G-hour سے پہلے Nvidia: $260 بلین گیم جو AI دور کا تعین کرتی ہے۔

(ڈین ٹری) - وال سٹریٹ اپنی سانسیں روک رہی ہے کیونکہ Nvidia نے اپنی دوسری سہ ماہی کے نتائج کا اعلان کیا ہے، جس میں ایک ہی دن میں ممکنہ طور پر $260 بلین تک پہنچنے والی اتار چڑھاؤ ہے۔ یہ صرف ایک مالیاتی رپورٹ نہیں ہے بلکہ AI دور کے مستقبل کا امتحان بھی ہے۔

جدید فنانس میں بہت کم کمپنیوں کے پاس Nvidia کا اثر ہے، جن کے اسٹاک کی چالیں S&P 500 کو ہلا دینے کی صلاحیت رکھتی ہیں، جہاں یہ انڈیکس کا تقریباً 8% بنتا ہے۔

چنانچہ جب چپ دیو اپنی تازہ ترین مالیاتی رپورٹ منظر عام پر لانے کی تیاری کرتا ہے، یہ اب کسی ایک کاروبار کی کہانی نہیں ہے بلکہ ایک سگنل، پوری ٹیکنالوجی انڈسٹری کی صحت اور عالمی سرمایہ کاروں کی نفسیات کے لیے ایک بیرومیٹر ہے۔

Nvidia کے پاس ایک غیر معمولی دو سال گزرے ہیں، جس میں گرافکس چپ بنانے والی کمپنی سے کرہ ارض کی سب سے قیمتی کمپنی بن گئی ہے، جس کی مارکیٹ کیپ $4 ٹریلین سے تجاوز کر چکی ہے۔ بلیک ویل B200 جیسی چپس ایک ناگزیر ریڑھ کی ہڈی بن گئی ہے جو مائیکروسافٹ، میٹا، ایمیزون اور الفابیٹ کی AI سپر پاورز کو طاقت دیتی ہے۔ لیکن تمام جماعتوں کو ختم ہونا چاہیے۔

یہ دوسری سہ ماہی کی رپورٹ ایک نئے دور کا پہلا باب ہونے کی امید ہے: "یوٹوپیا" کے بجائے "بہترین" ترقی کا دور۔

مالیاتی تصویر: جب "بلٹز اسکیلنگ" کی نمو سست ہونا شروع ہوتی ہے۔

بلومبرگ کے مطابق، Nvidia ان نمبروں کی اطلاع دے گی جن کا کوئی بھی کمپنی خواب دیکھے گی: $46.2 بلین کی آمدنی (سال بہ سال 53% زیادہ) اور $1.01 کی فی شیئر آمدنی (EPS) $1.01 (49% تک)۔ ڈیٹا سینٹر سیگمنٹ، جو کہ AI انقلاب کا مرکز ہے، سے 41.2 بلین ڈالر کی شراکت متوقع ہے۔

یہ یقیناً متاثر کن نتائج ہیں۔ لیکن وال سٹریٹ کے لیے، سیاق و سباق اعداد سے زیادہ اہم ہے۔ 2023 اور 2024 کے درمیان، Nvidia کی مسلسل پانچ سہ ماہیوں میں تین ہندسوں کی آمدنی میں اضافہ ہوا جو تقریباً بے مثال کارنامہ ہے۔ اب ترقی دو ہندسوں پر آ گئی ہے۔

یہ سست روی، جب کہ ناگزیر ہے، بنیادی سوال اٹھاتی ہے جس نے سرمایہ کاروں کو مہینوں سے پریشان کر رکھا ہے: کامیابی کا یہ معجزانہ دوڑ کب تک چل سکتا ہے؟

توجہ چھوٹی لیکن اہم تفصیلات پر مرکوز کی جائے گی: GB200 سپرچِپ کی ترسیل کی پیشرفت، بلیک ویل الٹرا چپس کی اگلی نسل کے لیے منصوبے، اور سب سے اہم، اگلی سہ ماہی کے لیے انتظامیہ کی پیشن گوئی۔ ایک پیشن گوئی جو توقعات سے بھی کم ہے مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں سینکڑوں بلین ڈالر کا صفایا کر سکتی ہے۔

"پالیسی جھٹکوں" کے باوجود، Nvidia کا سٹاک گزشتہ 12 مہینوں میں 35% سال بہ تاریخ اور تقریباً 44% زیادہ ہے۔ جولائی میں، کمپنی 4 ٹریلین ڈالر کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن تک پہنچنے والی پہلی کمپنی بن گئی (تصویر: گیٹی)۔

جیو پولیٹیکل "سر درد": چین میں $8 بلین کی بساط

اگر ترقی کی رفتار میں کمی گرے بادل ہے تو چین کے ساتھ جغرافیائی سیاسی تناؤ ایک طوفان ہے۔ یہ رپورٹ پہلی بار ٹرمپ انتظامیہ کی غیر مستحکم "ٹیرف وار" کے اثرات کی مکمل عکاسی کرے گی۔

Nvidia کے آس پاس کے واقعات کا سلسلہ ڈرامائی رہا ہے۔ اپریل میں، واشنگٹن نے غیر متوقع طور پر کمپنی پر اپنی H20 چپ لائن خصوصی طور پر چین کو فروخت کرنے پر پابندی لگا دی۔ جولائی تک، پابندی ہٹا دی گئی، اور ایسا لگتا تھا جیسے دروازہ کھل گیا ہو۔ لیکن صرف ایک ماہ بعد، ایک نئے معاہدے نے Nvidia کو اپنی H20 آمدنی کا 15% چین کو امریکی حکومت کو دینے پر مجبور کیا۔

Nvidia نے پیش گوئی کی تھی کہ چارج اس کی دوسری سہ ماہی کی کمائی سے $8 بلین تک دستک دے سکتا ہے۔ یہ ایک بہت بڑا دھچکا ہوگا، کمپنی کی پیسہ کمانے والی مشین پر براہ راست "ٹیرف"۔ KeyBanc کے تجزیہ کاروں نے خبردار کیا کہ اگر Nvidia نے اپنی تیسری سہ ماہی کی پیشن گوئی سے چین سے براہ راست آمدنی کو مکمل طور پر خارج کر دیا، تو یہ اعداد و شمار مارکیٹ کی توقعات سے نمایاں طور پر کم ہوں گے۔

Nvidia چپس سے لاحق سیکیورٹی خطرات کے بارے میں بیجنگ کی گھریلو کمپنیوں کو حالیہ انتباہات کی وجہ سے گیم مزید پیچیدہ ہے۔ جبکہ امریکی کمپنی نے ان الزامات کی تردید کی ہے لیکن دونوں طرف سے دباؤ آ رہا ہے۔ اس دوران، Nvidia مبینہ طور پر بلیک ویل فن تعمیر پر مبنی چین کے لیے ایک نئی چپ تیار کر رہی ہے، لیکن اس کے آغاز کے لیے واشنگٹن سے منظوری درکار ہوگی۔

واضح طور پر، اربوں کی مارکیٹ میں Nvidia کا کاروباری راستہ پہلے سے کہیں زیادہ گہرا ہوتا جا رہا ہے۔

نمبروں کے پیچھے: "AI بلبلے" کا خوف اور "نفٹی ففٹی" کے اسباق

چیلنجوں کے باوجود، Nvidia کا اسٹاک آج تک 35% سال اوپر ہے۔ وال اسٹریٹ کی امید لامحدود معلوم ہوتی ہے۔ لیکن یہ جوش و خروش ایک بڑی، نظامی تشویش کو بڑھا رہا ہے: کیا ہم AI بلبلے میں ہیں؟

یہاں تک کہ اس انقلاب کے علمبرداروں میں سے ایک، OpenAI کے سی ای او سیم آلٹمین، تسلیم کرتے ہیں۔ "کیا ہم اس مرحلے پر ہیں جہاں سرمایہ کار AI کے بارے میں بہت پرجوش ہو رہے ہیں؟ مجھے ایسا لگتا ہے،" وہ کہتے ہیں۔

کچھ اور تجربہ کار تجزیہ کاروں نے موجودہ انماد کا موازنہ 1970 کی دہائی میں "نفٹی ففٹی" کے خاتمے سے بھی کیا ہے۔ یہ اس وقت 50 سرکردہ امریکی کمپنیوں کا ایک گروپ تھا (جیسا کہ زیروکس، آئی بی ایم) جنہیں "ہمیشہ کے لیے خریدو اور ہولڈ" سرمایہ کاری سمجھا جاتا تھا۔ 1973-1974 کے بحران میں بلبلہ پھٹنے تک ان کی قیمت مضحکہ خیز سطح پر رکھی گئی تھی، جس کی وجہ سے گروپ کی قدر 50 فیصد سے زیادہ گر گئی تھی۔

پیکٹیٹ اثاثہ مینجمنٹ کے سینئر اسٹریٹجسٹ ارون سائی نے اس تاریخی سبق پر روشنی ڈالتے ہوئے ایک سخت انتباہ پیش کیا: "آپ ایک عظیم کمپنی بن سکتے ہیں، لیکن ضروری نہیں کہ اگر قیمت غلط ہو تو ایک عظیم اسٹاک ہو۔"

پانچ دہائیوں بعد، وہی سوال "شاندار سات" سے پوچھا جا رہا ہے۔ کیا ان کی ٹریلین ڈالر کی قیمتیں AI لہر سے زیادہ ہو گئی ہیں؟

اے آئی آرمز ریس اور منافع کا بڑا سوال

اے آئی کے جنون نے اسے پیدا کیا ہے جسے ارون سائی کہتے ہیں "ترقی کی ہائپر مرتکز جیب۔" امریکی معیشت کی سست روی میں، AI ایک نایاب روشن مقام بن گیا ہے، جو GDP نمو کا ایک بڑا محرک ہے۔ اس نے بڑے پیمانے پر خرچ کرنے والے ہتھیاروں کی دوڑ کو جنم دیا ہے۔ ایمیزون اگلے سال AI پر 85 بلین ڈالر خرچ کرنے کا ارادہ رکھتا ہے، جبکہ مائیکروسافٹ 100 بلین ڈالر خرچ کرنے پر بینکنگ کر رہا ہے۔

لیکن جلد یا بدیر، اس نقدی جلانے والی دوڑ کو ایک تلخ حقیقت کا سامنا کرنا پڑے گا: منافع۔ MIT کے ایک حالیہ سروے نے عام جوش و خروش پر ٹھنڈا پانی ڈال دیا جب اس نے انکشاف کیا کہ سروے میں شامل 95% کاروباروں نے بھاری رقم خرچ کرنے کے باوجود ابھی تک اپنی AI سرمایہ کاری پر واپسی نہیں دیکھی ہے۔

تاثیر ثابت کرنے کا دباؤ بڑھ رہا ہے، خاص طور پر جب چین کے ڈیپ سیک جیسے اپ اسٹارٹس سستی لیکن پھر بھی طاقتور مصنوعات کے ساتھ مارکیٹ کو چیلنج کرتے ہیں۔ AI گیم ایک ایسے مرحلے میں داخل ہو رہی ہے جہاں سرمایہ کاری پر واپسی (ROI) سب سے اہم میٹرک بن جائے گی، نہ صرف ٹیکنالوجی کی صلاحیت۔

Nvidia کی دوسری سہ ماہی کی آمدنی کی رپورٹ صرف ایک کمپنی سے زیادہ ہے۔ یہ خلل ڈالنے والی ٹکنالوجی، طاقت کی سیاست، اور مالیاتی منڈیوں کے ناقابل تغیر قوانین کے سنگم کے بارے میں ہے۔ Nvidia بلندی پر ہے، لیکن یہ بڑھتی ہوئی طلب اور میکرو خطرات کے درمیان، ریکارڈ قیمتوں اور نیچے کے چکر کے خوف کے درمیان ایک نازک لائن پر بھی چل رہی ہے۔

نتائج، جن کا اعلان جلد کیا جائے گا، ایک اہم اشارے ہوں گے۔ یہ نہ صرف لاکھوں سرمایہ کاروں کی خوش قسمتی کا تعین کرے گا، بلکہ یہ AI دور کی سمت کے بارے میں ایک پیشین گوئی بھی ہو سکتی ہے: آیا یہ ایک پائیدار انقلاب بن کر رہے گا، یا صرف ایک شاندار لیکن مختصر مدت کے لیے سونے کا رش۔

ماخذ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nvidia-truoc-gio-g-cuoc-choi-260-ty-usd-dinh-doat-thoi-dai-ai-20250827225450058.htm