يتعين على المستهلكين المحليين شراء الذهب بسعر أعلى بنسبة 22.6% من السعر الدولي.
في الحادي عشر من يناير، شهدت أسعار سبائك الذهب من شركة سايغون للمجوهرات (SJC) تقلبات معاكسة للأسعار العالمية، حيث ارتفعت فجأة بمقدار 800,000 دونغ فيتنامي للأونصة. اشترت شركة سايغون للمجوهرات (SJC) بسعر 72.8 مليون دونغ فيتنامي للأونصة وباعتها بسعر 75.3 مليون دونغ فيتنامي للأونصة. واشترت مجموعة دوجي بسعر 72.75 مليون دونغ فيتنامي وباعتها بسعر 75.25 مليون دونغ فيتنامي. واشترى بنك التصدير والاستيراد (Eximbank) بسعر 72.5 مليون دونغ فيتنامي للأونصة وباعها بسعر 75 مليون دونغ فيتنامي للأونصة. كما ارتفعت أسعار خواتم الذهب عيار 9999 بمقدار 150,000 دونغ فيتنامي للأونصة، حيث اشترتها شركة سايغون للمجوهرات (SJC) بسعر 62 مليون دونغ فيتنامي للأونصة وباعتها بسعر 63.2 مليون دونغ فيتنامي للأونصة.
لا يزال الفارق بين أسعار شراء وبيع سبائك الذهب من شركة SJC مرتفعًا، حيث بلغ 2.5 مليون دونغ فيتنامي للأونصة، بينما يتجاوز الفارق في أسعار خواتم الذهب مليون دونغ فيتنامي للأونصة. ويتضح أن أسعار كل من خواتم الذهب وسبائك الذهب من شركة SJC لا تزال مرتفعة للغاية. ويتناقض هذا بشكل صارخ مع الانخفاض الحاد الذي شهده نهاية ديسمبر 2023، بعد أن طلب رئيس الوزراء من بنك الدولة الفيتنامي (SBV) الإسراع في تطبيق حلول فعّالة لإدارة وتنظيم أسعار سبائك الذهب المحلية وفقًا لمبادئ السوق، وذلك لمنع حدوث فارق سعري كبير بين سبائك الذهب المحلية والدولية، والذي قد يؤثر سلبًا على إدارة الاقتصاد الكلي ، وتقديم تقرير بنتائج التنفيذ في يناير 2024. وقد صدر هذا التوجيه عندما بلغت أسعار سبائك الذهب من شركة SJC ذروتها عند أكثر من 80 مليون دونغ فيتنامي للأونصة، أي أعلى بمقدار 20 مليون دونغ فيتنامي للأونصة من أسعار الذهب العالمية.
أسعار الذهب في شركة SJC أعلى بمقدار 14 مليون دونغ فيتنامي للأونصة من الأسعار العالمية.
مباشرةً بعد ذلك، انخفض سعر سبائك الذهب من شركة SJC بشكلٍ حادٍّ ومتواصل. ففي غضون أيامٍ قليلة، تراجع السعر بعشرات الملايين من الدونغ الفيتنامي لكل تايل. إلا أن هذا التراجع استمر لبضعة أيام قبل أن يتوقف تمامًا، وبدأ المعدن النفيس في البلاد بالتعافي تدريجيًا. وكما ذُكر سابقًا، لا تزال سبائك الذهب من شركة SJC باهظة الثمن للغاية، إذ يزيد سعرها بمقدار 14 مليون دونغ فيتنامي لكل تايل عن السعر العالمي. وبهذا السعر، يدفع المستهلكون في البلاد ما يصل إلى 460 دولارًا أمريكيًا إضافيًا مقابل سبائك الذهب من شركة SJC، أي ما يعادل زيادة بنسبة 22.6%. والأكثر غرابةً هو أنه مع نفس جودة الذهب عيار 9999 والعلامة التجارية، فإن سعر سبائك الذهب من شركة SJC يزيد بمقدار 11-12 مليون دونغ فيتنامي لكل تايل عن سعر خواتم الذهب.
بحسب السيد دينه نهو بانغ، نائب رئيس جمعية تجارة الذهب الفيتنامية، فإن سعر الذهب في دول أخرى أعلى بنحو دولار أو دولارين أمريكيين للأونصة، ويصل إلى 4 دولارات أمريكية كحد أقصى. أما في فيتنام، فيزيد سعر سبائك الذهب من شركة SJC حاليًا بمقدار 14 مليون دونغ فيتنامي عن السعر العالمي، بينما يزيد سعر أنواع المجوهرات الأخرى، مثل خواتم الذهب، بنحو 2 إلى 3 ملايين دونغ فيتنامي لكل تايل.
"تستورد فيتنام الذهب، حيث تستهلك حوالي 20 طنًا سنويًا. ومع ذلك، لم يتم إنتاج أي سبائك ذهبية إضافية من شركة SJC وطرحها في السوق خلال الاثني عشر عامًا الماضية، بينما ظل الطلب ثابتًا. ويؤدي هذا الخلل بين العرض والطلب على الذهب إلى ارتفاع أسعار السوق. وقد أبلغت الجمعية الحكومة أيضًا بعدم وجود تلاعب بالأسعار في السوق؛ إذ تشتري الشركات وتبيع بأسعار مرتفعة لتجنب الخسائر. ومعظم شركات تجارة الذهب خاصة، لذا فهي بحاجة إلى حماية رؤوس أموالها. ويؤدي هذا أيضًا إلى ارتفاع أسعار البيع والشراء بمقدار 1-3 ملايين دونغ فيتنامي للأونصة، وأحيانًا تصل إلى 5 ملايين دونغ فيتنامي للأونصة، للتخفيف من المخاطر. وبسبب هذا الخلل بين العرض والطلب، تبيع بعض الشركات 2200 أونصة من الذهب في أيام الذروة، بينما تشتري 600 أونصة فقط، مما يجعل من المستحيل تحقيق التوازن في العرض"، هذا ما أفاد به السيد بانغ.
يجادل الأستاذ المشارك نغوين هو هوان (جامعة هو تشي منه للاقتصاد) بأن أسعار الذهب المحلية غير مرتبطة بالأسعار الدولية، حيث تعمل كاحتكار لسنوات عديدة، مما يؤدي إلى تقلبات شديدة لا يمكن التنبؤ بها.
"حالياً، يُعدّ بنك الدولة الفيتنامي المستورد الوحيد للذهب في السوق، ويحتكر أيضاً، من خلال شركة SJC، إنتاج سبائك الذهب. ولا يكفي المعروض لتلبية الطلب المحلي، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الذهب بشكل كبير يفوق الأسعار العالمية. وهذا يفسر أيضاً سبب تقلب أسعار سبائك الذهب من إنتاج SJC فقط، بينما تتمتع خواتم الذهب بوفرة في المعروض بفضل كثرة الموردين، مما ينتج عنه أسعار أكثر تنافسية وتقارب أكبر مع الأسعار العالمية. وعلى عكس سوق الأسهم - حيث يمكن للمستثمرين البيع والشراء مباشرة - يضم سوق الذهب شركات وساطة ومتاجر ذهب. ولذلك، تحافظ شركات الذهب على هامش ربح كبير بين سعر الشراء وسعر البيع للحد من المخاطر خلال تقلبات السوق ولتحقيق أقصى قدر من الأرباح. ناهيك عن أن سبائك الذهب المستوردة تخضع لضرائب ورسوم إضافية..."، أضاف السيد هوان.
سعر الذهب المحلي الذي يزيد بمقدار 1-2 مليون دونغ فيتنامي للأونصة يعتبر مناسباً.
إذن، ما هو الفرق المعقول في سعر الذهب بين السوق المحلي والدولي؟ يقترح الأستاذ المشارك الدكتور نغوين هو هوان أن يكون سعر الذهب المحلي مساوياً لسعر الذهب العالمي بعد تحويله (شاملاً الضرائب والرسوم)، أو أعلى منه بحوالي مليون إلى مليوني دونغ فيتنامي للأونصة. أي فرق يتجاوز هذا المستوى سيؤدي إلى اختلالات في السوق وفشلها. من حيث المبدأ، أي فرق في السعر سيؤدي إلى المضاربة.
"كلما قلّ المعروض من الذهب، ازداد شغف الناس به، مستخدمين كل الموارد للبحث عنه بدلاً من الاستثمار في الإنتاج والتجارة. إن التهافت على اكتناز الذهب وتداوله سيؤدي إلى تجميد الاقتصاد، مع توقف الأنشطة التجارية والإنتاجية"، هذا ما حذر منه الأستاذ المشارك الدكتور نغوين هو هوان.
ويتفق السيد نغوين نغوك ترونغ، مدير شركة نيو بارتنر غولد، مع هذا الرأي، إذ يعتقد أيضاً أن فرقاً في سعر الذهب يتراوح بين مليون ومليوني دونغ فيتنامي للأونصة بين أسعار الذهب المحلية والدولية (بعد خصم الضرائب والرسوم) مقبول. إلا أن السيد ترونغ يخشى من أن يؤدي انخفاض أسعار الذهب إلى زيادة الطلب بين السكان، ما قد يؤثر على واردات الذهب وسعر الصرف.
بحسب رأيه، لتجنب استخدام العملات الأجنبية لاستيراد الذهب، يمكن للسلطات شراء المواد الخام الذهبية المحلية لإنتاج سبائك ذهبية للسوق. حجم السوق الحالي أصغر بكثير من السابق، لذا فإن أي تغيير ولو بسيط قد يؤدي إلى انخفاض حاد في الأسعار المحلية، مما يقلل الفجوة مع الأسعار العالمية. عندما تتدخل الحكومة في العرض، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار، سيجني العديد من المشترين السابقين أرباحهم، وبالتالي سيزداد العرض تبعًا لذلك. يجب أن تكون عمليات البيع التي تتدخل فيها الحكومة في السوق متسقة لتقريب الأسعار من الأسعار العالمية؛ وإلا، سيستمر فارق كبير في الأسعار.
أكد الأستاذ المشارك فو داي لوك، المدير السابق لمعهد الاقتصاد والسياسة العالميين، على ضرورة أن تستند أسعار الذهب المحلية إلى أسعار الذهب العالمية كمعيار للتعديل. فقد فتحت فيتنام أبوابها للتجارة مع العالم، من خلال 16 اتفاقية تجارة حرة. وتتداول السلع بحرية، والذهب ليس إلا سلعة أخرى، لذا لا يوجد ما يمنع أن تكون أسعاره مماثلة لأسعار الذهب العالمية. وأوضح فو داي لوك، في تصريح صريح، أن فيتنام تفتقر حاليًا إلى سوق للذهب، مؤكدًا أنه لو كانت هناك حرية في البيع والشراء، لما كان هناك هذا الفارق الكبير بين أسعار الذهب المحلية والعالمية.
"إن السبب الرئيسي لعدم استقرار أسعار الذهب هو الاحتكار. فالاحتكار يؤدي بطبيعة الحال إلى تسعير احتكاري. ودائماً ما تُجرى تعديلات أسعار الذهب لصالح شركة واحدة، وليس وفقاً لتطورات السوق. فالسوق يحتاج إلى العديد من المشترين والبائعين. ولا يوجد بلد في العالم يطبق سياسة تسمح لجهة واحدة فقط باستيراد وإنتاج سبائك الذهب كما هو الحال في فيتنام"، هذا ما صرح به هذا الشخص.
لقد حان الوقت لإلغاء احتكار سبائك الذهب.
علّق السيد دينه نهو بانغ قائلاً: "لم يستورد بنك الدولة الفيتنامي الذهب لأكثر من عشر سنوات، ولم يعد الناس يستخدمونه في الدفع كما كان في السابق. لذا، فإن تقلبات أسعار الذهب لا تؤثر على السياسة النقدية أو سياسة سعر الصرف. ونتيجة لذلك، يرى البعض أن استيراد الذهب لزيادة العرض والتدخل في السوق وتحقيق استقرار الأسعار سيؤدي إلى إنفاق العملات الأجنبية، وزيادة كمية الذهب التي يمتلكها الناس، ولن يكون بالإمكان توجيه هذه الأموال إلى أنشطة الإنتاج والتجارة...".
"يجب على السلطات مراعاة هذه القضايا عند إعادة تقييم المرسوم رقم 24/2012 بشأن إدارة سوق الذهب، وإيجاد حلول مناسبة في المستقبل. مع ذلك، فإن بنك الدولة الفيتنامي هو الجهة المنتجة لسبائك الذهب، ولا يُسمح لشركة SJC بمعالجتها إلا بموافقة بنك الدولة الفيتنامي. أرى أنه ينبغي إلغاء احتكار سبائك الذهب، والتعامل مع الذهب كسلعة. في الوقت نفسه، يجب ربط سوق الذهب المحلي بالسوق العالمي للمساعدة في تضييق فجوة الأسعار. يُعدّ فرق السعر الذي يتراوح بين 2 و3 ملايين دونغ فيتنامي للأونصة الواحدة لسبائك الذهب أو المجوهرات مقارنةً بالسوق العالمي أمرًا معقولًا"، صرّح السيد بانغ.
بمجرد انضمام عدد قليل من الجهات الأخرى، ستزداد القدرة التنافسية للسوق بشكل ملحوظ، وسيرتفع المعروض أيضاً. وعندها، سيعود سعر الذهب إلى قيمته الحقيقية. إن استقرار سوق الذهب ضروري بطريقة تعود بالنفع على جميع الأطراف، وهذا ما يجعل السوق مستداماً وطويل الأمد.
أستاذ مشارك الدكتور نجوين هوو هوان
بحسب بيانات مركز معلومات الاستثمار الصيني (CEIC)، بلغت احتياطيات الذهب في فيتنام حوالي 649.45 مليون دولار أمريكي في أكتوبر 2023، بزيادة قدرها 42.08 مليون دولار أمريكي مقارنةً بشهر سبتمبر. وكان متوسط الاحتياطيات خلال الفترة من يناير 1995 إلى أكتوبر 2023 هو 348.215 مليون دولار أمريكي. وسُجّل أعلى مستوى تاريخي للاحتياطيات عند 649.450 مليون دولار أمريكي في أكتوبر 2023، بينما سُجّل أدنى مستوى عند 34.79 مليون دولار أمريكي في يناير 1995. وبناءً على ذلك، ومع اقتراب مستوى الاحتياطيات من 650 مليون دولار أمريكي، يُقدّر حجم احتياطيات الذهب بحوالي 9 إلى 11 طنًا.
لتقريب أسعار الذهب المحلية من أسعار الذهب العالمية، اقترح الأستاذ المشارك والدكتور فو داي لوك إنشاء آلية "مفتوحة" لشراء وبيع الذهب تضمّ بائعين ومصادر توريد متعددة. من شأن ذلك أن يسمح لجهات متعددة بالمشاركة في استيراد وإنتاج سبائك الذهب، وربما إنشاء بورصة للذهب تتيح للأفراد شراء وبيع الذهب بحرية وشفافية وتنافسية. يجب أن تعمل بورصة الذهب، على غرار بورصات العقارات أو الأسهم، وفق آليات وسياسات إدارة واضحة وشفافة، ملتزمةً بالممارسات الدولية ومستفيدةً من تجارب الدول المتقدمة مثل سنغافورة وكوريا الجنوبية في إدارة أسواق الذهب لديها.
"لا يمكن تنظيم عرض وأسعار السلع إلا من خلال علاقات سوقية حقيقية. الذهب مهم، لكنه في جوهره مجرد سلعة، وليس سلعة أساسية. نحن بحاجة إلى آلية لبناء سوق ذهب حقيقي، يقضي على الاحتكارات، ويسمح بالمنافسة، ويضمن الشفافية لتحقيق استقرار هذه السلعة"، هذا ما قاله السيد فو داي لوك.
مع تقدير الجهود الحثيثة التي بذلتها الحكومة وبنك الدولة الفيتنامي لتهدئة سوق الذهب الفيتنامي مؤخرًا، يرى الأستاذ المشارك الدكتور نغوين هو هوان أن هذه الجهود يجب أن تُترجم إلى سياسات واضحة. وتتمثل الخطوة العملية الأولى في زيادة المعروض. نظريًا، سيتعين على بنك الدولة الفيتنامي استيراد الذهب لسك المزيد من ذهب SJC. إلا أن استيراد الذهب قد يُؤدي إلى استنزاف احتياطيات النقد الأجنبي. في الوقت نفسه، لا تزال احتياطيات الذهب المحلية وفيرة، ومن الممكن تمامًا جمع خواتم الذهب والمجوهرات وغيرها من المواد الخام لسك ذهب SJC. لكن بنك الدولة الفيتنامي لا يملك صلاحية شراء الذهب المتداول بين الناس. لذلك، يمكن للحكومة توفير آلية لبنك الدولة الفيتنامي لشراء الذهب الخام من وحدات إنتاج وتجارة الذهب الأخرى، مستفيدةً من المعروض المحلي الكبير من خواتم الذهب لسك سبائك الذهب. في هذه الحالة، سينخفض سعر سبائك الذهب، مما سيحل جزئياً نقص إمدادات الذهب في شركة SJC مع تجنب المخاوف بشأن اكتناز الذهب وتأثيره على الاقتصاد الكلي.
على المدى البعيد، يوصي الدكتور نغوين هو هوان بإنهاء احتكار شركة SJC لواردات الذهب وإنتاج سبائك الذهب سريعًا، وذلك بالسماح لجهات أخرى بالمشاركة في سوق سبائك الذهب. فالوضع الاقتصادي الراهن في فيتنام مواتٍ بالفعل لفتح المجال أمام تداول الذهب. وبما أن الذهب ليس سلعة أساسية، فينبغي إعادة إضفاء الطابع السوقي عليه. فالاحتكار لا يعود بأي فائدة على الاقتصاد أو الحكومة.
"يكمن السر في الإدارة. نحن نفتح المجال أمام العديد من اللاعبين، ولكن ليس كل شخص مسموح له بالمشاركة. يجب أن يُسمح فقط للكيانات والمنظمات الكبيرة بدخول سوق سبائك الذهب. أما محلات الذهب الصغيرة والمستقلة فستعمل كموزعين فقط، وليس كمنتجين"، هذا ما أكده السيد هوان.
ينتظر السوق تعديل المرسوم رقم 24 لخفض أسعار الذهب إلى مستوى أقرب إلى أسعار الذهب العالمية، وفقًا لتوجيهات الحكومة وتماشيًا مع وجهة نظر قيادة بنك الدولة الفيتنامي بأن "أسعار الذهب المرتفعة بشكل مفرط غير مقبولة".
رابط المصدر
تعليق (0)