فیڈ کریڈٹ والو کھولتا ہے: کیا بٹ کوائن اتارنے والا ہے یا پین میں صرف ایک فلیش ہے؟

(ڈین ٹری) - فیڈ نے 10 مہینوں میں پہلی بار شرح سود میں کمی کی ہے، جس سے کریپٹو کرنسی مارکیٹ کی امیدیں بڑھ رہی ہیں۔ لیکن سوال یہ ہے کہ کیا یہ فروغ پائیدار ہے یا محض ایک قلیل المدتی ’’سویٹ سپاٹ‘‘؟

10 مہینوں کے مریض کے انتظار اور دیکھنے کے بعد، یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) نے بالآخر کارروائی کی۔ ایک فیصلے میں جس کی بڑے پیمانے پر توقع کی جا رہی تھی، دنیا کے سب سے طاقتور مرکزی بینک نے فیڈرل فنڈز کی شرح میں 25 بیسس پوائنٹس کی کمی کی، اور اسے 4-4.25 فیصد کی حد تک لے آیا۔

اس اقدام کو، جسے چیئرمین جیروم پاول نے "خطرے کے انتظام میں کٹوتی" کے طور پر بیان کیا ہے، اس نے ایک نئے مانیٹری ایزنگ سائیکل کا آغاز کیا اور فوری طور پر کرپٹو کی دنیا میں گرما گرم بحث چھیڑ دی: کیا یہ سنہری سگنل بٹ کوائن کا انتظار کر رہا ہے؟

محور کا پس منظر: امریکی معیشت کمزوری کا اشارہ دیتی ہے۔

فیڈ کا فیصلہ بے ترتیب نہیں تھا، بلکہ پریشان کن معاشی اعداد و شمار کے سلسلے کا براہ راست جواب تھا۔ اس سال کی پہلی ششماہی میں اقتصادی ترقی کی رفتار کم ہوئی ہے۔ اس سے بھی اہم بات یہ ہے کہ لیبر مارکیٹ جو کہ امریکی معیشت کا ایک مضبوط ستون رہی ہے، کمزوری کے واضح آثار دکھا رہی ہے۔

اگست کی ملازمتوں کی رپورٹ میں صرف 22,000 نئی ملازمتیں ریکارڈ کی گئیں، جو کہ ایک تشویشناک حد تک کم تعداد ہے، جب کہ بے روزگاری کی شرح 4.3 فیصد تک پہنچ گئی جو کہ 2021 کے بعد کی بلند ترین سطح ہے۔ پریس کانفرنس میں چیئرمین پاول نے اس سست روی کو تسلیم کرتے ہوئے کہا کہ یہ بڑی حد تک امیگریشن کے بہاؤ میں تبدیلیوں سے آئی ہے۔

صدر ڈونلڈ ٹرمپ کا سیاسی دباؤ بھی ایک ایسا عنصر ہے جسے نظر انداز نہیں کیا جا سکتا۔ اس نے شرح سود میں کمی کرنے میں سست روی پر بار بار فیڈ پر تنقید کی ہے۔ اگرچہ مسٹر پاول نے زور دے کر کہا کہ فیڈ "اپنی آزادی میں ثابت قدم ہے"، سیاسی دباؤ یقینی طور پر پالیسی سازوں پر بوجھ کی ایک اور پرت کا اضافہ کرتا ہے۔

لیکن مسٹر پاول محتاط تھے، یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ مہنگائی حال ہی میں بحال ہوئی ہے اور بلند ہے۔ انہوں نے نئے ٹیرف کے اثرات کے بارے میں بھی تحفظات کا اظہار کیا، تجویز کیا کہ وہ 2% افراط زر کے ہدف کے راستے کو پیچیدہ بنا سکتے ہیں۔

اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ فیڈ کمزور ہوتی ہوئی معیشت کو سہارا دینے اور مسلسل افراط زر کے درمیان ایک نازک لائن پر چل رہا ہے۔

بڑی کرپٹو کرنسیوں نے فیڈ کی شرح میں کمی پر بمشکل ردعمل کا اظہار کیا کیونکہ مارکیٹ پہلے ہی اس کی توقع کر چکی تھی (تصویر: کوائن گیپ)۔

مارکیٹ کا ردعمل: ایک پیشین گوئی 'بے حسی'

رسک اثاثہ مارکیٹ میں ردعمل اعلان کے فوراً بعد خاموش ہو گیا تھا۔ Bitcoin (BTC) نے مختصراً 1% سے زیادہ چھلانگ لگائی، پھر تیزی سے پلٹ گئی اور 1.5% گر گئی، تقریباً $115,000/BTC ٹریڈنگ ہوئی۔ بڑے امریکی اسٹاک انڈیکس اور سونا نے بھی اس کی پیروی کی، جو گرنے سے پہلے چند منٹوں کے لیے بڑھتے رہے۔

اس "بے حسی" کو سمجھنا مشکل نہیں ہے۔ پولی مارکیٹ فلور پر سرمایہ کاروں کی جانب سے پیشگی شرح میں 93 فیصد تک کٹوتی کے امکان پر شرط لگانے کے ساتھ، فیڈ کا یہ اقدام مارکیٹ میں تقریباً مکمل طور پر "قیمت" تھا۔ حیرت کا کوئی عنصر نہیں تھا، کوئی جھٹکا نہیں تھا، اور اس وجہ سے، کوئی بڑا اتار چڑھاؤ نہیں تھا۔

کرپٹو کرنسی اسٹاک نے بھی کچھ فرق دکھایا۔ Coinbase (COIN) اور MicroStrategy (MSTR) جیسے بڑے ناموں میں قدرے کمی ہوئی، جبکہ بٹ کوائن رکھنے والے کچھ چھوٹے کیپ والے اسٹاک میں اضافہ ہوا، جو خریداری کی وسیع البنیاد لہر کے بجائے خوردہ گردش کی تجویز کرتا ہے۔

لیکن ابتدائی ردعمل کے باوجود، بیلوں کا خیال ہے کہ یہ صرف شروعات ہے۔ ان کے لیے، 25 بیسس پوائنٹ کٹ خود اس پیغام سے کم اہم ہے جو یہ بھیجتا ہے: سختی کا دور ختم ہو چکا ہے اور سستی رقم کا دور شروع ہو رہا ہے۔

21Shares کے اسٹریٹجسٹ میٹ مینا نے کہا، "دوبارہ قیمتوں کا تعین کرنے کا خطرہ اب توجہ میں ہے، بٹ کوائن کے لیے ایک غیر متناسب زمین کی تزئین کی تخلیق۔ جب کہ آج کی کٹوتی صرف ایک چنگاری ہے، لیکن یہ Fed کے پیشن گوئی کے چارٹ کے ذریعے اشارہ کیا گیا راستہ ہے جو اس سال کے آخر میں بٹ کوائن کے لیے نئی بلندیوں کو چیلنج کرنے کی راہ ہموار کر سکتا ہے،" 21Shares کے اسٹریٹجسٹ میٹ مینا نے کہا۔

نظریہ میں، کم شرح سود کا ماحول قلیل، غیر پیداواری اثاثوں جیسے بٹ کوائن کے لیے اچھا ہے۔ یہ سرکاری بانڈز جیسے محفوظ اثاثوں کے مقابلے cryptocurrency رکھنے کے مواقع کی لاگت کو کم کرتا ہے۔ جیسے جیسے بینک ڈپازٹس پر پیداوار گرتی ہے، سرمایہ کار زیادہ منافع کی تلاش میں خطرناک اثاثے تلاش کرنے کا رجحان رکھتے ہیں۔

فیڈ کا تازہ ترین ڈاٹ پلاٹ، ایک تقسیم دکھاتے ہوئے، اس سال مزید دو کٹوتیوں کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ کہکشاں کے کرس رائن کا کہنا ہے کہ "فیڈ پر زیادہ غیرت مند ہونے کا دباؤ ہے، اور یہ خطرے کے اثاثوں کے لیے اچھا ہے۔"

وال اسٹریٹ سے "ٹھنڈا پانی"

تاہم، ہر کوئی جشن نہیں منا رہا ہے، وال سٹریٹ کے بہت سے تجربہ کار تجزیہ کاروں نے خبردار کیا ہے کہ Fed کے اقدام کے بارے میں بہت زیادہ پر امید رہنا ایک غلطی ہو سکتی ہے۔

نیس ڈیک میں ڈیجیٹل اثاثوں کی سابق سربراہ ایرا اورباچ نے کہا، "فیڈ کی شرح میں کمی ایک اتپریرک ہے، مارکیٹ کے لیے ایک اہم موڑ نہیں۔" انہوں نے کہا کہ یہ ایک معاون عنصر ہے، لیکن ایک پائیدار اپ ٹرینڈ بنانے کے لیے کافی نہیں ہے۔

ایک گمنام تاجر جو IronLedger کے نام سے جانا جاتا ہے اسے مزید دو ٹوک الفاظ میں بتاتا ہے: "ریٹ میں کمی صرف چینی کا رش ہے۔ یہ کرپٹو انڈسٹری میں ساختی لیکویڈیٹی یا ریگولیٹری مسائل کو حل نہیں کرتا ہے۔ خوردہ سرمایہ کار اب بھی سائیڈ لائن پر ہیں، ادارے اب بھی محتاط ہیں، اور 25 بیسس پوائنٹ کی کٹوتی دو سال کی پالیسی کو ختم نہیں کرتی۔"

یہ نظریہ کہتا ہے کہ کرپٹو کرنسی مارکیٹ کی صحت صرف مانیٹری پالیسی سے زیادہ اندرونی عوامل پر منحصر ہے۔ غیر واضح ریگولیٹری فریم ورک، بڑے پیمانے پر صارفین کو اپنی طرف متوجہ کرنے والی پیش رفت ایپلی کیشنز کی کمی، اور ادارہ جاتی سرمائے کی ہچکچاہٹ جیسے مسائل اصل رکاوٹیں ہیں۔ ایک چھوٹی شرح سود میں کمی ان بنیادی چیلنجوں کو حل نہیں کر سکتی۔

تو، بٹ کوائن اور کرپٹو کرنسی مارکیٹ کے لیے آگے جانے کا راستہ کیا ہے؟

درحقیقت، فیڈ کے اس اقدام نے ایک سب سے بڑے ہیڈ وائنڈ کو ہٹا دیا ہے جس نے تقریباً دو سالوں سے مارکیٹوں کو روک رکھا ہے۔ میکرو ماحول زیادہ دوستانہ ہوتا جا رہا ہے۔ فیڈ کے تخمینوں سے پتہ چلتا ہے کہ شرح سود 2025 تک 3.6 فیصد تک گر سکتی ہے، جو آگے بڑھنے میں نرمی کے طویل راستے کا اشارہ ہے۔ یہ ایک ضروری شرط ہے اور خطرے کے اثاثوں کے پھلنے پھولنے کے لیے ایک بنیادی بنیاد ہے۔

آیا بٹ کوائن اس موقع سے فائدہ اٹھا سکتا ہے یا نہیں، تاہم، خود کرپٹو کرنسی انڈسٹری پر منحصر ہے۔ کیا پیش رفت تکنیکی ترقی ہوگی؟ کیا امریکہ اور دیگر خطوں میں ضابطے واضح اور زیادہ کھلے ہو جائیں گے؟ کیا خوردہ اور ادارہ جاتی دونوں طرح سے سرمایہ کاروں کا اعتماد واپس آئے گا؟

فیڈ کی شرح میں کمی کریپٹو کرنسیوں کے لیے ایک ممکنہ "حل" ہے، لیکن یہ "علاج" نہیں ہے۔ یہ امید کا ایک دروازہ کھولتا ہے، لیکن اس دروازے سے قدم اٹھانے اور نئی بلندیوں تک پہنچنے کے لیے، cryptocurrency مارکیٹ کو اپنے دو قدموں پر چلنے کی ضرورت ہے۔

کرپٹو موسم سرما ختم ہو سکتا ہے، لیکن مارکیٹ کی اصل بہار تبھی آئے گی جب بنیادی مسائل حل ہو جائیں گے۔

ماخذ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm