إعادة توجيه تدفقات الائتمان لتحفيز النمو المستدام.

مع دخول الاقتصاد الفيتنامي عام 2026 بتوقعات تحقيق نمو برقمين - وهو هدف يعتبر "تحدياً تاريخياً" - أصبحت الحاجة إلى تفعيل محركات النمو بقوة أكثر إلحاحاً من أي وقت مضى.

نفذ بنك التنمية للبلدان الأمريكية (BIDV) حزم ائتمانية تركز على قطاعات مثل الصناعات التحويلية والصادرات والزراعة عالية التقنية والخدمات اللوجستية.

تشير البيانات إلى أن الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من عام 2026 من المتوقع أن يرتفع بنسبة 7.83% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، وهي زيادة إيجابية، لكنها غير كافية لضمان استمرار مسار النمو طوال العام. وهذا يستلزم ليس فقط الحفاظ على زخم التعافي، بل أيضاً إيجاد محركات أساسية قادرة على توليد نمو جوهري ومستدام. وفي هذا السياق، يعتقد الخبراء أن الائتمان المصرفي، إذا وُجِّه نحو الاقتصاد الحقيقي، سيشكل "رافعة" مهمة للاقتصاد.

في الواقع، أصبح "إعادة توجيه" الائتمان، والتحكم في جودة وهيكل تدفقات رأس المال، مهمةً أساسيةً للسياسة النقدية في عام 2026. ووفقًا لنائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي، فام ثانه ها، يجب أن يركز الائتمان في عام 2026 على القطاعات ذات الأولوية، مع توجيهه بقوة نحو محركات النمو الجديدة مثل الاقتصاد الرقمي والاقتصاد الأخضر والابتكار - وهي قطاعات لديها القدرة على خلق قيمة مضافة عالية وإمكانات تنمية طويلة الأجل. وتعكس تطورات الائتمان في الأشهر القليلة الأولى من العام هذا التوجه جزئيًا.

بحسب بيانات بنك الدولة الفيتنامي، بلغ إجمالي الائتمان القائم في النظام المصرفي الفيتنامي 19.18 مليون مليار دونغ فيتنامي بنهاية مارس 2026، بزيادة قدرها 3.18% مقارنةً بنهاية العام السابق، أي ما يعادل إضافة حوالي 591.5 مليار دونغ فيتنامي إلى الاقتصاد. وتركز الائتمان على قطاعي الإنتاج والأعمال، لا سيما في القطاعات ذات الأولوية، والتي شهدت نموًا إيجابيًا ملحوظًا.

بحسب السيدة ها ثو جيانغ، مديرة إدارة الائتمان للقطاعات الاقتصادية، فقد ارتفع حجم برنامج الائتمان المخصص للزراعة والغابات ومصايد الأسماك إلى 185 تريليون دونغ فيتنامي، محققاً بذلك هدفه من حيث الصرف؛ كما بلغ برنامج قروض الإسكان الاجتماعي مستوى التمويل المخصص له، والذي يقارب 22 تريليون دونغ فيتنامي؛ في حين خصصت مشاريع البنية التحتية الاستراتيجية والطاقة والتكنولوجيا ما يقارب 71 تريليون دونغ فيتنامي من التمويل. وتُظهر هذه النتائج جهوداً واضحة لتوجيه تدفقات رأس المال نحو القطاعات الحيوية للاقتصاد، بدءاً من الإنتاج الزراعي وصولاً إلى تطوير البنية التحتية والرعاية الاجتماعية.

على صعيد التنفيذ، تضطلع البنوك التجارية بدور فاعل في تحقيق هذا التوجه. صرّح ممثل عن بنك التنمية الفيتنامي (BIDV) بأن البنك قدّم حزم قروض بقيمة إجمالية تتجاوز 700 تريليون دونغ فيتنامي بأسعار فائدة أقل بنسبة 0.5-1.5% سنويًا من المعتاد، مع التركيز على قطاعات مثل الصناعات التحويلية والتصدير والزراعة عالية التقنية والخدمات اللوجستية. وبالإضافة إلى توفير رأس المال، أجرى بنك التنمية الفيتنامي إصلاحات جوهرية على الإجراءات، مما قلّل بشكل كبير من وقت وخطوات المعالجة، وعزّز التحوّل الرقمي لتحسين فرص حصول الشركات والأفراد على رأس المال.

فيما يتعلق ببنك أغريبنك، صرّحت السيدة فونغ ثي بينه، نائبة المدير العام للبنك، بأنه على الرغم من أن نمو الائتمان في الربع الأول لم يتجاوز 1.8% تقريبًا، إلا أن البنك لا يزال ملتزمًا باستراتيجيته الآمنة لنمو الائتمان، مع تركيز رأس المال على قطاعي الإنتاج والأعمال، وهما المحركان الرئيسيان للنمو الاقتصادي. وحاليًا، تُشكّل نسبة الائتمان المُخصّص لقطاعي الإنتاج والأعمال حوالي 80% من إجمالي القروض القائمة، مما يُسهم في تحقيق تنمية اقتصادية كبيرة. وأكدت السيدة بينه أن البنك سيواصل في الفترة المقبلة توجيه تدفقات رأس المال إلى قطاع الإنتاج، ولا سيما الشركات والأسر والأفراد في القطاعين الزراعي والريفي، مما يُسهم في تعزيز النمو والحفاظ على استقرار الاقتصاد الكلي.

في الوقت نفسه، نفّذ بنك أغريبنك برامج ائتمانية وفقًا لتوجيهات الحكومة ورئيس الوزراء وبنك الدولة الفيتنامي؛ بالإضافة إلى ذلك، أطلق البنك بشكل استباقي حزم ائتمانية تفضيلية واسعة النطاق لضمان حصول العملاء على رأس المال في الوقت المناسب. ومن أبرز جوانب إدارة الائتمان هذا العام التوجه نحو التحكم الدقيق في تدفق رأس المال إلى قطاع العقارات، وبالتالي إعطاء الأولوية لرأس المال المخصص للإنتاج والأعمال. ووفقًا للوائح، يجب ألا يتجاوز معدل نمو الائتمان العقاري لكل بنك معدل نمو الائتمان الإجمالي لذلك البنك.

يرى السيد نغوين هونغ، المدير العام لبنك TPBank، أن سياسة الائتمان لهذا العام قد عُدّلت بشكل كبير لتقييد تدفقات رأس المال إلى قطاع العقارات. ونتيجةً لذلك، سيتركز معظم رأس المال الائتماني في قطاعات الإنتاج والأعمال الأخرى. ويُعتبر تقييد الائتمان للقطاعات المضاربة خطوةً ضروريةً للحد من مخاطر فقاعات الأصول وضمان استخدام أكثر كفاءةً لرأس المال. ومن الأسباب الرئيسية لضرورة الائتمان الانتقائي ارتفاع نسبة الائتمان إلى الناتج المحلي الإجمالي حالياً، والتي تبلغ حوالي 146%، مما يُشكّل مخاطر كبيرة على استقرار النظام.

علاوة على ذلك، يتسع الفارق بين الودائع والقروض: ففي الربع الأول من عام 2026، ارتفع الائتمان بنسبة 3.18% بينما لم تتجاوز الزيادة في الودائع 0.55%. ويُشكل هذا الفارق ضغطًا على السيولة، ما قد يُجبر البنوك على تعديل أسعار الفائدة على الودائع، وبالتالي التأثير على أسعار الفائدة على القروض. ويُقلل هذا من نطاق تعديلات السياسات، إذ يتعين على الجهات التنظيمية في الوقت نفسه الحفاظ على استقرار أسعار الفائدة لدعم الشركات وضمان سلامة النظام المالي.

في هذا السياق، ينبغي النظر إلى التوسع الائتماني بحذر أكبر، استنادًا إلى كفاءة استخدام رأس المال وإدارة المخاطر. ويزداد هذا الضغط عندما تتأثر السياسة الائتمانية في الوقت نفسه بعوامل خارجية. فالتوترات الجيوسياسية ومخاطر انقطاع إمدادات الطاقة قد تدفع الأسعار إلى الارتفاع، مما يزيد من الضغوط التضخمية. وهذا يعني أن التحدي الإداري لا يقتصر على تحقيق التوازن في المالية المحلية فحسب، بل يشمل أيضًا الاستجابة الاستباقية للتقلبات الخارجية غير المتوقعة.

لذا، فإن الرؤية العامة للسلطات النقدية هذا العام هي إدارة السياسة النقدية بثبات لدعم استقرار الاقتصاد الكلي ونموه في ظل الظروف المناسبة. وقد صرّح السيد فام تشي كوانغ، مدير إدارة السياسة النقدية في بنك الدولة الفيتنامي، بأن هدف نمو الائتمان لعام 2026 حُدّد بنسبة 15%، وهي نسبة أقل من نسبة 19% المسجلة في العام السابق، ويمكن تعديلها بمرونة تبعًا للتطورات الاقتصادية. ويشير هذا إلى تحوّل في فكر الإدارة: من السعي وراء النمو بأي ثمن، إلى التركيز بشكل أكبر على الجودة والاستدامة.

في عام 2026، ينبغي أن يركز الائتمان على القطاعات ذات الأولوية، مع التوجه بقوة نحو محركات النمو الجديدة مثل الاقتصاد الرقمي والاقتصاد الأخضر والابتكار - وهي قطاعات لديها القدرة على توليد قيمة مضافة عالية وآفاق نمو طويلة الأجل.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/nan-dong-tin-dung-de-kich-hoat-tang-truong-ben-vung-181168.html