أسعار الذهب ستُشهد "شد وجذب" في عام 2025

سيكون سوق الذهب في عام ٢٠٢٥ متقلبًا بسبب تأثير عوامل معقدة عديدة. على المستثمرين التفكير مليًا قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.

سوق الذهب أصبح أكثر صعوبة في التنبؤ

على الرغم من احتمال انخفاض أسعار الفائدة العالمية في عام 2025، مما يُهيئ ظروفًا مواتية لأسعار الذهب، إلا أن أحدث تقرير صادر عن مجلس الذهب العالمي (WGC) أشار إلى أن سوق الذهب العام المقبل سيكون معقدًا للغاية وغير قابل للتنبؤ. وأشار المجلس إلى عدم استقرار معنويات المستثمرين، مما يُشير إلى سيناريوهين محتملين. إلا أن السيناريو الأكثر ترجيحًا هو أن أسعار الذهب لن تشهد تقلبات كبيرة إذا لم يتغير وضع السوق.

في عام ٢٠٢٤، واصلت أسعار الذهب تسجيل مستويات قياسية مرتفعة، رغم تمسك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بسياسة نقدية متشددة لفترة طويلة. وكان السبب الرئيسي هو الطلب القوي على الذهب من البنوك المركزية والمستهلكين الآسيويين. وفي الصيف، مع انخفاض الطلب الآسيوي، دخل المستثمرون الغربيون السوق عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف سياسته النقدية، مما دفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.

يتوقع مجلس الذهب العالمي أن أسعار الذهب ستواجه صعوبة في اختراق مستوياتها في عام 2025. الصورة: كيتكو

يعتقد مجلس الذهب العالمي أن سوق الذهب في عام 2025 سيكون أكثر تقلبًا. وسيحتاج المستثمرون إلى دراسة الوضع الاقتصادي العالمي بعناية أكبر. وذكر تقرير مجلس الذهب العالمي: "يشير إجماع السوق على المتغيرات الكلية الرئيسية، مثل الناتج المحلي الإجمالي والعوائد والتضخم - عند دراستها بموضوعية - إلى أن الذهب سينمو بشكل إيجابي، ولكن بمعدل أقل بكثير في عام 2025. وقد ترتفع الأسعار أكثر إذا كان الطلب من البنوك المركزية أقوى من المتوقع، أو إذا تدهورت الأوضاع المالية بسرعة، مما يؤدي إلى تدفق رؤوس الأموال إلى الأصول الآمنة. وفي المقابل، قد يشكل انعكاس السياسة النقدية، الذي يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة، رياحًا معاكسة كثيرة للذهب" .

من ناحية أخرى، كتبت استراتيجية السلع الأساسية إيوا مانثي في ​​توقعات الذهب لعام 2025 الصادرة عن بنك آي إن جي أن الصورة الكلية المتفائلة إلى جانب المخاطر الجيوسياسية المستمرة وعمليات الشراء القوية من جانب البنوك المركزية ستدفع أسعار الذهب إلى مستويات مرتفعة جديدة في عام 2025.

كان الذهب من بين أفضل السلع أداءً هذا العام. فقد ارتفع المعدن النفيس بأكثر من 25% منذ بداية العام، مسجلاً سلسلة من الأرقام القياسية، مدعومًا بالتفاؤل بشأن خفض أسعار الفائدة، وعمليات شراء قوية من البنوك المركزية، وعمليات شراء قوية من الأسواق الآسيوية، وفقًا لإيوا مانثي.

هناك العديد من العوامل التي تؤثر على أسعار الذهب

يعتقد مجلس الذهب العالمي أن سعر الذهب العالمي في عام ٢٠٢٥ سيتأثر بعوامل معقدة عديدة، ليس فقط بقرار الاحتياطي الفيدرالي وقيمة الدولار الأمريكي. ولتوقعات دقيقة، أخذ مجلس الذهب العالمي في الاعتبار كلاً من العرض والطلب على الذهب في السوق.

من المتوقع أن يستمر طلب المستهلكين الآسيويين على الذهب في دعم الأسعار، لا سيما في النصف الأول من عام ٢٠٢٥، لكن ذلك سيعتمد على الوضع الاقتصادي المحلي في الصين. كما سيُضطر الذهب إلى منافسة قنوات استثمارية أخرى، مثل الأسهم والعقارات.

علاوةً على ذلك، من المرجح أن تواصل البنوك المركزية حول العالم شراء الذهب، وإن لم يكن بنفس الكميات السابقة. ويتوقع مجلس الذهب العالمي أن يظل طلب البنوك المركزية على الذهب في عام ٢٠٢٥ أعلى من المتوسط ​​طويل الأجل. وهذا من شأنه أن يمنع أسعار الذهب من الانخفاض بشكل حاد.

مشتريات البنوك المركزية مدفوعة بالسياسات، وبالتالي يصعب التنبؤ بها. ومع ذلك، تشير استطلاعاتنا وتحليلاتنا إلى أن الاتجاه الحالي سيستمر. ونرى أن تجاوز الطلب 500 طن (وهو الاتجاه التقريبي طويل الأجل) سيظل له تأثير إيجابي صافٍ على الأداء. ونعتقد أن طلب البنوك المركزية في عام 2025 سيتجاوز هذا المستوى، وفقًا لما ذكره المحللون .

يُذكر أن بنك الشعب الصيني (PBOC) أعلن مؤخرًا استئناف مشتريات الذهب بعد توقف دام ستة أشهر. وقد يُعزز هذا الطلب الإجمالي على الذهب في الصين. وكانت الصين في عام ٢٠٢٣ أكبر مشترٍ للذهب في العالم. إلا أنها أوقفت مؤقتًا منذ مايو من هذا العام شراء المزيد من الذهب لإضافته إلى احتياطياتها.

قال بارت ميليك، رئيس استراتيجية السلع في تي دي للأوراق المالية: "العامل الأهم المؤثر في السوق هو إعلان بنك الشعب الصيني استئناف مشتريات الذهب". وأضاف: "يسود تفاؤل في السوق بأن البنوك المركزية الأخرى ستحذو حذو الصين، وأن مشتريات الذهب ستعود على نطاق واسع".

بشكل عام، يرى مجلس الذهب العالمي أن أسعار الذهب في عام ٢٠٢٥ ستكون متقلبة، فلا ارتفاع ولا انخفاض حاد. هناك العديد من العوامل التي قد تؤثر على أسعار الذهب، سواءً كانت إيجابية أو سلبية، ويصعب التنبؤ بمصير الذهب بدقة في العام المقبل.

المصدر: https://congthuong.vn/hoi-dong-vang-the-gioi-gia-vang-se-giang-co-trong-nam-2025-364152.html