موجودہ لیکویڈیٹی پریشر
چوتھی سہ ماہی کے آغاز سے، ڈپازٹ سود کی شرحیں زیادہ متحرک ہو گئی ہیں کیونکہ بینکوں کی ایک سیریز نے مختلف میچورٹیز میں شرح سود کو اوپر کی طرف ایڈجسٹ کیا ہے۔ ابھی حال ہی میں، ویتنام انویسٹمنٹ اینڈ ڈویلپمنٹ بینک ( BIDV ) باضابطہ طور پر شرح سود بڑھانے کی "دوڑ" میں شامل ہوا ہے۔
شرح سود کے نئے شیڈول کے مطابق، BIDV نے مختصر اور درمیانی مدت کے ڈپازٹس کے لیے سود کی شرحوں میں نمایاں اضافہ کیا ہے، جس میں 6-11 ماہ کی مدت میں 0.7%/سال تک اضافہ ہوا ہے - حالیہ مہینوں میں ایک غیر معمولی ایڈجسٹمنٹ۔ 12 ماہ کی مدت میں کوئی تبدیلی نہیں ہوئی ہے، جبکہ 13-36 ماہ کی طویل مدت میں 0.1%/سال کا اضافہ ہوا ہے۔ فی الحال، BIDV پر آن لائن بچت کی شرح سود 1-2 ماہ کی مدت کے لیے 2.6%/سال، 6-11 ماہ کی شرائط کے لیے 4%/سال، اور 24-36 ماہ کی شرائط کے لیے زیادہ سے زیادہ 5%/سال تک ہے۔
BIDV سے پہلے، ویتنام جوائنٹ اسٹاک کمرشل بینک برائے صنعت و تجارت (VietinBank) نے بھی نومبر کے آخر میں آن لائن ڈپازٹ کی شرح سود میں اضافہ کیا۔ تاہم، جب پوری مارکیٹ کے تناظر میں غور کیا جائے تو، "بڑے 4" بینک اب بھی سب سے کم شرح سود برقرار رکھتے ہیں۔ ویتنام فارن ٹریڈ جوائنٹ سٹاک کمرشل بینک (ویت کام بینک)، ویتنام ایگریکلچرل اینڈ رورل ڈیولپمنٹ بینک ( ایگری بینک )، اور ویٹین بینک سبھی طویل مدتی ڈپازٹس کے لیے سب سے زیادہ شرح سود 5% یا اس کے قریب برقرار رکھتے ہیں۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مارکیٹ کو مستحکم کرنے میں سرکاری بینکوں کا کردار مضبوط ہے، جبکہ حقیقی "دوڑ" مشترکہ اسٹاک کمرشل بینکوں کے درمیان ہو رہی ہے۔
اس گروپ میں، شرح سود میں اضافہ نہ صرف اہم ہے بلکہ مختلف صارفین کے طبقات میں لچکدار بھی ہے۔ ویتنام انٹرنیشنل کمرشل بینک (VIB) نے 12 ماہ کی مدتی شرح سود کو بڑھا کر 6.5%/سال کر دیا ہے۔ ڈیجیٹل بینکوں جیسے Vikki Bank، Cake by VPBank ، اور Vietnam Prosperity Commercial Bank (VPBank) نے قلیل مدتی اور طویل مدتی دونوں طرح کے ڈپازٹس کے لیے شرح سود میں اضافہ کیا۔ کچھ بینکوں نے بڑے ڈپازٹس کے لیے 7-8%/سال تک کے خصوصی شرح سود کے پیکج بھی پیش کیے ہیں۔
مارکیٹ 1 کے متوازی (اداروں اور افراد کی طرف سے متحرک)، مارکیٹ 2 (انٹربینک مارکیٹ) میں پیش رفت زیادہ واضح طور پر قلیل مدتی لیکویڈیٹی دباؤ کی عکاسی کرتی ہے۔ راتوں رات سود کی شرحیں بڑھ کر 5.4%، اور 1 ہفتے کی شرحیں 5.82% ہو گئیں، نومبر کے آخر کے مقابلے میں ایک تیز اضافہ۔ انٹربینک سود کی شرحوں میں تیزی سے اضافہ، خاص طور پر قلیل مدتی گروپ میں، اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ سال کے آخر میں لیکویڈیٹی کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے بینکوں کو زیادہ تیزی سے سرمائے کی گردش کرنی پڑ رہی ہے۔
کیش فلو کو متوازن کرنے کا مسئلہ
تجزیہ کاروں کے مطابق بینکوں کی جانب سے ڈپازٹ کی شرح سود میں بیک وقت اضافے کی بنیادی وجہ موسمی عوامل ہیں۔ سال کا اختتام ایک ایسا دور ہوتا ہے جب کاروبار اور معیشت کی جانب سے سرمائے کی طلب میں اضافہ ہوتا ہے، جبکہ بینکوں کو اپنے سالانہ اہداف کو پورا کرنے کے لیے قرض دینے میں اضافہ کرنے کی ضرورت ہوتی ہے۔
درحقیقت، تیسری سہ ماہی سے کریڈٹ کی نمو مضبوطی سے بحال ہوئی اور سال کے آخری مہینوں میں اس میں تیزی آئی۔ 27 نومبر 2025 تک، پورے نظام میں بقایا قرضے VND 18.2 ملین بلین سے زیادہ ہو گئے، جو کہ سال کے آغاز کے مقابلے میں 16.56 فیصد زیادہ ہے، جو گزشتہ 5 سالوں میں بلند ترین سطح ہے۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ 2024 کے اختتام کے مقابلے میں کریڈٹ نے 16% نمو کے ہدف سے تجاوز کیا ہے، جب کہ کیپٹل موبلائزیشن نمو کی شرح نمایاں طور پر کم رہی ہے، جس کی وجہ سے بہت سے بینکوں نے اپنی مختص کردہ کریڈٹ کی تقریباً تمام حدوں کو تیزی سے استعمال کر لیا ہے۔
کریڈٹ میں نہ صرف پیمانے پر تیزی سے اضافہ ہوا ہے بلکہ یہ ساختی عدم توازن کو بھی ظاہر کرتا ہے۔ کل کریڈٹ کا تقریباً 70% سروس سیکٹر میں جاتا ہے، جب کہ فزیکل پروڈکشن سیکٹر - پیداواری ترقی اور برآمدات کی بنیاد - کا حصہ صرف 24% ہے، اور زراعت، جنگلات اور ماہی گیری کا حصہ 6.2% سے بھی کم ہے۔ یہ مانیٹری پالیسی کے لیے ایک دوہرا چیلنج ہے - ترقی کے لیے کافی سرمائے کو یقینی بنانا جبکہ بیک وقت خطرات پر قابو پانا اور مزید پائیدار شعبوں کی طرف قرض کے بہاؤ کو ہدایت کرنا۔
ویتنام بینکنگ ایسوسی ایشن کے نائب صدر اور جنرل سیکرٹری ڈاکٹر نگوین کووک ہنگ کے مطابق، سال کے آخر تک قرضوں کی شرح نمو 19-20 فیصد تک پہنچ سکتی ہے، جو ابتدائی ہدف سے زیادہ ہے۔ تاہم، اسٹیٹ بینک آف ویتنام کریڈٹ "کمرے" کو لچکدار طریقے سے ایڈجسٹ کرے گا، ایسے بینکوں کو ترجیح دے گا جو حفاظتی معیارات جیسے باسل II اور باسل III کو مکمل طور پر پورا کرتے ہیں، جبکہ نظامی خطرات سے بچنے کے لیے نگرانی کو مضبوط بناتے ہیں۔
اس تشخیص سے پتہ چلتا ہے کہ ڈپازٹ کی شرح سود میں اضافہ عدم استحکام کی علامت نہیں ہے، بلکہ سرمائے کی بلند طلب اور نقدی کے بہاؤ کو متوازن کرنے کے دباؤ پر مارکیٹ کا فطری ردعمل ہے۔ اس تناظر میں، حقیقت یہ ہے کہ کچھ بینک ہر سال تقریباً 0.5-1% تک شرح سود کو ایڈجسٹ کر رہے ہیں، ایک قابل انتظام منظر نامے میں سمجھا جاتا ہے۔
جمع کنندگان کے نقطہ نظر سے، کم حقیقی شرح سود کے باوجود، بچت کھاتوں نے کبھی بھی اپنی اہمیت نہیں کھوئی۔ انسٹی ٹیوٹ آف بینکنگ سٹریٹیجی کے سابق ڈپٹی ڈائریکٹر ڈاکٹر فام شوان ہو کا خیال ہے کہ عمر رسیدہ افراد یا ریٹائر ہونے والوں کے لیے، بچت اس کی حفاظت اور استحکام کی وجہ سے بہترین انتخاب ہے، خاص طور پر سونا یا رئیل اسٹیٹ جیسے انویسٹمنٹ چینلز کے مقابلے، جو فطری طور پر خطرات لاحق ہوتے ہیں اور ان کا انتظام کرنا مشکل ہوتا ہے۔ خاص طور پر، طویل مدتی سرمایہ کاری کے لیے شرح سود کے حقیقی معنوں میں پرکشش نہ ہونے کے تناظر میں، بہت سے ڈپازٹرز اپنی رقم کے لیے "عارضی پناہ گاہ" کے طور پر قلیل مدتی بچتوں کا انتخاب کرتے ہیں۔
مجموعی طور پر، سال کے آخر میں ڈپازٹ کی شرح سود میں اضافے کا رجحان مارکیٹ کی حرکیات اور معیشت کی تال کو درست طریقے سے ظاہر کرتا ہے۔ یہ ایک ایسا دور ہے جب بینکوں کو اپنے سرمائے کو بلند کریڈٹ نمو کو پورا کرنے کے لیے دوبارہ متوازن کرنا چاہیے، جبکہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام شرح سود کے جھٹکے سے بچنے کے لیے ریگولیٹ کرنے والے "کنڈکٹر" کا کردار ادا کرتا رہتا ہے۔ کثیر الجہتی سرمائے کے ڈھانچے اور تیزی سے نفیس رسک مینجمنٹ سسٹم کے ساتھ، لیکویڈیٹی اور سسٹم کی حفاظت کو یقینی بنانے کی صلاحیت کا ابھی بھی مثبت انداز میں جائزہ لیا جاتا ہے۔
مستقبل قریب میں شرح سود میں اضافہ جاری رہ سکتا ہے، لیکن ماہرین کے مطابق یہ اضافہ قابل ذکر نہیں ہوگا اور یہ ایک معقول حد کے اندر رہے گا، جو پیداوار اور کاروبار کی بحالی میں خلل ڈالے بغیر مانیٹری مارکیٹ میں استحکام برقرار رکھنے کے لیے کافی ہے۔
اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے ڈپٹی گورنر فام تھانہ ہا کے مطابق، اسٹیٹ بینک میکرو اکنامک صورتحال اور ملکی اور بین الاقوامی مالیاتی اور مالیاتی منڈیوں میں ہونے والی پیش رفت پر گہری نظر رکھے گا، بشمول امریکی فیڈرل ریزرو (فیڈ) کے شرح سود کے فیصلوں اور اگلے ہفتے اعلان کیے جانے والے شرح سود کے لیے روڈ میپ اور سمت۔ یہ مانیٹری پالیسی ٹولز کے فعال اور لچکدار انتظام کی اجازت دے گا، مالیاتی پالیسی اور دیگر میکرو اکنامک پالیسیوں کے ساتھ قریبی ہم آہنگی پیدا کرے گا تاکہ مختلف چینلز کے ذریعے کریڈٹ اداروں کے لیے لیکویڈیٹی کی حمایت جاری رکھی جا سکے۔ اس سے کرنسی اور زرمبادلہ کی منڈیوں کو مستحکم کرنے میں مدد ملے گی، خاص طور پر سال کے آخر میں چوٹی کے دورانیے میں، میکرو اکنامک استحکام کو برقرار رکھنے، افراط زر کو کنٹرول کرنے، اور اقتصادی ترقی کو سہارا دینے میں مدد ملے گی۔
ماخذ: https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/lai-suat-nhich-tang-trong-cao-diem-cuoi-nam-20251214160151977.htm
تبصرہ (0)