صحت یاب ہونے کا وقت؟

بانڈ مارکیٹ آہستہ آہستہ "گرم ہو رہی ہے"

VNDirect کی طرف سے شائع کردہ 2023 کی تیسری سہ ماہی کے لیے بانڈ مارکیٹ کی رپورٹ میں معلومات سے پتہ چلتا ہے کہ 2023 کی تیسری سہ ماہی میں، 88 کامیاب گھریلو کارپوریٹ بانڈ کے اجراء ہوئے جن کی کل اجرا کی مالیت تقریباً 100,163 بلین VND تھی، جو گزشتہ اسی مدت کے مقابلے میں تقریباً 2.6 گنا زیادہ اور %50 فیصد زیادہ ہے۔

جس میں 80 پرائیویٹ ایشوز شامل ہیں جن کی کل ایشونس ویلیو 88,715 بلین VND ہے، جو کہ جاری کرنے کی کل مالیت کا 88.6% ہے۔ اور 11,447 بلین VND کی جاری کرنے کی مالیت کے ساتھ 8 پبلک ایشوز، جو جاری کرنے کی کل مالیت کا 11.4% ہے۔

جس میں سے، رئیل اسٹیٹ ایک صنعتی گروپ ہے جس کے انفرادی کارپوریٹ بانڈ کے اجراء کا دوسرا سب سے بڑا تناسب 2023 کی تیسری سہ ماہی میں تقریباً VND 29,593 بلین کی کل اجرا کی قیمت کے ساتھ ہے، جو جاری کرنے کی کل قیمت کا 33.4% ہے۔

بانڈ مارکیٹ کے مشکل ترین دور پر نظر ڈالتے ہوئے، اپریل 2022 میں، اس کیپٹل موبلائزیشن چینل نے "نیچے" کو مارا جب رئیل اسٹیٹ کے کاروبار سے کوئی بانڈ جاری نہیں کیا گیا۔

تاہم، ہنوئی سٹاک ایکسچینج (HNX) کے اعدادوشمار بتاتے ہیں کہ اگست 2023 میں، 7 رئیل اسٹیٹ انٹرپرائزز کی جانب سے 9 جاری کیے گئے تھے جن کی کل اجرا کی قیمت 23,000 بلین VND تک پہنچ گئی تھی - یہ اعداد و شمار پہلے 602223 ماہ کے V2623D (V2623D) میں رئیل اسٹیٹ گروپ کی کل اجرا کی قیمت کا تقریباً 1/3 بنتا ہے۔

ستمبر 2023 میں اس صنعت میں کاروباروں کی طرف سے مزید 4 جاری کیے گئے۔ دیکھا جا سکتا ہے کہ رئیل اسٹیٹ کے کاروبار کی سرمایہ کاری کی سرگرمیاں طویل خاموشی کے بعد دوبارہ فعال ہونے کے آثار دکھا رہی ہیں۔

رئیل اسٹیٹ انٹرپرائزز جنہوں نے 2023 کی تیسری سہ ماہی میں سب سے زیادہ انفرادی کارپوریٹ بانڈز جاری کیے ان میں شامل ہیں: CAPITALAND TOWER LLC نے 4 قسطیں جاری کیں جن کی کل مالیت VND 12,200 بلین سے زیادہ ہے جس کی شرح 1%/سال کی شرح سود کے ساتھ 60 ماہ کی مدت کے لیے، لین ویت رئیل اسٹیٹ کی شرح سود کے ساتھ ایل ایل سی نے VND کی شرح 100 بلین جاری کی۔ 15 ماہ کی مدت کے لیے 13.3%/سال، BIM Real Estate JSC نے 84 ماہ کی مدت کے لیے 10.4%/سال کی شرح سود کے ساتھ VND 2,333 بلین جاری کیا...

اسی پیش رفت میں، ہو چی منہ سٹی انفراسٹرکچر انویسٹمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمپنی (HoSE: CII) نے حال ہی میں موجودہ شیئر ہولڈرز کو 28.4 ملین سے زیادہ بانڈز کی عوامی پیشکش کا اعلان کیا۔

کمپنی کو توقع ہے کہ VND2,840 بلین سے زیادہ جمع ہونے کی صورت میں اجراء کامیاب ہو جاتا ہے، اس رقم کو ذیلی اداروں کے بانڈز میں سرمایہ کاری کے لیے استعمال کیا جائے گا۔

کمپنی کے کچھ بانڈز کی میچورٹی کی تاریخ میں توسیع کی درخواست کرنے کے بعد، کھائی ہون لینڈ گروپ کارپوریشن (HoSE: KHG) نے بھی مستقبل قریب میں مزید بانڈز جاری کرنے کے اپنے منصوبے کا اشتراک کیا تاکہ زیادہ سے زیادہ VND840 بلین کو متحرک کیا جا سکے۔

اس طرح انٹرپرائز کے سرمائے میں اضافہ ہوتا ہے تاکہ ان متعدد منصوبوں میں سرمایہ فراہم کیا جا سکے جن پر انٹرپرائز عمل درآمد کر رہا ہے اور باقی سرمایہ کمپنی کے کاروباری کاموں کی خدمت کے لیے شامل کیا جاتا ہے۔

اسٹاکس - رئیل اسٹیٹ کے لیے ایک ممکنہ سرمایہ چینل

نہ صرف بانڈ چینل، 2023 کی تیسری سہ ماہی میں، بہت سے رئیل اسٹیٹ کے کاروباروں نے انفرادی حصص کی پیشکش کرنے کے لیے اقدامات کیے ہیں، اس طرح ہزاروں بلین VND کے سرمائے کو متحرک کرنے کی توقع ہے۔

بانڈز سے رقم اکٹھا کرنے کے ساتھ ساتھ، کھائی ہون لینڈ نے پیشہ ور سیکیورٹیز کے سرمایہ کاروں کو 180 ملین شیئرز تک کی نجی پیشکش بھی کی، جو بقایا حصص کے 40% کے برابر ہے۔

متوقع نفاذ کی مدت 2023 کی چوتھی سہ ماہی سے 2024 کی پہلی سہ ماہی تک ہے۔ پیشکش کی قیمت VND 10,000/حصص پر مقرر کی گئی ہے، جو مارکیٹ میں موجود اسٹاک کی اصل قیمت سے زیادہ ہے (11 اکتوبر کو اختتامی قیمت VND 6,300/حصص پر)۔

منصوبے کے مطابق، کھائی ہون لینڈ کی طرف سے متوقع VND 1,800 بلین رئیل اسٹیٹ پراجیکٹس کو لاگو کرنے اور ورکنگ کیپیٹل کی تکمیل کے لیے ممبر کمپنیوں کو سرمایہ فراہم کرنے کے لیے دیا جائے گا۔ اگر پیشکش کامیاب ہو جاتی ہے، تو Khai Hoan Land کا چارٹر کیپٹل VND 4,494 بلین سے بڑھ کر VND 6,294 بلین ہو جائے گا۔

رئیل اسٹیٹ - ریئل اسٹیٹ کے کاروبار سرمایہ اکٹھا کرنے کی تیاری کر رہے ہیں: کیا بحالی کا وقت آ گیا ہے؟ — رئیل اسٹیٹ کمپنیاں اسٹاک سے ٹریلین ڈونگ اکٹھا کرنے کا ارادہ رکھتی ہیں۔

Dat Xanh Group Corporation (HoSE: DXG) میں، اس رئیل اسٹیٹ دیو نے VND15,000/حصص کی پیشکش کی قیمت پر غیر ملکی سرمایہ کاروں کو نجی طور پر 57 ملین شیئرز کی پیشکش کرنے کے اپنے منصوبے کا اشتراک کیا۔

مکمل ہونے پر Dat Xanh کو غیر ملکی سرمایہ کاروں سے VND855 بلین جمع کرنے کی توقع ہے۔ پوری رقم Dat Xanh Services (HoSE: DXS) میں ملکیت کے تناسب کو بڑھانے کے لیے استعمال کی جائے گی - جو بروکریج سروسز اور ریئل اسٹیٹ مارکیٹ ریسرچ میں مہارت رکھنے والے انٹرپرائز کا ایک ذیلی ادارہ ہے۔

یا Licogi 13 JSC (HoSE: LIG) پیشہ ور سیکیورٹیز کے سرمایہ کاروں کو نجی طور پر 22.5 ملین سے زیادہ حصص پیش کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔ پیشکش کی قیمت 10,000 VND/حصص ہے، کل متوقع آمدنی 225 بلین VND ہے۔

کمپنی کا منصوبہ ہے کہ اس رقم کو اپنے ذیلی اداروں میں سرمایہ فراہم کرنے کے لیے استعمال کیا جائے اور بینک قرضوں، قرض کے معاہدوں اور دیگر ادائیگیوں کی ادائیگی کے لیے اپنے ورکنگ کیپیٹل کی تکمیل کرے۔

کیپٹل فلو ریئل اسٹیٹ مارکیٹ کی بحالی کا اشارہ دیتا ہے؟

Nguoi Dua Tin کے ساتھ بات کرتے ہوئے، ڈاکٹر Nguyen Van Dinh - ویتنام ایسوسی ایشن آف رئیل اسٹیٹ بروکرز (VARS) کے چیئرمین نے کہا کہ سرمائے تک رسائی میں دشواری ان وجوہات میں سے ایک ہے جس کی وجہ سے رئیل اسٹیٹ کے کاروبار آج اس قدر مشکل حالات میں ہیں۔

مسٹر ڈنہ نے کہا کہ رئیل اسٹیٹ کے کاروبار کو کیش فلو کے انتہائی مشکل حالات کا سامنا ہے کیونکہ مرکزی سرمائے کو متحرک کرنے کے ذرائع جیسے کہ بینک کریڈٹ، بانڈ کا اجراء یا اسٹاک مارکیٹ میں متحرک ہونا مشکل ہوتا جا رہا ہے۔

اگرچہ ریاست نے سرمائے کے ذرائع کو صاف کرنے میں رئیل اسٹیٹ کے کاروبار کی مدد کے لیے بہت سے سرکلر اور حکم نامے جاری کیے ہیں، مسٹر ڈِن کے مطابق، ان میکانزم کا ابھی تک رئیل اسٹیٹ میں کیش فلو کو واپس لانے میں فوری اثر نہیں ہوا ہے، اور مارکیٹ کو پالیسی کو "جذب" کرنے کے لیے ابھی مزید وقت درکار ہے۔

رئیل اسٹیٹ انٹرپرائزز کا مریضوں سے موازنہ کرتے ہوئے، VARS کے ذریعے کی گئی رئیل اسٹیٹ مارکیٹ پر ایک رپورٹ کا حوالہ دیتے ہوئے، کاروباری اداروں کو فی الحال "دوائی" فراہم نہیں کی جا رہی ہے، صرف کچھ "فعال غذائیں" دی جا رہی ہیں، لہذا خلاصہ یہ ہے کہ "بیماری" ٹھیک نہیں ہو سکتی۔ یہ صرف "جب تک ممکن ہو زندگی کو تھامے رکھنا اور طول دینا" ہے۔

"کاروبار کو فی الحال جس چیز کی ضرورت ہے وہ پیداوار، سرمایہ کاری، اور کاروباری سرگرمیوں کو بحال کرنے کے لیے ابتدائی طور پر منظور شدہ پراجیکٹس، حقیقی رقم کی ہے۔ نہ صرف "خراب قرض" کو ایک وقت سے دوسرے وقت میں منتقل کرنا، "مسٹر ڈنہ نے کہا۔

رئیل اسٹیٹ - ریئل اسٹیٹ کے کاروبار سرمایہ اکٹھا کرنے کی تیاری کر رہے ہیں: کیا بحالی کا وقت آ گیا ہے؟ (تصویر 2)۔ — ڈاکٹر Le Xuan Nghia نے کہا کہ عام معیشت اب بھی بہت مشکل ہے۔

کیپٹل مارکیٹ میں بحالی کے بہت سے آثار دکھاتے ہوئے، ڈاکٹر لی شوان نگہیا - نیشنل فنانشل اینڈ مانیٹری پالیسی ایڈوائزری کونسل کے ممبر، نے کہا کہ رئیل اسٹیٹ میں سرمایہ کا بہاؤ صرف "رینگنا، ہلچل اور عارضی طور پر" بحال ہو رہا ہے۔

حالیہ دنوں میں بہت سے کاروباروں کے اقدامات سے ظاہر ہوتا ہے کہ حکومت کی کوششوں کا مارکیٹ کے ساتھ ساتھ کاروبار پر بھی خاصا اثر پڑا ہے، جس سے رئیل اسٹیٹ کیپٹل مارکیٹ کو آہستہ آہستہ پگھلنے میں مدد ملی ہے۔

لیکن ماہر نے یہ بھی نوٹ کیا کہ توقعات کے مقابلے میں، کیپٹل مارکیٹ میں صرف 30 فیصد کی بحالی ہوئی ہے کیونکہ عام معیشت اب بھی بہت مشکل حالات میں ہے۔

مسٹر نگہیا کے تجزیہ کے مطابق، اگرچہ کیش فلو ٹرن اوور واپس آیا ہے، لیکن یہ بہت کم ہے، جزوی طور پر اس لیے کہ کیش فلو نے ابھی تک ایک سال میں ایک گردش مکمل نہیں کی ہے، اس لیے یہ حرکتیں اس بات کی علامت نہیں ہیں کہ رئیل اسٹیٹ ٹھیک ہو گیا ہے یا ٹھیک ہو رہا ہے۔

لہذا، مسٹر نگیہ نے اپنی رائے کا اظہار کیا کہ یہ 2024 کی دوسری سہ ماہی میں جلد از جلد ہوگا کہ مجاز حکام کی سخت مداخلت کی بدولت ریئل اسٹیٹ بتدریج مشکلات پر قابو پا سکے گا ۔

ماخذ