں کے نقطہ نظر سے، ترقیاتی حکمت عملی تین اہم ستونوں کے گرد گھومنے کی تجویز دی گئی ہے۔ سب سے پہلے، زیادہ پیچیدہ مارکیٹ میں گاہکوں کی بڑھتی ہوئی جدید ترین ضروریات کو پورا کرنے کے لیے گہرائی سے سرمایہ کاری کی مشاورتی خدمات کے معیار کو بہتر بنانا۔ دوم، اثاثہ جات کے انتظام اور طویل مدتی سرمایہ کاری کی سرگرمیوں کو ترقی دینا، درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کے بہاؤ کے رجحان کے مطابق جیسا کہ مارکیٹ کو اپ گریڈ کیا جاتا ہے۔ تیسرا، نئی مصنوعات کی تحقیق اور ان پر عمل درآمد، سرمایہ کاروں کے ساتھ جب مارکیٹ ترقی کے ایک نئے مرحلے میں داخل ہوتی ہے۔
شعبوں کے حوالے سے، کئی شعبوں کو 2026 میں قابل ذکر صلاحیت سمجھا جاتا ہے، جن میں سرکاری ادارے اور انفراسٹرکچر شامل ہیں، جو عوامی سرمایہ کاری اور اہم قراردادوں سے براہ راست فائدہ اٹھاتے ہیں۔ بینکنگ سیکٹر کریڈٹ کی ترقی کی وجہ سے ایک اہم کردار ادا کر رہا ہے، لیکن اچھے اثاثوں کے معیار کے ساتھ بینکوں کے محتاط انتخاب کی ضرورت ہے۔ سیکیورٹیز سیکٹر بہتر لیکویڈیٹی اور اپ گریڈ کے امکان سے فائدہ اٹھاتا ہے، جب کہ صنعتی، برآمدات اور لاجسٹکس کے شعبے عالمی تجارت کی بحالی کے چکر سے معاون ہوتے ہیں۔
تاہم، اہم نکتہ یہ ہے کہ سرمایہ کاری خالصتاً صنعتی گروہوں پر مبنی نہیں ہونی چاہیے۔ کاروبار کا انتخاب ضروری اور کافی عوامل پر مبنی ہونا چاہیے جیسے کہ شفاف حکمرانی، ترقی کی واضح حکمت عملی، اور پالیسیوں یا طویل مدتی رجحانات سے براہ راست فائدہ اٹھانے کی صلاحیت۔ اس نقطہ نظر میں، 2026 کو "پوری مارکیٹ خریدنے" کے سال کے طور پر نہیں دیکھا جانا چاہئے، بلکہ صحیح کاروبار، صحیح کہانی اور صحیح سائیکل کا انتخاب کرنے کا سال ہے۔
ماخذ: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-2026-tru-cot-nao-du-suc-dan-dat-177385.html
تبصرہ (0)