امریکی قرضوں میں اضافہ چین کے لیے 'سنہری موقع' ہے۔

چین تیزی سے اپنے آپ کو گلوبل ساؤتھ کے نام سے مشہور خطے میں ایک بڑے کھلاڑی کے طور پر ظاہر کر رہا ہے۔ گزشتہ چند دہائیوں میں چین ترقی پذیر ممالک کو دنیا کا سب سے بڑا قرض دہندہ بن گیا ہے۔ اس کی وجہ سے بہت سے لوگوں کو یہ فکر لاحق ہو گئی ہے کہ وہ اپنے شراکت داروں کو "قرض کے جال" کے ذریعے کنٹرول کر سکتا ہے اور اسے "اثر و رسوخ کا دائرہ" قائم کرنے کے لیے استعمال کر سکتا ہے۔

چین کا معاشی اثر اتنا مضبوط ہے کہ اب اسے امریکی ڈالر کے لیے سب سے بڑا خطرہ سمجھا جاتا ہے۔ چین BRICS+ گروپ کا ایک بااثر رکن ہے (جس میں روس، ہندوستان، جنوبی افریقہ، برازیل، متحدہ عرب امارات، ایران، سعودی عرب، ایتھوپیا، مصر شامل ہیں)۔ یہ گروپ ایک کثیر قطبی دنیا بنانے کی کوشش کر رہا ہے جو مغربی تسلط کو چیلنج کرے، خاص طور پر امریکی قیادت۔ امریکی انتظامیہ اب چین کو بین الاقوامی نظام کے لیے "سب سے سنگین طویل مدتی چیلنج" کے طور پر دیکھتی ہے۔

لاول یونیورسٹی میں بین الاقوامی سیاسی معیشت کے ایک محقق کے طور پر، زکریا سورگھو نے دنیا میں ڈالر کی کمی کے عمل میں چین کے کردار کا جائزہ لیا ہے۔

USD کا مضبوط گڑھ

فرانسیسی ماہر اقتصادیات ڈینس ڈیورنڈ کے مطابق امریکی ڈالر کا غلبہ موجودہ بین الاقوامی ترتیب میں امریکی بالادستی کو تقویت دیتا ہے۔

امریکی ڈالر بہت سے تیسری دنیا اور مشرقی یورپی ممالک میں بھی استعمال ہوتا ہے، جہاں اسے مقامی کرنسیوں سے کہیں زیادہ عوامی اعتماد حاصل ہے۔ امریکہ بھی واحد بڑی طاقت ہے جو اپنی کرنسی میں غیر ملکی قرضوں کی خدمت کر سکتی ہے۔

عالمی معیشت پر امریکی ڈالر کی بالادستی دنیا بھر کے مرکزی بینکوں کے پاس موجود زرمبادلہ کے ذخائر میں اس کی زیادہ نمائندگی سے ظاہر ہوتی ہے۔ اس علاقے میں کچھ کمی کے باوجود گرین بیک اب بھی دیگر کرنسیوں کو پیچھے چھوڑتا ہے۔

1999 سے 2021 تک 12 فیصد پوائنٹس کی کمی کے باوجود، دنیا بھر کے مرکزی بینکوں کے سرکاری اثاثوں میں امریکی ڈالر کا حصہ تقریباً 58-59 فیصد پر کافی مستحکم رہا ہے۔

امریکی کرنسی دنیا بھر میں بڑے پیمانے پر قابل اعتماد ہے، اس نے اپنی حیثیت کو سرکردہ ریزرو کرنسی کے طور پر برقرار رکھا ہوا ہے۔ دنیا بھر کے مرکزی بینکوں کے USD کے ذخائر کیپٹل مارکیٹوں میں امریکی ٹریژری بانڈز میں لگائے جاتے ہیں، جس سے امریکہ میں سرکاری قرضوں اور نجی سرمایہ کاری دونوں کی لاگت کو کم کرنے میں مدد ملتی ہے۔

لیکن ڈالر کے غلبے کی بدولت امریکی معیشت سے جو آمدنی ہوئی ہے وہ بھی تاش کے گھر کی طرح گر سکتی ہے۔ ماہر معاشیات ڈیورنڈ نے یہ بات اس وقت بیان کی جب وہ لکھتے ہیں کہ "امریکی مالیاتی بالادستی صرف ڈالر میں دنیا بھر کے اقتصادی ایجنٹوں کے اعتماد سے برقرار رہتی ہے۔"

ڈالر پر عالمی اعتماد میں کمی کی دو وجوہات ہیں۔ سب سے پہلے، جیسا کہ امریکی وزیر خزانہ جینٹ ییلن نے اپریل 2023 میں ایک انٹرویو میں اعتراف کیا، امریکہ ڈالر کو اپنے مخالفین کو زیر کرنے کے لیے ایک آلے کے طور پر استعمال کر رہا ہے، جن میں کچھ متعصب اتحادی بھی شامل ہیں۔ یہ بالآخر ڈالر کی بالادستی کو کمزور کر سکتا ہے۔

دوسرا، امریکی قرضوں کی صورت حال، خاص طور پر اس کے قرض کا عدم استحکام، تشویش کا باعث ہے جو عالمی ریزرو کرنسی کے طور پر USD کی کشش کو متاثر کر سکتا ہے۔

غیر پائیدار قرض

امریکی ڈالر 1944 سے بین الاقوامی مالیاتی نظام کے مرکز میں رہا ہے، اور اس سے بھی زیادہ اس وقت سے جب 1959 میں بریٹن ووڈس معاہدہ نافذ ہوا تھا۔

بریٹن ووڈز کا نظام سونے اور امریکی ڈالر دونوں پر مبنی تھا – سونے میں تبدیل ہونے والی واحد کرنسی؛ یہ تبدیلی $35/اونس پر طے کی گئی تھی۔

یہ 15 اگست 1971 کو بدل گیا۔ مہنگائی اور امریکہ کے بین الاقوامی اقتصادی تعلقات میں بڑھتے ہوئے عدم توازن کی وجہ سے، اس وقت کے صدر رچرڈ نکسن نے امریکی ڈالر کی سونے میں تبدیلی کے خاتمے کا اعلان کیا۔

سونے پر مبنی نظام کو ترک کرنے سے امریکہ کو اس کے قرض پر آزادی مل گئی ہے۔ 2023 تک، امریکی عوامی قرض 33.4 ٹریلین ڈالر سے زیادہ ہو جائے گا، جو کہ 1990 کے مقابلے میں نو گنا تھا۔ امریکی فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول نے نشاندہی کی ہے کہ امریکی قرضہ معیشت کے مقابلے میں تیزی سے بڑھ رہا ہے، جو اسے طویل مدت میں غیر مستحکم بنا رہا ہے۔

چین کے لیے موقع

یہ ایک ایسی حقیقت ہے جسے چین نے واضح طور پر تسلیم کر لیا ہے، کیونکہ اس نے حال ہی میں اپنی امریکی ہولڈنگز کی بڑی فروخت کا آغاز کیا ہے۔ 2016 اور 2023 کے درمیان چین نے 600 بلین ڈالر کے امریکی بانڈز فروخت کیے۔

اگست 2017 میں، چین جاپان کو پیچھے چھوڑ کر امریکہ کے سب سے بڑے غیر ملکی قرض دہندہ کے طور پر نکلا۔ چین کے پاس امریکی ٹریژری بانڈز میں 1.146 ٹریلین ڈالر سے زیادہ ہے، جو کہ تمام غیر ملکی حکومتوں کے ہولڈنگز کا تقریباً 20 فیصد ہے۔ بیجنگ اب امریکہ کا دوسرا سب سے بڑا غیر ملکی قرض دہندہ ہے۔

یہ یقینی طور پر کوئی اتفاق نہیں ہے کہ، امریکی بانڈز سے دستبرداری سے پہلے، بیجنگ نے سب سے پہلے سونے کی قیمتوں کا تعین کرنے کا اپنا یوآن کا نظام متعارف کرایا۔ درحقیقت، 19 اپریل 2016 کو، چین کے قیمتی دھاتوں کے ریگولیٹر، شنگھائی گولڈ ایکسچینج نے اپنی ویب سائٹ پر سونے کے لیے 256.92 یوآن فی گرام کا پہلا روزانہ "فکسڈ" بینچ مارک شائع کیا۔

یہ پالیسی چین کی حکمت عملی کا حصہ ہے کہ سونے کو اپنی کرنسی کے لیے ٹھوس پشت پناہی میں تبدیل کیا جائے۔

سونا ڈالر کے لیے

چین امریکی بانڈز بھی فروخت کر رہا ہے۔ امریکی ٹریژری کے مطابق، چین نے مارچ 2023 سے مارچ 2024 کے درمیان 100 بلین ڈالر کے امریکی ٹریژری بانڈز فروخت کیے، جو اس نے گزشتہ دہائی کے دوران فروخت کیے گئے 300 بلین ڈالر کے سب سے اوپر ہے۔

ایک ہی وقت میں، چین نے اپنے 10 سالہ امریکی ٹریژری بانڈز کے تقریباً ایک چوتھائی کو سونے سے بدل دیا ہے۔ یہ اب سونے کا سب سے بڑا پروڈیوسر اور صارف ہے۔ چین کے مرکزی بینک کی طرح، ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں دیگر مرکزی بینک سونے کی خریداری جاری رکھے ہوئے ہیں۔

امریکی ڈالر کے متبادل کے طور پر، سونا چین کو اپنے بڑے تجارتی سرپلس سے منافع ذخیرہ کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ شنگھائی گولڈ ایکسچینج کے ساتھ، جو یوآن میں سونے کے معاہدوں کی پیشکش کرتا ہے، بیجنگ یوآن کو عالمی معیشت کے لیے بینچ مارک کرنسی کے طور پر قائم کرنے کے مقصد کے ساتھ بیرون ملک اپنی کرنسی کے استعمال کو بڑھانا چاہتا ہے۔

ماخذ: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/no-cong-tang-vot-cua-my-la-co-hoi-vang-cho-trung-quoc/20241025100132934