خطة عالية
في 31 مايو، أعلنت شركة استثمار تطوير البناء (DIC Corp) عن وثائق اجتماع الجمعية العمومية للمساهمين لعام 2023. وتخطط الشركة لتحقيق إيرادات مجمعة قدرها 4000 مليار دونج في عام 2023، أي ما يقارب ضعف إيرادات عام 2022. وبلغت الأرباح المجمعة قبل الضريبة 1400 مليار دونج، بزيادة قدرها 7 مرات.
صرحت الشركة التي يرأسها السيد نجوين ثين توان أن سوق العقارات يشهد ركودًا منذ الربع الثاني من عام ٢٠٢٢ نتيجةً لتأثير تشديد سياسة الائتمان. وتجمدت رؤوس أموال السندات ورؤوس الأموال المُجمعة من العملاء. وتورطت بعض الشركات في قضايا قانونية، مما أثار حالة من القلق في السوق. وتأخرت جميع المعاملات، واضطرت المشاريع الجارية إلى التوقف مؤقتًا.
وفقًا لهيئة الاستثمار الهندية (DIG)، لا تزال هناك صعوبات كبيرة متوقعة تواجه قطاع العقارات في عام ٢٠٢٣. فالرحلة إلى استيفاء شروط تخصيص الأراضي وتعبئة رأس المال والبيع شاقة للغاية وتستغرق وقتًا طويلاً. ويجب أن يتمتع المستثمرون بقدرة مالية قوية، وأن ينفقوا مبالغ طائلة ليتمكنوا من البيع لإعادة الاستثمار. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تكون القدرة الشرائية للعقارات في عام ٢٠٢٣ ضعيفة للغاية بسبب تأثير الركود الاقتصادي .
ومع ذلك، اعتبارًا من عام 2024، سوف تزدهر شركة DIC Corp إذا كانت قادرة على إزالة العقبات واستكمال الإيرادات من مشاريع مثل: منطقة Vi Thanh - Hau Giang السكنية التجارية (1000 مليار دونج)، ومنطقة Nam Vinh Yen - Vinh Phuc الحضرية الجديدة (المرحلة الأولى، أكثر من 1000 مليار دونج)، ومنطقة Lam Ha Center Point السكنية - Ha Nam (أكثر من 1000 مليار دونج)، ومشروع السياحة البيئية والترفيهية في بحيرة Ba Hang (250 مليار دونج).
ارتفعت أسهم DIG بشكل حاد، حوالي ضعفين منذ بداية مارس وحتى الآن، لتصل إلى 21,350 دونجًا فيتناميًا للسهم. وقد ارتفع هذا السهم 7 مرات في الجلسات العشر الماضية.
بدأت أسهم شركة DIG في التحرك بعد أنباء تفيد بأن نائب رئيس مجلس الإدارة نجوين هونج كونج - نجل رئيس مجلس الإدارة نجوين ثين توان، اشترى 5 ملايين سهم في نهاية شهر مارس.
منذ ذلك الحين، تلقت الشركة أخبارًا إيجابية، منها زيادة بنسبة 30% في أرباح عام 2022 بعد التدقيق، واستكمال إعادة شراء سندات بقيمة 2600 مليار دونج، وسيتم قريبًا محاسبة أربعة مشاريع عقارية على الأقل. وقد اتخذت هيئة الإدارة العديد من الإجراءات لتذليل الصعوبات التي تواجه المشاريع العقارية.
ولم يقتصر الأمر على أسهم DIG فحسب، بل شهدت العديد من أسهم العقارات الأخرى أيضًا ارتفاعًا حادًا في الآونة الأخيرة.
في جلسة التداول يوم 31 مايو، ارتفعت أسهم TDH إلى أعلى سعر لها، بحجم تداول مماثل مفاجئ بلغ 1.8 مليون وحدة بعد 15 دقيقة فقط. كانت هذه الزيادة السابعة على التوالي لأسهم Nha Thu Duc، مما ساعد على ارتفاع سعر السهم بنحو 1.5 مرة منذ 23 مايو.
كما ارتفعت أسهم شركة QCG التابعة لشركة Quoc Cuong Gia Lai بقوة لليوم الرابع على التوالي، مما دفع سعر السوق إلى 6,640 دونجًا فيتناميًا. وفي مايو، ارتفع هذا السهم بنسبة 65%.
في غضون ذلك، ارتفع رمز عقاري آخر، PXL، لشركة الاستثمار والتطوير في منطقة لونغ سون البترولية الصناعية (UPCoM)، بنسبة 75% خلال شهر واحد.
شهدت العديد من رموز العقارات الأخرى ارتفاعًا كبيرًا في الآونة الأخيرة مثل: CRE، VPH، LDG، DXS، CII، PDR...
شهدت أسهم شركة KBC للعقارات الصناعية ارتفاعًا حادًا. تمتلك هذه الشركة سيولةً ماليةً، وأرادت إعادة شراء سندات الشركات الصادرة سابقًا قبل تاريخ استحقاقها، لكنها فشلت. لم تتمكن شركة KBC، التابعة للسيد دانج ثانه تام، من شراء سوى نصف السندات المعروضة لإعادة الشراء المبكر، لأن حاملي السندات لم يوافقوا على إعادة بيعها.
ليس فقط اللون الوردي
تشهد أسهم العقارات ارتفاعًا ملحوظًا مع تلقّي الشركات العديد من الإشارات الإيجابية بشأن السياسات. ومع ذلك، لا يبدو الجميع متفائلًا.
خلال موسم الجمعيات العمومية للمساهمين لهذا العام، لم تعد العديد من شركات العقارات تُقدم خطط أعمال إيجابية للمساهمين. لا تزال صعوبات السوق قائمة. الخطة ذات الأولوية هي إدارة المخاطر وإعادة الهيكلة. وضعت معظم الشركات خططًا لانخفاض الأرباح بنسبة عشرات بالمئة مقارنةً بعام ٢٠٢٢، مثل: TTC Land وHa Do...
في 31 مايو، أعلنت مجموعة نوڤا - نوفالاند للاستثمار العقاري (NVL)، برئاسة السيد بوي ثانه نون، عن وثائق اجتماع الجمعية العمومية السنوي لعام 2023 للمساهمين، والمقرر عقده في 22 يونيو. وتخطط نوفالاند، على وجه الخصوص، لخفض أرباحها بعد الضريبة بأكثر من 90% مقارنةً بعام 2022 لتصل إلى 214 مليار دونج فيتنامي. كما ستنخفض الإيرادات بنسبة 14.5% لتصل إلى 9,531 مليار دونج فيتنامي، ولن تُدفع أرباح الأسهم من عام 2021 إلى عام 2023.
في الربع الأول من عام 2023، سجلت نوفالاند إيراداتٍ تجاوزت 600 مليار دونج بقليل (بانخفاض 70% على أساس سنوي، و81% مقارنةً بالربع الأخير من عام 2022). ويُعدّ هذا أدنى مستوى ربع سنوي منذ طرح أسهمها للاكتتاب العام في نهاية عام 2016.
أعلنت شركة نوفالاند عن خسارة قدرها 410 مليارات دونج فيتنامي، وهي أول خسارة ربع سنوية منذ إدراجها في البورصة. وبهذه النتيجة، حققت الشركة أكثر من 6% من إيراداتها المستهدفة، وهي لا تزال بعيدة عن تحقيق هدفها المتمثل في تحقيق أرباح تتجاوز 200 مليار دونج فيتنامي في عام 2023.
في البورصة، كانت أسهم NVL تتحرك بشكل جانبي منذ بداية العام، حيث تبلغ حاليًا 13500 دونج/سهم.
بالنسبة لشركة DIG، فإن خطة 2023 مرتفعة للغاية ولكن مقارنة بالقاعدة المنخفضة لعام 2022. في العام الماضي، أكملت DIG 10.5٪ فقط من خطة الأرباح (بلغت ما يقرب من 199 مليار دونج، بانخفاض 85٪ عن نفس الفترة) ولم تتمكن من جمع رأس المال.
كانت شركة DIC تخطط لجمع 5,693.9 مليار دونج فيتنامي، لكنها لم تجمع أي دونج فيتنامي منها. أُلغيت خطة إصدار 3,000 مليار دونج (معدلة إلى 1,500 مليار دونج) للمساهمين الحاليين؛ ولم تُنفذ خطة إصدار سندات بقيمة 2,500 مليار دونج فيتنامي حتى الآن. ويبلغ الحد الأقصى لتعبئة رأس المال 1,693.9 مليار دونج فيتنامي، لكنه لم يُنفذ بعد.
في تقييمها للتوقعات، تعتقد شركة إس إس آي للأوراق المالية أن قطاع العقارات ربما تجاوز المرحلة الأسوأ. مع ذلك، توصي هذه الشركة الاستثمارية محايدة فقط بهذا القطاع.
وفقًا لمؤسسة SSI، في ظل انخفاض أسعار الفائدة قبل المتوقع وتلقيها دعمًا حكوميًا أكثر فعالية، يشهد سوق العقارات تحسنًا، ولكن قد لا تزال هناك بعض العقبات. لا تزال أسعار فائدة الإقراض بحاجة إلى مزيد من التخفيض لتحفيز الطلب مجددًا.
علاوة على ذلك، تحتاج سياسات الدعم إلى الوقت حتى تتمكن من التأثير بشكل حقيقي على السوق، وخاصة لإزالة الاختناقات في عملية ترخيص المشاريع.
وعلاوة على ذلك، ووفقاً لـ SSI، فإن خطر التخلف عن السداد لا يزال قائماً مع المستثمرين الذين لا يستطيعون التفاوض مع حاملي السندات لتمديد شروط الدفع أو موازنة التدفق النقدي لسداد الديون.
إن المستثمرين الذين يتأثرون بدرجة أقل بإصدارات السندات، والذين يملكون صناديق أراضي جيدة ولديهم القدرة على التطوير والبيع، سوف يتغلبون على "الرياح المعاكسة" التي تنتظرهم ويستفيدون من سياسات الدعم.
من بينها، تُركز بعض الشركات على شرائح الدخل المنخفض والمتوسط، وتُدير شؤونها المالية بحكمة. وتستفيد بعض الشركات التي تُطور مشاريع المناطق الصناعية من تدفقات استثمار أجنبي مباشر مستدامة، كما شهدت الشركات التي تُدير عقارات التجزئة تحسنًا في فترة ما بعد كوفيد.
[إعلان 2]
مصدر
![[صورة] رئيس الجمعية الوطنية يحضر ندوة "بناء وتشغيل مركز مالي دولي وتوصيات لفيتنام"](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/28/76393436936e457db31ec84433289f72)
تعليق (0)