تم تداول عقود VN100 الآجلة رسميًا في 10 أكتوبر

في 10 أكتوبر، دخلت عقود مؤشر VN100 الآجلة التداول رسميًا، مُمثلةً بذلك خطوةً تطويريةً جديدةً في سوق المشتقات الفيتنامية. ويَعِدُ هذا المنتج الجديد بتوسيع خيارات الاستثمار، وتعزيز قدرات الوقاية من المخاطر، والمساهمة في تحسين هيكل السوق بما يُسهم في استدامة نموه.

أدوات استثمارية ودفاعية جديدة

وفقًا لبورصة فيتنام (VNX)، سيبدأ تداول العقود الآجلة لمؤشر VN100 (عقود VN100 الآجلة) اعتبارًا من 10 أكتوبر 2025 في بورصة هانوي (HNX)، بعد موافقة هيئة الأوراق المالية. يُعد هذا ثاني منتج مشتق قائم على مؤشرات الأسهم، بعد نجاح عقد VN30 الآجل بعد ثماني سنوات من التشغيل المستقر.

عقود VN100 الآجلة تفتح آفاقًا استثمارية جديدة للمشتقات. صورة توضيحية

صرح السيد نجوين كوانغ ثونغ، نائب المدير العام لشركة VNX، بأن إطلاق عقود VN100 الآجلة يُعد جزءًا من خارطة طريق تنويع المنتجات وفقًا لاستراتيجية تطوير سوق الأسهم حتى عام 2030. ويساعد المنتج الجديد المستثمرين على الاستثمار والتحوط من مخاطر المحفظة بشكل أكثر فعالية، مع زيادة نطاق وعمق سوق المشتقات.

يُعد مؤشر VN100 مؤشرًا تمثيليًا للغاية، إذ يعكس حوالي 88% من إجمالي القيمة السوقية لبورصة HOSE. بينما تركز سلة VN30 على 30 سهمًا من الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة، فإن VN100 يضم مجموعة VNMidcap، مما يُسهم في زيادة التوازن وتقليل مخاطر التركز. تُمثل أكبر 10 أسهم حوالي 51% فقط من القيمة السوقية لسلة المؤشر، وهي نسبة أقل بكثير من 64% لمؤشر VN30.

على وجه الخصوص، يصل معامل ارتباط VN100 مع مؤشر VN إلى 98.6%، مما يدل على أن هذا المؤشر يتابع عن كثب تقلبات السوق ككل. بفضل ذلك، تُعتبر عقود VN100 الآجلة أداةً فعّالة للتحوط من المخاطر لصناديق الاستثمار الكبيرة، مما يُسهم في استقرار السوق الأساسية والحفاظ على تدفقات رأس المال طويلة الأجل.

أعلنت شركة فو هونج للأوراق المالية (PHS) أنها "أكملت البنية التحتية للتكنولوجيا والموارد البشرية" لدعم العملاء في التداول بمجرد إطلاق عقود VN100 الآجلة، وذكرت أيضًا أن VN100F سيخلق موجة جديدة في الاستثمار في المشتقات، ويجذب مجموعة من المستثمرين الأفراد الذين لديهم معرفة بتقنيات التداول السريعة.

في شركة DNSE للأوراق المالية، قيّم قسم التحليلات مؤشر VN100F بأنه "دفعة ضرورية لتنويع محفظة المشتقات، وتقليل الاعتماد على مؤشر VN30F". وتستحوذ DNSE حاليًا على حوالي 16.7% من حصة سوق وساطة المشتقات، كما أكدت أنها ستطلق برنامجًا تدريبيًا على تداول عقود VN100 للمستثمرين في الربع الأخير من عام 2025.

بالإضافة إلى ذلك، تُعتبر مجموعة الشركات التي شاركت في بناء وإدارة صناديق المؤشرات المتداولة التي تحاكي مؤشر VN100، مثل BSC وBao Viet Securities وKIS Vietnam وBan Viet (VCSC)، شركاء محتملين في تقديم الاستشارات بشأن هيكل المنتجات، وتوفير بيانات المؤشرات، ودعم التواصل مع السوق. وتتمتع جميع هذه الوحدات بخبرة في مراقبة وتشغيل محفظة VN100 ضمن صندوق VinaCapital VN100 ETF، الذي يُعد حاليًا أحد أكبر صناديق المؤشرات المتداولة التي تحاكي هذا المؤشر في فيتنام.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تشارك شركات أوراق مالية كبرى، مثل SSI وHSC، قريبًا في تقديم منتجات وخدمات استشارية لتداول مؤشر VN100F للعملاء المؤسسيين. تقود SSI حاليًا سوق المشتقات بمنصة تقنية مستقرة، بينما أعلنت HSC أنها "تبحث توسيع محفظة منتجاتها من المشتقات لتشمل مؤشر VN100 في المرحلة النهائية من عام 2025".

تصميم مرن يعكس تطورات السوق بدقة

صُممت عقود VN100 الآجلة بناءً على الإطار الفني لمنتج VN30، والأصل الأساسي هو مؤشر VN100. يبلغ حجم كل عقد 100,000 دونج فيتنامي مضروبًا في نقطة المؤشر، ويتراوح نطاق تقلب السعر خلال الجلسة بين ±7%، وحد أقصى للحجم هو 500 عقد لكل أمر. يشمل شهر انتهاء الصلاحية الشهر الحالي والشهر التالي والشهرين الأخيرين من الربعين التاليين. يُحسب سعر التسوية النهائي بمتوسط ​​آخر 30 دقيقة من تاريخ انتهاء الصلاحية، مع استبعاد أعلى وأدنى ثلاث قيم لتجنب التلاعب بالأسعار.

بفضل هذا الهيكل، يضمن المنتج الشفافية ويُسهّل على المستثمرين التعرّف عليه بفضل آلية مشابهة لعقد VN30 الآجل. يكمن الاختلاف الرئيسي في الأصول الأساسية: يُقدّم VN100 صورةً أكثر شمولاً، تعكس كلاً من الأسهم الرائدة والمجموعة المتوسطة ذات السيولة الجيدة، بما يتماشى مع التوجه العالمي نحو توسيع نطاق المؤشر الأساسي.

في الواقع، عمدت الأسواق المتقدمة، مثل اليابان وكوريا وفرنسا، إلى نشر أنواع عديدة من عقود الآجلة على سلال مؤشرات بأحجام مختلفة لتنويع محافظها وتجنب تركيز السيولة على منتج واحد. وتتجه فيتنام نحو هذا الاتجاه، حيث من المتوقع أن تصبح عقود VN100 الآجلة منتجًا رئيسيًا إلى جانب VN30، مما يُسهم في استكمال منظومة المشتقات المالية.

وفقًا لبيانات HNX، سيتجاوز عدد الحسابات المتداولة في سوق المشتقات الفيتنامية 1.86 مليون حساب بنهاية عام 2024، بزيادة قدرها 25% مقارنةً بالعام السابق. وتجاوز إجمالي حجم تداول عقود VN30 52.7 مليون عقد، بزيادة قدرها 5.6 ​​مرات مقارنةً بعام 2017. ومع ذلك، ولأن السوق لا يزال يعتمد بشكل شبه كامل على منتج VN30، فإن ظهور عقود VN100 الآجلة سيساعد في توزيع المخاطر وزيادة السيولة، ويخلق زخمًا جديدًا لتطوير السوق بأكمله.

وفقًا لشركات الأوراق المالية، فإن التداول الرسمي لعقود VN100 الآجلة في 10 أكتوبر ليس مجرد خطوة تقنية، بل هو أيضًا إنجاز مهم يؤكد عزم الهيئة الإدارية على تحديث سوق الأسهم. ومن المتوقع أن تحقق عقود VN100 الآجلة التوازن بين الاستثمار والوقاية من المخاطر، مما يعزز جاذبية السوق الفيتنامية لدى المستثمرين المحليين والأجانب، بما يحقق هدف التنمية المستدامة بحلول عام 2030.

المصدر: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/hop-dong-tuong-lai-vn100-chinh-thuc-giao-dich-ngay-1010-20251009192234521.htm