بيتكوين 2026: سيناريوهان متناقضان لسوق العملات المشفرة.

(صحيفة دان تري) - يحذر خبراء بلومبيرغ من احتمال انخفاض سعر البيتكوين إلى 10,000 دولار، ما سيؤدي إلى خسارة 90% من قيمته. وسط عمليات البيع المكثفة المتوقعة في نهاية عام 2025، ما هو سيناريو النجاة للمستثمرين في العام المقبل؟

في نهاية عام 2025، صدمت عملة البيتكوين السوق بانخفاض قيمتها بنسبة 30% في ثلاثة أشهر فقط، لتتراجع إلى مستوى يتراوح بين 85,000 و90,000 دولار. ويُتوقع أن يكون عام 2026 حاسماً بالنسبة لهذه العملة، إذ سيُحدد مصيرها: هل ستصبح جزءاً أساسياً من النظام المالي العالمي أم مجرد فقاعة تنفجر؟

يُنظر إلى عام 2026 على أنه عام محوري بالنسبة للبيتكوين (صورة: نظام البيتكوين).

عندما يُسكب "دش بارد" على الإثارة.

بالنظر إلى عام 2025، شهد سوق العملات الرقمية واحدة من أكثر دوراته تقلباً في التاريخ. فبعد أن سجل أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 126 ألف دولار في أكتوبر، واجه البيتكوين بشكل غير متوقع قواعد التصحيح القاسية للسوق المالية. وبحلول نهاية الربع الأخير من عام 2025، تراجعت العملة بأكثر من 30% من قيمتها، حيث يتم تداولها حالياً عند حوالي 86 ألف إلى 87 ألف دولار، مما أثار موجة من الذعر بين المستثمرين الأفراد.

من الناحية الفنية، يعتقد ديفيد موريسون، كبير المحللين في شركة Trade Nation، أنه على الرغم من أن مؤشر MACD موجود في منطقة ذروة البيع، إلا أن الزخم الصاعد يُظهر علامات على الإرهاق، مما يشكل خطر اختراق مستويات الدعم الرئيسية.

والجدير بالذكر أن الاستراتيجي مايك ماكغلون من بلومبيرغ إنتليجنس أصدر مؤخراً تحذيراً صادماً للمستثمرين، متوقعاً أن ينخفض ​​سعر البيتكوين إلى 10000 دولار بحلول عام 2026. واستشهد ماكغلون بتشابه مقلق مع وضع عام 2007: حيث بلغ السوق ذروته بالتزامن مع بدء الاحتياطي الفيدرالي برنامج خفض أسعار الفائدة، وهو ما كان بمثابة مقدمة للركود الكبير في عام 2008.

يصف هذا الخبير ظاهرة انخفاض سعر البيتكوين بالتزامن مع أسعار الفائدة بأنها "انكماش ما بعد التضخم". وإذا حدث هذا السيناريو، فإن القيمة السوقية للعملات المشفرة معرضة لخطر "التبخر" من 3 تريليونات دولار إلى 300 مليار دولار.

لقد انتهى عهد اللاعبين الصغار الذين يعتمدون على أنفسهم؛ فاللعبة الآن في أيدي "اللاعبين الكبار".

ومع ذلك، من وجهة نظر معاكسة، يجادل العديد من الخبراء بأن مقارنة عام 2026 بعام 2008 أو فترات ركود العملات المشفرة السابقة أمر غير مناسب لأن طبيعة تدفقات الأموال في السوق قد تغيرت تمامًا.

بينما كان السوق في السابق خاضعاً لسيطرة المضاربة الفردية (الخوف من فوات الفرصة)، شهد عام 2025 تحولاً جذرياً. صرّح ماثيو كلوت، مؤسس شركة إيفرلونغ، قائلاً: "لقد انتقلنا من سوق مضاربة إلى سوق تُعدّ فيه صناديق الثروة السيادية وشركات إدارة الأصول وخزائن الشركات أكبر المشترين".

أوضح دليل على ذلك هو تدفق رؤوس الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية. فبعد أن كانت قيمتها متواضعة عند إطلاقها مطلع عام 2024، حيث بلغت 30 مليار دولار فقط، ارتفع صافي أصول هذه الصناديق إلى ما يقارب 125 مليار دولار. ووفقًا لبيانات شركة ستيت ستريت لإدارة الاستثمار، فإن 86% من المستثمرين المؤسسيين إما اشتروا البيتكوين أو يخططون لشرائه.

لم يعد السوق ملعباً للمستثمرين الأفراد الذين تحركهم العواطف. أصبحت تدفقات رأس المال من صناديق المؤشرات المتداولة وسندات الشركات مصدر الدعم الرئيسي للسيولة، مما يغير مشهد التمويل الرقمي تماماً (صورة: FuW).

من المتوقع أن يكون عام 2026 عام العوائد الحقيقية والتطبيقات العملية، وليس مجرد المضاربة على الأسعار. وتشير التوقعات إلى أن ثلاثة ركائز أساسية ستدعم استمرار السوق:

تدخل العملات المستقرة حيز التنفيذ الفعلي: مع دخول قانون الابتكار والتوجيه الوطني للعملات المستقرة (قانون العباقرة) حيز التنفيذ في الولايات المتحدة في يوليو، تتحول العملات المستقرة من أدوات تداول إلى بنية تحتية للدفع. وتتوقع شركة ماكينزي أن تصل قيمة العملات المستقرة إلى تريليوني دولار بحلول عام 2028.

ترميز الأصول الحقيقية (RWA): أدى إدخال سندات الخزانة والعقارات والأسهم إلى تقنية البلوك تشين إلى تحويل هذا السوق من ملياري دولار في بداية عام 2024 إلى أكثر من 18 مليار دولار اليوم. وبحلول عام 2026، سيشهد هذا التوجه نموًا هائلًا، محولًا الأصول الخاملة كالذهب والعملات الورقية إلى سيولة مربحة على البلوك تشين.

النضج القانوني: على الرغم من أنه لا يزال مثيرًا للجدل، إلا أن وضوح اللوائح في الولايات المتحدة والدول الكبرى يمهد الطريق أمام تدفقات صناديق التقاعد الكبيرة (مثل 401k) للوصول إلى البيتكوين.

سيناريو 2026: هل هو حلم الـ 200 ألف دولار أم تعديل قائم على الأرض؟

الجواب المختصر هو: إنه أمر صعب للغاية، ولكنه ليس مستحيلاً.

للوصول إلى سعر 200,000 دولار من مستواه الحالي (أقل من 90,000 دولار)، يحتاج البيتكوين إلى أن يتضاعف سعره أكثر من مرتين.

في الواقع، حتى أكثر المؤسسات تفاؤلاً تضطر إلى خفض توقعاتها. فبنك ستاندرد تشارترد، الذي فاجأ السوق ذات مرة بتوقعه وصول سعر البيتكوين إلى 300 ألف دولار، عدّل مؤخراً هدفه لعام 2026 إلى 150 ألف دولار. ويعود ذلك إلى تباطؤ تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ومؤشرات تراجع الطلب من خزائن الشركات.

يحذر ديفيد جاغيلسكي من موقع "ذا موتلي فول" قائلاً: "يجب على المستثمرين توخي الحذر الشديد. فالبيتكوين أصل شديد التقلب، وغالباً ما يتحرك في نفس اتجاه سوق الأسهم. وعندما يكون مستوى ثقة المستثمرين الأفراد ضعيفاً، ويكون الوضع الاقتصادي الكلي مقلقاً، فإن الضغط الهبوطي يصبح وشيكاً."

مع ذلك، لا يزال المؤيدون يؤمنون على المدى البعيد بدورة الأربع سنوات وندرة البيتكوين. ويشير تقرير بيرنشتاين إلى أنه على الرغم من احتمال انسحاب رؤوس الأموال الساخنة، فإن استمرار وجود رؤوس الأموال المؤسسية سيوفر الأساس اللازم لوصول البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة خلال الفترة 2026-2027.

بغض النظر عن السيناريو، سواء ارتفع سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار أو انخفض إلى 10,000 دولار، فإن عام 2026 سيظل هو العام الذي يؤكد فيه البيتكوين على وضعه "الشرعي" (صورة: GoMining).

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، يُعدّ درس الانهيار الذي حدث في نهاية عام 2025 بمثابة تذكير مكلف: لا تُغامر باستثمار كامل رأس مالك في أصل عالي المخاطر دون فهم كامل لآلية عمله. قد يكون البيتكوين بمثابة الذهب الرقمي، ولكنه قد يفقد أيضاً ما بين 30% و50% من قيمته في غضون أشهر قليلة.

وكما لخص دينهام برين، مؤسس شركة إنفيو، الأمر فلسفياً: "إنه سلاح ذو حدين. فالتدخل الحكومي والمؤسسي يجلب الاستقرار، ولكنه أيضاً يقضي على الفوضى الكامنة التي غذت تلك الارتفاعات الجنونية في الأسعار".

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-2026-2-kich-ban-doi-lap-cho-thi-truong-tien-so-20251218134346052.htm