ECB پالیسی میٹنگ قریب آ رہی ہے: مارکیٹ غیر متوقع طور پر شرح سود میں اضافے پر شرط لگا رہی ہے۔

یورپی مرکزی بینک (ECB) سے توقع ہے کہ وہ سال کے آخری اجلاس میں شرح سود کو 2 فیصد پر برقرار رکھے گا، لیکن مالیاتی منڈیاں 2026 میں شرح میں اضافے کے امکان کی طرف منتقل ہو گئی ہیں۔

توقعات یہ ہیں کہ سال کے آخر میں ہونے والی میٹنگ میں شرح سود میں کوئی تبدیلی نہیں ہوگی۔

اس جمعرات کو ہونے والے 2025 کی اپنی آخری مانیٹری پالیسی میٹنگ میں، یورپی سینٹرل بینک (ECB) سے شرح سود کو 2% پر برقرار رکھنے کی توقع ہے۔ یہ مسلسل چوتھا موقع ہوگا جب ادارے نے شرح سود میں کوئی تبدیلی نہیں کی ہے، بڑھتے ہوئے شواہد کے درمیان کہ موجودہ مانیٹری پالیسی "اچھی پوزیشن میں" ہے۔

ECB کی صدر کرسٹین لیگارڈ نے حال ہی میں اس پیغام کو کئی بار دہرایا ہے، جس سے مارکیٹ کی توقعات کو مزید تقویت ملی ہے۔ تازہ ترین معاشی اعداد و شمار بھی اس فیصلے کی تائید کرتے ہیں۔ خاص طور پر، تیسری سہ ماہی میں یورو زون کی معیشت میں 0.3 فیصد اضافہ ہوا، جو ECB کی پیشن گوئی سے نمایاں طور پر زیادہ ہے۔ ایک ہی وقت میں، افراط زر نے پہلے کے اندازے سے زیادہ استقامت دکھائی۔

ECB پالیسی کی شرح سود گزشتہ سالوں میں - ماخذ: ECB/رائٹرز۔

افراط زر کی پیشن گوئی اور اقتصادی نقطہ نظر

اس میٹنگ کا ایک اہم نکتہ یہ ہے کہ ECB پہلی بار 2028 کے لیے اپنی افراط زر کی پیشن گوئی شائع کرے گا۔ اقتصادی ماہرین توقع کرتے ہیں کہ یہ اعداد و شمار 2% ہدف یا اس سے کچھ زیادہ تک واپس آجائے گا۔ اگر یہ پیشن گوئی درست ہوتی ہے، تو یہ ECB کی دلیل کو تقویت دے گی کہ اگلے دو سالوں میں افراط زر میں کمی صرف عارضی ہے۔

مزید برآں، یورپی یونین (EU) کی جانب سے اخراج کے نئے تجارتی نظام کے نفاذ کو 2028 تک ملتوی کرنے کی وجہ سے 2027 کے لیے افراط زر کی پیشن گوئیوں پر نظر ثانی کی جا سکتی ہے۔ تاہم، کچھ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ اس سال اور 2026 کے لیے افراط زر کی پیشن گوئیوں پر نظر ثانی کی جا سکتی ہے۔ محترمہ لگارڈ نے یورو زون کی اقتصادی ترقی کی پیشن گوئی کو بڑھانے کے امکان کا بھی ذکر کیا۔

یورو زون اور ای سی بی کی پیشن گوئیوں میں اقتصادی ترقی اور افراط زر - ماخذ: ای سی بی/رائٹرز۔

مارکیٹ 2026 کے لیے اپنی بیٹنگ کی حکمت عملی کو تبدیل کر رہی ہے۔

مالیاتی منڈیوں میں سب سے بڑی تبدیلی یہ ہے کہ تاجر آئندہ سال ECB سے شرح سود میں کمی کی توقع نہیں رکھتے۔ اس کے بجائے، وہ تقریباً 30% امکان کے ساتھ شرط لگا رہے ہیں کہ ECB 2026 کے اختتام سے پہلے شرح سود میں اضافہ کر دے گا۔ یہ تبدیلی صرف ایک ہفتے سے زیادہ میں ہوئی۔

ECB میں ایک سخت گیر پالیسی ساز، Isabel Schnabel کے بیانات نے اس تبدیلی میں اہم کردار ادا کیا۔ اس نے تجویز پیش کی کہ اگلا اقدام شرح سود میں اضافہ ہو سکتا ہے، حالانکہ یہ کسی بھی وقت جلد نہیں ہوگا۔ تاہم، ECB حکام عام طور پر اس بات پر متفق ہیں کہ مستقبل قریب میں شرح سود اپنی موجودہ سطح پر برقرار رہے گی۔

مستقبل کی پالیسی کو متاثر کرنے والے عوامل

ECB کے اگلے اقدام کا وقت کئی عوامل پر منحصر ہوگا، بشمول:

• ترقی پر جرمنی کے مالیاتی محرک پروگرام کا اثر۔
• یورو کی کارکردگی، جس میں اس سال 13 فیصد اضافہ ہوا ہے۔
• مہنگائی کو کم کرنے کا دباؤ توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتوں اور چین سے سستی اشیاء کی لہر سے آتا ہے۔

دیگر مسائل، جیسے یوکرین میں جنگ اور ECB کی قیادت میں تبدیلیوں پر بھی نظر رکھی جا رہی ہے، لیکن توقع نہیں کی جاتی ہے کہ مختصر مدت میں مانیٹری پالیسی پر ان کا کوئی نہ ہونے کے برابر اثر پڑے گا۔ مارکیٹ اب اس بات میں زیادہ دلچسپی لے رہی ہے کہ مئی 2026 میں جب فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول کی مدت ختم ہو رہی ہے تو ان کی جگہ کون لے گا۔

ایڈورٹائزنگ

ماخذ: https://baonghean.vn/ecb-sap-hop-chinh-sach-thi-truong-bat-ngo-dat-cuoc-tang-lai-suat-10315351.html