متى سينخفض ​​سعر الذهب؟

يضطر المواطنون إلى شراء الذهب بسعر أعلى بنسبة 22.6% من السعر العالمي

تذبذب سعر سبائك الذهب في 11 يناير في الاتجاه المعاكس للسعر العالمي، حيث ارتفع فجأة بمقدار 800 ألف دونج/تيل. اشترت شركة Saigon Jewelry Company (SJC) بسعر 72.8 مليون دونج/تيل وباعت بسعر 75.3 مليون دونج/تيل. اشترت مجموعة دوجي بمبلغ 72.75 مليون دونج وباعت بمبلغ 75.25 مليون دونج. اشترى بنك التصدير والاستيراد بسعر 72.5 مليون دونج/تيل، وباع بسعر 75 مليون دونج/تيل... كما ارتفع سعر خواتم الذهب رقم 9 المكونة من 4 قطع بمقدار 150 ألف دونج/تيل، واشترت شركة SJC بسعر 62 مليون دونج/تيل، وباعت بسعر 63.2 مليون دونج/تيل...

لا يزال الفارق بين سعر الشراء والبيع لسبائك الذهب في وحدات الأعمال التابعة لـ SJC مرتفعًا، ويصل إلى 2.5 مليون دونج/تيل، بينما يصل سعر حلقات الذهب إلى أكثر من مليون دونج/تيل. ومن الممكن ملاحظة أن حلقات الذهب وسبائك الذهب الخاصة بـ SJC لا تزال مثبتة عند مستويات عالية للغاية. على النقيض من الاتجاه النزولي في نهاية ديسمبر 2023 بعد أن طلب رئيس الوزراء من بنك الدولة الفيتنامي (SBV) أن يكون لديه حلول فعالة على وجه السرعة لإدارة وتشغيل أسعار سبائك الذهب المحلية وفقًا لمبادئ السوق، وعدم السماح للفجوة بين أسعار سبائك الذهب المحلية والدولية بالارتفاع، مما يؤثر سلبًا على الإدارة الاقتصادية الكلية ، والإبلاغ عن نتائج التنفيذ في يناير 2024. صدر التوجيه عندما ارتفعت سبائك الذهب SJC إلى ذروة تجاوزت 80 مليون دونج/تيل، أي 20 مليون دونج/تيل أعلى من أسعار الذهب العالمية.

سعر الذهب في SJC أعلى بمقدار 14 مليون دونج/تيل من السعر العالمي

وبعد ذلك مباشرة، انخفض سعر سبائك الذهب SJC بشكل مستمر. في غضون أيام قليلة، انخفض بمقدار عشرات الملايين من VND/Tail. ومع ذلك، استمر الانخفاض لبضعة أيام ثم توقف، وتعافت المعادن الثمينة المحلية تدريجيًا وكما ذكر أعلاه، لا تزال سبائك الذهب من SJC باهظة الثمن، حيث تزيد بمقدار 14 مليون دونج/تيل عن الأسعار العالمية. وبهذا السعر، يتعين على المواطنين المحليين دفع ما يصل إلى 460 دولارا أمريكيا لشراء سبائك الذهب SJC، وهو ما يعادل 22.6% أعلى. ومن الأكثر عبثًا أنه بنفس جودة الذهب 4-9 ونفس العلامة التجارية، فإن سبائك الذهب SJC أعلى بمقدار 11 - 12 مليون دونج/تيل من حلقات الذهب.

وبحسب نائب رئيس جمعية أعمال الذهب الفيتنامية، دينه نو بانج، فإن سعر الذهب في السوق الدولية يتراوح حول 1 - 2 دولار أمريكي للأوقية، وفي بعض البلدان يصل أعلى سعر إلى 4 دولارات أمريكية. ولكن في فيتنام، يبلغ سعر سبائك الذهب SJC حاليًا 14 مليون دونج أعلى من السعر العالمي، في حين أن أنواع أخرى من المجوهرات مثل خواتم الذهب أعلى بنحو 2 - 3 مليون دونج/تيل.

فيتنام دولة مستوردة للذهب، تستهلك حوالي 20 طنًا سنويًا. ومع ذلك، خلال السنوات الاثنتي عشرة الماضية، لم تُنتج سبائك ذهب SJC للسوق، في حين أن الطلب قائم دائمًا. وقد أدى التفاوت بين العرض والطلب على الذهب إلى ارتفاع أسعاره في السوق. كما أبلغت الجمعية الحكومة بعدم وجود تلاعب بالأسعار في السوق، فالشركات التي تشتري بأسعار مرتفعة ستبيع بأسعار مرتفعة وإلا ستخسر أموالها. معظم شركات تجارة الذهب حاليًا شركات خاصة، لذا يتعين عليها الحفاظ على رأس مالها. وقد أدى هذا أيضًا إلى ارتفاع أسعار البيع والشراء بمقدار 1-3 ملايين دونج/تايل، وأحيانًا تصل إلى 5 ملايين دونج/تايل ​​للحد من المخاطر. وبسبب اختلال التوازن بين العرض والطلب في السوق، هناك أيام ذروة تبيع فيها الشركة 2200 تايل من الذهب للسوق لكنها لا تشتري سوى 600 تايل، فكيف يُمكن موازنة العرض؟

قال الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان (جامعة مدينة هوشي منه للاقتصاد) إن أسعار الذهب المحلية لم تكن مرتبطة بالأسعار العالمية، وكانت سوقًا واحدة لسنوات عديدة، مما أدى إلى تقلبات غير متوقعة وغير قابلة للتنبؤ بها للغاية.

حاليًا، يُعدّ بنك الدولة المستورد الوحيد للذهب في السوق، من خلال شركة SJC، التي تمتلك أيضًا الحق الحصري في إنتاج سبائك الذهب. العرض غير كافٍ لتلبية الطلب المحلي، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الذهب بشكل كبير مقارنةً بالأسعار العالمية. وهذا يُفسر أيضًا سبب عدم استقرار سبائك الذهب من شركة SJC وحدها، بينما تتمتع خواتم الذهب بوفرة العرض بفضل ازدياد عدد الموردين، ما يجعل السعر أكثر تنافسية وأقرب إلى الأسعار العالمية. وعلى عكس الأسهم - حيث يمكن للمستثمرين الشراء والبيع مباشرةً - فإن سوق الذهب يضم وحدات تداول ومتاجر ذهب في خضم عمليات البيع والشراء. لذلك، تُبقي وحدات تداول الذهب الفجوة بين أسعار البيع والشراء مرتفعة لتجنب المخاطر عند تقلبات السوق، وكذلك لتحقيق الربح. ناهيك عن أن سبائك الذهب المستوردة تُضاف إليها ضرائب ورسوم، إلخ، كما أضاف السيد هوان.

إن سعر الذهب المحلي أعلى بنحو 1 إلى 2 مليون دونج/تيل، وهو سعر مناسب.

إذن، ما هو الحد المناسب لارتفاع سعر الذهب المحلي عن سعر الذهب العالمي؟ قال الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان إن سعر الذهب المحلي يجب أن يكون مساويًا لسعر الذهب العالمي المحول (بالإضافة إلى الضرائب والرسوم) أو حوالي 1 - 2 مليون دونج/تيل أكثر فقط. إن ترك هذه الفجوة كبيرة للغاية من شأنه أن يؤدي إلى فشل السوق وانعدام الكفاءة. لأنه من حيث المبدأ، حيث يوجد فرق في الأسعار، فإنه يؤدي إلى المضاربة…

كلما قلّ العرض، ازداد إقبال الناس على الذهب، مستخدمين جميع الموارد للبحث عنه، بدلاً من الاستثمار في الإنتاج والتجارة. إن تهافت الناس على اكتناز الذهب وشرائه وبيعه سيؤدي إلى تجميد الاقتصاد، مع توقف الإنتاج والأنشطة التجارية، كما حذّر الأستاذ المشارك، الدكتور نجوين هو هوان.

وأكد السيد نجوين نجوك ترونج، مدير شركة نيو بارتنر جولد، أن الفجوة في الأسعار المحلية والتي تتراوح بين 1 إلى 2 مليون دونج/تيل أعلى من السعر العالمي (بعد خصم الضرائب والرسوم) أمر مقبول. ومع ذلك، أعرب السيد ترونج عن قلقه من أن انخفاض سعر الذهب قد يحفز الطلب على الشراء بين الناس، كما أن واردات الذهب قد تؤثر على سعر الصرف.

وبحسب قوله، من أجل عدم تصدير العملات الأجنبية لاستيراد الذهب، يمكن للمشغل شراء موارد الذهب المحلية لإنتاج سبائك الذهب لتزويد السوق. إن حجم السوق الحالي أصغر بكثير من ذي قبل، وبالتالي فإن كمية صغيرة فقط من هذا المنتج يمكن أن تؤدي إلى انخفاض حاد في الأسعار المحلية، مما يؤدي إلى تضييق الفجوة مع الأسعار العالمية. عندما يكون هناك تدخل حكومي في العرض مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار، فإن العديد من المشترين السابقين يحققون الأرباح، ويزداد العرض أيضًا. إن التدخل في السوق يجب أن يتم بشكل منتظم لخفض الأسعار إلى ما يقرب من الأسعار العالمية، وإلا فسوف يكون هناك خلل "مرتفع" في الأسعار.

وأكد الدكتور فو داي لوك، الأستاذ المشارك والمدير السابق لمعهد الاقتصاد والسياسة العالمية، أن أسعار الذهب المحلية بحاجة إلى التعديل على أساس أسعار الذهب العالمية. في الوقت الحاضر، تتاجر فيتنام مع العالم، والسوق مفتوحة للغاية لدرجة أن هناك ما يصل إلى 16 اتفاقية للتجارة الحرة. السلع تتداول بحرية، في حين أن الذهب مجرد سلعة، وبالتالي لا يوجد سبب يمنعه من أن يكون مساوياً لسعر الذهب العالمي. وأكد السيد فو داي لوك بصراحة أن فيتنام لا تمتلك حاليا سوقا للذهب، مؤكدا أنه لو كانت هناك تجارة حرة فلن يكون هناك فرق كبير بين أسعار الذهب المحلية والعالمية.

السبب الرئيسي لعدم استقرار سعر الذهب هو الاحتكار. فالاحتكار يؤدي بطبيعة الحال إلى أسعار احتكارية. تعديل سعر الذهب يتم لصالح شركة واحدة، لا مواكبة لتطورات السوق. يجب أن يكون في السوق العديد من المشترين والبائعين. لا توجد دولة في العالم تطبق سياسة وحدة واحدة لاستيراد وإنتاج سبائك الذهب مثل فيتنام.

لقد حان الوقت لإلغاء احتكار السبائك الذهبية.

علق السيد دينه نو بانج قائلاً: منذ أكثر من 10 سنوات، لم يستورد بنك الدولة الذهب ولم يستخدم الناس الذهب لأغراض الدفع كما كان من قبل. ولذلك فإن تقلبات أسعار الذهب لا تؤثر على السياسة النقدية أو سياسة سعر الصرف. ولذلك هناك وجهة نظر مفادها أنه إذا استوردنا الذهب لزيادة العرض والتدخل في السوق وتثبيت الأسعار ولكننا أنفقنا العملة الأجنبية، فإن كمية الذهب في السكان تزداد، ولا يمكن تحويل رأس المال إلى أنشطة الإنتاج والأعمال...

يجب على السلطات مراعاة القضايا المذكورة أعلاه عند إعادة تقييم المرسوم 24/2012 بشأن إدارة سوق الذهب وإيجاد الحلول المناسبة في المستقبل. مع ذلك، فإن بنك الدولة هو مُنتج سبائك الذهب، ولا يُسمح لشركة SJC بالمعالجة إلا بموافقة بنك الدولة. وجهة نظري هي إزالة احتكار سبائك الذهب، واعتبار الذهب سلعة. وفي الوقت نفسه، يجب ربط سوق الذهب المحلي بالسوق العالمية للمساعدة في سد الفجوة. سعر سبائك الذهب أو المجوهرات أعلى بمقدار 2-3 ملايين دونج/تايل ​​من السعر العالمي، وهو سعر معقول، كما ذكر السيد بانغ.

ومن الواضح أن إضافة عدد قليل من اللاعبين سوف يؤدي إلى زيادة المنافسة في السوق والعرض. وفي ذلك الوقت، سوف يعود سعر الذهب إلى قيمته الحقيقية. يعد استقرار سوق الذهب ضروريًا للعديد من اللاعبين في كثير من النواحي. وهذا هو السوق المستدام طويل الأمد.

أستاذ مشارك، الدكتور نجوين هوو هوان

وبحسب بيانات مركز المعلومات الاقتصادي، بلغت احتياطيات الذهب في فيتنام نحو 649.45 مليون دولار أمريكي اعتبارا من أكتوبر 2023، بزيادة قدرها 42.08 مليون دولار أمريكي مقارنة بشهر سبتمبر. في المتوسط، من يناير 1995 إلى أكتوبر 2023، وصلت احتياطيات فيتنام من الذهب إلى 348.215 مليون دولار أمريكي. بلغ أعلى مستوى على الإطلاق 649.45 مليون دولار في أكتوبر 2023، وكان أدنى مستوى قياسي 34.79 مليون دولار في يناير 1995. وبالتالي، مع ما يقرب من 650 مليون دولار، فإن كمية احتياطيات الذهب تبلغ حوالي 9 - 11 طنًا.

ولتقريب أسعار الذهب المحلية من أسعار الذهب العالمية، اقترح الأستاذ المشارك دكتور العلوم فو داي لوك بناء آلية "مفتوحة" لشراء/بيع الذهب مع العديد من البائعين والعديد من مصادر التوريد. السماح للعديد من الوحدات بالمشاركة في استيراد وإنتاج سبائك الذهب وبناء قاعة تداول الذهب حتى يتمكن الناس من شراء/بيع الذهب بحرية وبطريقة شفافة وتنافسية. وتشبه قاعات تداول الذهب قاعات تداول العقارات أو الأسهم، إذ يجب أن تعمل وفق آليات وسياسات إدارية واضحة وشفافة وممارسات دولية مبنية على تجارب الدول المتقدمة مثل سنغافورة وكوريا... التي تدير سوق الذهب.

قال السيد فو داي لوك: "إن علاقات السوق الحقيقية وحدها هي القادرة على تنظيم عرض السلع وأسعارها. الذهب مهم، ولكنه في جوهره مجرد سلعة، وليس سلعة أساسية. هناك حاجة إلى آلية لبناء سوق ذهب حقيقية، والقضاء على الاحتكار، والسماح بالمنافسة والشفافية لتحقيق استقرار هذه السلعة".

أكد الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان على أهمية الوقت والجهود المبذولة "لتبريد" سوق الذهب الفيتنامي في الفترة الأخيرة من قبل الحكومة والبنك المركزي، وقال إن هذا التصميم يجب أن يتجسد في سياسات واضحة. إن التحرك الملموس هنا، أولاً وقبل كل شيء، يجب أن يكون زيادة العرض. من الناحية النظرية، سيتعين على بنك الدولة استيراد الذهب لختم المزيد من ذهب SJC. ومع ذلك، فإن استيراد الذهب سيؤدي إلى خطر انخفاض قيمة العملة الأجنبية وخسارة العملة الأجنبية. في هذه الأثناء، لا يزال الذهب المحلي متوفرًا بكثرة، ومن الممكن تمامًا "جمع" خواتم الذهب والمجوهرات الذهبية وإضافة المواد الخام لختمها في ذهب SJC. ولكن ليس من مهام بنك الدولة شراء الذهب المتداول بين الناس. ولذلك، تستطيع الحكومة توفير آلية للبنك المركزي لشراء الذهب الخام من وحدات إنتاج وتجارة الذهب الأخرى، والاستفادة من العرض المحلي الكبير من حلقات الذهب لختمها في سبائك الذهب. في ذلك الوقت، سوف ينخفض ​​سعر سبائك الذهب، مما يحل جزئيًا مشكلة النقص في إمدادات الذهب من SJC، دون القلق بشأن التذهيب أو التأثير على الاقتصاد الكلي.

وعلى المدى الطويل، يوصي الدكتور نجوين هو هوان بكسر احتكار شركة SJC لاستيراد الذهب وإنتاج سبائك الذهب بسرعة من خلال السماح لوحدات أخرى بالمشاركة في سوق سبائك الذهب. إن الوضع الاقتصادي الحالي في فيتنام مؤهل لـ"فتح اللعبة" بالذهب. الذهب ليس منتجًا أساسيًا، لذا من الضروري استعادة اقتصاد السوق بالذهب. الاحتكار لا يفيد الاقتصاد ولا الحكومة.

الأهم هو الإدارة. ساحة اللعب مفتوحة للعديد من "اللاعبين"، ولكن ليس جميعهم مسموحًا لهم باللعب. يُسمح فقط للوحدات الكبيرة والمؤسسات الكبيرة بالمشاركة في سوق سبائك الذهب. أما متاجر الذهب الصغيرة، فستقتصر وظيفتها على التوزيع، وليس الإنتاج، كما أكد السيد هوان.

وينتظر السوق تعديل المرسوم 24 لخفض سعر الذهب إلى ما يقارب سعر الذهب العالمي، وفقاً لتوجيهات الحكومة، ووجهة نظر قادة البنك المركزي "بعدم قبول أسعار ذهب مرتفعة للغاية".

رابط المصدر: https://thanhnien.vn/bao-gio-vang-giam-gia-185240112021708554.htm