بانڈ مارکیٹ مزید متحرک ہوگی۔

2024 کی پہلی سہ ماہی میں روشن مقامات کے نمودار ہونے کے ساتھ، ماہرین اور کاروباری اداروں کو توقع ہے کہ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ دوسری سہ ماہی سے زیادہ متحرک ہوگی۔

ٹریڈنگ زیادہ فعال ہے، بینک دوبارہ بانڈ جاری کرتے ہیں۔

سائگن ریٹنگز کے مطابق، 2024 کی پہلی سہ ماہی میں، کاروباری اداروں نے کامیابی سے تقریباً 20,000 بلین مالیت کے بانڈز جاری کیے، جن کی مدت 3 سے 5 سال تھی، جو 2023 کی اسی مدت کے مقابلے میں تقریباً 30 فیصد کم ہے۔

اگرچہ کارپوریٹ بانڈ کے اجراء میں گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں کمی واقع ہوئی ہے، لیکن نئے مثبت نکات تھے۔ اس کے مطابق، ہر ماہ اجراء کے حجم میں نمایاں بہتری آئی۔ مارچ 2024 میں جاری کیے گئے کارپوریٹ بانڈز کی رقم پچھلے دو مہینوں کے مشترکہ مقابلے میں 3 گنا زیادہ تھی۔

مارچ 2024 میں پبلک بانڈ کی لین دین VND6,700 بلین تک پہنچ گئی، اوسط لیکویڈیٹی VND334 بلین فی دن تک پہنچ گئی، فروری 2024 کے مقابلے میں 8.4% زیادہ۔ یہ مارکیٹ میں ایک روشن مقام ہے۔

2024 کی پہلی سہ ماہی میں زیادہ تر نئے اجراء رہائشی رئیل اسٹیٹ سیکٹر سے ہوئے۔ تاہم، مارچ 2024 کے آخر سے، بینک نے بھی MB کی شرکت سے دوبارہ بانڈز کا اجراء شروع کر دیا۔ مارچ کے آخر سے اپریل 2024 کے آغاز تک، MB نے لگاتار 7 بانڈ بیچز جاری کیے، جن کی کل مالیت تقریباً 2,450 بلین VND ہے، جس کی مدت 7-10 سال ہے، جس میں ٹائر 2 کیپٹل بڑھانے کی صلاحیت ہے۔

سیکنڈری مارکیٹ میں بانڈ ٹریڈنگ بھی زیادہ فعال ہے۔ ویتنام بانڈ مارکیٹ ایسوسی ایشن کے مطابق، ثانوی مارکیٹ میں، مارچ 2024 میں انفرادی کارپوریٹ بانڈ کے لین دین کی کل مالیت VND91,120 بلین تک پہنچ گئی، جو فروری 2024 کے مقابلے میں 51.8 فیصد زیادہ ہے۔ سب سے زیادہ تجارت کیے جانے والے بانڈز تجارتی بینکوں کے ذریعے جاری کیے گئے تھے (دوسری مارکیٹ کی کل قیمت کے 55 فیصد سے زیادہ کے حساب سے)۔

فائن گروپ کی رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ "ہم توقع کرتے ہیں کہ اجراء کی سرگرمیاں اگلے مہینوں میں دوبارہ فعال ہوں گی، خاص طور پر 2024 کی دوسری سہ ماہی سے۔"

دریں اثنا، VIS ریٹنگز کمپنی کے مالیاتی تجزیہ کار مسٹر Nguyen Dinh Duy نے کہا کہ مارچ میں کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں کریڈٹ کے بہتر امکانات، نئے پیدا ہونے والے پرنسپل/سود کی ادائیگیوں کی قدر میں کمی، قرضوں کی تنظیم نو اور فروری 2024 کے مقابلے میں نئی اجراء کی قدر میں اضافے کی بدولت بہت سی مثبت پیش رفت ہوئی ہے جس سے پچھلی ادائیگیوں میں کچھ حد تک اضافہ ہوا ہے۔ بانڈ ہولڈرز (جیسا کہ ہنگ تھین انویسٹمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمپنی کا معاملہ) نے بھی بانڈز پر خراب قرض کو کم کیا۔

15% بانڈز کو اب بھی زیادہ خطرات کا سامنا ہے، سال کے دوسرے نصف میں مارکیٹ روشن ہو جائے گی۔

ویتنام بانڈ مارکیٹ ایسوسی ایشن کے مطابق، 7 انٹرپرائزز نے مارچ 2024 میں اصل اور سود کی تاخیر سے ادائیگی کا اعلان کیا، جس کی کل مالیت تقریباً 4,851 بلین VND تھی (بشمول سود اور بانڈز کے بقایا قرض) اور 27 بانڈ کوڈز میں ان کے سود اور اصل ادائیگی کی مدت میں توسیع کی گئی تھی یا ابتدائی بانڈز کے لیے وقت بڑھا دیا گیا تھا۔

مارکیٹ میں نظم و ضبط کی تشکیل۔

- مسٹر Nguyen Dinh Duy، VIS ریٹنگز کے مالیاتی تجزیہ کار

جنوری 2024 سے، ڈیکری 65/2022/ND-CP کی بقیہ دفعات لاگو ہوں گی، بشمول لازمی لین دین کی رجسٹریشن، پیشہ ور سرمایہ کاروں کے لیے سخت ضابطے اور لازمی کریڈٹ ریٹنگز۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ یہ ضوابط جاری کرنے والوں، سروس فراہم کرنے والوں اور سرمایہ کاروں کے درمیان سخت نظم و ضبط قائم کرنے میں مدد کریں گے، نئے جاری کردہ انفرادی کارپوریٹ بانڈز کے معیار کو بہتر بنانے میں مدد کریں گے۔

"ہمارا اندازہ ہے کہ اپریل 2024 میں میچور ہونے والے تقریباً 10% بانڈز زیادہ خطرے والے ہیں (تقریباً VND3,000 بلین)، جو مارچ 2024 کے مقابلے میں کم ہیں۔ اگلے 12 مہینوں میں، VND235,000 بلین کارپوریٹ بانڈز میچور ہوں گے، جن میں سے 15% زیادہ خطرے والے ہیں،" Mr.

FiinGroup کے اعدادوشمار بتاتے ہیں کہ بانڈز کی میچورٹی کی پیداوار فی الحال بڑے بینکوں کے بانڈز کے لیے 6-8%، غیر مالیاتی اداروں کے لیے 9-12% میں اتار چڑھاؤ آتی ہے۔ خاص طور پر، بہت سے کارپوریٹ بانڈ لاٹس کی تجارت کی جاتی ہے جس کی اوسط پیداوار 20% سے زیادہ میچورٹی ہوتی ہے، جیسے کہ سنشائن AM (20.18%)، Licogi 13 (27.6%) اور Bkav Pro (26.79%) کے بانڈز۔ یہ ان انٹرپرائزز کے بانڈز کی قیمتوں میں کمی کی عکاسی کرتا ہے جن کی مارکیٹ میں تجارت کی جاتی ہے جو زیادہ خطرات کے حامل سمجھے جاتے ہیں۔

مارچ 2024 کے آخر تک، ابھی بھی VND1,240 ٹریلین کارپوریٹ بانڈز باقی تھے، جن میں سے VND1,100 ٹریلین انفرادی بانڈز تھے۔ تقریباً VND400,000 بلین کے بیلنس کے ساتھ رئیل اسٹیٹ بانڈ گروپ کو زیادہ انوینٹری، زیادہ قیمتوں، اور غیر واضح نقد بہاؤ کی وجہ سے خطرے کے بارے میں سب سے زیادہ خبردار کیا گیا تھا۔

سائگون ریٹنگز کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین مسٹر پھنگ شوان من نے کہا کہ 2024 کے بقیہ مہینوں اور آنے والے سالوں میں مارکیٹ میں پختہ ہونے والے کارپوریٹ بانڈز کی ادائیگی کا دباؤ بہت بڑا ہے، 2024 میں تقریباً VND 210,000 بلین، VND 305,002 بلین VND سے زیادہ اور آنے والے سالوں میں۔ 2026 میں بلین۔

"ہم توقع کرتے ہیں کہ میکرو ماحول میں بتدریج بہتری سے سرمایہ کاری کی سرگرمیوں میں اضافہ ہوگا اور طویل مدتی سرمائے کو متحرک کرنے کی ضرورت ہوگی۔ ہم یہ بھی پیشن گوئی کرتے ہیں کہ آنے والی سہ ماہیوں میں بانڈ مارکیٹ زیادہ فعال ہوگی، برقرار رکھا ہوا کم شرح سود کا ماحول بانڈ سرمایہ کاری کے چینل کو سپورٹ کرے گا اور حکومت کے فرمان 65/2022/ND-CP کے نفاذ سے مارکیٹ کے معیار کو بہتر بنانے کے لیے حالات پیدا ہوں گے۔ 2024، مسٹر پھنگ شوان من نے کہا۔

ماخذ