فیڈ کریڈٹ نل کھولتا ہے: کیا بٹ کوائن اتارنے والا ہے یا صرف ایک تیز رفتار فروغ؟

(ڈین ٹرائی نیوز پیپر) - فیڈ نے 10 مہینوں میں پہلی بار شرح سود میں کمی کی ہے، جس سے کریپٹو کرنسی مارکیٹ میں امید پیدا ہوئی ہے۔ لیکن سوال یہ ہے کہ کیا یہ فروغ پائیدار ہے یا محض ایک عارضی "سویٹ سپاٹ"؟

دس مہینوں کے صبر سے انتظار کرنے اور مشاہدہ کرنے کے بعد بالآخر امریکی فیڈرل ریزرو (Fed) نے کارروائی کی۔ اس فیصلے میں جس کی پوری مارکیٹ نے توقع کی تھی، دنیا کے سب سے طاقتور مرکزی بینک نے فیڈرل فنڈز کی شرح میں 25 بیسس پوائنٹس کی کمی کی اور اسے 4-4.25 فیصد کی حد تک پہنچا دیا۔

یہ اقدام، جسے چیئرمین جیروم پاول نے "خطرے کے انتظام میں کٹوتی" کے طور پر بیان کیا ہے، مالیاتی نرمی کے ایک نئے دور کے آغاز کی نشاندہی کرتا ہے اور فوری طور پر کرپٹو کرنسی کی دنیا میں گرما گرم بحثوں کو ہوا دیتا ہے: کیا یہ وہ سنہری اشارہ ہے جس کا بٹ کوائن انتظار کر رہا ہے؟

تبدیلی کا تناظر: امریکی معیشت کمزوری کے آثار دکھا رہی ہے۔

فیڈ کا فیصلہ کوئی بے ترتیب واقعہ نہیں تھا بلکہ پریشان کن معاشی اعداد و شمار کے سلسلے کا براہ راست ردعمل تھا۔ اس سال کی پہلی ششماہی میں اقتصادی ترقی کی رفتار سست رہی۔ مزید اہم بات یہ ہے کہ لیبر مارکیٹ جو کہ امریکی معیشت کا ایک مضبوط ستون ہے، کمزوری کے واضح آثار دکھا رہی ہے۔

اگست کی ملازمتوں کی رپورٹ میں صرف 22,000 نئی ملازمتیں ریکارڈ کی گئیں، جو کہ ایک تشویشناک حد تک کم تعداد ہے، جب کہ بے روزگاری کی شرح 4.3 فیصد تک پہنچ گئی جو کہ 2021 کے بعد سب سے زیادہ ہے۔

صدر ڈونلڈ ٹرمپ کا سیاسی دباؤ بھی ایک ایسا عنصر ہے جسے نظر انداز نہیں کیا جا سکتا۔ انہوں نے بار بار شرح سود میں کمی میں فیڈ کی تاخیر پر تنقید کی ہے۔ اگرچہ پاول کا اصرار ہے کہ فیڈ "اپنی آزادی کو برقرار رکھنے میں ثابت قدم ہے،" سیاسی دباؤ نے بلاشبہ پالیسی سازوں پر بوجھ کی ایک اور تہہ شامل کر دی ہے۔

تاہم پاول بہت محتاط تھے۔ انہوں نے زور دیا کہ مہنگائی حال ہی میں دوبارہ بڑھی ہے اور بلند رہی۔ انہوں نے نئی ٹیرف پالیسیوں کے اثرات کے بارے میں بھی تحفظات کا اظہار کیا، جس کا مطلب یہ ہے کہ وہ افراط زر کو 2 فیصد ہدف تک لانے کے راستے کو مزید پیچیدہ بنا سکتے ہیں۔

اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ فیڈ کمزور ہوتی ہوئی معیشت کو سہارا دینے اور مسلسل مہنگائی کو روکنے کے لیے سخت راستے پر چل رہا ہے۔

بڑی cryptocurrencies نے Fed کی شرح سود میں کمی پر بہت کم ردعمل ظاہر کیا کیونکہ مارکیٹ نے پہلے ہی اس کا اندازہ لگایا تھا (تصویر: CoinGape)۔

مارکیٹ کا ردعمل: ایک پیشین گوئی "بے حسی"۔

اعلان کے فوراً بعد، خطرناک اثاثوں کی منڈیوں میں ردِ عمل کم تھا۔ Bitcoin (BTC) نے 1% سے زیادہ کا ہلکا پھلکا چھلانگ دیکھا، پھر تیزی سے راستہ بدل دیا اور 1.5% گر گیا، تقریباً $115,000/BTC ٹریڈنگ۔ بڑے امریکی اسٹاک انڈیکس اور سونا بھی اسی طرح کے پیٹرن کی پیروی کرتے ہیں، جو گرنے سے پہلے منٹوں تک بڑھتے ہیں۔

اس ’’بے حسی‘‘ کو سمجھنا مشکل نہیں۔ پولی مارکیٹ ایکسچینج کے سرمایہ کاروں نے پہلے سے ہی شرح میں کمی کے 93% امکان پر شرط لگا رکھی ہے، فیڈ کا یہ اقدام مارکیٹ میں تقریباً مکمل طور پر "قیمت" تھا۔ کوئی تعجب نہیں تھا، کوئی جھٹکا نہیں تھا، اور اس وجہ سے، کوئی بڑا اتار چڑھاؤ نہیں تھا.

کریپٹو کرنسیوں سے متعلق اسٹاک مارکیٹ نے بھی فرق دکھایا۔ Coinbase (COIN) اور MicroStrategy (MSTR) جیسے بڑے ناموں میں معمولی کمی دیکھی گئی، جبکہ بٹ کوائن رکھنے والے کچھ چھوٹے کیپ والے اسٹاک میں اضافہ ہوا۔ یہ خریداری کی ایک وسیع، اتفاق رائے پیدا کرنے والی لہر کے بجائے چھوٹے پیمانے پر سرمائے کی گردش کی تجویز کرتا ہے۔

تاہم، ابتدائی ردعمل کے باوجود، امید پسندوں کا خیال ہے کہ یہ صرف آغاز ہے۔ ان کے لیے، 25 بیسس پوائنٹ کٹ خود اس پیغام سے کم اہم ہے جو یہ بھیجتا ہے: مالیاتی سختی کا دور ختم ہو چکا ہے اور سستی رقم کا دور شروع ہو رہا ہے۔

21 شیئرز کے اسٹریٹجسٹ میٹ مینا نے تبصرہ کیا: "بٹ کوائن کے لیے ایک غیر متناسب کھیل کا میدان پیدا کرنے کے لیے اب خطرے کی قیمت کا تعین کرنا توجہ کا مرکز ہے۔ جب کہ آج کی شرح میں کمی صرف چنگاری ہے، یہ فیڈ کے پیشن گوئی کے چارٹ سے ظاہری رفتار ہے جو اس سال کے بعد بٹ کوائن کی نئی قیمتوں کو چیلنج کرنے کی راہ ہموار کر سکتی ہے۔"

نظریہ میں، کم شرح سود والے ماحول سے بٹ کوائن جیسے نایاب اور غیر پیداواری اثاثوں کو فائدہ ہوتا ہے۔ یہ سرکاری بانڈز جیسے محفوظ اثاثوں کے مقابلے میں cryptocurrency رکھنے کی موقع کی لاگت کو کم کرتا ہے۔ جیسے جیسے بینک ڈپازٹس پر سود کی شرحیں گرتی ہیں، سرمایہ کار زیادہ منافع کی تلاش میں خطرناک اثاثے تلاش کرنے کا رجحان رکھتے ہیں۔

فیڈ کا تازہ ترین شرح سود کی پیشن گوئی چارٹ (ڈاٹ پلاٹ)، جب کہ انحراف کو ظاہر کرتا ہے، اب بھی اس سال دو مزید شرحوں میں کمی کے امکان کی طرف جھکاؤ رکھتا ہے۔ Galaxy سے کرس رائن کا خیال ہے کہ: "Fed پر دباؤ ہے کہ وہ زیادہ ڈوویسٹ موقف کی طرف جھکاؤ، اور اس سے خطرناک اثاثوں کو فائدہ ہوتا ہے۔"

وال اسٹریٹ سے ایک "ٹھنڈا شاور"۔

تاہم، ہر کوئی ایک جیسی خوشی میں شریک نہیں ہوتا۔ وال اسٹریٹ کے بہت سے تجربہ کار تجزیہ کاروں نے خبردار کیا ہے کہ فیڈ کے اقدام کے بارے میں حد سے زیادہ پر امید رہنا ایک غلطی ہوسکتی ہے۔

نیس ڈیک میں ڈیجیٹل اثاثوں کی سابق سربراہ ایرا اورباچ نے کہا: "فیڈ کی شرح سود میں کمی ایک اتپریرک ہے، مارکیٹ کے لیے ایک اہم موڑ نہیں۔" ان کے مطابق، یہ ایک معاون عنصر ہے، لیکن ایک پائیدار اپ ٹرینڈ بنانے کے لیے کافی نہیں ہے۔

IronLedger تخلص کا استعمال کرتے ہوئے ایک گمنام تاجر نے اور بھی دو ٹوک اندازے کی پیشکش کی: "شرح سود میں کمی صرف ایک میٹھا جھٹکا ہے۔ یہ کرپٹو کرنسی کی صنعت میں ساختی لیکویڈیٹی یا ریگولیٹری مسائل کو حل نہیں کرتا ہے۔ خوردہ سرمایہ کار اب بھی سائیڈ لائن پر ہیں، ادارے اب بھی محتاط ہیں، اور 25 سال کی بنیاد پر پوائنٹس کی کٹوتی کر سکتے ہیں۔"

یہ نقطہ نظر دلیل دیتا ہے کہ cryptocurrency مارکیٹ کی صحت صرف مالیاتی پالیسی پر انحصار کرنے کے بجائے زیادہ اندرونی عوامل پر منحصر ہے۔ غیر واضح قانونی فریم ورک، بڑے پیمانے پر صارفین کو راغب کرنے کے لیے بنیادی ایپلی کیشنز کی کمی، اور نئے ادارہ جاتی سرمائے کے بہاؤ میں ہچکچاہٹ جیسے مسائل اصل رکاوٹیں ہیں۔ ایک چھوٹی شرح سود میں کمی ان بنیادی چیلنجوں کو حل نہیں کر سکتی۔

تو، بٹ کوائن اور کرپٹو کرنسی مارکیٹ کے لیے آگے کا راستہ کیا ہے؟

درحقیقت، فیڈ کے اس اقدام نے ایک سب سے بڑی ہیڈ وائنڈ کو ہٹا دیا ہے جس نے تقریباً دو سالوں سے مارکیٹ کو روک رکھا ہے۔ میکرو اکنامک ماحول آہستہ آہستہ زیادہ سازگار ہوتا جا رہا ہے۔ فیڈ کی پیشن گوئی سے پتہ چلتا ہے کہ 2025 تک سود کی شرح 3.6 فیصد تک گر سکتی ہے، جو آگے بڑھنے کی ایک طویل سڑک کا اشارہ ہے۔ یہ ایک ضروری شرط ہے اور خطرناک اثاثوں کی ترقی کے لیے بنیادی بنیاد ہے۔

تاہم، آیا بٹ کوائن اس موقع سے فائدہ اٹھا سکتا ہے یا نہیں، اس کا انحصار خود کرپٹو کرنسی انڈسٹری پر ہے۔ کیا وہاں گراؤنڈ بریکنگ تکنیکی ترقی ہوگی؟ کیا امریکہ اور دیگر خطوں میں ضابطے واضح اور زیادہ کھلے ہو جائیں گے؟ کیا خوردہ اور ادارہ جاتی دونوں طرح سے سرمایہ کاروں کا اعتماد واپس آئے گا؟

فیڈ کی شرح سود میں کمی کریپٹو کرنسیوں کے لیے ایک ممکنہ "حل" ہے، لیکن یہ کوئی جادوئی گولی نہیں ہے۔ یہ امید کا ایک دروازہ کھولتا ہے، لیکن اس دروازے سے قدم اٹھانے اور نئی بلندیوں تک پہنچنے کے لیے، کرپٹو کرنسی مارکیٹ کو اپنے پاؤں پر کھڑا ہونے کی ضرورت ہے۔

کرپٹو موسم سرما ختم ہو سکتا ہے، لیکن مارکیٹ کی حقیقی بہار تبھی آئے گی جب بنیادی مسائل حل ہو جائیں گے۔

ماخذ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm