عشر سنوات دون الحصول على أي أرباح
باستثناء بعض البنوك التي تدفع أرباحها نقدًا، مثل VPBank و ACB وSacombank وVIB، وغيرها، تختار معظم البنوك دفع أرباح الأسهم كوسيلة لزيادة رأس المال التأسيسي. وقد كررت البنوك هذا النهج لسنوات عديدة، مما أثار غضب صغار المساهمين الذين لا يملكون حق التصويت في القرار.
وفي الاجتماع العام لبنك PG، ردا على سؤال أحد المساهمين حول سبب عدم مناقشة خطة توزيع الأرباح، قال السيد نجوين كوانج دينه، رئيس مجلس الإدارة، إنه لا يزال يتعين علينا انتظار آراء المساهمين الجدد.
يُكمل بنك PG إجراءات استقطاب مساهمين مؤسسيين جدد بعد سحب بتروليمكس لرأس مالها. ولذلك، حظي رد رئيس مجلس الإدارة بإجماع واسع من صغار المساهمين.
على عكس بنك PG، أثار المساهمون الأكبر سنًا المتحمسون حماسة المساهمين في اجتماع ساكوم بنك العام. تساءلت إحدى المساهمات المسنات عن اقتطاعات البنك من صندوق المكافآت والرعاية الاجتماعية (404.7 مليار دونج فيتنامي في عام 2022)، لكنها تجاهلت توزيع الأرباح.
لم نستلم أرباحًا منذ سبع أو ثماني سنوات. أنتم تدورون حول الموضوع، ولا نقبل. تذهبون مباشرةً إلى صلب الموضوع: هل سندفع أرباحًا أم لا؟... نساهم بأموالكم لتنفقوها، ثم لا نعطيكم أي أموال، لا نوافق على ذلك،" قال المساهم.
في ظل هذا الإحباط، أوضح مسؤولو ساكومبانك أن البنك بصدد إعادة هيكلة، ولم يستوفِ بعد الشروط اللازمة لتوزيع الأرباح. ولم تتم معالجة أسهم بنك STB المملوكة للسيد ترام بي والأطراف ذات الصلة لتحصيل الديون.
أجاب ممثل من ساكوم بنك: "حاليًا، تبلغ الأرباح المحتجزة غير الموزعة لبنك ساكوم بنك ١٢,٧٠٠ مليار دونج. بعد إتمام تسوية الأسهم والحصول على موافقة بنك الدولة، سيُطبّق البنك خطة لتوزيع أرباح على المساهمين".
ليس من النادر أن يمضي على مساهمي البنوك عقود دون الحصول على أرباح نقدية. على سبيل المثال، مرّ مساهمو Techcombank بهذه التجربة للعام الثاني عشر على التوالي. ومع ذلك، يحق لمساهمي هذا البنك توقع الحصول على أرباح نقدية في العام التالي.
قال هو هونغ آنه، رئيس مجلس إدارة بنك تككومبانك: "أتذكر أنني في عام ٢٠١٣، وخلال اجتماع الجمعية العمومية للمساهمين، قلتُ إن البنك لن يوزع أرباحًا نقدية خلال السنوات العشر القادمة. هذا العام هو العام العاشر، وأعتقد أنه سيكون آخر عام لا يوزع فيه البنك أرباحًا نقدية. كل شيء وارد، لكن البنك سيضمن دائمًا حقوق المساهمين، وفي الوقت نفسه، يجب عليه أيضًا ضمان سير أعماله."
البنك "عالق"
في الاجتماع العام لبنك AB Bank، أعرب أحد المساهمين الصغار عن رأيه بأن ممارسة البنك المتمثلة في دفع أرباح الأسهم بدلاً من النقد لا تهتم حقًا بمصالح المساهمين.
يقول أحد مساهمي بنك AB Bank: "يؤكد مجلس الإدارة والمدير العام دائمًا أن هدف بنك AB Bank هو التركيز على العملاء. ولكن يجب علينا أيضًا الاهتمام بمصالح المساهمين، وليس فقط العملاء. هل ستكون خطة توزيع أرباحنا للسنوات الخمس القادمة أسهمًا أم نقدًا؟ مع أننا نعلم أنه لا يزال يتعين علينا مواصلة زيادة رأس مالنا التأسيسي، إلا أننا نأمل أن يولي البنك اهتمامًا بتوزيع الأرباح على المساهمين".
وقال رئيس مجلس الإدارة السيد داو مان كانج إن بنك AB Bank يحتاج إلى تجميع الأرباح المصرفية في السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة لزيادة حقوق الملكية، حتى يتمكن من إصدار أسهم إضافية لزيادة رأس المال الجديد عند الضرورة.
أقنع رئيس مجلس إدارة بنك AB Bank المساهمين بأن الاحتفاظ بالأرباح يعني "تخصيص الموارد للاستثمار الطويل الأجل في البشر وأنظمة التكنولوجيا والبيانات".
ما زلنا عالقين في المنتصف: إن لم نحقق ربحًا، فلن نتمكن من زيادة الأجور. إن لم نرفع الأجور، فلن نتمكن من استقطاب الكفاءات. ولكن إن لم نجذب الكفاءات، فكيف سنحقق أرباحًا طائلة؟ قال السيد خانج.
وفقًا لرئيس مجلس إدارة بنك ABBank، مع هدف بلوغ رأس مال البنك 3 مليارات دولار أمريكي وتحقيق أرباح قدرها 500 مليون دولار أمريكي في المستقبل القريب، فإن البنك مستعد لتوزيع أرباح نقدية. لكن هذا أمرٌ مستقبلي، ولن يوزع البنك أرباحًا نقدية خلال السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة.
نوصي المساهمين بالاستعداد لدعم مجلس الإدارة والمجلس التنفيذي. نحتفظ بالأرباح للاستثمار في الأنظمة، والكوادر البشرية، والتكنولوجيا طويلة الأجل، لنحقق طفرة في الأرباح.
وردًا على حجج رئيس مجلس إدارة بنك ABBank، أعرب بعض المساهمين الصغار أيضًا عن دعمهم لاتجاه الاستثمار في التكنولوجيا وبناء الفريق وجذب المواهب من أجل التنمية الطويلة الأجل للبنك.
وفقاً للخبير الاقتصادي الدكتور هوينه ذي دو، فإن توزيعات الأرباح النقدية لها مزايا، لا سيما في التحكم بـ"تكاليف الوكالة". من حيث المبدأ، كلما ارتفعت هذه التكلفة، زادت الأرباح النقدية الواجب دفعها. ومع ذلك، ثمة بعض المشاكل في هذا الصدد.
أولاً، من الصعب تحديد ما يُعتبر "تكلفة وكالة" عالية (أين نقطة التوقف/التوقف/التوقف؟). عادةً، تنخفض "تكلفة الوكالة" بمرور الوقت مع تطور الأعمال والسوق. في هذه الحالة، لن يكون من المنطقي القول إنه كلما كانت المرحلة مبكرة، زادت الحاجة إلى دفع أرباح نقدية لخفض تكلفة الوكالة.
وثانياً، من الصعب إيجاد حلول تجبر الشركات على دفع أرباح نقدية، وخاصة في الأسواق النامية.
ثالثا، إن دفع الأرباح نقدا من شأنه أن يخلق عبئا ضريبيا على المساهمين، وخاصة المستثمرين الذين يريدون تجميع القيمة للمستقبل.
رابعا، تنشأ تكاليف تعبئة رأس المال الجديد عندما تحتاج الشركات إلى التطور.
لذلك، يبدو أن فوائد السيطرة على مشكلة العلاقة بين الموكل والوكيل من خلال دفع أرباح نقدية أقل من الفوائد المفقودة/التكاليف المتزايدة. ونتيجةً لذلك، عمل السوق وجمّع الشركات بشكل طبيعي. قبل أربعة عقود، كانت 95% من شركات العالم تدفع أرباحًا نقدية عندما يكون لديها فائض في التدفق النقدي، أما الآن، فتُطبق هذه الطريقة على 33% فقط، بينما تُعيد نسبة 67% المتبقية شراء الأسهم، كما صرّح الدكتور هوينه ذا دو.
كما أشار إلى أن العديد من الشركات لا تُوزّع أرباحًا، خاصةً خلال فترات النمو. وفي ضوء هذا الواقع، ينبغي على المساهمين الاهتمام بعائد السهم. فالشركات تُوزّع أرباحًا نقدية عندما لا تتاح لها فرصة إعادة الاستثمار لتحقيق عوائد مرتفعة للمساهمين.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)