تتمتع أسهم البنوك بمستويات تقييم جذابة في عام 2024.

بعد عام 2023 الصعب، من المتوقع أن تكون الظروف الاقتصادية الكلية المواتية بمثابة نقطة انطلاق لانتعاش القطاع المصرفي في عام 2024. وتقدر السيدة فام لين ها، مديرة أبحاث الخدمات المالية في شركة هو تشي منه للأوراق المالية (HSC)، أن أسهم البنوك من المتوقع أن تستمر في جذب تدفقات رأسمالية قوية في عام التنين.

صورة واعدة مليئة بالنقاط المضيئة.

بحسب السيدة فام لين ها، مديرة أبحاث الخدمات المالية في شركة HSC، خلال ندوة "توقعات القطاع المصرفي لعام 2024"، فإن توقعات القطاع المصرفي لعام 2024 تتضمن العديد من العوامل الإيجابية، إلا أن المخاطر قصيرة الأجل لا تزال قائمة. تشمل العوامل الإيجابية استقرار السيولة في النظام المصرفي مع انخفاض أسعار الفائدة، واقتصاد يسير على طريق التعافي منذ الربع الأخير من عام 2023، ومعدل نمو متوقع للناتج المحلي الإجمالي يتجاوز 6% في عام 2024. من جهة أخرى، تُعد الظروف مواتية للحفاظ على سياسة نقدية توسعية، مع السيطرة على التضخم، وانخفاض الضغط على العملة الفيتنامية (الدونغ)، وبعض السياسات الداعمة مثل التعميم رقم 02 بشأن إعادة هيكلة الديون مع إمكانية تمديد تصنيف الديون الحالي، والتعميم رقم 16 بشأن شراء وبيع سندات الشركات من قبل المؤسسات الائتمانية، والذي من المتوقع تعديله.

استنادًا إلى العوامل الإيجابية المذكورة أعلاه، يتوقع خبراء HSC انتعاش الطلب على الائتمان، مما سيؤدي إلى نمو أفضل للائتمان في عام 2024. وقد تأتي محركات النمو في النصف الأول من العام من الاستثمار العام، والصادرات والواردات، أو عملاء الاستثمار الأجنبي المباشر. وعلى الرغم من تباطؤ هذا الانتعاش نسبيًا، فمن المتوقع أن ينتعش طلب المستهلكين الأفراد على الاستهلاك والاستثمار بقوة في النصف الثاني من العام.

فيما يتعلق بهامش صافي الفائدة، وبعد انخفاضه بمعدل 50 نقطة أساس في عام 2023، يتوقع الخبير انتعاشاً طفيفاً يتراوح بين 20 و30 نقطة أساس. كما شهدت الإيرادات القائمة على الرسوم نمواً طفيفاً مقارنة بالعام الماضي، مدفوعةً بانتعاش قطاع التأمين المصرفي.

على الرغم من تحسن جودة الأصول في الربع الأخير مع انخفاض القروض المتعثرة، أشار خبراء HSC إلى أن هذا الأمر لا يزال مثيرًا للقلق. ويعود ذلك إلى أن نسبة القروض المتعثرة في النظام المصرفي ككل ظلت مرتفعة عند حوالي 4.8-4.9% بنهاية عام 2023، ورغم أن أكثر من نصف هذه القروض المتعثرة مصدرها بنك SCB، إلا أنها قد تُشكل عائقًا أمام الاقتصاد إذا لم تُعالج. علاوة على ذلك، فإن نسبة القروض المتعثرة في أكبر 14 بنكًا، بما في ذلك تلك التي تخضع لإعادة الهيكلة بموجب التعميم رقم 02، مرتفعة للغاية حاليًا. وبناءً على هذه التوقعات، يتوقع الخبراء أن يصل نمو أرباح هذه البنوك الأربعة عشر إلى 20-21% في عام 2024، وهو أعلى من نسبة نمو الأرباح البالغة 5.5% في عام 2023.

ويتفق السيد فونغ كوانغ هونغ، نائب المدير العام لبنك تيكومبانك، مع هذا الرأي، إذ يعتقد أن نسبة السكان المنتمين إلى الطبقة المتوسطة وما فوقها تتزايد بوتيرة متسارعة، وقد تستمر في النمو بقوة خلال السنوات القادمة. وهذا يدل على وجود مجال واسع لتوفير المنتجات المالية، وبالتالي من المتوقع أن يستمر الطلب الإجمالي على التمويل في النمو خلال عام 2024.

مع وجود إمكانات كبيرة وتقييمات لا تزال جذابة، من المتوقع أن تجذب أسهم البنوك تدفقات رأسمالية قوية في عام 2024. ونظرًا للزيادات القوية نسبيًا في الأسعار في أول شهرين من العام، تعتقد السيدة فام لين ها أن آفاق تعافي القطاع المصرفي قد انعكست جزئيًا بالفعل في التقييمات.

اقتباس: حاليًا، تبلغ نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المتوقعة لـ 14 بنكًا 1.25 مرة، بزيادة عن 1.05 مرة في نهاية عام 2023، ولكنها لا تزال أقل من المتوسط ​​طويل الأجل.

لاختيار أسهم البنوك، يقترح خبراء HSC مراعاة عدة عوامل، مثل آفاق القطاع، والأساسيات، وموقع كل بنك وقصته الفريدة، والتقييم الإجمالي للقطاع والبنك نفسه. ومن أبرز الأمثلة على البنوك التي حللتها HSC بنك فيتنام التكنولوجي والتجاري (TCB)، الذي يتمتع بقصة مستقبلية جذابة على المدى الطويل، ويتوقع له انتعاش قوي بحلول عام 2024.

أربع مزايا مميزة لبنك تيكومبانك

أبرز السيد فونغ كوانغ هونغ، نائب المدير العام لبنك تيكومبانك، آفاق البنك من خلال أربع مزايا متميزة:

أولاً، يتعاون بنك تيكومبانك مع شركة تيكومبانك للأوراق المالية المساهمة (TCBS)، الرائدة في إدارة الأصول. في هذا القطاع، يحتل تيكومبانك المرتبة الأولى بين البنوك بأصول مدارة تقارب 600 تريليون دونغ فيتنامي، ويحتل المرتبة الأولى في إصدار وتوزيع السندات، والمرتبة الثالثة في حصة سوق الوساطة المالية في بورصة هو تشي منه. ومع الزيادة المتوقعة في نسبة الأفراد ذوي الدخل المرتفع، سيواصل البنك طرح منتجات جديدة لتنمية هذه الشريحة.

ثانيًا، يتمتع بنك تيكوم بميزة تنوع مصادر دخله. فهو البنك الرائد من حيث نسبة إيرادات الرسوم إلى إجمالي الدخل. أما بالنسبة لشريحة العملاء الأفراد، فيحتل تيكوم المرتبة الأولى من حيث حصة سوق مدفوعات البطاقات. وفي عام 2023، وعلى الرغم من تباطؤ العديد من الأسواق الرئيسية، استمرت إيرادات الرسوم للبنك في النمو. ومع تعافي أنشطة الاستيراد والتصدير وتطوير البنية التحتية، ستستمر المنتجات المدرة للرسوم لعملاء الشركات في الازدياد، مما سيشكل قوة دافعة مهمة لنمو تيكوم.

ثالثًا، يُعدّ تطوير سلاسل القيمة من أبرز نقاط قوة بنك تيكومبانك. ففي قطاعي العقارات والإنشاءات، نجح البنك في تطبيق سلسلة قيمة فعّالة من المدخلات إلى المخرجات للعديد من الشركات الكبرى. وتضمن هذه الاستراتيجية نموًا مستدامًا، واكتساب قاعدة عملاء جديدة بتكلفة منخفضة، وإدارة فعّالة للمخاطر.

رابعاً، يواصل بنك تيكومبانك تنويع وتطوير شرائح عملاء جديدة. وبالاستفادة من قاعدة عملائه من ذوي الدخل المرتفع، إلى جانب قدراته المتميزة في مجال البيانات والتكنولوجيا، سيواصل البنك توسيع قاعدة عملائه المستهدفة لتشمل شرائح أقل دخلاً مع الحفاظ على هوامش الربح.

"هذه هي نقاط القوة التي سنواصل الاستفادة منها لدفع نمو بنك تيكومبانك في عام 2024 وعلى المدى الطويل"، صرح بذلك السيد فونغ كوانغ هونغ، نائب المدير العام لبنك تيكومبانك.

رداً على مخاوف المستثمرين بشأن سوق سندات الشركات واستثمارات تيكومبانك في سندات الشركات، صرح السيد نغوين شوان مينه، مدير قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية في تيكومبانك ورئيس مجلس إدارة شركة تيكومبانك للأوراق المالية المساهمة (TCBS)، بأن انتعاش قطاع أعمال السندات لتيكومبانك وTCBS قوي للغاية، بل إنه في بعض الأحيان أكثر إثارة للإعجاب من الفترة التي سبقت أزمة السيولة في عام 2022.

قال السيد نغوين شوان مينه: "يبلغ متوسط ​​الطلب على السندات الصادرة عن بنك TCBS حالياً ما بين 250 و300 مليار دونغ فيتنامي يومياً، وهو رقم قياسي للبنك خلال السنوات الثماني الماضية من إصدار السندات. وهذا مؤشر إيجابي، ويتوقع البنك انتعاشاً أقوى في عام 2024".

عوامل النمو هي التي تحرك السوق.

وفي معرض حديثه عن توقعاته للأعمال في عام 2024، يتوقع السيد فونغ كوانغ هونغ أن ينمو إجمالي الدخل التشغيلي والأرباح قبل الضرائب لشركة تيكومبانك بشكل جيد بفضل عدة عوامل.

فيما يتعلق بالتمويل، ستستمر نسبة حسابات التوفير والحسابات الجارية في التعافي، مما سيؤثر على تكاليف التمويل، وقد يتعافى هامش صافي الفائدة إلى حوالي 4%–4.5%، بعد انخفاضه إلى مستوى منخفض في عام 2023. وعلى وجه الخصوص، سيستمر دخل الفوائد في النمو مع توسع قاعدة العملاء، والأهم من ذلك، سيستمر دخل الرسوم – وهو محور تركيز تيكومبانك الرئيسي – في النمو.

إلى جانب أساس أعماله المتين، يتمتع بنك تيكومبانك بجودة أصول جيدة. بلغت نسبة القروض المتعثرة في البنك 1.19% بنهاية عام 2023، مع نسبة 0% للقروض العقارية و1.5% لقروض الإسكان. يُعدّ هذا مستوىً جيدًا للقروض المتعثرة في القطاع المصرفي، لا سيما في ظل الظروف الصعبة التي شهدها العام الماضي.

فيما يتعلق بنمو الائتمان، صرّح ممثل عن بنك تيكومبانك بأن البنك سيستخدم كامل الحد الائتماني الممنوح له من قبل بنك الدولة الفيتنامي. وقد ارتفع نمو الائتمان في تيكومبانك بعد أول شهرين من العام بنسبة تتراوح بين 3 و4% تقريباً، مع انتعاش قوي في قطاع عملاء الشركات بنسبة تقارب 7% بفضل عودة الصادرات.

مصدر: https://baodautu.vn/nhom-co-phieu-ngan-hang-o-vung-dinh-gia-hap-dan-2024-d210898.html