فیڈ محتاط رہنا شروع کر رہا ہے۔

"فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کے تمام ممبران کا خیال ہے کہ یہ احتیاط سے آگے بڑھ سکتا ہے" - تازہ ترین Fed میٹنگ کے منٹس سے لفظی طور پر۔

اکتوبر کے صارفین کی قیمتوں کے اعداد و شمار میں مثبت علامات ظاہر ہونے سے امریکہ میں افراط زر کی شرح میں کمی آئی ہے۔ اگرچہ فیڈ نے ابھی تک فتح کا اعلان نہیں کیا ہے، مارکیٹ نے اس بات پر بحث شروع کر دی ہے کہ وہ 5.25%-5.50% کی شرح کو کب تک برقرار رکھے گا۔

میٹنگ کے منٹس میں یہ بھی کہا گیا: "نوٹ کریں کہ پالیسی کو مزید سخت کرنا مناسب ہو گا اگر ہدف کی طرف پیش رفت نہیں ہوتی ہے۔" یہ بیان بتاتا ہے کہ شرح سود میں مزید اضافے کے لیے کچھ حد تک غیر متوقع صدمہ ہوگا۔

یہ اشارہ ستمبر کے منٹوں سے غائب تھا۔ اس وقت، فیڈ حکام کی اکثریت نے اب بھی اندازہ لگایا کہ شرح سود میں ایک اور اضافہ ضروری ہوگا۔

اس کے برعکس، تازہ ترین پالیسی میٹنگ کے منٹس میں بتایا گیا کہ "تمام شرکاء نے اندازہ کیا کہ شرح سود کی موجودہ سطح کو برقرار رکھنا" مناسب تھا - ایک ایسی پوزیشن جس کی وضاحت دسمبر 12-13 کی میٹنگ میں کی جائے گی۔

اس دستاویز پر مالیاتی منڈیوں سے بہت کم ردعمل سامنے آیا ہے۔ اکثریت نے تصدیق کی ہے کہ فیڈ نے شرح سود میں اضافہ مکمل کر لیا ہے۔

حالیہ منٹوں سے پتہ چلتا ہے کہ Fed پالیسی ساز متضاد اقتصادی اشاروں سے نمٹ رہے ہیں، جس سے معیشت کے لیے خطرات مزید "دو طرفہ" ہیں۔ بہت زیادہ سخت کریڈٹ کنٹرولز کے ساتھ ساتھ مہنگائی میں اضافہ ایک تشویش ہے جو امریکی معیشت کے لیے آؤٹ لک کو نقصان پہنچا رہے ہیں۔

امریکی معیشت نے تیسری سہ ماہی میں صرف 4.9 فیصد سالانہ ترقی کی شرح کو متاثر کیا۔ یہ امریکی حکومت کے لیے اچھا ہے، لیکن فیڈ کے لیے اچھا نہیں ہے۔ تاہم، مالیاتی منڈیوں نے امریکی گھرانوں، کاروباروں اور حکومت کے لیے اعلیٰ شرح سود پر زور دیا ہے، جس سے مہنگائی کو 2% کے ہدف پر واپس لانے کے لیے معاشی ترقی اور روزگار کو ضرورت سے زیادہ روکنے کا خطرہ ہے۔

منٹس کے مطابق، افراط زر ہدف سے "نمایاں طور پر زیادہ رہتا ہے"، ممکنہ طور پر Fed کی پالیسی کو "کچھ وقت کے لیے روکے رہنے کی ضرورت ہوتی ہے جب تک کہ افراط زر ایک پائیدار، واضح سطح پر نہ گر جائے۔"

BMO کیپٹل مارکیٹس کے ماہر ایان لینجن نے تبصرہ کیا: "FOMC منٹوں میں مجموعی لہجہ محتاط طور پر عجیب تھا۔"

فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول نے ایک حالیہ پریس کانفرنس میں فیڈرل ریزرو کی جانب سے امریکی معیشت کی سست روی کے آثار کے ساتھ اب بھی بڑھتی ہوئی افراط زر کو متوازن کرنے کی کوششوں کو بیان کرنے کے لیے "پروڈنٹ" کی اصطلاح استعمال کی۔ لیڈر کا نقطہ نظر اچھی طرح سے قائم ہے. فیڈ کے پاس اب بھی "نرم لینڈنگ" کی صلاحیت موجود ہے۔

نیویارک فیڈ کی جانب سے منگل کو جاری کی گئی ایک تحقیق سے ظاہر ہوا کہ درحقیقت، فیڈرل ریزرو کے سود کی شرح میں اضافہ شروع کرنے کے فیصلے بعد میں (قیمتیں بڑھنے کے تقریباً ایک سال بعد) نے امریکی معیشت کو مزید ترقی کی اجازت دی۔

تاہم، پالیسی ساز اگلے لائحہ عمل کا اشارہ دینے سے گریزاں نظر آتے ہیں۔

پاول نے اس ماہ کے شروع میں ایک بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کی تحقیقی کانفرنس میں کہا: "مہنگائی نے ہمیں کچھ غلط الارم پیش کیے ہیں۔ اگر مزید سختی مناسب ہو جاتی ہے تو ہم اسے برقرار رکھنے میں کوئی ہچکچاہٹ محسوس نہیں کریں گے۔ تاہم، ہم چند ماہ کے اچھے ڈیٹا سے گمراہ ہونے کے خطرے اور حد سے زیادہ سخت ہونے کے خطرے دونوں سے نمٹنے کے لیے احتیاط سے آگے بڑھیں گے۔"

ماخذ