أسعار الذهب ستعاني من "الصراع" في عام 2025

من المتوقع أن يكون سوق الذهب في عام 2025 غير قابل للتنبؤ بسبب تأثير العديد من العوامل المعقدة. يجب على المستثمرين التفكير بعناية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.

سوق الذهب أصبح أكثر تقلبا

رغم أن أسعار الفائدة العالمية قد تنخفض في عام 2025، مما يخلق ظروفا مواتية لأسعار الذهب، إلا أن أحدث تقرير صادر عن مجلس الذهب العالمي قال إن سوق الذهب في العام المقبل سيكون معقدا للغاية وغير قابل للتنبؤ. يعتقد مجلس الذهب العالمي أن معنويات المستثمرين غير مستقرة، مما يؤدي إلى سيناريوهين محتملين. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر احتمالا هو أن أسعار الذهب لن تتقلب كثيرا إذا لم يتغير وضع السوق.

في عام 2024، استمرت أسعار الذهب في تسجيل مستويات قياسية مرتفعة على الرغم من حفاظ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على سياسة نقدية متشددة لفترة طويلة. السبب الرئيسي هو الطلب القوي على الذهب من جانب البنوك المركزية والمستهلكين الآسيويين. وبحلول الصيف، ومع تراجع الطلب الآسيوي، عاد المستثمرون الغربيون إلى السوق مع بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف سياسته، مما دفع أسعار الذهب إلى الارتفاع بشكل أكبر.

ويتوقع مجلس الذهب العالمي أن يكون من الصعب كسر أسعار الذهب في عام 2025. الصورة: كيتكو

يعتقد مجلس الذهب العالمي أن سوق الذهب في عام 2025 سيكون أقل قابلية للتنبؤ إلى حد كبير. وسيحتاج المستثمرون إلى إلقاء نظرة فاحصة على الوضع الاقتصادي العالمي. يشير إجماع السوق على المتغيرات الكلية الرئيسية، مثل الناتج المحلي الإجمالي والعوائد والتضخم، عند النظر إليها بموضوعية، إلى أن الذهب سيشهد نموًا إيجابيًا، وإن كان أقل بكثير، في عام 2025. وقد ترتفع الأسعار أكثر إذا كان طلب البنوك المركزية أقوى من المتوقع، أو إذا تدهورت الأوضاع المالية بسرعة، مما يؤدي إلى تدفقات رأس المال إلى أصول الملاذ الآمن. وفي المقابل، من المرجح أن يكون انعكاس السياسة النقدية، الذي يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة، عائقًا أمام الذهب، وفقًا لتقرير مجلس الذهب العالمي.

من ناحية أخرى، كتبت استراتيجية السلع الأساسية إيوا مانثي في ​​توقعات الذهب لعام 2025 الصادرة عن بنك آي إن جي أن الصورة الكلية المتفائلة إلى جانب المخاطر الجيوسياسية المستمرة والشراء القوي من جانب البنوك المركزية ستدفع أسعار الذهب إلى مستويات مرتفعة جديدة في عام 2025.

كان الذهب من بين أفضل السلع أداءً هذا العام. فقد حقق المعدن النفيس مكاسب تجاوزت 25% منذ بداية العام، محققًا سلسلة من الأرقام القياسية، مدعومًا بالتفاؤل بشأن خفض أسعار الفائدة، وعمليات شراء قوية من البنوك المركزية، وعمليات شراء قوية من الأسواق الآسيوية، وفقًا لإيوا مانثي.

هناك العديد من العوامل التي تؤثر على أسعار الذهب

يرى مجلس الذهب العالمي أن سعر الذهب العالمي في عام 2025 سيتأثر بالعديد من العوامل المعقدة، وليس فقط بالاعتماد على قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي وقيمة الدولار الأمريكي. ولإعداد توقعات دقيقة، نظر مجلس الذهب العالمي إلى العرض والطلب على الذهب في السوق.

ومن المتوقع أن يواصل الطلب على الذهب من المستهلكين الآسيويين دعم أسعار الذهب، وخاصة في النصف الأول من عام 2025، لكن ذلك سيعتمد على الوضع الاقتصادي المحلي في الصين. وسيتعين على الذهب أيضًا التنافس مع قنوات استثمارية أخرى مثل الأسهم والعقارات.

علاوة على ذلك، فمن المرجح أن تستمر البنوك المركزية في مختلف أنحاء العالم في شراء الذهب، وإن لم يكن بنفس القدر الذي كان عليه الحال في الماضي. ويتوقع مجلس الذهب العالمي أن يظل الطلب من جانب البنوك المركزية على الذهب في عام 2025 أعلى من المتوسط ​​الطويل الأجل. وسوف يساعد هذا على منع أسعار الذهب من الانخفاض بشكل كبير.

مشتريات البنوك المركزية مدفوعة بالسياسات، وبالتالي يصعب التنبؤ بها. ومع ذلك، تشير استطلاعاتنا وتحليلاتنا إلى أن الاتجاه الحالي سيستمر. ونرى أن تجاوز الطلب 500 طن (وهو الاتجاه التقريبي طويل الأجل) سيظل له تأثير إيجابي صافٍ على الأداء. ونعتقد أن طلب البنوك المركزية في عام 2025 سيتجاوز هذا المستوى، وفقًا للمحللين.

ومن الجدير بالذكر أن بنك الشعب الصيني أعلن مؤخرا أنه سوف يستأنف شراء الذهب بعد توقف دام ستة أشهر. وقد يؤدي هذا إلى تعزيز الطلب الإجمالي على الذهب في الصين. وفي السابق، في عام 2023، أصبحت الصين أكبر مشتري للذهب في العالم. ومع ذلك، منذ مايو/أيار من هذا العام، توقفت الصين مؤقتا عن شراء المزيد من الذهب لاحتياطياتها.

وقال بارت ميليك، رئيس استراتيجية السلع الأساسية في تي دي سيكيوريتيز، إن "العامل الأكثر أهمية المؤثر على السوق هو إعلان بنك الشعب الصيني عن شراء الذهب مرة أخرى". "السوق متفائلة بأن البنوك المركزية الأخرى سوف تحذو حذو الصين وأن مشتريات الذهب سوف تعود على نطاق واسع."

وبشكل عام، يعتقد مجلس الذهب العالمي أن أسعار الذهب في عام 2025 سوف تشهد حالة من "شد الحبل" تماما، حيث لن ترتفع ولن تنخفض بشكل حاد. هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تؤثر على سعر الذهب، سواء كانت إيجابية أو سلبية، ومن الصعب التنبؤ بشكل دقيق بما سيكون عليه مصير الذهب في العام المقبل.

المصدر: https://congthuong.vn/hoi-dong-vang-the-gioi-gia-vang-se-giang-co-trong-nam-2025-364152.html