 |
| يقول الخبراء إن خفض أسعار الفائدة شرط ضروري فقط، وليس كافيًا، لتعزيز النمو الاقتصادي في فيتنام. صورة توضيحية. (المصدر: غوتينا) |
ومع ذلك، فإن خفض أسعار الفائدة ليس سوى شرط ضروري، وليس شرطا كافيا، لتعزيز النمو الاقتصادي في فيتنام.
أصدر بنك الدولة الفيتنامي للتو قرارًا بخفض أسعار الفائدة التشغيلية بنسبة 0.5% أخرى سنويًا اعتبارًا من 25 مايو.
يؤدي خفض سعر الفائدة التشغيلي إلى خلق الظروف لانخفاض أسعار الفائدة، مما يساعد على إبقاء تكلفة رأس المال منخفضة.
نتيجةً لذلك، يُمكن للشركات تحسين أدائها. وفي الوقت نفسه، يُمكن للأفراد اتخاذ قرار بزيادة الاستهلاك بتكاليف اقتراض منخفضة. ستُحفّز هذه الظاهرة النمو الاقتصادي وتزيد حجم طلبات الشركات.
وبناء على ذلك، من المتوقع أن يستفيد عدد من مجموعات الصناعة، بما في ذلك تلك التي لديها إجمالي مرتفع من القروض المستحقة قصيرة الأجل وطويلة الأجل.
وبناء على البيانات الختامية لعام 2022، حددت مجموعة الخبراء 5 قطاعات لديها حاليا مستويات ديون مرتفعة ومن المتوقع أن تستفيد على المدى القصير من قرار خفض سعر الفائدة، بما في ذلك: العقارات، والصلب، والأغذية والزراعة وتربية المأكولات البحرية، والبناء.
وبحسب خبراء من شركة ميراي أسيت للأوراق المالية، إذا استخدمنا الربح قبل الضرائب في عام 2022 كأساس للتقدير، مع السيناريو الأكثر حيادية لخفض أسعار فائدة الإقراض إلى 0.5٪، فسيساعد ذلك صناعة الصلب على تحسين أكبر زيادة في الربح قبل الضرائب بنسبة 4.2٪، وستكون مجموعة الأغذية أقل تقلبًا بنسبة 1.1٪.
ومن ناحية أخرى، وفي الأمد القريب، قد يساعد خفض أسعار الفائدة جزئياً على تحسين أرباح الصناعات المذكورة أعلاه، مما يعوض عن التأثير السلبي لعوامل الإدخال على زيادة أسعار الكهرباء بنسبة 3%.
بالنسبة لسوق الأسهم، غالبًا ما يتخذ سعر الفائدة التشغيلي ومؤشر VN اتجاهين متعاكسين. فعندما يخفض البنك المركزي سعر الفائدة التشغيلي، غالبًا ما يرتفع سوق الأسهم الفيتنامية لاحقًا، والعكس صحيح.
تُظهر إحصاءات شركة BSC للأوراق المالية أن جميع القطاعات، عمومًا، استجابت بشكل إيجابي لهذا الخبر على المديين القصير والمتوسط في المرات الثلاث الأخيرة التي أعلن فيها البنك المركزي خفض أسعار الفائدة التشغيلية، في 30 سبتمبر 2020، و14 مارس 2023، و31 مارس 2023. وعلى وجه الخصوص، سجّل قطاعا الخدمات المالية والاتصالات أعلى نمو بعد شهر واحد من خفض البنك المركزي لأسعار الفائدة التشغيلية.
وتظهر البيانات المذكورة أعلاه أن خفض أسعار الفائدة هو شرط ضروري فقط، وليس شرطا كافيا، لتعزيز النمو الاقتصادي في فيتنام.
يُعدّ قطاعا التصنيع والاستهلاك قطاعين مهمين في الاقتصاد الفيتنامي، وكلاهما يشهد حاليًا تراجعًا في النشاط. لذلك، لن يحتاج الناس إلى الاقتراض لزيادة الإنفاق، ولن ترغب الشركات في الاقتراض لتوسيع أنشطتها الإنتاجية.
ولذلك فإن خفض أسعار الفائدة قد لا يكون له تأثير كبير في غياب نمو الطلب على الإنتاج والاستهلاك.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)