فیڈ محتاط رہنا شروع کر رہا ہے۔

"فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کے تمام اراکین کا خیال تھا کہ یہ احتیاط سے آگے بڑھ سکتا ہے" - FED کی حالیہ میٹنگ کے منٹس کا اصل متن۔

اکتوبر کے صارفین کی قیمتوں کے اعداد و شمار میں مثبت علامات ظاہر ہونے سے امریکہ میں افراط زر کی شرح میں کمی آئی ہے۔ جب کہ فیڈ نے فتح کا اعلان نہیں کیا ہے، مارکیٹ نے بحث شروع کر دی ہے کہ 5.25%-5.50% کی سطح کو کب تک برقرار رکھا جائے۔

منٹس میں یہ بھی کہا گیا: "یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ پالیسی کو مزید سخت کرنا مناسب ہوگا اگر ہدف کی طرف پیش رفت نہیں ہوئی،" بیان نے تجویز کیا کہ شرح میں مزید اضافے کے لیے کچھ حد تک حیران کن جھٹکا ہوگا۔

یہ اشارہ ستمبر کے منٹوں سے غائب تھا، جب فیڈ کے زیادہ تر عہدیداروں نے اب بھی فیصلہ کیا کہ شرح میں ایک اور اضافے کی ضرورت ہوگی۔

اس کے برعکس، تازہ ترین پالیسی میٹنگ منٹس میں کہا گیا کہ "تمام شرکاء نے موجودہ شرح سود کو برقرار رکھنا مناسب سمجھا" - ایک موقف جس کی وضاحت دسمبر 12-13 کی میٹنگ میں کی جائے گی۔

دستاویز نے مالیاتی منڈیوں سے بہت کم ردعمل ظاہر کیا، زیادہ تر اس بات کی تصدیق کے ساتھ کہ فیڈ نے شرح سود میں اضافہ کیا تھا۔

منٹس سے پتہ چلتا ہے کہ فیڈ پالیسی ساز متضاد معاشی اشاروں سے نمٹ رہے ہیں جنہوں نے معیشت کے لیے خطرات کو بڑھا دیا ہے۔ حد سے زیادہ سخت کریڈٹ کنٹرولز کے ساتھ ساتھ تیز مہنگائی ایک تشویش بنی ہوئی ہے جو امریکی معیشت کے لیے آؤٹ لک کو نقصان پہنچا رہی ہے۔

امریکی معیشت نے تیسری سہ ماہی میں صرف 4.9 فیصد سالانہ ترقی کی شرح کو نشانہ بنایا۔ یہ امریکی حکومت کے لیے اچھا ہے، لیکن فیڈ کے لیے اتنا اچھا نہیں ہے۔ لیکن مالیاتی منڈیوں نے امریکی گھرانوں، کاروباروں اور حکومت کے لیے شرح سود کو اونچا کر دیا ہے، جس سے معاشی ترقی اور روزگار کو روکنے کا خطرہ ہے تاکہ افراط زر کو 2 فیصد کے ہدف تک واپس لانے کے لیے ضرورت سے زیادہ اضافہ ہو سکے۔

مہنگائی ہدف "بالکل اوپر رہتی ہے"، ممکنہ طور پر فیڈ کی پالیسی کو "کچھ وقت تک محدود رہنے کی ضرورت ہوتی ہے جب تک کہ افراط زر میں مسلسل کمی واضح نہ ہو جائے،" منٹ کے مطابق۔

BMO کیپٹل مارکیٹس کے ماہر ایان لینجن نے کہا، "FOMC منٹوں کا مجموعی لہجہ محتاط طور پر عجیب تھا۔"

فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے ایک حالیہ پریس کانفرنس میں فیڈرل ریزرو کی بڑھتی ہوئی مہنگائی کو متوازن کرنے کی کوششوں کو بیان کرنے کے لیے "پروڈنٹ" کی اصطلاح استعمال کی جس میں امریکی معیشت کی سست روی کے آثار ہیں۔ اس کا موقف درست ہے۔ فیڈ کے پاس اب بھی "نرم زمین" کی صلاحیت ہے۔

درحقیقت، یو ایس فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کی دیر سے آغاز (قیمتیں چڑھنے کے تقریباً ایک سال بعد) نے امریکی معیشت کو مزید ترقی کرنے کی اجازت دی، نیویارک فیڈ کی جانب سے منگل کو جاری کی گئی ایک تحقیق میں پتا چلا۔

تاہم، پالیسی ساز، آگے بڑھنے کے راستے پر اشارہ کرنے سے گریزاں نظر آتے ہیں۔

"مہنگائی نے ہمیں کچھ غلط الارم دیا ہے،" مسٹر پاول نے اس ماہ کے شروع میں بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کی ایک تحقیقی کانفرنس میں کہا۔ "اگر مزید سختی مناسب ہو جاتی ہے، تو ہم اسے برقرار رکھنے میں ہچکچاہٹ محسوس نہیں کریں گے۔ تاہم، ہم چند مہینوں کے اچھے ڈیٹا سے گمراہ ہونے کے خطرے اور زیادہ سخت ہونے کے خطرے دونوں سے نمٹنے کے لیے احتیاط سے آگے بڑھیں گے۔"

ماخذ