شرح سود کو کم کرنا ملکی پالیسیوں پر منحصر ہے۔
مالیاتی ماہر Nguyen Tri Hieu کا خیال ہے کہ Fed کی شرح سود میں اضافہ ویتنام سمیت عالمی مالیاتی منڈیوں پر منفی اثر ڈالے گا۔ سب سے پہلے، شرح مبادلہ کو اوپر کی طرف دباؤ کا سامنا کرنا پڑے گا اگر ویتنام کے پاس طلب اور رسد کو مستحکم کرنے کے لیے کافی زرمبادلہ کے ذخائر نہیں ہیں۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے سرمایہ نکالنے کی صورت میں اسٹاک مارکیٹ بھی متاثر ہو سکتی ہے۔ اس سے اسٹیٹ بینک آف ویتنام (SBV) کے لیے شرح سود میں کمی یا مالیاتی نرمی کی پالیسیوں کو نافذ کرنا مزید مشکل ہو جائے گا۔ تاہم، اگر غیر ملکی کرنسی کی مقامی طلب میں خاطر خواہ اضافہ نہیں ہوتا ہے، تو SBV کے پاس مارکیٹ کو مستحکم کرنے کے لیے کافی وسائل ہوں گے۔ اسی طرح، اسٹاک ایکسچینج میں، جبکہ غیر ملکی سرمایہ کار بھاری فروخت کر سکتے ہیں، مقامی سرمایہ کاروں کی طرف سے بڑھتی ہوئی خریداری مارکیٹ کو مستحکم کرے گی۔ یہ SBV کو اپنی شرح سود میں کمی کی پالیسی پر عمل درآمد جاری رکھنے کی اجازت دے گا۔
سونا کم پرکشش ہے، اور ویتنامی ڈونگ سود کی شرحیں گرنے کے لیے تیار ہیں۔
ڈاکٹر لی ڈاٹ چی، ڈپٹی ہیڈ آف فنانس ڈیپارٹمنٹ (یونیورسٹی آف اکنامکس ہو چی منہ سٹی) نے تبصرہ کیا کہ نظریاتی طور پر، فیڈ کی شرح سود میں اضافہ بھی نقصان دہ ہوگا اور ویتنام کی شرح مبادلہ پر دباؤ ڈالے گا۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ فارورڈ ایکسچینج ریٹ فارمولہ فیڈ اور ویتنامی ڈونگ سود کی شرح کے درمیان شرح سود کے فرق سے متعلق ہے۔ تاہم، یہ مسئلہ کا صرف ایک چھوٹا سا حصہ ہے کیونکہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے پاس زرمبادلہ کا انتظام کرنے کے لیے بہت سی پالیسیاں اور اوزار ہیں۔ فیڈ کی طرف سے سگنل بتاتا ہے کہ یہ شرح سود میں حتمی اضافہ ہے، اس لیے دباؤ اہم نہیں ہے۔
دوسری طرف، فیڈ کی شرح سود میں اضافہ ظاہر کرتا ہے کہ ایجنسی افراط زر کا مقابلہ کرنے اور مالیاتی منڈی کے اس یقین کو برقرار رکھنے کے اپنے ہدف کو جاری رکھے ہوئے ہے کہ مستقبل قریب میں امریکی افراط زر میں کمی آئے گی، اور لوگوں کی زندگیاں کم مشکل ہو جائیں گی۔ ویتنام اور دیگر کئی ممالک کو بھی اب بیرون ملک سے مہنگائی درآمد کرنے کی فکر نہیں کرنی پڑے گی۔ خاص طور پر موجودہ تناظر میں، ویتنام کے تجارتی توازن میں پہلے چار مہینوں کے لیے سرپلس ظاہر ہونے کے ساتھ، زرمبادلہ کے ذخائر میں دوبارہ اضافہ، اور ملکی افراطِ زر قابو میں ہے، فیڈ کی پالیسی کا اثر اتنا نمایاں نہیں ہے اور اس سے پہلے جتنی مشکلات پیدا نہیں ہوں گی۔
"مارکیٹ میں اب سے لے کر سال کے آخر تک شرح سود میں کمی بنیادی طور پر ملکی مالیاتی اور مالیاتی پالیسیوں پر منحصر ہے۔ جب تک شرح مبادلہ مستحکم ہے، ویتنام میں شرح سود کے بلند رہنے کی کوئی وجہ نہیں ہے،" ڈاکٹر لی ڈاٹ چی نے زور دے کر کہا۔
اگر امریکی ڈالر کی شرح تبادلہ مستحکم رہتی ہے اور مستقبل قریب میں اس میں اضافہ نہیں ہوتا ہے تو اس سے بینکوں کی ویت نامی ڈونگ ڈپازٹ کی شرح سود پر دباؤ نہیں پڑے گا۔ فی الحال، بینک قرض دینے والے سود کی شرح کو کم کرنے کے لیے حالات پیدا کرنے کے لیے بچت ڈپازٹ کی شرح سود کو کم کر رہے ہیں۔ بڑے بینکوں جیسے کہ Vietcombank, Agribank , MB... نے حال ہی میں قرضے کی شرح سود میں 0.5 - 1% فی سال مزید کمی کے لیے اقدامات کیے ہیں۔
عالمی سطح پر سونے کی قیمتیں عروج پر پہنچ گئیں، مقامی سونے کی قیمتوں کو خطرات کا سامنا ہے۔
اس خبر کے بعد کہ فیڈ نے شرح سود میں 0.25 فیصد پوائنٹس کا اضافہ کیا اور شرح سود میں مزید اضافے میں عارضی توقف کا اشارہ دیا، سونے کی قیمتیں 2,076 ڈالر فی اونس تک پہنچ گئیں جو کہ قیمتی دھات کی تاریخ میں سب سے زیادہ ہے۔ 4 مئی کی سہ پہر، منافع لینے کی وجہ سے سونے کی بین الاقوامی قیمتیں 2,035 ڈالر فی اونس تک گر گئیں۔ اس کے باوجود، قیمتی دھات نے 24 گھنٹوں میں $20-$50 فی اونس کا اضافہ ریکارڈ کیا، جو کہ VND 570,000-1.4 ملین فی ٹیل کے اضافے کے برابر ہے۔ تاہم، ویتنام میں SJC گولڈ بارز کی قیمت میں 4 مئی کو صرف VND 50,000 فی ٹیل کا اضافہ ہوا۔ سائگن جیولری کمپنی (SJC) نے SJC گولڈ بارز 66.6 ملین VND میں خریدے اور 67.2 ملین VND میں فروخت کیے۔ Phu Nhuan جیولری جوائنٹ اسٹاک کمپنی (PNJ) نے SJC گولڈ بارز 66.65 ملین VND میں خریدے اور انہیں 67.25 ملین VND میں فروخت کیا…
صرف 9999 سونے کی انگوٹھیوں کی قیمت میں نسبتاً مضبوط اضافہ دیکھا گیا، تقریباً 500,000 VND/اونس۔ SJC نے 56.15 ملین VND میں سونا خریدا اور اسے 57.2-57.3 ملین VND میں فروخت کیا۔ PNJ نے 57.4 ملین VND میں سونے کی انگوٹھیاں فروخت کیں اور انہیں 56.3 ملین VND میں خریدا… یہ کئی سالوں میں سونے کی انگوٹھیوں کی سب سے زیادہ قیمتیں ہیں۔ سونے کی گھریلو قیمتوں میں اضافہ عالمی مارکیٹ کے مطابق نہیں رہا، جس کے نتیجے میں SJC گولڈ بارز بین الاقوامی قیمتوں سے صرف 9.3 ملین VND/اونس زیادہ ہیں، جبکہ سونے کی انگوٹھیوں میں کم شرح پر 600,000 VND/اونس کا اضافہ ہوا۔
ماہر Phan Dung Khanh کا خیال ہے کہ اگرچہ Fed کی شرح سود میں اضافے کی مارکیٹ کی طرف سے توقع کی گئی تھی، لیکن فیصلے کا وقت، کئی امریکی بینکوں کے دیوالیہ ہونے سے مطابقت رکھتا ہے، جس کی وجہ سے قیمتوں میں اضافہ ہو کر سونے میں محفوظ پناہ گاہ کے طور پر زیادہ پیسہ آیا۔ پچھلے چار سالوں میں، سونے کی قیمتیں تین بار الٹ اور گرنے سے پہلے $2,070 فی اونس کو چھو چکی ہیں۔ ایک اہم بریک آؤٹ صرف اس صورت میں ہوگا جب سونے کی ہفتہ وار یا ماہانہ اختتامی قیمت اس سطح سے اوپر ہو۔ بصورت دیگر، $2,070 فی اونس مستقبل قریب میں قیمتی دھات کے لیے مزاحمتی سطح بن جائے گی۔
"جب Fed مستقبل قریب میں شرح سود میں اضافے کو روکتا ہے، تو USD-Index میں اضافے کی حمایت کرنے والے عوامل نمایاں طور پر کم ہو جائیں گے۔ اگر انڈیکس 99-100 پوائنٹس تک گرتا ہے تو سونا بڑھ جائے گا،" مسٹر خان نے گھریلو سرمایہ کاروں کو قیمتی دھاتوں میں سرمایہ کاری کرنے کے خلاف مشورہ دیتے ہوئے تبصرہ کیا۔ درحقیقت، 4 مئی کو مقامی مارکیٹ کا مشاہدہ کرتے ہوئے، SJC گولڈ بارز کی قیمت زیادہ پرکشش نہیں تھی، جس میں صرف 50,000 VND/اونس کا اضافہ ہوا لیکن پھر بھی عالمی سونے کی قیمتوں سے تقریباً 10 ملین VND/اونس زیادہ مہنگی ہے۔ لہذا، حالیہ برسوں میں SJC سونے کی سلاخوں کے انعقاد سے منافع نہیں ہوا ہے۔
"عالمی سونے کی قیمتوں نے ریکارڈ بلندیوں کو عبور کر لیا ہے، لیکن SJC گولڈ بار کی قیمتیں اس وقت اپنی چوٹی سے 7 ملین VND/اونس کم ہیں۔ اس لیے، اگر عالمی سطح پر سونے کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ ہوتا ہے، تو یہ غیر یقینی ہے کہ SJC سونے کی قیمتیں ختم ہو سکیں گی،" مسٹر خان نے کہا۔
نیو پارٹنر گولڈ کمپنی کے ڈائریکٹر جناب Nguyen Ngoc Trong نے کہا کہ اصولی طور پر جب USD شرح سود مستحکم ہوتی ہے تو سونے کی قیمت بڑھ جاتی ہے۔ عالمی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ سے ملکی سونے کی قیمتیں بھی متاثر ہوں گی۔ تاہم، موجودہ مقامی مارکیٹ کی صورتحال پہلے کے مقابلے میں برعکس رجحان دکھا رہی ہے۔ ایک مشکل معیشت کے تناظر میں، سونا رکھنے والے اس وقت کا انتظار کریں گے جب قیمتیں فروخت کرنے کے لیے زیادہ ہوں، کاروبار یا زندگی کے اخراجات کو پورا کرنے کے لیے ویتنامی ڈونگ کا استعمال کریں۔ مزید برآں، گردش میں موجود رقم اب پہلے کی طرح وافر نہیں ہے، اور بنیادی طور پر رئیل اسٹیٹ میں سرمایہ کاری کی جاتی ہے۔
مزید برآں، سونے پر منافع کا مارجن فی الحال زیادہ نہیں ہے۔ ایک ٹیل سونا خریدنے کے لیے 67 ملین VND خرچ کرنے والا سرمایہ کار فوری طور پر 600,000 - 700,000 VND فی ٹیل سے محروم ہو جائے گا، اور منافع کمانے کے لیے قیمت میں اضافے کا انتظار کرنا پڑے گا۔ لہذا، اس وقت سونا خریدنا بنیادی طور پر پہلے کی طرح منافع بخش سرمایہ کاری کے راستے کے بجائے ایک محفوظ پناہ گاہ تلاش کرنا ہے۔ مسٹر ٹرونگ کے مطابق، یہ حقیقت کہ بین الاقوامی مارکیٹ میں USD کی شرح سود میں اضافے کے بجائے مستحکم رہنے سے ملکی شرح مبادلہ کو مستحکم کرنے میں مدد ملے گی۔ اس سے سونے کو زر مبادلہ کی شرح کے اتار چڑھاو سے نمایاں طور پر متاثر ہونے میں مدد ملے گی۔
اسٹاک کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ، بڑھتا اور گرتا رہا۔
کل، 4 مئی، VN-Index نے تجارتی سیشن 8.51 پوائنٹس، یا 0.81% گر کر 1,040.61 پوائنٹس پر بند کیا۔ اس کے برعکس، HNX-انڈیکس 0.68 پوائنٹس، یا 0.33 فیصد، 208.15 پوائنٹس تک بڑھ گیا۔ دونوں ایکسچینجز پر تجارتی قدر تقریباً 11,800 بلین VND تک پہنچ گئی، جو گزشتہ ہفتے کے اختتام کے مقابلے میں معمولی اضافہ ہے۔ تاہم، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے ہو چی منہ سٹی ایکسچینج پر 300 بلین VND سے زیادہ کی خالص فروخت جاری رکھی۔
ماخذ لنک
تبصرہ (0)