نظرًا لعدم القدرة على زيادة رأس المال إلى 700 مليار دونج فيتنامي، فضلاً عن استمرار القطاع العقاري في مواجهة الصعوبات، تواجه شركة Binh Duong للإنشاءات والنقل المساهمة (Becamex BCE، code BCE) صعوبة في التدفق النقدي عند المشاركة في حقول جديدة.
 |
ثلاث سنوات متتالية من عدم توزيع الأرباح عند دخول المجال العقاري
في السنوات الثلاث إلى الخمس الماضية، جذبت الشركات المرتبطة بشركة الاستثمار والتنمية الصناعية - شركة مساهمة (Becamex، رمز BCM) في بينه دونج اهتمامًا خاصًا من المستثمرين في البورصة، مدعومة بسياسة توزيع أرباح نقدية سنوية جذابة ومنتظمة للمساهمين.
ومع ذلك، في الفترة 2022-2023، تغيرت سياسة توزيع الأرباح النقدية لمجموعة الأعمال المتعلقة بشركة Becamex. وبعد دفع أرباح منتظمة، بدأت هذه الشركات في تأخير دفع أرباح المساهمين.
في Becamex BCE، في المحتوى المقدم للمساهمين في الاجتماع العام للمساهمين في 12 أبريل، تخطط هذه الوحدة لعدم دفع أرباح في عام 4 (في عام 2023، لن تدفع أيضًا أرباحًا للمساهمين).
سابقًا، في 26 أبريل 4، وافقت شركة Becamex BCE على دفع أرباح الأسهم لعام 2022 بنسبة 2021٪، أي ما يعادل دفع إجمالي 5 مليار دونج فيتنامي للمساهمين ووافقت على خطة إصدار أسهم لزيادة رأس المال. VND إلى 17,5 مليار VND لتكملة رأس المال لأنشطة الإنتاج والأعمال.
ومع ذلك، في 19 أبريل 4، وافقت الشركة على تأجيل توزيعات الأرباح في عام 2023 وعدم توزيع أرباح في عام 2021 لتركيز رأس المال على الأنشطة التجارية، وفي الوقت نفسه وافقت على عدم توزيع أرباح في عام 2022. الخطة الحالية لإصدار أسهم لزيادة رأس المال .
في السابق، حافظت الشركة بشكل مستمر على توزيعات نقدية جذابة للمساهمين، مثل توزيع أرباح عام 2016 بنسبة 8%، في عام 2017 توزيع أرباح بنسبة 8%، في عام 2018 بنسبة 10%، في عام 2019 بنسبة 12% وفي 2020 بنسبة 9%.
في الواقع، اعتبارًا من 31 ديسمبر 12، كانت Becamex BCE تمتلك فقط صندوقًا نقديًا بقيمة 2023 مليار دونج فيتنامي، وهو ما يمثل 35,8% من إجمالي الأصول. وفي الوقت نفسه، بلغ إجمالي الديون 5,2 مليار دونج فيتنامي، أي ما يعادل 111,7% من حقوق المساهمين.
بالإضافة إلى النقد المحدود، أيضًا في نهاية عام 2023، بلغت أصول Becamex BCE 529,7 مليار دونج فيتنامي، بما في ذلك مستحقات الطرف الثالث قصيرة الأجل وطويلة الأجل، وهو ما يمثل 77٪ من إجمالي الأصول؛ تم تسجيل المخزون طويل الأجل والأصول غير المكتملة فقط عند 49,5 مليار دونج فيتنامي، وهو ما يمثل 7,2% من إجمالي الأصول...
وبالتالي، فإن الأموال والأصول النقدية المحدودة الموجودة بشكل رئيسي في أطراف ثالثة تسبب صعوبات في التدفق النقدي لشركة Becamex BCE.
تساهم العقارات في الإيرادات، ولكن ليس بشكل كبير
تأسست Becamex BCE في عام 2002 لتلبية احتياجات البناء للمشاريع الداخلية والخارجية لشركة Becamex برأس مال أولي قدره 7 مليار دونج فيتنامي، وتتركز منطقة الأعمال بشكل رئيسي في مقاطعة Binh Duong. .
بحلول عام 2021، عرضت Becamex BCE بيع 5 ملايين سهم إضافي من BCE إلى العالم الخارجي لزيادة رأس مالها المستأجر من 300 مليار دونج فيتنامي إلى 350 مليار دونج فيتنامي. على وجه الخصوص، يتم استخدام الأموال التي تم تعبئتها لدفع تكاليف بناء منطقة إعادة التوطين - القرية السكنية 4 (بلدة مينه ثانه، منطقة تشون ثانه، مقاطعة بينه فوك) ومشروع المنطقة السكنية 5F (قرية 5، لاي تشاو). منطقة باو بانغ، مقاطعة بينه دونغ).
ومن الجدير بالذكر أنه بعد إصدار الأسهم، انخفضت نسبة ملكية شركة Becamex في شركة Becamex BCE من 51,82% إلى 44,42%، وحافظت على نسبة الملكية هذه حتى الآن. على الرغم من أنها لم تعد تمتلك أكثر من 51%، إلا أن Becamex لا تزال تعتبر الشركة الأم لشركة Becamex BCE، لأنها لا تزال تسيطر على الأنشطة في Becamex BCE.
فيما يتعلق بالأنشطة التجارية، بعد سنوات عديدة من تنفيذ مشاريع البناء للوحدات ذات الصلة بالشركة الأم Becamex، في السنوات القليلة الماضية، أصبحت Becamex BCE مستثمرًا ينفذ بناء مشاريع الإسكان خدمات التجارة والعمال في Bau Bang Industrial and Urban Park (بينه دونج)، مشروع الإسكان التجاري – خدمات العمال في منطقة تشون ثانه (بينه فوك).
وعلى وجه الخصوص، فيما يتعلق بهيكل مساهمة القطاع العقاري في الإيرادات، فقد سجل عام 2021 9,51 مليار دونج فيتنامي، وهو ما يمثل 8,93% من إجمالي الإيرادات؛ ولن يتم تسجيل أي إيرادات في عام 2022؛ وسيسجل عام 2023 نحو 29,4 مليار دونج فيتنامي، وهو ما يمثل 23,96% من إجمالي الإيرادات.
وفي عام 2024، تخطط Becamex BCE لمواصلة توسيع وتطوير المشاريع العقارية، وتعزيز إصدار شهادات حقوق استخدام الأراضي والمساكن للعملاء، وتنفيذ حلول استرداد الديون.
وعلى وجه الخصوص، ستواصل الشركة بناء المشاريع التي تم تنفيذها في عام 2023 وبدء مشاريع جديدة، مثل مشاريع الإسكان التجاري - خدمات العمال في مجمع بيكاميكس الصناعي - بينه فوك؛ مشروع البنية التحتية R2A Ecolakes؛ بناء مساكن تجارية وخدمية لعمال باو بانج في بينه دونج
في الواقع، نظرًا لدخول المجال العقاري خلال فترة صعبة ولم تستمر زيادة رأس المال من 350 مليار دونج فيتنامي إلى 700 مليار دونج فيتنامي لتكملة رأس مال تنفيذ المشروع، تظهر شركة Becamex BCE علامات الصعوبات في تعبئة رأس المال، مما أدى إلى عدم القدرة لضمان التدفق النقدي لدفع أرباح الأسهم، فضلا عن توليد ديون توزيعات الأرباح.
