فرصة أم مخاطرة؟

من المتوقع أن يكون شهر ديسمبر شهراً مليئاً بالتحديات لسوق الذهب بسبب التقلبات الكبيرة الناجمة عن التضخم وسوق العمل الأمريكي والسياسات الجديدة للرئيس المنتخب دونالد ترامب.

كان شهر ديسمبر شهراً صعباً بالنسبة لسوق الذهب.

يشهد سوق الذهب تقلبات كبيرة في الأسابيع الأخيرة، ومن غير المرجح أن ينتهي هذا الاتجاه قريباً. يبدو أن شهر ديسمبر سيكون شهراً صعباً على المستثمرين.

رغم صمود أسعار الذهب عند مستوى دعم حاسم عند 2600 دولار للأونصة، إلا أن السوق شديدة التقلب حاليًا. ينتظر المستثمرون معلومات جديدة قبل اتخاذ قراراتهم. الوضع الراهن أشبه بـ"البحث عن إبرة في كومة قش" - غير قابل للتنبؤ، كما وصفه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ببراعة في مؤتمر جاكسون هول عام 2023.

سيشهد سوق الذهب في ديسمبر تحديات كبيرة للمستثمرين. (صورة: كيتكو نيوز)

يُعتبر الاقتصاد الأمريكي حالياً في وضع "مثالي": لا هو مزدهر جداً ولا هو راكد جداً. وهذا ما يجعل من الصعب التنبؤ باتجاه الذهب، الذي يُعتبر ملاذاً آمناً ووسيلة للتحوط ضد التضخم.

في غضون ذلك، لا يزال التضخم مرتفعاً. فقد ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم، بنسبة 2.8% خلال الاثني عشر شهراً الماضية، متجاوزاً هدفه البالغ 2%. ولا يزال هذا المستوى من التضخم غير كافٍ لإجبار الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة (وهي إشارة إيجابية للذهب)، ولكنه أيضاً غير واضح بما يكفي لإجراء تنبؤات دقيقة.

من جهة أخرى، سيُشكّل وضع سوق العمل الأمريكي عاملاً حاسماً. فإذا كانت بيانات الوظائف غير الزراعية التي ستصدر الأسبوع المقبل إيجابية، فقد يتوقع السوق دورة تيسير نقدي أقصر. وعلى النقيض، إذا كانت البيانات مخيبة للآمال، فقد يرتفع سعر الذهب بشكل حاد. هذا التذبذب هو سبب التقلبات الكبيرة في السوق.

إلى جانب الوضع الاقتصادي الأمريكي وأسعار الفائدة، تُساهم العوامل الجيوسياسية أيضاً في عدم الاستقرار. فتصريحات الرئيس المنتخب دونالد ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي قد تُشعل بسهولة حرباً تجارية جديدة، وترفع التضخم، وتُبطئ النمو الاقتصادي.

على الرغم من صعوبة التنبؤ، فإن هذا التقلب الكبير يخلق فرصًا للمستثمرين الذين فاتهم الارتفاع السابق في أسعار الذهب. ويشير نيلز كريستنسن، خبير شركة كيتكو، إلى أنه ينبغي على من استثمروا في الذهب واستفادوا من ارتفاع الأسعار هذا العام أن يتابعوا تطورات السوق بهدوء.

هل سيرتفع سعر الذهب أم سينخفض ​​على المدى القصير؟

شارك هذا الأسبوع 14 محللاً في استطلاع كيتكو نيوز حول أسعار الذهب، حيث توقع 6 خبراء (43%) ارتفاع أسعار الذهب الأسبوع المقبل، بينما توقع 7 محللين (50%) استقرارها. وتوقع خبير واحد فقط (7%) انخفاضها.

في غضون ذلك، أظهر استطلاع رأي أجرته شركة كيتكو عبر الإنترنت، والذي حصد 199 صوتًا، أن الرأي العام أصبح أكثر حذرًا بعد مشاهدة تحركات أسعار الذهب خلال الأسبوع. ويتوقع 96 مستثمرًا فرديًا (48%) ارتفاع أسعار الذهب الأسبوع المقبل، بينما يتوقع 61 مستثمرًا (31%) انخفاضها. أما المستثمرون المتبقون وعددهم 42 (21%) فيعتقدون أن أسعار الذهب ستبقى مستقرة على المدى القريب.

ستهيمن بيانات التوظيف على الجدول الزمني الاقتصادي للأسبوع المقبل، حيث سيصدر تقرير عمليات البطالة (JOLTS) يوم الثلاثاء، وتقرير التوظيف الصادر عن ADP يوم الأربعاء، وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية يوم الخميس، وتقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة.

سيولي السوق اهتماماً أيضاً لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي والخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM)، والذي سيصدر يومي الاثنين والأربعاء على التوالي، إلى جانب مؤشر ثقة المستهلك الأولي الصادر عن جامعة ميشيغان يوم الجمعة.

كان يوم الأربعاء أيضاً من بين آخر الفرص لسماع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يتحدث قبل فترة "الصمت" أثناء مشاركته في نقاش في قمة ديل بوك التي نظمتها صحيفة نيويورك تايمز.

قال مارك ليبوفيت، ناشر مجلة VR Metals/Resource Letter، إنه لا يستثمر في الذهب مؤقتًا. وأضاف: " انتهى الارتفاع يوم الجمعة الماضي، وقد أخطأتُ في توقع استمرار ارتفاع الأسعار. حاليًا، أنتظر مؤشرات جديدة قبل إعادة الاستثمار ".

في غضون ذلك، يحاول آدم باتون، رئيس قسم استراتيجية العملات في موقع Forexlive.com، تحليل إشارات السيد ترامب وتأثيرها على الدولار الأمريكي وأسعار الذهب. يقول: " يريد دونالد ترامب أربعة أمور: نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3%، وخفض عجز الموازنة من 7% إلى حوالي 3%، وخفض كبير في العجز التجاري، وارتفاع سوق الأسهم. هذه هي أولويات دونالد ترامب الاقتصادية الأربع. ولا يمكنه تحقيقها بالرسوم الجمركية ."

يشير آدم باتون إلى أن مفتاح تحقيق الأولويات الأربع يكمن في إضعاف الدولار الأمريكي، وهو ما يصب في مصلحة الذهب. وعلى المدى القريب، يبدي باتون ثقته في الاتجاه الموسمي للذهب، مصرحًا: " كان أداء الذهب الموسمي القوي في ديسمبر ويناير الأفضل بين جميع الأسواق، حيث كان أداؤه خلال تلك الفترة استثنائيًا. كما أن الشهر المقبل يُعدّ فرصةً جيدةً جدًا للتداولات ذات المخاطر العالية، وأعتقد أنه قد يُسهم في إضعاف الدولار الأمريكي وتعزيز قيمة الذهب ".

وفيما يتعلق بتقرير الوظائف غير الزراعية، صرّح باتون قائلاً: " سيواجه الاحتياطي الفيدرالي صعوبة في معالجة بيانات الوظائف لشهر نوفمبر بسبب التراجع الاقتصادي الناجم عن الإعصار، بالإضافة إلى عمليات التوظيف والإنفاق التي سبقت الانتخابات. لذا، لا ينبغي الاستهانة بتقرير الوظائف غير الزراعية ."

يوصي محللو مجموعة CPM بشراء الذهب بالأسعار الحالية، متوقعين أن يصل سعره إلى 2700 دولار بحلول 11 ديسمبر. ووفقًا للمجموعة، يعود الانخفاض السابق في أسعار الذهب هذا الأسبوع إلى انخفاض حدة التوترات في الشرق الأوسط، وتوقعات السوق بأن سكوت بيسنت، مرشح ترامب لمنصب وزير الخزانة، سيتبنى سياسة جمركية أكثر مرونة. ورغم أن تعيين بيسنت قد خفف من المخاوف بشأن التضخم والركود الناجمين عن الرسوم الجمركية، إلا أن هذه المخاطر لا تزال قائمة.

وفي رأي مماثل، يعتقد المحلل المخضرم في شركة كيتكو، جيم ويكوف، أيضاً أن الذهب سيحافظ على زخمه التصاعدي وسيواصل ارتفاع سعره الأسبوع المقبل بسبب زيادة الطلب على أصول الملاذ الآمن.

المصدر: https://congthuong.vn/chuyen-gia-du-doan-thi-truong-vang-thang-12-co-hoi-hay-rui-ro-361755.html