انهيار بنك إس في بي: هل يتكرر تاريخ "الأسطورة" ليمان براذرز؟

[إعلان 1]

انهيار بنك إس في بي: هل يكرر ليمان براذرز نفس السيناريو؟

منذ الأزمة المالية في عام 2008، كانت وول ستريت تستعد لـ"لحظة ليمان" التالية - في إشارة إلى انهيار بنك الاستثمار ليمان براذرز في عام 2008، والذي كان له تأثير مدمر على التمويل العالمي بشكل عام وعلى العاملين في وول ستريت بشكل خاص.

في الآونة الأخيرة، ذكّر انهيار بنك وادي السيليكون (SVB) الكثيرين بانهيار ليمان براذرز. بأصول تتجاوز 200 مليار دولار، يُعدّ هذا ثاني أكبر انهيار مصرفي في تاريخ الولايات المتحدة منذ عام 2008. ومع ذلك، ووفقًا للمحللين، يختلف حجم وطبيعة الحادثتين تمامًا.

انهيار بنك إس في بي ليس "لحظة ليمان"

وقد انخفضت أسهم العديد من البنوك الأميركية في الأيام الأخيرة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى مخاوف المستثمرين من أن خسائر بنك إس في بي هي علامة على انتشار المخاطر النظامية في جميع أنحاء القطاع المصرفي، مما يؤدي إلى خسائر البنوك أو حتى انهيارها.

ولكن وفقاً للعديد من الخبراء، فإن هذه ليست "لحظة ليمان براذرز"، على الأقل في الوقت الراهن.

في 10 مارس/آذار، استحوذت مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) رسميًا على بنك SVB. وستقوم هذه الوحدة بتصفية أصول SVB لسداد مستحقات المودعين والدائنين. في هذه الأثناء، تُكافح شركة SVB Financial، الشركة الأم للبنك، للعثور على مشترٍ لأصولها.

ومع ذلك، وكما هو الحال مع ليمان براذرز، سيكون هذا الأمر بالغ الصعوبة، مما قد يؤدي إلى احتمال الانهيار الكامل. بعبارة أخرى، انهيارٌ مشابهٌ لانهيار ليمان براذرز أمرٌ شبه حتمي بالنسبة لبنك إس. في. بي.

SVB sụp đổ: Liệu có lặp lại lịch sử của huyền thoại Lehman Brothers? - 1 — انهار بنك SVB رسميًا في 10 مارس (الصورة: جيتي).

ولكن الخبر السار هو أن تأثير انهيار بنك إس في بي من غير المرجح أن يكون بنفس شدة تأثير انهيار ليمان براذرز.

إن عمل SVB فريد من نوعه لأنه يخدم في المقام الأول شركات رأس المال الاستثماري والشركات الناشئة في وادي السيليكون، وهو ما يزيد من مخاطر SVB إذا واجه عملاؤها الأساسيون مشاكل واحتاجوا إلى سحب ودائعهم.

وفي الوقت نفسه، تتمتع بنوك كبيرة أخرى مثل جي بي مورجان تشيس بقاعدة عملاء أكثر تنوعا، ولا تحتاج إلى القلق كثيرا بشأن بيع السندات طويلة الأجل لتلبية احتياجات سحب العملاء.

بول كروجمان - الخبير الاقتصادي الأمريكي الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد عام 2008، لا يعتقد أيضًا أن انهيار بنك SVB يشبه انهيار ليمان براذرز.

جادل كروغمان بأن فشل بنك إس في بي لا يُعدّ "نذير شؤم للنظام المصرفي بأكمله" أو تكرارًا لأزمة ليمان براذرز. ووفقًا لكروجمان، فقد ارتفعت ودائع بنك إس في بي بشكل كبير نظرًا لكونه جزءًا أساسيًا من منظومة المشاريع التكنولوجية التي تلقت تمويلًا كبيرًا خلال الجائحة.

"في رأيي، تتمتع SVB بخبرة غير عادية في تنمية العلاقات مع وادي السيليكون، وخاصة شركات رأس المال الاستثماري"، علق الأستاذ.

يعتقد كروغمان أن احتمال انتقال العدوى إلى بنوك أخرى ضئيل. وقال: "أعتقد أن هذه أزمة محدودة النطاق".

الفرق في الحجم

من حيث الحجم، يُعدّ بنك SVB سادس عشر أكبر بنك في الولايات المتحدة، بأصول تبلغ 209 مليارات دولار أمريكي. في الوقت نفسه، كان ليمان براذرز، وقت إفلاسه، رابع أكبر بنك استثماري في الولايات المتحدة، بأصول تبلغ 639 مليار دولار أمريكي. لذلك، لا يزال بنك SVB يُعتبر ضعيفًا بما يكفي للتسبب في أزمة مماثلة عام 2008.

أعلنت شركة ليمان براذرز إفلاسها في 15 سبتمبر/أيلول 2008، مما تسبب في انخفاض مؤشر داو جونز بأكثر من 500 نقطة، وهو أكبر انخفاض منذ إعادة فتح السوق بعد أحداث 11 سبتمبر/أيلول 2001. في غضون ذلك، انخفض مؤشر ناسداك 81.36 نقطة، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 59 نقطة. وفي يومي 15 و16 سبتمبر/أيلول، تراجعت قيمة جميع البورصات الأوروبية وأسواق الأسهم الآسيوية التي لم تكن مغلقة بمناسبة مهرجان منتصف الخريف.

SVB sụp đổ: Liệu có lặp lại lịch sử của huyền thoại Lehman Brothers? - 2 — لقد صدم إفلاس ليمان براذرز العالم (صورة: جيتي).

أما بالنسبة لتأثير بنك ستاندرد آند بورز 500، فقد شهدت أسهم العديد من البنوك الأمريكية الكبرى عمليات بيع متزامنة. وتحديدًا، هبطت القيمة السوقية لأكبر أربعة بنوك أمريكية، وهي جي بي مورغان، وبنك أوف أمريكا، وويلز فارجو، ومورغان ستانلي، بمقدار 55 مليار دولار في جلسة التداول يوم 9 مارس فقط.

حتى أسهم بعض البنوك، مثل بنك فيرست ريبابليك، وباك ويست، وسيجنيتشر، عُلّقت. مع ذلك، بحلول 10 مارس، تعافت أسهم جي بي مورغان قليلاً، بينما انخفض سعر سهم بنك فيرست ريبابليك بنسبة 20% أخرى.

في نهاية جلسة التداول يوم 10 مارس، انخفض مؤشر داو جونز للجلسة الرابعة على التوالي، خاسرًا 345.22 نقطة. كما انخفض مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب بشكل طفيف.

وفقًا لديباك شينوي، الخبير في شركة كابيتال مايند الاستشارية، فإن بنك إس في بي ليس بحجم ليمان، بل هو أشبه بصندوق التحوط "لونغ تيرم كابيتال مانجمنت" (Long-Term Capital Management) الذي تبلغ قيمته 126 مليار دولار. في عام 1998، كادت شركة "لونغ تيرم كابيتال مانجمنت" أن تنهار، لكنها حالفها الحظ في النجاة من ذلك الموقف.

في 10 مارس/آذار، طمأن نائب وزير الخزانة الأمريكي، والي أدييمو، المواطنين بشأن سلامة النظام المصرفي في البلاد. وقال السيد أدييمو: "تراقب السلطات الفيدرالية بنك إس في بي. وفي الوقت الحالي، لا نزال على ثقة بصحة النظام بأكمله. لدينا الأدوات اللازمة للاستجابة لحوادث مماثلة لما حدث لبنك إس في بي".

ولكن ليس هذا فحسب، بل إن المخاوف بشأن ردود الفعل المتسلسلة في النظام المالي بعد هذه الحادثة أصبحت أقل أيضا، لأن الولايات المتحدة قامت منذ الأزمة المالية في عام 2008 بإصلاح العديد من القواعد التنظيمية المتعلقة بإدارة البنوك.

حذر وزير الخزانة الأميركي الأسبق لاري سامرز من "عواقب على وادي السيليكون وعلى اقتصاد رأس المال الاستثماري" إذا لم تتدخل الحكومة، لكنه قال إنه لن يكون هناك خطر على النظام إذا تم حل قضية بنك إس في بي بشكل صحيح.

ويتفق المحلل مايك مايو من بنك ويلز فارجو مع هذا الرأي، إذ يعتقد أن الأزمة في بنك إس في بي هي مجرد حالة معزولة.

المحتوى: هانه فو (مُجمَّع)

13 مارس 2023

[إعلان 2]
مصدر