کاروباری دیوالیہ پن کا رجحان تیزی سے بڑھ رہا ہے، کیا امریکی معیشت کساد بازاری کے دہانے پر ہے؟

امریکی معیشت کو بہت سے چیلنجز کا سامنا ہے۔ ان میں سے ایک کارپوریٹ دیوالیہ پن کا تیزی سے بڑھتا ہوا رجحان ہے۔ زیادہ تشویشناک بات یہ ہے کہ یہ جدوجہد کرنے والی کمپنیاں بڑے پیمانے پر ہیں۔

Xu hướng phá sản doanh nghiệp gia tăng nhanh, kinh tế Mỹ đang sát bờ vực suy thoái?

امریکی معیشت کو بہت سے چیلنجز کا سامنا ہے۔ (ماخذ: ڈبلیو ایس جے)

بلند شرح سود کاروبار کو دہانے پر لے جاتی ہے۔

یکے بعد دیگرے، دیوہیکل کارپوریشنز بشمول SVB Financial، Bed Bath & Beyond، اور Yellow نے اس سال باب 11 دیوالیہ پن کے تحفظ کے لیے درخواست دائر کی ہے، جس کا الزام بلند افراط زر اور شرح سود کے ماحول، کمزور ہونے والی سرکاری امداد، اور سپلائی چین میں جاری رکاوٹوں پر لگایا گیا ہے۔ شرح سود میں اضافے کی دوڑ کے ساتھ، دیوالیہ پن کی فہرست جاری رہنے کا امکان ہے کیونکہ بلند شرح سود بڑی کمپنیوں کو دہانے پر لے جاتی ہے۔

اگرچہ دیوالیہ پن مشکلات کی عکاسی کرتا ہے، بڑی کمپنیوں کے خاتمے سے خاص طور پر سنگین معاشی خطرات ہوتے ہیں۔ وہ مالیاتی منڈیوں کے ذریعے سردی بھیج سکتے ہیں، دسیوں ہزار لوگوں کو کام سے باہر کر سکتے ہیں، یا - جیسا کہ 2008 میں لیمن برادرز کے معاملے میں ہوا تھا - آنے والی کساد بازاری کی قیاس آرائیوں کو ہوا دے سکتے ہیں۔

درحقیقت، اس موسم گرما میں ٹرکنگ کمپنی یلو کے انہدام نے گھریلو نقل و حمل اور رئیل اسٹیٹ مارکیٹ سے لے کر وال سٹریٹ تک امریکی معیشت کو جھٹکا دیا۔

امریکی معیشت اب بھی ترقی کر رہی ہے کیونکہ صارفین خریداری کے سلسلے میں آگے بڑھ رہے ہیں اور کاروباری اداروں کی خدمات حاصل کرنا بڑھ رہی ہیں۔ ملازمین نے ستمبر 2023 میں حیرت انگیز طور پر 336,000 ملازمتیں شامل کیں، جس میں تمام صنعتوں میں بڑے پیمانے پر خدمات حاصل کی گئیں۔

لیکن دیوالیہ پن کی فائلنگ میں اضافہ ہوا ہے، ایک اندازے کے مطابق وہ اس سال کی پہلی ششماہی میں بڑھتے ہوئے معاشی خطرات کے ساتھ، پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں تین گنا بڑھ گئے ہیں۔

وبائی امراض کی وجہ سے گھرانوں کی بچت ختم ہو رہی ہے، بینک قرض دینے پر پابندی لگا رہے ہیں اور بانڈ کی پیداوار بڑھ رہی ہے۔ یہ سب ترقی کو روک رہا ہے۔

ریسرچ فرم کیپٹل اکنامکس میں شمالی امریکہ معاشیات کے ڈپٹی ڈائریکٹر سٹیفن براؤن نے کہا کہ کارپوریٹ دیوالیہ پن میں اضافہ "(معاشی) نقطہ نظر کے لیے ایک تشویشناک علامت ہے۔"

امریکی بے روزگاری کی شرح گزشتہ ماہ 3.8 فیصد تک پہنچ گئی، جو اس سال کے شروع میں 3.4 فیصد کی نصف صدی کی کم ترین سطح سے زیادہ ہے۔ اور جب کہ مجموعی طور پر ملازمت کی نمو مضبوط رہتی ہے، اس بات کے آثار ہیں کہ یہ چھوٹی کمپنیوں کے مقابلے بڑی کمپنیوں میں کمزور ہے۔

اے ڈی پی کے مطابق، بڑی نجی کمپنیوں نے ستمبر 2023 میں 83,000 کارکنوں کو ملازمت سے فارغ کیا، جو ماہانہ پے رول کی گنتی کرتی ہے۔ ان بڑی کمپنیوں میں روزگار جنوری سے 150,000 کم تھا۔

مشاورتی فرم کارنرسٹون ریسرچ کے مطابق، "میگا دیوالیہ،" یا ان کمپنیوں کی جن کے اثاثے $1 بلین سے زیادہ ہیں، اس سال کی پہلی ششماہی میں بڑھ کر 16 ہو گئے، جو 2005-2022 کی ششماہی اوسط 11 سے زیادہ ہے۔

کارنسٹون نے کہا کہ SVB فنانشل گروپ، سلیکن ویلی بینک کی پیرنٹ کمپنی، سب سے بڑی کارپوریٹ دیوالیہ پن تھی، جس میں فائلنگ کے وقت تقریباً 20 بلین ڈالر کے اثاثے تھے۔ SVB کی مالی پریشانیاں تیزی سے پھیل گئیں، جس سے کساد بازاری کا خدشہ پیدا ہوا اور فیڈرل ریزرو کو مارکیٹوں کو پرسکون کرنے کے لیے قدم بڑھایا گیا۔ SVB کے خاتمے نے بینک قرضے میں کمی کو جنم دیا اور معیشت کو خطرہ لاحق ہے۔

کمپنی کی جانب سے دیوالیہ پن کی درخواست دائر کرنے اور ریاستہائے متحدہ میں اسٹورز کو بند کرنے کے منصوبوں کا اعلان کرنے کے بعد صارفین بیڈ باتھ اینڈ بیونڈ اسٹورز کو مقامی شاپنگ سینٹرز میں بند ہوتے دیکھ سکتے ہیں۔

یلو، جو کہ ریاستہائے متحدہ کی سب سے بڑی ٹرکنگ کمپنیوں میں سے ایک ہے، نے بھی اس موسم گرما میں دیوالیہ ہونے کے لیے درخواست دائر کی ہے۔ یلو کے شٹ ڈاؤن نے تقریباً 30,000 ملازمتوں کا صفایا کر دیا ہے، جو کہ بوئنگ کی جانب سے 2020 کے اواخر میں 30,000 کارکنوں کو کم کرنے کے اعلان کے بعد سے کسی ایک کمپنی میں سب سے بڑی کمی ہے۔

"نرم لینڈنگ" کی امیدیں نازک ہیں۔

پھر بھی، امریکہ بھر میں ملازمتوں میں کمی تاریخی طور پر کم سطح پر ہے۔ لیبر مارکیٹ کی رفتار اس بات کا تعین کرنے کی کلید ہے کہ آیا فیڈ کساد بازاری کو شروع کیے بغیر افراط زر کو اپنے 2% ہدف تک کم کر سکتا ہے، جسے نام نہاد "سافٹ لینڈنگ" کہا جاتا ہے۔

جیسے جیسے افراط زر میں نرمی آتی ہے، بہت سے ماہرین اقتصادیات کو امید ہے کہ "سافٹ لینڈنگ" کا منظر نامہ سال کے آغاز سے کہیں زیادہ ہو سکتا ہے۔ تاہم، دوسرے کم پر امید ہیں۔

گلوبل ڈیٹا ٹی ایس لومبارڈ کے چیف اکانومسٹ سٹیون بلٹز نے کہا کہ مزید دیوالیہ پن، کمزور اسٹاک مارکیٹ اور کریڈٹ کارڈ کے بڑھتے ہوئے جرم کے ساتھ امریکی معیشت کساد بازاری کی طرف بڑھ سکتی ہے۔ تاہم، بلٹز نے کہا کہ مندی اب بھی 2007-2009 کی کساد بازاری سے بہت کم شدید ہوگی۔

ماہر معاشیات نے کہا کہ "آپ کو دیوالیہ پن اور بیلنس شیٹ کا تناؤ نظر نہیں آئے گا جو آپ نے اس عرصے کے دوران دیکھا تھا۔" دیوالیہ پن میں حالیہ اضافے کا مطلب یہ نہیں ہے کہ "معیشت ایک شیطانی چکر میں جا رہی ہے۔"

توسیعی ادوار کے دوران دیوالیہ پن کی فائلنگ میں اضافہ بعض اوقات وسیع پیمانے پر کمزوری کے بجائے چند صنعتوں میں مرکوز ہنگامہ آرائی کی نشاندہی کرتا ہے۔ یہی معاملہ 2015 اور 2016 میں تھا، جب تیل کی گرتی ہوئی قیمتوں نے تیل کے دیوالیہ ہونے کی لہر کو جنم دیا، لیکن امریکی معیشت مسلسل ترقی کرتی رہی۔

بڑے کاروبار جنہوں نے انتہائی کم شرح سود کے وقت قرض لیا تھا وہ سب سے زیادہ خطرے کا شکار ہوتے ہیں جب معیشت سست ہوتی ہے اور شرح سود بڑھ جاتی ہے۔

امریکن دیوالیہ پن انسٹی ٹیوٹ کی ایگزیکٹو ڈائریکٹر ایمی کویکن باس نے کہا کہ بہت سی کمپنیاں انتہائی کم شرح سود کے ماحول کا فائدہ اٹھا کر پچھلے کچھ سالوں سے بچ گئی ہیں، لیکن ان میں سے بہت سے ان قرضوں کو واجب الادا ہوتے ہوئے دیکھ رہے ہیں اور انہیں ری فنانسنگ میں دشواری کا سامنا کرنا پڑ رہا ہے کیونکہ سود کی شرح اب کافی زیادہ ہے۔

ہوائی جہاز لیز پر دینے والی کمپنی Voyager Aviation Holdings نے کہا کہ اس موسم گرما میں اس کی دیوالیہ پن کی فائلنگ جزوی طور پر شرح سود کے بلند ماحول کی وجہ سے تھی۔

S&P گلوبل ریٹنگز کے اینالیٹکس کے سربراہ نک کریمر نے کہا کہ فلوٹنگ ریٹ قرض والی دوسری کمپنیاں خاص طور پر ڈیفالٹ کا شکار ہیں کیونکہ قرض لینے کے اخراجات بڑھتے ہیں۔

پیٹکو ایسی ہی ایک کمپنی ہے۔ موڈیز نے موسم گرما کے دوران پیٹکو کو دوبارہ ردی کی حیثیت سے نیچے کر دیا۔ پالتو جانوروں کی مصنوعات کے خوردہ فروش نے دو سال قبل تقریباً 3.5 فیصد کی شرح سود پر 1.7 بلین ڈالر ادھار لیے تھے۔ اب یہ تقریباً 9% ادا کرتا ہے۔

ماخذ