فرص جديدة من قيادة سوق الأصول المشفرة

إن المتطلبات الصارمة المتعلقة بالقدرة المالية والأمن للمؤسسات والشركات المشاركة في فتح أرضيات تداول الأصول المشفرة في المرحلة التجريبية لا تهدف فقط إلى ضمان سلامة النظام المالي ولكن أيضًا إلى المساعدة في فحص الشركات المؤهلة وخلق الثقة وجذب تدفقات رأس المال عالية الجودة إلى فيتنام.

يُدار سوق الأصول المشفرة التجريبي بناءً على مبادئ الحذر والرقابة والأمان والشفافية. (صورة: دوك هونغ)

يعد القرار رقم 05/2025/NQ-CP الصادر عن الحكومة بتاريخ 9 سبتمبر 2025 بشأن قيادة سوق الأصول المشفرة في فيتنام معلمًا مهمًا، حيث يخلق أساسًا قانونيًا لوضع الأصول المشفرة تحت الإدارة، وضمان سلامة النظام المالي والنقدي؛ وفي الوقت نفسه فتح قناة جديدة لتعبئة الموارد لخدمة أهداف التنمية في البلاد.

شروط قانونية صارمة

انطلاقا من مبدأ نشر سوق الأصول المشفرة بحذر وتحت السيطرة وبخارطة طريق مناسبة للممارسة وضمان السلامة والشفافية والكفاءة وحماية الحقوق والمصالح المشروعة للمشاركين في السوق، فإن القرار رقم 05/2025/NQ-CP يضع شروطا قانونية صارمة للغاية.

على وجه التحديد، يجب أن يكون لدى الشركات المشاركة في تقديم خدمات تنظيم أسواق تداول الأصول المشفرة رأس مال تأسيسي لا يقل عن 10000 مليار دونج؛ وأن يكون لديها ما لا يقل عن 65٪ من رأس المال التأسيسي مساهمين مؤسسيين؛ منها ما لا يقل عن مؤسستين ماليتين كبيرتين (بنوك تجارية، شركات أوراق مالية، شركات إدارة صناديق، شركات تأمين، شركات تعمل في قطاع التكنولوجيا) تشارك في مساهمة رأس المال بنسبة تزيد عن 35٪ من رأس المال التأسيسي.

وينص القرار أيضًا على أن المنظمات والأفراد المشاركين في السوق يجب أن يمتثلوا للأحكام القانونية المتعلقة بمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب وأمن معلومات الشبكة والسلامة في سوق الأصول المشفرة.

يجب على المؤسسات التي تقدم خدمات الأصول المشفرة أن تمتلك نظامًا لتكنولوجيا المعلومات يفي بمعايير السلامة من المستوى الرابع قبل تشغيلها واستغلالها، وأن تخضع لتقييم وزارة الأمن العام . وبشكل خاص، لا يجوز عرض الأصول المشفرة وإصدارها وتداولها بين المستثمرين الأجانب إلا من خلال مقدمي خدمات مرخصين من وزارة المالية.

ينص القرار أيضًا على السماح للمستثمرين الأجانب والمحليين بفتح حسابات لدى مقدمي خدمات الأصول المشفرة المرخصين من وزارة المالية . بعد 6 أشهر من تاريخ ترخيص أول قاعة تداول، سيخضع المستثمرون المحليون الذين يتداولون الأصول المشفرة دون المرور بمقدم خدمة مرخص من وزارة المالية لعقوبات إدارية أو ملاحقة جنائية، وذلك حسب طبيعة المخالفة وشدتها.

وبالتالي، يعتبر النقل الإلزامي للأصول المشفرة إلى البورصات المحلية بمثابة خطوة من "المنطقة الرمادية" إلى السوق الرسمية، مما يساعد المستثمرين على تجنب المخاطر وحماية حقوقهم ومصالحهم المشروعة.

علق السيد لي باو نجوين، نائب المدير العام لشركة SSI Digital Technology Joint Stock Company (SSI Digital)، على أن إصدار الحكومة لقرار بشأن قيادة سوق الأصول المشفرة بشروط قانونية صارمة هو نهج حذر ولكنه ضروري، مما يضمن أن المنظمات ذات القدرة الحقيقية فقط هي المؤهلة للمشاركة في السوق، من أجل بناء سوق شفافة وخاضعة للإشراف تلبي متطلبات التكامل الدولي.

خلال الفترة التجريبية، ستقوم وزارة المالية بالتنسيق مع البنك المركزي ووزارة الأمن العام لاختيار ما يصل إلى 5 منظمات لتقديم خدمات الأصول المشفرة.

روافع التنمية الاقتصادية الجديدة

علق السيد فان دوك ترونغ، رئيس جمعية البلوك تشين والأصول الرقمية في فيتنام (VBA)، قائلاً إن إصدار الحكومة للقرار رقم 05/NQ-CP في الوقت الحالي يُعدّ ميزةً، إذ يمر سوق الأصول المشفرة العالمي بمرحلة نضج قوية. ومع ذلك، بالمقارنة مع سوق الأسهم، لا يزال هذا السوق في مراحله الأولى من التطور، مما يوفر العديد من الفرص، ولكنه يطرح أيضًا العديد من التحديات في عملية التشغيل.

تنقسم الأصول المشفرة إلى نوعين: الأصول المرتبطة بأصول حقيقية (مرمزة) والأصول غير المرتبطة بأصول حقيقية. ووفقًا لتوقعات بوسطن الاستشارية، قد يصل حجم الأصول الرقمية المرتبطة بأصول حقيقية إلى حوالي 19,000 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2033، أي ما يعادل 10% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. وتشير بيانات العديد من منظمات الأبحاث الدولية إلى أن فيتنام تضم حاليًا أكثر من 17 مليون شخص يمتلكون أصولًا مشفرة، بتدفق نقدي سنوي يزيد عن 100 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل حوالي 4 إلى 5 أضعاف إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام.

وفي هذا السياق، يهدف إلزام المستثمرين المحليين الذين يمتلكون أصولاً مشفرة بتحويلها للتداول من خلال البورصات المحلية المرخصة من قبل وزارة المالية إلى إنشاء ساحة لعب للمستثمرين المحترفين، معترف بها بموجب القانون.

بصفته عضوًا في لجنة صياغة القرار 05/NQ-CP، صرّح السيد فان دوك ترونغ بأن توجه فيتنام في تشجيع إصدار الأصول المشفرة يتمثل في جذب تدفقات رأس المال من الخارج، من خلال لوائح تُجيز للأجانب فقط شراء الأصول المشفرة. من الناحية الفنية، ستُنشئ هذه اللائحة فصلًا وحمايةً لسوق الصرف الأجنبي في حال انقطاع صلته بالسوق المحلية.

ومع ذلك، قد يُقلل ذلك من جاذبية سوق تداول الأصول المشفرة في فيتنام خلال المرحلة التجريبية. إضافةً إلى ذلك، يُمثل نقص الموارد البشرية اللازمة للتشغيل مشكلةً صعبةً لسوق الأصول المشفرة في فيتنام.

وفقًا للخبراء، ستُرسي المرحلة التجريبية، التي تمتد لخمس سنوات، أسس التنمية المستدامة لسوق الأصول الرقمية في فيتنام. وبينما تواصل الهيئات التنظيمية تطوير المعايير التشغيلية، يتعين على المؤسسات والشركات الاستعداد لتلبية أربعة عوامل أساسية للمشاركة في السوق، وهي البنية التحتية، والموارد المالية، والموارد البشرية، وأنظمة الامتثال.

بالنسبة للمستثمرين الجدد، على الرغم من أنهم لا يستطيعون المشاركة على الفور، إلا أنهم يحتاجون إلى الاستعداد التام من حيث المعرفة، وإرساء الانضباط المالي، وإتقان آلية التشغيل للمشاركة في قنوات استدعاء رأس المال من خلال أرضيات التداول القانونية.

فونغ آنه

المصدر: https://nhandan.vn/co-hoi-moi-tu-thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-post912829.html