وزارة المالية تريد "كسر" بعض السياسات لتخفيف الصعوبات على سندات الشركات

[إعلان 1]

الاستمرار في سداد أصل وفوائد السندات بأصول أخرى

وفقًا لوزارة المالية ، شهدت سوق سندات الشركات تقلبات حادة بعد حادثة بنك سايغون ثونغ تين التجاري (SCB) ومجموعة فان ثينه فات. فقد المستثمرون ثقتهم، وطلبوا من الشركات إعادة شراء السندات قبل تاريخ استحقاقها، كما واجهت الشركات صعوبات في إصدار سندات جديدة.

Bộ Tài chính muốn 'phanh' một số chính sách gỡ khó trái phiếu doanh nghiệp - Ảnh 1. — في الفترة من 5 مارس إلى 3 نوفمبر، أصدرت 68 شركة سندات خاصة بحجم 189.700 مليار دونج.

وإزاء هذا الوضع، أصدرت الحكومة المرسوم رقم 08/2023/ND-CP الذي يعدل ويكمل ويوقف تنفيذ عدد من المواد في المراسيم المنظمة لطرح وتداول سندات الشركات الفردية في السوق المحلية وطرح سندات الشركات في السوق الدولية (المرسوم 08).

أرجأ المرسوم رقم 08 بعض الأحكام الواردة في المرسوم 65/2022/ND-CP الذي يعدل ويكمل بعض مواد المرسوم 153/2020/ND-CP الذي ينظم طرح وتداول سندات الشركات الفردية في السوق المحلية وطرح سندات الشركات في السوق الدولية (المرسوم 65) حتى 31 ديسمبر.

ويهدف هذا إلى توحيد المصالح المشروعة للشركات المصدرة للسندات والمستثمرين الذين يشترونها بروح "توحيد المصالح وتقاسم الصعوبات"؛ ودعم الشركات المصدرة للسندات في جمع رأس المال، وسداد التزامات الديون المستحقة للمستثمرين، ومواصلة أنشطة الإنتاج والأعمال.

ينص المرسوم رقم 08 على أن الشركات يمكنها التفاوض مع حاملي السندات لدفع أصل وفوائد السندات المستحقة مع أصول أخرى؛ يمكن التفاوض على السندات الصادرة قبل نفاذ المرسوم رقم 65 لتمديد المدة القصوى إلى ما لا يزيد عن عامين؛ تم تعليق تنفيذ 3 أحكام من المرسوم رقم 65 بشأن تحديد المستثمرين المحترفين في الأوراق المالية كأفراد يشترون سندات الشركات بشكل فردي، والتصنيف الائتماني الإلزامي، وتقليص مدة توزيع السندات حتى 31 ديسمبر.

وفي اجتماع وزارة المالية لجمع الآراء بشأن تنفيذ المرسوم رقم 08 الذي عقد بعد ظهر يوم 28 نوفمبر، قال السيد نجوين هوانج دونج، نائب مدير إدارة مالية البنوك والمؤسسات المالية (وزارة المالية)، إنه منذ الربع الثاني، استقر سوق سندات الشركات تدريجيا.

وفي إطار مناقشة أحكام المرسوم رقم 08 بشأن سداد أصل وفوائد السندات مع أصول أخرى والسندات الصادرة قبل نفاذ المرسوم رقم 65 تم التفاوض على تمديد المدة القصوى إلى ما لا يزيد عن سنتين، قال ممثلو إدارات المالية في البنوك والمؤسسات المالية أنه وفقا لأحكام المرسوم رقم 08، فإن هذه السياسات سوف تستمر في التنفيذ في الفترة التالية.

اقتراح بعدم تمديد فترة تعليق 3 محتويات

والجدير بالذكر أن وزارة المالية اقترحت، استناداً إلى بعض المحتويات الأخرى المنصوص عليها في المرسوم 65، عدم ضرورة تمديد فترة التعليق.

وعلى وجه التحديد، فيما يتعلق بالاقتراح بتمديد تعليق الفترة الفعلية للتنظيم الذي يحدد المستثمرين المحترفين في الأوراق المالية كأفراد يشترون سندات الشركات الفردية، أوضحت الوزارة أن المرسوم 65 ينص على أن المستثمرين المحترفين في الأوراق المالية هم أفراد يجب عليهم التأكد من أن مقتنياتهم من الأوراق المالية تبلغ قيمتها المتوسطة 2 مليار دونج على الأقل في غضون 180 يومًا باستخدام أصول المستثمر، باستثناء القروض.

للحفاظ على الطلب على شراء سندات الشركات من قبل المستثمرين الأفراد ذوي الإمكانات المالية ولكنهم لم يجمعوا الوقت الكافي لمدة 180 يومًا كما هو منصوص عليه في المرسوم 65 ولإعطاء السوق المزيد من الوقت للتكيف، ينص المرسوم 08 على تعليق الأحكام المذكورة أعلاه في المرسوم 65 حتى 31 ديسمبر.

حتى الآن، وبعد مرور أكثر من 8 أشهر على تطبيق المرسوم 08، جمع المستثمرون المحترفون في الأوراق المالية الذين هم أفراد ما يكفي من الوقت لمدة 180 يومًا لتلبية متطلبات المستثمرين المحترفين في الأوراق المالية في المرسوم 65، وبالتالي ليست هناك حاجة لتمديد تعليق تطبيق هذا النظام.

بالإضافة إلى المحتوى أعلاه، تقترح وزارة المالية عدم تمديد فترة تعليق قواعد التصنيف الائتماني الإلزامي لسندات الشركات الفردية.

وترى الوزارة أيضاً أنه ليس من الضروري تمديد تعليق تطبيق اللائحة الخاصة بتقليص مدة توزيع السندات.

ينص المرسوم رقم 65 على ألا تتجاوز فترة توزيع كل طرح للسندات 30 يومًا (كانت المدة المحددة سابقًا في المرسوم رقم 153 هي 90 يومًا، على غرار الطرح العام لسندات الشركات). ويهدف هذا التنظيم إلى منع الشركات من استغلال فترة توزيع السندات الطويلة لدعوة صغار المستثمرين الأفراد غير المحترفين في الأوراق المالية لشراء السندات.

لمساعدة الشركات على تحقيق التوازن وتعبئة الموارد لسداد التزامات الديون المستحقة، ينص المرسوم رقم 08 على تعليق تطبيق القواعد المتعلقة بتقليص أجل توزيع السندات إلى غاية 31 ديسمبر.

حتى الآن، استقرت سيولة السوق. وللحد من المخاطر التي تواجه سوق سندات الشركات، ومنع الشركات من استغلال التوزيع ودعوة صغار المستثمرين الأفراد غير المحترفين في الأوراق المالية لشراء السندات، أوضحت وزارة المالية أنه ليس من الضروري تمديد تعليق هذا التنظيم.

وقال نائب وزير المالية نجوين دوك تشي إنه لمواصلة استقرار وتطوير سوق سندات الشركات، قدمت وزارة المالية لقادة الحكومة سلسلة من الحلول الشاملة.

فيما يتعلق بالحلول متوسطة وطويلة الأجل المتعلقة بالآليات والسياسات، فقد أعدت وزارة المالية تقريرًا لإجراء مراجعة شاملة، وبحثت، وأبلغت الجهات المختصة بتعديل اللوائح المتعلقة بإصدار سندات الشركات الفردية والأشخاص ذوي الصلة (في قانون الأوراق المالية، وقانون الشركات، والقوانين ذات الصلة). ويُوصى، عند الضرورة، بأن تصدر الجهات المختصة قوانين تُعدّل وتُكمّل عددًا من القوانين لمعالجة المشكلات القانونية في سوق سندات الشركات على وجه السرعة.

منذ سريان المرسوم رقم 08 (5 مارس - PV) وحتى 3 نوفمبر، ووفقًا لبيانات رصد بورصة هانوي، أصدرت 68 شركة سندات خاصة بقيمة 189,700 مليار دونج. وبلغ إجمالي الدين المستحق على سندات الشركات الفردية في نهاية أكتوبر حوالي مليون مليار دونج، ما يمثل 10.5% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2022، أي ما يعادل 8% من إجمالي الائتمان المستحق للاقتصاد .

[إعلان 2]
رابط المصدر