فيديكو لديها سعر جذاب

قامت شركة VietinBank Capital للتو بشراء 2.150 مليون سهم من أسهم FDC التابعة لشركة Ho Chi Minh City Foreign Trade and Investment Development Joint Stock Company (Fideco)، مما يزيد عدد الأسهم إلى 7 ملايين سهم، أي ما يعادل 18.12٪ من أسهم FDC.

اشترت شركة VietinBank Capital Fund Management Company Limited للتو 2.150 مليون سهم FDC من شركة Ho Chi Minh City Foreign Trade and Investment Development Joint Stock Company (Fideco)، مما زاد عدد الأسهم إلى 7 ملايين سهم، أي ما يعادل 18.12٪ من أسهم FDC.

يتم تداول أسهم شركة FDC بشكل ضئيل كل يوم، بسبب تركيز الملكية، لذا كانت صفقة شراء VietinBank Capital صفقة تفاوضية تمت في 20 نوفمبر. بلغت قيمة الصفقة المسجلة 34.4 مليار دونج، أي ما يعادل 16000 دونج، أي ما يعادل 1.38 مرة القيمة الدفترية لكل سهم من أسهم شركة FDC البالغة 11571 دونج/سهم.

أصبحت شركة VietinBank Capital رسميًا مساهمًا رئيسيًا، حيث تمتلك أكثر من 5% من رأس مال Fideco بعد شراء 3 ملايين سهم في 17 أكتوبر، أيضًا من خلال معاملة تفاوضية.

ما هو الشيء الجذاب في أسهم FDC الذي يدفع المستثمرين المؤسسيين إلى زيادة ملكيتهم بسعر 1.38 مرة من القيمة الدفترية؟

وبحسب التقرير المالي للربع الثالث من عام 2024، يبلغ رأس مال شركة FDC المصرح به 386 مليار دونج، وحقوق الملكية 447 مليار دونج، والخسائر المتراكمة حوالي 200 مليار دونج.

بعد خسارة طفيفة في الربع الثاني، سجلت فيديكو ربحًا بعد الضريبة قدره 2.425 مليار دونج فيتنامي، وإيرادات صافية من تقديم الخدمات بلغت قرابة 7.2 مليار دونج فيتنامي في الربع الثالث. وبلغ صافي الإيرادات المتراكمة في الأشهر التسعة الأولى من العام 16.4 مليار دونج فيتنامي، بينما بلغ الربح بعد الضريبة 1.23 مليار دونج فيتنامي فقط. وفيما يتعلق بكفاءة الأعمال، لا يوجد لدى فيديكو أي التزامات متبقية.

باعتبارها شركة عقارية، تتجلى قيمة شركة فيديكو في مشاريعها الاستثمارية العقارية.

تبلغ مساهمة فيديكو الرأسمالية 280 مليار دونج فيتنامي بموجب عقد التعاون الاستثماري المبرم في 29 أبريل 2022 مع شركة هونغ فونغ بن لوك المساهمة لتطوير أعمال المشروع على أرض بلدية ثانه فو، مقاطعة بن لوك، لونغ آن . وفي 10 أبريل 2023، وقّع الطرفان ملحقًا لتمديد مهلة استكمال الإجراءات القانونية لقانون المشروع والتخطيط والبناء حتى 30 يونيو 2025 كحد أقصى، ومهلة تنفيذ العقد حتى 31 ديسمبر 2026 كحد أقصى.

تواجه جميع مشاريع الاستثمار الخاصة بشركة فيديكو مشاكل قانونية.

استثمرت شركة فيديكو في أصول عقارية، مثل المبنى الكائن على أرض رقم 55 ماك دينه تشي، المجاورة لمقر الشركة الرئيسي الكائن في رقم 28 فونغ خاك خوان، مدينة هو تشي منه، ومبنى مكاتب فيديكو الكائن في رقم 28 فونغ خاك خوان، بقيمة تزيد عن 160 مليار دونج فيتنامي، وبلغت القيمة المتبقية بعد خصم الاستهلاك 159,773 مليار دونج فيتنامي. ويُشغل المبنى للتأجير منذ الربع الثالث من عام 2024، مما ساعد الشركة على تحقيق ربح قدره 1.5 مليار دونج فيتنامي، وهو أعلى من نفس الفترة من العام الماضي. وبلغ دخل الشركة من تأجير العقارات الاستثمارية 16.3 مليار دونج فيتنامي.

فيديكو للاستثمار العقاري

ساهمت شركة فيديكو بمبلغ إجمالي قدره 266 مليار دونج في مشروع منطقة كان جيو السكنية ومشروع منطقة بينه ترونغ دونج السكنية، لكن كلاهما يواجه مشاكل قانونية.

وهكذا، إذا نظرنا فقط إلى الأصول السائلة لشركة فيديكو، المبنى الواقع في 28 فونج خاك خوان، يمكننا أن نرى أن قيمة أسهم شركة فيديكو لا تعتمد على استغلال المبنى ولكن على القيمة في حالة النقل.

في السابق، قامت شركة Fideco بنقل برج Fideco في هام نغي مقابل 170 مليار دونج إلى شركتها التابعة Fideco Land، ثم قامت بتصفية رأس المال من هذه الشركة التابعة بقيمة تزيد عن 33000 دونج للسهم، مما أدى إلى كسب 575 مليار دونج، أي ما يعادل 27 مليون دولار أمريكي في عام 2014.

وبحسب التقرير المالي لشركة فيديكو للربع الرابع من عام 2013، فإن سحب الاستثمارات من فيديكولاند دفع الأرباح من الأنشطة المالية إلى الارتفاع بشكل كبير، حيث وصلت إلى أكثر من 355.5 مليار دونج، مع وصول صافي الربح ربع السنوي إلى أكثر من 226 مليار دونج.

ولهذا السبب تتمتع شركة Fideco بنسبة ملكية مركزة ولم تتمتع أسهم FDC بأي سيولة تقريبًا في بورصة HOSE لفترة طويلة.

إن مشاركة فيتين بنك كابيتال وزيادة نسبة ملكيته في شركة FDC، وهي سهم غير سائل، مع أن السيولة معيار مهم في قرارات الاستثمار لأي منظمة/صندوق استثماري، قد يكون مؤشرًا على أن فيديكو على وشك تحقيق ربح مفاجئ من نقل المشروع، كما حدث في الماضي، أو أن مشروعًا يواجه مشاكل قانونية قد تم حلها ليصبح مؤهلًا للتنفيذ. ومع ذلك، يتوقع المستثمرون الماليون أن يكون هذا مجرد رهن عقاري على شكل استثمار، لأن الصفقة في الأساس صفقة تفاوضية.

المصدر: https://baodautu.vn/fideco-co-gi-hap-dan-vietinbank-capital-d230858.html