تظل الأسهم الفيتنامية على قائمة الاعتبارات للترقية.

وفقًا لمؤشر فوتسي راسل، وُضعت فيتنام على قائمة انتظار التصنيف في سبتمبر 2018، مع إمكانية إعادة تصنيفها كسوق ناشئة. لم تستوفِ فيتنام بعد معايير "دورة التسليم" (DvP)، التي تُصنَّف على أنها "مقيدة" نظرًا لاتباع السوق إجراءات تحقق قبل إتمام أي معاملة لضمان توفر الأموال. وبالتالي، من الواضح أن السوق لا يشهد أي صفقات فاشلة، حيث لم يُقيَّم معيار "التسليم - التكاليف المتعلقة بالمعاملات الفاشلة".

بالإضافة إلى ذلك، من الضروري تحسين إجراءات تسجيل فتح الحسابات، إذ قد تؤدي ممارسات السوق إلى إطالة أمد هذه الإجراءات. ويُعدّ إدخال آلية فعّالة لتسهيل المعاملات بين المستثمرين الأجانب الذين يتداولون الأوراق المالية التي بلغت أو قاربت حدّ الملكية الأجنبية إجراءً هامًا.

يواصل مؤشر FTSE Russell إبقاء فيتنام على قائمة مراجعة الترقية (صورة توضيحية: KT)

يواصل تقرير فوتسي راسل الإشارة إلى أن العزم على المضي قدمًا نحو ترقية سوق ناشئة قد استمر منذ المراجعة السنوية في سبتمبر 2023، وقد أكده مؤخرًا رئيس الوزراء نفسه. في 28 فبراير 2023، تعهد رئيس الوزراء صراحةً بأن السوق الفيتنامية ستزيل العوائق التي قد تعيق استيفاء معايير فوتسي للترقية (إلى سوق ناشئة) بحلول عام 2025.

تشمل هذه الإجراءات تعديل القوانين واللوائح ذات الصلة، وتسهيل دخول المستثمرين الأجانب إلى السوق وإزالة العوائق أمامهم. على سبيل المثال، تُراجع الحكومة حاليًا نسب الملكية الأجنبية في مختلف القطاعات، وتُبسّط إجراءات فتح الحسابات للمستثمرين الأجانب.

تم تعديل نموذج الدفع "غير التمويل المسبق" المقترح، والذي لا يزال قيد الدراسة، بمشاركة وتنسيق أعضاء السوق وهيئة الأوراق المالية الحكومية. أصدرت وزارة المالية التعميم رقم 68/2024/TT-BTC بتاريخ 18 سبتمبر 2024، مُعدّلاً العديد من الأحكام. وقد ألغى هذا التعميم شرط توفر أموال كافية قبل إجراء عملية شراء من قِبل المستثمرين المؤسسيين الأجانب، وحدّث العديد من اللوائح الجديدة المتعلقة بمعاملات الأوراق المالية، والدفع والمقاصة، وعمليات شركات الأوراق المالية، والإفصاح عن المعلومات.

من المتوقع أن يكون الإعلان التالي ذو الصلة هو اللوائح التشغيلية الأكثر تفصيلاً لمؤسسة إيداع وتسوية الأوراق المالية الفيتنامية (VSDC). ويواصل مؤشر فوتسي راسل تشجيع الاجتماعات والعمل بين السلطات الفيتنامية ومجتمع الاستثمار الدولي لضمان استيفاء هذه اللوائح لمتطلبات المشاركين في السوقين الدولية والمحلية الذين يطبقونها.

إذا أرادت فيتنام تحقيق هدف رئيس الوزراء بالترقية بحلول عام ٢٠٢٥، فمن الضروري الحفاظ على وتيرة التغيير والإصلاح. ويجب الاتفاق على اللوائح المُعدّلة وتعميمها على نطاق واسع، بما في ذلك تحديد واضح للأدوار والمسؤوليات اللازمة في نموذج الدفع، بالإضافة إلى خارطة طريق للتنفيذ تتضمن مراحل محددة، وفقًا لمؤشر فوتسي راسل.

وتواصل شركة FTSE Russell دعم حكومة فيتنام في إصلاحات السوق وتحافظ على علاقة عمل بناءة مع هيئة الأوراق المالية الحكومية والهيئات التنظيمية الأخرى ومجموعة البنك الدولي - الشريك الذي يدعم أجندة إصلاح السوق.

وبناءً على ذلك، واستنادًا إلى توصيات اللجنة الاستشارية لتصنيف سوق الأسهم الوطنية التابعة لمؤشر FTSE ومجلس استشارات السياسات التابع لمؤشر FTSE Russell، قرر مجلس إدارة مؤشر FTSE Russell إبقاء فيتنام على قائمة الدول قيد الانتظار للتصنيف في المراجعة السنوية المقررة في سبتمبر 2024. وستقدم FTSE تحديثًا بشأن حالة قائمة فيتنام قيد الانتظار في المراجعة النصفية المقررة في مارس 2025.

وتشير تقديرات شركة SSI Research إلى أنه مع الترقية إلى الأسواق الناشئة، فإن تدفقات رأس المال من صناديق الاستثمار المتداولة قد تصل إلى 1.7 مليار دولار أمريكي، وهذا لا يشمل تدفقات رأس المال من الصناديق النشطة (تقدر شركة FTSE Russell أن إجمالي الأصول من الصناديق النشطة أعلى بخمس مرات من صناديق الاستثمار المتداولة).

المصدر: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/ftse-russell-chung-khoan-viet-tiep-tuc-trong-danh-sach-xem-xet-nang-hang-post1127179.vov