امریکی معیشت کو مشرق وسطیٰ میں ایک 'امتحان' کا سامنا ہے۔

مشرق وسطیٰ میں کشیدگی صرف ایک جغرافیائی سیاسی مسئلہ نہیں ہے۔ وہ غیر یقینی صورتحال کے ایک نئے دور میں امریکی معیشت کی لچک اور حکمرانی کی صلاحیت کا "سب سے سخت امتحان" بن گئے ہیں۔

مشرق وسطیٰ کے بحران کے درمیان امریکی معیشت ایک نئے "توانائی کے جھٹکے" میں پھنس رہی ہے۔ (تصویر AI کی طرف سے بنائی گئی)

یہ حال ہی میں دنیا کی سب سے بڑی اثاثہ جات کی انتظامی کمپنی، پیسیفک انویسٹمنٹ مینجمنٹ کمپنی (PIMCO) کی طرف سے شائع کردہ "مڈل ایسٹ کنفلکٹ کلاؤڈز دی اکنامک آؤٹ لک" تجزیہ رپورٹ سے ایک نتیجہ ہے۔

ماہرین کے مطابق، امریکی معیشت مشرق وسطیٰ کے بحران کے درمیان ایک "نئی توانائی کے جھٹکے" میں ڈوبی جا رہی ہے، ایسے وقت میں جب ترقی کمزور ہو رہی ہے، پالیسی کی جگہ سکڑ رہی ہے، اور مارکیٹیں نازک ہوتی جا رہی ہیں۔ تشویشناک پہلو صرف پٹرول کی بڑھتی ہوئی قیمت نہیں ہے۔ یہ واقف جھٹکا مہنگائی، سرمائے کے بہاؤ، اور مالیاتی پالیسی کی رفتار کو ٹھیک طرح سے مسخ کر رہا ہے، جس سے واشنگٹن کے انتظامی چیلنج کو زیادہ خطرے اور غیر یقینی صورتحال کے دور میں انتہائی مشکل بنا دیا گیا ہے۔

مشرق وسطیٰ کا صدمہ

پہلا اثر توانائی ہے۔ مشرق وسطیٰ میں طویل تنازعات عالمی سطح پر تیل اور گیس کی سپلائی میں خلل ڈالتے ہیں، خاص طور پر اگر آبنائے ہرمز میں بدترین صورت حال پیدا ہوتی ہے، جس سے توانائی کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ ہوتا ہے اور پیداوار، نقل و حمل اور کھپت کے اخراجات متاثر ہوتے ہیں۔

تاہم، امریکہ اب ایک مختلف پوزیشن میں ہے۔ شیل آئل کی دو دہائیوں کی تیزی کی بدولت، امریکہ خالص درآمد کنندہ سے توانائی کے خالص برآمد کنندہ کی طرف منتقل ہو گیا ہے، جس سے درآمدات پر منحصر معیشتوں کے مقابلے میں اس کے خطرے کو کم کیا گیا ہے۔

لیکن "استثنیٰ" کا مطلب "اثر سے آزادی" نہیں ہے۔ امریکن آٹوموبائل ایسوسی ایشن (AAA) کے مطابق، صرف چند ہفتوں میں امریکہ میں پٹرول کی خوردہ قیمتوں میں تقریباً 20 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ صارفین کی ٹوکری کا تقریباً 5% توانائی کے ساتھ، یہ جھٹکا CPI کو تقریباً 1 فیصد پوائنٹ تک بڑھا سکتا ہے۔ زیادہ اہم بات یہ ہے کہ اعلی توانائی کی لاگت حقیقی آمدنی کو ختم کرتی ہے، کھپت کو کمزور کرتی ہے، جو کہ امریکی جی ڈی پی کا دو تہائی سے زیادہ حصہ بنتی ہے۔

دریں اثنا، گھریلو پیداوار میں اضافہ ایڈجسٹمنٹ کے وقت کی ضرورت کی وجہ سے قیمت کے جھٹکے کو فوری طور پر پورا نہیں کر سکتا، جبکہ قیمت کا جھٹکا فوری طور پر واقع ہوا، یعنی نمو پر قلیل مدتی اثر منفی رہتا ہے۔

دوسرا اثر مانیٹری چینلز اور سرمائے کے بہاؤ کے ذریعے ہوتا ہے۔ جب جغرافیائی سیاسی خطرات بڑھتے ہیں تو، USD اکثر ایک محفوظ پناہ گاہ بن جاتا ہے، اس کے ساتھ اعلی شرح سود کو برقرار رکھنے، بانڈ کی پیداوار کو آگے بڑھانے اور مالی حالات کو سخت کرنے کی توقعات کے ساتھ۔ ایک مضبوط USD درآمدی لاگت کو کم کرنے اور افراط زر کو کسی حد تک روکنے میں مدد کرتا ہے، لیکن برآمدات اور ملٹی نیشنل کارپوریشنز کے منافع پر دباؤ ڈالتا ہے۔

تیسرا اثر مانیٹری پالیسی پر ہے، جس نے فیڈ کو توانائی کی قیمتوں سے افراط زر کے دباؤ اور کمزور لیبر مارکیٹ کے درمیان ترقی کی رفتار میں کمی کے خطرے کے درمیان ایک مخمصے میں ڈال دیا۔

تیل کی قیمت کے موجودہ جھٹکے کو سنبھالنا اور بھی مشکل ہے کیونکہ افراط زر کی توقعات زیادہ حساس ہو جاتی ہیں۔ اگر توانائی کی قیمتیں بلند رہیں تو، دباؤ اجرتوں اور خدمات کی قیمتوں میں پھیل جائے گا۔

لہٰذا، چالبازی کی گنجائش تنگ ہو گئی ہے: بہت جلد نرمی آسانی سے بے قابو مہنگائی کا باعث بن سکتی ہے، جبکہ مزید سختی سے ترقی پر دباؤ پڑے گا۔ دوسرے لفظوں میں، مشرق وسطیٰ میں تناؤ فیڈ کے "ہاتھ باندھے ہوئے" ہے، جس سے مختصر مدت میں اس کی پالیسی کنٹرول کی جگہ نمایاں طور پر تنگ ہو رہی ہے۔

فائدہ یا دوہرے خطرات کا سامنا؟

مجموعی طور پر، مشرق وسطیٰ کے جھٹکے نے امریکی معیشت کو دوہری پوزیشن میں ڈال دیا ہے، جس سے متعلقہ فوائد اور دوہرے خطرات دونوں موجود ہیں۔

مثبت پہلو پر، توانائی کے برآمد کنندہ کے طور پر اپنے کردار کی بدولت امریکہ بہت سی ترقی یافتہ معیشتوں سے بہت بہتر پوزیشن میں ہے۔ ایک مضبوط USD ایک مالیاتی مرکز کے طور پر اپنے کردار کو مستحکم کرتا ہے اور عالمی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرتا ہے۔

اس کے علاوہ کئی گھریلو عوامل بھی مدد فراہم کر رہے ہیں۔ مالیاتی پالیسی، حالیہ ٹیکس کٹوتیوں کے ذریعے، گھرانوں کے وسائل میں اضافہ کر رہی ہے۔ یو ایس انٹرنل ریونیو سروس کے ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے کہ اوسطاً ٹیکس ریفنڈز میں سالانہ تقریباً 10% اضافہ ہوا ہے، جو فی گھرانہ ہزاروں ڈالر کے برابر ہے، جس سے استعمال کے لیے اضافی وسائل پیدا ہوئے ہیں۔ اثرات کا تخمینہ پیمانہ جی ڈی پی کے 1-1.5% کے برابر ہے۔

تاہم، یہ فوائد جمع ہونے والے خطرات کو دور کرنے کے لیے کافی نہیں ہیں۔

سب سے پہلے، افراط زر کی واپسی کا خطرہ ہے. جب توانائی کی قیمتوں میں اضافہ ہوتا ہے تو اس کا اثر صرف پٹرول تک محدود نہیں ہوتا ہے بلکہ دیگر سامان اور خدمات تک پھیلتا ہے۔ توانائی سے براہ راست اثر کے علاوہ، سپل اوور اثر اشیاء اور خدمات کی قیمتوں میں اضافی 0.2-0.4 فیصد پوائنٹس کے اضافے کا سبب بن سکتا ہے۔

دوم ، کھپت میں کمی کا خطرہ ہے۔ جیسا کہ حقیقی آمدنی کم ہوتی ہے، لوگ اپنے معیار زندگی کو برقرار رکھنے کے لیے اخراجات میں کمی یا بچت سے رقم نکالتے ہیں۔ نیشنل اکاؤنٹس سسٹم (NIPAs) کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ امریکی گھریلو بچت کی شرح 2025 میں 5.5% سے کم ہو کر 3.6% کے لگ بھگ رہ گئی ہے۔ جب حقیقی آمدنی میں کمی واقع ہوتی ہے تو یہ معاوضے کی گنجائش کو کم کر دیتا ہے، جو کہ GDP پر ایک اہم رکاوٹ ہے۔

سوم ، مالیاتی خطرہ ہے۔ بلند شرحوں کی طرف شرح سود کی توقعات کی مارکیٹ کی تیزی سے ایڈجسٹمنٹ نے مالی حالات کو سخت کر دیا ہے۔ بڑھتی ہوئی حقیقی پیداوار، ایک چاپلوسی پیداوار کا منحنی خطوط، اور سرمائے کی زیادہ لاگتیں — سرمایہ کاری اور ترقی کے لیے ناگوار امتزاج۔

آخر میں ، معیشت کا بنیادی پہلو ہے۔ امریکی مردم شماری بیورو کے مطابق، وبائی امراض کے بعد کے دور کے برعکس جب آمدنیوں کو مضبوط حمایت حاصل تھی اور طلب میں اضافہ ہوا تھا، معیشت اب کمزور بنیاد کے ساتھ توانائی کے جھٹکے میں داخل ہو رہی ہے۔ گھریلو آمدنی میں اضافے کی رفتار کم ہونے کی وجہ سے "لچک" ختم ہو رہی ہے، لیبر مارکیٹ کم متحرک ہے، جبکہ کھپت صرف جزوی طور پر کم بچتوں سے برقرار ہے۔

پمکو کے تجزیہ کاروں کے مطابق امریکی معیشت کے بحران میں گرنے کا امکان نہیں تاہم اس کا فائدہ بھی کم ہے۔ اس کے بجائے، معیشت کو افراط زر کو کنٹرول کرنے اور ترقی کو برقرار رکھنے میں توازن رکھنا چاہیے، کیونکہ سپلائی کے جھٹکے لاگت کو بڑھا رہے ہیں اور پیداوار کو روک رہے ہیں۔

اس نقطہ نظر کا زیادہ تر انحصار مشرق وسطیٰ کے تنازعات اور پالیسی ردعمل میں ہونے والی پیش رفت پر ہے۔ اگر تناؤ کم ہوتا ہے اور توانائی کی قیمتیں مستحکم ہوتی ہیں تو افراط زر کا دباؤ عارضی ہو سکتا ہے، جس سے فیڈ کو ایڈجسٹ کرنے کے لیے مزید گنجائش مل سکتی ہے۔ اس کے برعکس، طویل تنازعہ توانائی کے مستقل جھٹکے کے خطرے کو بڑھا دے گا، جس کے عالمی نمو کے لیے زیادہ سنگین نتائج ہوں گے۔

خاص طور پر امریکہ کے لیے، ساختی فوائد نے نقصان کو کم کرنے میں مدد کی، لیکن مندی سے بچنے کے لیے کافی نہیں۔ اس لیے مشرق وسطیٰ کا "ٹیسٹ" نہ صرف امریکی معیشت کی لچک کو ماپتا ہے بلکہ پالیسی کو منظم کرنے کی اس کی صلاحیت کو بھی جانچتا ہے۔ اس کا نتیجہ یہ نہیں ہے کہ امریکہ جیتتا ہے یا ہارتا ہے، بلکہ دنیا کی سب سے بڑی معیشت کے تحفظ کے کم ہوتے مارجن کے بارے میں ہے۔

ماخذ: https://baoquocte.vn/kinh-te-my-truoc-phep-thu-o-trung-dong-373437.html