في انتظار عودة تدفقات رأس المال الكبيرة

على الرغم من أن الاستثمار الأجنبي في فيتنام لا يزال ينمو بشكل إيجابي، إلا أن اتجاه إبرام الصفقات للمشاريع الكبيرة يبدو أنه يتباطأ. ومع تطبيق السياسة الضريبية الأمريكية رسميًا، قد تستأنف المشاريع الكبيرة نشاطها.

يُظهر الواقع في الماضي أن فيتنام لا تزال وجهة استثمارية آمنة وجذابة. الصورة: دوك ثانه

العديد من المقترحات بمليارات الدولارات

تستمر سلسلة من الشركات الكبرى في التوافد على فيتنام لعرض مشاريع استثمارية واسعة النطاق، ولعل أحدثها مجموعة أداني المملوكة للملياردير الهندي غوتام أداني.

خلال لقائه بالأمين العام تو لام قبل بضعة أيام، صرّح السيد غوتام أداني، رئيس مجموعة أداني الهندية، بأن المجموعة ترغب في الالتزام باستثمار استراتيجي طويل الأجل في فيتنام برأس مال يبلغ حوالي 10 مليارات دولار أمريكي. وأوضح أن المجالات التي ترغب أداني في الاستثمار بها في فيتنام هي مشاريع البنية التحتية الاستراتيجية، والطاقة، والطاقة المتجددة، والتقنيات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي.

في الواقع، لم يكن أداني يقصد هذا المشروع "الضخم" في فيتنام. ففي نهاية عام ٢٠٢٣، وخلال لقائه برئيس الوزراء فام مينه تشينه، تحدث السيد غوتام أداني أيضًا عن خطة استثمار ١٠ مليارات دولار أمريكي في فيتنام خلال السنوات العشر المقبلة. وفي ذلك الوقت، ذُكر مشروع ميناء ليان تشيو ( دانانغ ) كأحد أبرز الخطط التي تسعى أداني لتحقيقها.

ليس أداني فحسب، بل هانا ودونامو، شركتان كوريتان، قدِمتا أيضًا إلى فيتنام بحثًا عن فرص استثمارية. يُذكر أن دونامو هي وحدة إدارة Upbit، أكبر بورصة مركزية لأصول العملات المشفرة في كوريا، والمرتبة الثالثة عالميًا، حيث تُدير أكثر من 80 مليار دولار أمريكي من الأصول الرقمية. لذلك، ترغب دونامو في الاستثمار في فيتنام في مجال الأصول المشفرة، الذي يُعَدّ ذا إمكانات تطوير واعدة. وقد كلف رئيس الوزراء مؤخرًا وزارة المالية برئاسة وتطوير قرار بشأن قيادة سوق الأصول المشفرة في فيتنام. وعندما تُرسى آلية الاختبار التجريبي لهذا المجال، سيُفتح الباب أمام شركات مثل دونامو وهانا للاستثمار في فيتنام.

قال السيد كيم هيونج نيون، نائب رئيس مجموعة دونامو، في اجتماع عُقد مؤخرًا مع رئيس الوزراء فام مينه تشينه: "نحن ملتزمون بمشاركة خبراتنا والتعاون بنشاط مع فيتنام في مجال العملات الرقمية والأصول المشفرة، مع توفير أفضل الحلول والخدمات، وضمان السلامة والشفافية، وبالتالي جذب المستثمرين الفيتناميين والدوليين".

في غضون ذلك، في أوائل يوليو 2025، زارت مجموعة باسيفيك كونستركشن (الصين) كوانغ نينه لدراسة واقتراح الاستثمار في مشروع نفق طريق خليج كوا لوك، برأس مال يبلغ حوالي 10,000 مليار دونج فيتنامي (ما يعادل حوالي 400 مليون دولار أمريكي). كما زارت مجموعة كولر ماستر (الصين) باك نينه للتخطيط للاستثمار في منطقة جيا بينه الصناعية.

تستثمر شركة كولر ماستر حاليًا في مشروع بمدينة باك نينه، متخصص في تصنيع وحدات التبريد لخوادم الذكاء الاصطناعي، والتعلم الآلي، وخزانات التبريد الدقيقة المبردة بالسائل لمراكز البيانات، بميزانية قدرها 200 مليون دولار أمريكي. ومن المتوقع أن يبدأ تشغيل هذا المصنع العام المقبل.

لتلبية احتياجات توسع السوق، وجذب المزيد من استثمارات الموردين، وبناء مساكن للعمال، تسعى شركة كولر ماستر لاستئجار 11 هكتارًا إضافيًا من الأراضي في منطقة جيا بينه الصناعية. ووفقًا للسيد أندي لين، رئيس مجلس إدارة مجموعة كولر ماستر، في حال الموافقة على هذه الخطة، تسعى المجموعة إلى زيادة رأس مالها الاستثماري في فيتنام إلى 800-900 مليون دولار أمريكي. ويُعد هذا استثمارًا هامًا في ظل تباطؤ تدفقات الاستثمار العالمية نتيجةً لتأثير التقلبات الجيوسياسية العالمية وسياسات التعريفات الجمركية الأمريكية.

هل تعود تدفقات رأس المال الكبيرة؟

في الآونة الأخيرة، توافد العديد من الشركات الكبرى إلى فيتنام بحثًا عن فرص استثمارية، مما يدل على أنها لا تزال وجهة استثمارية آمنة وجذابة. مع ذلك، لم تُبرم العديد من الصفقات الكبرى مؤخرًا، ويُعتقد أن السبب هو انتظار العديد من المستثمرين القرار النهائي لإدارة ترامب بشأن الرسوم الجمركية المتبادلة مع الدول. وعندما تُحسم الأمور، ستُظهر "رقعة الشطرنج" بوضوح أي طرف لديه الأفضلية.

في أحدث إعلان له في 31 يوليو، عدّل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الضريبة المتبادلة مع عشرات الشركاء التجاريين، لتتراوح بين 10% و41%. وتحديدًا، 15% لكوريا الجنوبية، و25% للهند... في جنوب شرق آسيا، تخضع لاوس وميانمار لضريبة بنسبة 40% عند تصدير البضائع إلى الولايات المتحدة. في حين أن معدل الضريبة في إندونيسيا وماليزيا وتايلاند هو 19%.

بالنسبة لفيتنام، أعلنت وزارة الصناعة والتجارة رسميًا أن معدل الضريبة المتبادلة انخفض من 46% إلى 20%.

من المتوقع أن تؤثر هذه التعريفات الجمركية ليس فقط على تدفقات التجارة، بل أيضًا على تدفقات الاستثمار العالمية. على سبيل المثال، لتأمين تعريفة جمركية بنسبة 15% مع الولايات المتحدة، بينما كانت النسبة 25% في أوائل يوليو، وافقت كوريا الجنوبية على استثمار 350 مليار دولار في الولايات المتحدة، بمشاريع يختارها الرئيس دونالد ترامب، وإنفاق 100 مليار دولار لشراء الغاز الطبيعي المسال ومنتجات طاقة أخرى.

ولم يتضح بعد ما هي المشاريع والقطاعات التي ستركز عليها الاستثمارات الكورية، ولكن من الواضح أنه عندما يتم ضخ رأس المال إلى الولايات المتحدة، فإن تدفقات الاستثمار الكوري إلى البلدان الأخرى سوف تتأثر.

السؤال هو كيف ستتأثر فيتنام؟

وكما ذكرت صحيفة داو تو عدة مرات، أكدت شركة فينا كابيتال في تقرير صدر في أوائل يوليو 2025 أنه طالما أن الضريبة المفروضة على السلع الفيتنامية ليست أعلى بنسبة 10٪ من ضرائب الدول الأخرى، فإن فيتنام ستظل تجتذب رأس المال الاستثماري الأجنبي بقوة.

تُظهر التحركات الأخيرة للمستثمرين الأجانب أن فيتنام لا تزال تتمتع بالعديد من المزايا، بفضل مؤسساتها وسياساتها المنفتحة والملائمة. وتشير المعلومات الأخيرة إلى أن وزارة المالية بصدد صياغة مشروع لجذب جيل جديد من الاستثمارات الأجنبية، بما يتماشى مع التوجهات الحالية ويلبي احتياجات التنمية الاقتصادية. وسيُذكر بالتأكيد العوامل المتعلقة بسياسة التعريفات الجمركية الأمريكية، والتي ستُتخذ بناءً عليها استجابات سياسية في الوقت المناسب، لضمان الحفاظ على جاذبية بيئة الاستثمار والأعمال، وكيفية جذب المزيد من تدفقات الاستثمارات عالية الجودة إلى فيتنام.

قبل أيام قليلة، أثناء حضوره حفل افتتاح مصنع مكونات أشباه الموصلات لمجموعة Coherent، برأس مال استثماري قدره 127 مليون دولار أمريكي، في دونج ناي، أكد نائب رئيس الوزراء نجوين تشي دونج مرة أخرى أن Coherent ستقدم مساهمات عملية، مما يساعد فيتنام على أن تصبح حلقة وصل مهمة ومركزًا لأشباه الموصلات في المستقبل.

وقال نائب رئيس الوزراء الفيتنامي نجوين تشي دونج: "أصبحت فيتنام "قاعدة استراتيجية" لشركات التكنولوجيا الرائدة في العالم، مثل إنفيديا، وأبل، وجوجل، وميتا... واليوم كوهيرنت".

سيستمر توافد المزيد من كبار المستثمرين إلى فيتنام، وستعود مشاريع الاستثمار الكبرى إلى الواجهة في المستقبل القريب.

المصدر: https://baodautu.vn/cho-don-su-tro-lai-cua-dong-von-lon-d345639.html