أشارت العديد من شركات النسيج والأحذية، عند إجراء مقابلات معها، إلى أنها كانت في وضع مماثل.
بالاستماع إليهم، يبدو أن العديد من الشركات الفيتنامية تتحرك بسرعة كبيرة ولكنها لا تزال غير قادرة على الهروب من حالة عدم اليقين الدائمة.
وفي الوقت نفسه، تواصل شركات الاستثمار الأجنبي المباشر توسيع الإنتاج وزيادة الصادرات، وتتحمل الصدمات العالمية بشكل جيد للغاية.
تتعايش هاتان المنطقتان ضمن نفس الاقتصاد ، لكنهما تتباعدان بشكل متزايد في خصائصهما.
بالنظر إلى التقرير الاقتصادي لفيتنام الصادر عن البنك الدولي، تتضح هذه الفجوة جلياً. ويصف البنك الدولي هذا الوضع بأنه "اقتصاد مزدوج"، حيث تُساهم الشركات الأجنبية المباشرة والشركات المشاركة في سلاسل القيمة العالمية، رغم أنها لا تمثل سوى 5% تقريباً من إجمالي عدد الشركات، بما يصل إلى نصف القيمة المضافة وفرص العمل، وتُساهم بنسبة تصل إلى 73% من حجم الصادرات.
وعلى النقيض من ذلك، لا تزال حوالي 98% من الشركات المحلية عبارة عن مؤسسات صغيرة أو غير رسمية، ذات إنتاجية محدودة وقدرة محدودة على المشاركة في سلاسل التوريد العالمية.
تواصل شركات الاستثمار الأجنبي المباشر توسيع إنتاجها، وزيادة صادراتها، ومواجهة الصدمات العالمية بشكل جيد. الصورة: هوانغ ها
تستورد شركات الاستثمار الأجنبي المباشر حاليًا أكثر من 50% من المدخلات اللازمة للتصدير، بينما تفتقر الشركات الفيتنامية إلى القدرة على المشاركة الفعّالة في سلاسل التوريد هذه. وحتى في القطاعات الرئيسية، لا تزال الشركات المحلية تواجه صعوبة بالغة في ترسيخ وجودها بسبب النقص في التكنولوجيا والمهارات والقدرات الإدارية.
بعد أكثر من 30 عامًا من جذب الاستثمار الأجنبي المباشر، لم تتمكن فيتنام بعد من إحداث تأثير إيجابي قوي بما فيه الكفاية على قطاع الأعمال المحلي.
لقد أصبحت تلك الفجوة واضحة للغاية في الواقع الحديث.
في أعقاب إعلان الولايات المتحدة عن فرض تعريفات انتقامية جديدة، ارتفعت الصادرات من قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 42% في أبريل 2026 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، بينما انخفضت الصادرات من قطاع المؤسسات المحلية بنسبة 24.5%.
تستهدف هذه الضربة في المقام الأول الصناعات التي تهيمن عليها الشركات الفيتنامية، مثل المنسوجات والأحذية والأخشاب، بتعريفات فعالة تتراوح بين 15 و38%، وهي أعلى بكثير من نسبة 9% تقريبًا المطبقة على الإلكترونيات والآلات، والتي تهيمن عليها تقليديًا شركات الاستثمار الأجنبي المباشر.
يرى البنك الدولي أن الفرق الأكبر يكمن في "المرونة". فالشركات الأجنبية المباشرة لديها عقود طويلة الأجل، وسلاسل إمداد داخلية، ورأس مال من الشركات الأم، وقدرة على فرض أسعار أعلى بفضل منتجاتها التكنولوجية المعقدة، مما يمنحها "هوامش" كافية لامتصاص الصدمات. في المقابل، لا تزال معظم الشركات الفيتنامية صغيرة، ذات رأس مال محدود، وتعتمد بشكل كبير على القروض المصرفية قصيرة الأجل، لذا فهي تفتقر إلى أي احتياطي مالي لمواجهة تقلبات السوق.
لذلك، يتحمل القطاع الخاص المحلي وطأة الخسائر، تحديداً في الوقت الذي تسعى فيه فيتنام إلى تحقيق نمو برقمين.
إنها مفارقة: اقتصاد سريع النمو، مع صادرات تحطم الأرقام القياسية باستمرار، ومع ذلك فإن قطاع الأعمال المحلي - الذي ينبغي أن يكون "العمود الفقري" للاقتصاد - أصبح هشاً بشكل متزايد.
عندما تنمو الشركات الفيتنامية، فإن نموها لا يتناسب مع إمكاناتها.
وفي الوقت نفسه، تواجه الشركات المحلية العديد من الصعوبات، وفقًا لتقرير الاقتصاد الخاص بفيتنام لعام 2025 الصادر عن غرفة التجارة والصناعة الفيتنامية (VCCI).
لا يكمن التحدي الأكبر الذي يواجه الشركات الخاصة اليوم في التكنولوجيا أو الصادرات، بل في إيجاد العملاء. فقد ارتفعت نسبة الشركات التي تشكو من صعوبة إيجاد العملاء من 45.3% إلى 60.2% بحلول عام 2025 وحده، مما يشير إلى تراجع الطلب في الاقتصاد بوتيرة سريعة.
يكافح الاقتصاد لتحقيق نمو برقمين إذا لم تتمكن الشركات من بيع منتجاتها في سوقها المحلي.
لكن الأمر الأكثر إثارة للقلق هو الوضع المالي لقطاع الأعمال في فيتنام. فبالنسبة للعديد من الشركات الصغيرة، فإن أول ما تحتاج إليه للحصول على قرض هو امتلاك... أرض.
إن ما يصل إلى 75.5% من الشركات غير قادرة على الحصول على قروض بدون ضمانات، و93.5% من القروض تتطلب ضمانات - وهو أعلى بكثير من المتوسطات الإقليمية والعالمية.
يُظهر هذا أن العديد من الشركات الفيتنامية لا تزال تعتمد على الأصول بدلاً من القدرات التجارية. فبدون ضمانات، يكاد يكون من المستحيل الحصول على قرض بنكي، في حين أن الائتمان هو شريان الحياة الوحيد تقريباً لبقاء غالبية الشركات الصغيرة.
لكن توجهات السوق تختلف تماماً عما يتم مناقشته عادةً في منتديات الإصلاح.
وفقًا لمسح أجرته غرفة التجارة والصناعة الفيكتورية، زادت الصعوبات المتعلقة بالسياسات والقوانين من 16.9% إلى 24.3% في عام 2025، في حين أن حوالي 6-8% فقط من الشركات قالت إنها تستطيع توقع تغييرات السياسة "بشكل متكرر" أو "دائمًا".
لا أحد يجرؤ على الاستثمار طويل الأجل في بيئة يمكن أن تتغير فيها قواعد اللعبة بين عشية وضحاها.
لذلك، يبدو عام 2025 أقل شبهاً بعام توسع للقطاع الخاص المحلي وأكثر شبهاً بفترة توطيد مكثف.
مع ازدياد عدد الشركات الداخلة إلى السوق، ارتفع عدد الشركات المنسحبة منها بشكل حاد. لا تزال العديد من الشركات الجديدة تظهر، لكنها أصبحت أصغر حجماً وأكثر حذراً. بعد صدمات عديدة، يبدو أن الكثير منها الآن يكتفي بالبقاء بدلاً من التوسع.
لكن ربما يكون الجزء الأكثر عرضة للخطر في الاقتصاد هو قطاع الأعمال المنزلية.
ما يقرب من 6.1 مليون أسرة تضم حوالي 10 ملايين عامل تعمل حاليًا في حالة ضعف، حيث يعاني ما يصل إلى 81.5% منها من انخفاض في الإيرادات.
وهذا يعني أن القصة وراء الأعمال لا تقتصر على الناتج المحلي الإجمالي أو معدل النمو فحسب، بل تشمل أيضاً سبل عيش عشرات الملايين من الناس.
في الواقع، لا تفتقر فيتنام إلى النجاحات في مجال الاستثمار الأجنبي المباشر. فبعد أكثر من ثلاثين عامًا من الانفتاح، أصبحت فيتنام مركزًا صناعيًا رئيسيًا في العالم . لكن المشكلة تكمن في أن العديد من الشركات الفيتنامية لا تزال تعمل في القطاعات الأقل ربحية ضمن اقتصادها المحلي.
كما أن البنية خارج الطور.
ويتجلى هذا الخلل بوضوح في هيكل الاقتصاد. إذ يمثل قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر، الذي يضم حوالي 30 ألف شركة، حالياً نحو 73% من حجم الصادرات، ويساهم بأكثر من 22% من الناتج المحلي الإجمالي.
وفي الوقت نفسه، يساهم قطاع الأعمال الخاص المسجل رسمياً، والذي يبلغ عدده حوالي مليون، بأكثر من 10٪ بقليل من الناتج المحلي الإجمالي، بينما يمثل قطاع الأعمال الفردية للأسر ما يقرب من 33٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وفقاً للكتاب الإحصائي السنوي.
وهذا يدل على أن الاقتصاد الفيتنامي لا يزال يعتمد بشكل كبير على قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر، حيث لا تزال وحدات الإنتاج الصغيرة والمجزأة والأقل مرونة تشكل الأغلبية.
إذا استثنينا قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر، فإن بقية الاقتصاد الفيتنامي لا تزال ضعيفة للغاية، في حين أن دخل معظم العمال لا يزال منخفضًا، ويبلغ عادةً حوالي 8.4 مليون دونغ فيتنامي شهريًا، على الرغم من النمو الاقتصادي القوي المستمر والصادرات القياسية لسنوات عديدة.
على الرغم من امتلاكها اقتصاداً تصديرياً تبلغ قيمته مئات المليارات من الدولارات، لا يزال العديد من العمال يعيشون على أجور بالكاد تغطي نفقاتهم الشهرية.
إن القضية الأكثر إثارة للقلق ليست القوة الهائلة لشركات الاستثمار الأجنبي المباشر، بل بالأحرى أنه بعد أكثر من 30 عامًا من الانفتاح، لم تتمكن العديد من الشركات الفيتنامية من التخلص من دورها كمقاولين من الباطن، مع انخفاض الأرباح وضعفها حتى في سوقها المحلي.
المصدر: https://vietnamnet.vn/mot-nen-kinh-te-di-hai-toc-do-2517711.html
تعليق (0)